마이애미 인터내셔널 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 게리. 안녕하십니까. 마이액스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 투자자 관계 책임자인 존 T. 윌리엄스입니다. 오늘 함께하신 분은 토머스 P. 갤러거 회장 겸 최고경영자와 랜스 에먼스 최고재무책임자입니다. 또한 준비된 발언을 마친 후 진행될 질의응답 시간에는 더글러스 셰이퍼 주니어 최고정보책임자와 MIAX 퓨처스 최고경영자 겸 MIH 최고전략책임자인 셸리 브라운도 함께할 예정입니다. 이번 실적 발표 자료는 오늘 컨퍼런스콜에 앞서 공개되었으며, 투자자 관계 웹사이트(ir.miaxglobal.com)에서 관련 슬라이드 자료를 확인하실 수 있습니다. 또한 이번 컨퍼런스콜은 웹캐스트로도 진행되며, 종료 직후 해당 웹사이트에서 다시 보실 수 있습니다.

오늘 논의에는 회사의 미래 실적, 예상되는 사건이나 추세 및 과거 사실이 아닌 기타 사안에 대한 기대, 추정 및 전망을 바탕으로 한 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 오늘 논의에 포함된 미래예측진술에는 다양한 가정과 위험, 불확실성 및 기타 요인이 적용됩니다. 이러한 요인은 예측하기 어렵고, 실제 결과가 미래예측진술에 명시되거나 암시된 내용과 실질적으로 달라지게 할 수 있습니다. 이러한 진술은 미래 실적을 보장하지 않으므로 이를 지나치게 신뢰해서는 안 됩니다. MIAX의 향후 영업 실적과 재무 상태에 영향을 미칠 수 있는 위험 및 불확실성에 대한 자세한 내용은 실적 발표 보도자료와 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료를 참고하시기 바랍니다.

법률상 요구되는 경우를 제외하고, 오늘 이후 발생하는 사건이나 상황을 반영하거나 새로운 정보 또는 예상치 못한 사건의 발생을 반영하기 위해 이번 컨퍼런스콜에서 언급한 미래예측진술을 업데이트할 계획은 없습니다. 오늘 통화에서는 실적 자료에 정의와 조정 내역이 제시된 비일반회계기준 측정치를 언급하겠습니다. 그럼 이제 통화를 톰에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 여러분, 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 3분기 실적은 견조했습니다. 순매출은 전년 동기 대비 20% 증가했습니다. 시장 점유율을 높였고, 사업에 투자하는 동시에 마진도 의미 있게 확대했습니다. 블룸버그 상품의 개인 투자자 대상 유통을 시작하는 등 선물 사업에서도 실질적인 진전을 이뤘습니다. 이번 분기에는 세 가지가 두드러졌습니다. 첫째, 옵션 사업이 지속적으로 성장했습니다. 순매출은 1억 3,100만 달러로 전년 동기 대비 20% 증가했고, 옵션 시장 점유율은 17.4%로 상승했습니다. 둘째, 사업을 계속 효율적으로 운영하고 있습니다. 조정 EBITDA는 7,100만 달러였고 조정 EBITDA 마진은 54%로, 전년 동기 대비 1,000bp 넘게 상승했습니다. 특히 옵션 사업과 블룸버그 금융 선물 상품군에 계속 투자하면서도 이러한 진전을 이뤘습니다. 셋째, 선물 사업 전략을 계속 실행해 나갔습니다.

10월 중순, 블룸버그 금융 선물 상품을 유통하는 최초의 개인 투자자 대상 브로커로 닌자트레이더를 발표했습니다. 이는 고무적인 첫 이정표였습니다. 지난주에는 마이액스 퓨처스에서 실물인수도 방식의 신규 선물 계약 4종을 출시했습니다. 최근 업계 동향을 어떻게 바라보고 있는지 말씀드리겠습니다. 세 가지 요인이 업계의 변화를 이끌고 있습니다. 파생상품에 대한 개인 투자자들의 관심 증가, 옵션 시장의 기회를 넓히는 대규모 기업공개(IPO) 예정 기업들의 증가, 그리고 계속 진화하는 규제 환경입니다. 세 가지 요인 모두 규율을 지키면서 기회가 생기면 움직일 준비가 된 기업에 유리하게 작용할 것입니다. 랜스, 괜찮으시면 자료를 잠깐 보여주시겠어요? 제가 알레르기 증상이 조금 있어서요.

네, 물론입니다, 톰. 알레르기가 생기기 쉬운 시기죠. 여러분, 감사합니다. 함께해 주셔서 감사합니다. 3분기 순매출은 1억 3,100만 달러로 전년 동기 대비 20% 증가했습니다. 당사는 계속해서 비용을 신중하게 관리했습니다. 조정 영업비용은 6,000만 달러로, 1년 전 6,200만 달러와 비교해 전년 대비 대체로 보합이었으며 매출 성장률을 크게 밑돌았습니다. 신제품에 대한 투자를 계속하고 있지만 대부분 고정비 기반으로 진행하고 있으며, 계속해서 규율 있게 비용을 관리하고 있습니다. 말씀드린 대로 조정 EBITDA는 7,100만 달러, 조정 EBITDA 마진은 54%로, 지난해 3분기 44%에서 상승했습니다. 이는 전년 대비 마진이 1,000bp 개선된 것으로, 높은 증분 마진을 바탕으로 매출 성장에 따른 영업 레버리지 효과를 계속 창출하고 있습니다. 조정 순이익은 5,000만 달러로 전년 대비 25% 증가했으며, 조정 희석 주당순이익은 0.45달러였습니다.

이제 3분기 사업 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 옵션 부문의 순매출은 1억 1,300만 달러로 전년 대비 19% 증가했습니다. 일평균 거래량은 1,110만 계약으로 전년 대비 15% 증가해 업계 일평균 거래량 증가율을 소폭 웃돌았습니다. 옵션 부문 순매출은 순거래 수수료와 비거래 수수료가 모두 증가한 데 힘입었습니다. 순거래 수수료 증가는 업계 일평균 거래량과 시장점유율 상승에 따른 것이며, 계약당 매출 감소가 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 비거래 수수료 매출은 38% 증가했으며, 이는 주로 회원사 연결 건수 증가, 2026년 1월 1일 시행된 수수료 인상, 시장 데이터 판매에 따른 것입니다. 2027년에는 1월 1일부터 이용 수수료를 약 10% 인상할 계획입니다.

2026년 3분기에는 올해 초 출시한 신제품을 통해 과거 데이터 판매 매출 약 200만 달러가 발생했으며, 이는 1분기와 2분기에 나타난 것과 유사한 수준입니다. 올해 들어 이 매출은 매 분기 발생했지만 금액은 상당히 달라질 수 있으므로 보수적으로 추정하실 것을 권합니다. 시장 점유율과 RPC에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기 옵션 시장 점유율은 17.4%로, 지난해 3분기 17.2%, 지난 분기 16.5%보다 높았습니다. 3분기 RPC는 0.098달러로, 2분기 0.124달러, 1분기 0.11달러와 비교됩니다. 지난 8월, 2분기 RPC가 이례적인 수준이었다고 말씀드리면서 하반기 RPC에 영향을 미칠 것으로 예상되는 요인들을 논의했던 점을 기억하실 것입니다.

이를 염두에 두면, 2026년 1분기 0.11달러에서 3분기 0.098달러로 옵션 RPC가 하락한 데에는 분기 중 시행한 가격 변경, 7월 1일부터 적용된 ORF 변경, 그리고 대체로 서로 상쇄된 몇 가지 거래 구성 요인이 작용했습니다. 수익 실현율은 항상 예측하기 어렵고, 특히 단기적으로는 더욱 그렇습니다. 하지만 당사의 가격 책정 방식에 확신을 갖고 있으며, 매출 최적화에 계속 주력하고 있습니다. RPC와 시장 점유율이 장기적으로 건전한 균형을 유지하도록 계속 조정해 나가겠습니다. 주식 부문 순매출은 700만 달러로, 주로 순거래 수수료 증가에 힘입어 전년 동기 400만 달러에서 증가했습니다. 주식 부문의 수익 실현율은 전년 동기의 역전된 상태와 달리 플러스였습니다. 선물 부문 순매출은 500만 달러로 전년 동기 대비 4% 증가했습니다.

5월에 출시한 블룸버그 금융 선물 상품은 3분기 전체 실적에 크게 기여하지 않았지만, 부문 조정 EBITDA에는 출시 인센티브 프로그램에 대한 투자가 계속 반영되고 있습니다. 국제 부문 순매출은 600만 달러로 전년 동기 대비 11% 증가했습니다. 장기적으로 매력적인 성장 잠재력이 있다고 판단하는 국제 상장 사업 전반에서 영업 및 마케팅 활동을 계속 간소화하고 있습니다. 대차대조표에 대해 말씀드리겠습니다. 분기를 현금 및 현금성 자산 6억 9,900만 달러, 미상환 부채 200만 달러 미만으로 마감했으며, 이 부채는 12월에 만기가 도래합니다. 상당한 현금 잔고는 당사의 강점이며, 전략에 부합하는 규율 있는 투자 기회에는 열려 있는 한편 자본 배분에는 신중을 기하겠습니다. 이제 2026년 수정 가이던스에 대해 말씀드리겠습니다. 이전 가이던스와의 비교를 포함한 자세한 내용은 실적 발표 자료 17페이지에서 확인하실 수 있습니다.

올해가 한 분기 남은 가운데, 2026년 연간 조정 영업비용 가이던스 범위를 2억 5,400만~2억 5,700만 달러로 낮춥니다. 이는 기존 가이던스인 2억 6,000만~2억 7,000만 달러보다 낮은 수준으로, 3분기와 연중 지속해 온 신중한 비용 관리가 반영된 결과입니다. 4분기 비용 전망에는 블룸버그 선물 거래 호가 인센티브를 포함한 마케팅 비용의 계획된 증가분이 반영되어 있습니다. 연간 주식기준보상 비용은 기존 2,900만~3,200만 달러에서 범위가 좁아진 3,000만~3,200만 달러로 예상합니다. 연간 자본적 지출은 기존 4,000만~4,500만 달러에서 4,300만~4,600만 달러로 예상합니다. 예상되는 비용 증가를 완화하기 위해 계획했던 2027년 자본적 지출 일부를 앞당기기로 했으며, 이는 올해 초에도 시행한 방식과 유사합니다.

감가상각비와 무형자산상각비는 기존 3,500만~3,900만 달러에서 범위가 좁아진 3,600만~3,800만 달러로 예상합니다. 3분기 조정 유효세율은 26%였으며, 연간 세율은 기존 27~29%에서 낮아진 26~28%로 예상합니다. 앞으로도 매출이 대부분 고정비 기반에서 증가하고 신제품이 성장함에 따라 시간이 지나면서 마진을 확대할 수 있을 것으로 확신합니다. 이어서 톰께 다시 넘기겠습니다.

좋습니다. 랜스, 감사합니다. 잠시 후 셸리에게도 옵션 전략에 대해 조금 말씀해 달라고 하겠습니다. 당사의 성공을 이끌어 온 전략, 즉 고성능 거래소를 구축하고 출시하며 운영하는 전략을 계속 실행하고 있습니다. 현재는 블룸버그와 함께 개인 투자자용 금융 선물 시장에 경쟁을 도입하고, 농산물 선물 사업에서 기관의 수요에 부응하며, 옵션 거래소에 새로운 기능을 도입하는 것을 의미합니다. 셸리, 먼저 옵션 사업에 대해 조금 말씀해 주시겠어요? 그다음 제가 다음 주제로 이어가겠습니다.