엘란코 애니멀 헬스 2026 UBS Global Healthcare Conference

네, 좋습니다. 초대해 주시고 오늘 시간 내주셔서 감사합니다. 지난 목요일에 3분기 실적을 발표했습니다. 이번 발표에서 전해드린 핵심 메시지는 지난 몇 분기 동안 확인해 온 사업의 성장 모멘텀이 계속되고 있다는 점입니다. 이번 분기 유기적 성장률은 9%, 보고 기준 성장률은 11%였습니다. 여기에는 올해 초 인수한 AHV로 인한 성장 기여분 약 1%포인트가 포함됐습니다. 분기 실적을 앞두고 주요 화두 중 하나가 가격이었습니다. 예상했던 대로 가격 상승세가 가속화되어 만족스럽습니다. 이번 분기 가격 상승률은 4%였습니다. 반려동물 부문은 이보다 약간 높았고, 농장동물 부문은 약간 낮았지만, 양쪽 모두 견조한 성장을 보였습니다. 전반적으로 사업은 네 개 부문 모두에서 매우 좋은 실적을 거뒀습니다. 반려동물 사업은 14% 성장했습니다.

바비가 이끄는 미국 반려동물 헬스 사업은 13% 성장했고, 해외 사업은 17% 성장했습니다. 이는 주로 최근 출시한 제품들의 지속적인 점유율 상승에 힘입은 것입니다. 이익도 견조했습니다. 매출총이익률은 전년 대비 300bp 상승했습니다. 이는 주로 혁신 제품과 제조 역량에 대한 지속적인 집중, 전반적인 지속적 개선 활동, 그리고 반려동물 부문의 성장세가 더 강했던 데 따른 우호적인 제품 구성에 힘입은 것입니다. 이익은 예상보다 더 강했습니다. 현금 흐름과 대차대조표 측면에서는 레버리지 비율을 3배 아래로 낮췄습니다. 이는 저희에게 중요한 이정표였습니다. 당초 2027년에 달성할 것으로 예상했지만, 이익이 더 크게 성장하고 운전자본 관리의 기초 여건도 지속된 덕분에 레버리지 비율을 2.9배까지 낮출 수 있었습니다.

이는 회사에 중요한 이정표였습니다.

네, 좋습니다. 지난주에 말씀드렸듯이 저희는 2027년 사업 계획에 대해 상당히 명확한 그림을 갖고 있으며, 다음 주 이사회에 해당 계획을 보고할 예정입니다. 저희는 높은 확신을 갖고 있습니다. 지난해 12월 투자자의 날에 공유한 성장 공식을 재확인했는데, 2025년부터 2028년까지 매출이 중간 한 자릿수 성장률을 기록할 것으로 예상한다고 말씀드렸습니다. 에비타는 높은 한 자릿수 성장률을, 이익은 낮은 두 자릿수 성장률을 기록할 것으로 예상합니다. 저희가 재확인한 내용은 이 성장률이 3년 전체에 걸친 수치일 뿐 아니라, 매년 개별적으로도 달성할 것으로 예상한다는 것입니다. 2027년에도 이러한 성장을 기대한다고 말씀드렸으며, 여기에는 가격 인상이 기여할 것입니다. 가격은 과거에 기록해 온 수준인 약 2~3% 상승할 것으로 보고 있습니다.

4분기부터 이러한 흐름이 나타나고, 2027년에도 이어질 것으로 예상합니다. 물량도 회복될 것으로 보이며, 혁신 제품과 관련 제품들이 상당한 성장을 이끌 것입니다.

네, 제가 몇 가지 말씀드린 다음 바비가 좀 더 구체적으로 설명하도록 하겠습니다. 코스트코의 영향을 생각할 때 중요한 점은, 코스트코 매출 손실을 감안하더라도 2027년 소매 매출이 2026년보다 성장할 것으로 본다는 것입니다. 연간 기준으로 코스트코는 저희 성장률에 0.5%포인트도 채 기여하지 않았습니다. 다만 2026년 1분기에는 제품 출시 영향으로 특히 기여도가 컸습니다. 하지만 바비와 팀이 고객사를 늘리는 데 큰 성과를 거뒀으며, 소매 부문은 내년 저희의 성장 동력이 될 것입니다.

네, 소매업체들이 제품 구성을 조정하는 것은 저희에게 드문 일이 아니며, 코스트코는 취급 품목이 제한적인 유통업체입니다. 코스트코는 벼룩·진드기 제품을 단 하나의 품목만 취급합니다. 저희는 사상 처음으로 기존 공급업체로부터 해당 사업을 따냈지만, 코스트코가 앞으로는 다른 결정을 내리기로 했습니다. 이런 일은 이전에도 있었습니다. 과거에도 주요 고객사를 잃은 적이 있으며, 당시에는 대체로 실행 시점이 맞지 않았고 시장에 진입하는 과정에서 시즌의 일부를 놓친 것이 원인이었다고 봅니다. 따라서 시간이 지나면 해당 사업을 다시 확보할 수 있을 것으로 낙관하고 있습니다.

네, 이 부분은 분명히 말씀드리고 싶습니다. 좋은 후속 질문입니다, 안드레아. 코스트코 오프라인 매장에서 판매되는 일반의약품 사업만 해당합니다. 온라인 일반의약품 사업은 계속하고 있고, 코스트코와는 처방의약품 사업도 상당히 큰 규모로 운영하고 있습니다.

네. 일반적으로 계약은 연간 주기로 체결되며, 대체로 실적에 따라 결정됩니다. 실적이란 코스트코가 해당 매장이나 클럽에 다른 제품을 입점시켰을 때의 성과를 말합니다. 다른 벼룩·진드기 제품일 수도 있고, 솔직히 전혀 다른 카테고리일 수도 있습니다. 핵심은 매장이나 클럽당 매출액 기준으로 일정한 판매 속도 목표를 달성하는 것입니다.