스태빌리스 솔루션스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, Stabilis Solutions 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 Stabilis의 수석 부사장이자 CFO인 앤디 푸할라이며, 오늘 함께하는 분은 우리 회사의 집행 의장 겸 임시 사장 겸 CEO인 케이시 크렌쇼입니다. 어제 시장 마감 후, 2분기 운영 및 재무 실적을 상세히 담은 보도자료를 배포했습니다. 이 보도자료는 당사 웹사이트 stabilis-solutions.com의 투자자 관계 섹션에서 누구나 확인하실 수 있습니다. 시작에 앞서, 오늘 컨퍼런스 콜에는 1995년 사모 증권 소송 개혁법 및 기타 증권법의 의미에 따른 특정 미래 예측 진술이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 미래 예측 진술은 2026년 8월 12일 현재 회사의 기대와 신념을 바탕으로 하고 있습니다. 미래 예측 진술은 실제 결과가 예상과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다.

회사는 오늘 콜에서 이루어진 미래 예측 진술에 대해 업데이트나 수정 의무를 지지 않습니다. 이러한 차이를 초래할 수 있는 요인에 관한 추가 정보는 SEC에 제출한 서류와 실적 발표 보도자료에 포함되어 있습니다. 투자자 여러분께서는 미래 예측 진술에 과도한 의존을 하지 않도록 주의해 주시기 바랍니다. 또한, 오늘 콜에서 비-GAAP 재무정보를 언급할 수 있음을 알려드립니다. 비-GAAP 재무 지표와 가장 유사한 GAAP 지표 간 조정 내역은 당사의 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜은 녹음 중이며 다시 듣기가 가능합니다. 그럼, 케이시 크렌쇼에게 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 앤디, 그리고 오늘 참석해 주신 모든 분들께 좋은 아침 인사드립니다. 2분기 실적은 사업 전반에 걸쳐 구축되고 있는 모멘텀을 반영하고 있습니다. 1분기 콜에서 말씀드린 바와 같이, 1분기는 2025년 말에 종료된 당사의 가장 큰 다년 계약 두 건 직후로 올해의 저점이었습니다. 그 이후로 활동이 의미 있게 강화되었습니다. 항공우주 부문이 특히 강세를 보였으며, LNG 판매량은 전년 동기 대비 79%, 전분기 대비 87% 증가했습니다. 발전과 관련 없는 산업용 사업량도 전년 동기 대비 67% 이상 성장했습니다. 올해 남은 기간을 보면, 실적이 꾸준히 상승할 것으로 예상합니다. 신규 수주 계약이 가동되고 완료된 계약에서 발생한 수요를 대체함에 따라 3분기와 4분기 모두 점진적인 개선이 기대됩니다.

중요한 기여 요인은 이번 분기에 확보한 계약으로, 미국 데이터 센터 추가 가동을 위한 발전용 미터 뒤 LNG 공급입니다. 서비스는 3분기에 시작될 예정이며, 현재 6개월 기간으로 추정되지만 그 이상 연장될 가능성도 있습니다. 이와 같은 계약들이 하반기 실적 강세에 대한 당사의 자신감을 뒷받침하며, 3분기와 4분기 동안 매출과 수익성이 증가할 것으로 기대되며, 2026년 상반기 대비 하반기 매출은 50% 이상 증가할 전망입니다. 2분기 말 기준으로, 당사는 데이터 센터 개발의 두 가지 단계에서 계약을 수주했습니다. 첫째는 데이터 센터 가동 준비, 둘째는 데이터 센터 운영 중 브리지 전력 공급입니다. 각 기회 유형은 프로젝트 기간과 LNG 물량 측면에서 서로 다른 특성을 가집니다.

당사는 이 단계들에 참여할 추가 기회가 상당할 것으로 보고 있으며, 건설 중 LNG 공급과 데이터 센터가 가동되어 그리드나 가스 파이프라인에 연결된 후 장기 백업 전력 공급을 위한 LNG 제공 기회도 있을 것으로 예상합니다. 하반기가 중요한 만큼, 당사의 시선은 점점 2027년으로 향하고 있습니다. 내년 초에는 당사 역사상 최대 규모의 계약인 미국 데이터 센터 브리지 전력 공급 미터 뒤 발전 프로젝트에 따른 납품이 시작될 예정이며, 이 계약은 2029년 초까지 이어지고 2년 기간 동안 연간 약 1억 달러의 매출을 창출할 것으로 기대됩니다. 준비 작업이 상당히 진척되었습니다. 2분기 말 기준으로, 장비, 동원 및 준비 자금을 위해 고객으로부터 2,000만 달러의 선수금을 받았습니다.

이 프로젝트는 일정대로 진행 중이며, 당사 팀은 성공적인 출범을 위해 장비 투자와 LNG 공급 확보에 적극적으로 나서고 있습니다. 당사의 상업팀은 이번 수주 외에도 추가 데이터 센터 기회를 위한 입찰을 계속 진행하고 있습니다. 주로 이 계약에 힘입어, 2027년 당사 매출은 1억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다. 계약 포트폴리오 잔액과 합산할 때, 2027년은 매출과 수익성 면에서 스태빌리스에 기록적인 해가 될 것으로 기대합니다. 이처럼 대규모 프로젝트를 수행할 수 있는 방법에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 현재 당사의 발전 계약은 주로 제3자가 제공하는 LNG로 운영되고 있으며, 이는 당사 모델의 핵심 강점을 보여줍니다.

자체 액화 플랜트의 생산량에 제한받지 않고, 자체 생산, 구매 공급, 물류, 이동식 장비, 그리고 엔지니어링 및 현장 서비스 전문성을 결합해 전국 어디서든 수요를 충족할 수 있습니다. 이러한 유연성 덕분에 사전 용량 구축 없이도 최대 규모의 기회를 추구할 수 있으며, 데이터 센터 성장으로 국내 에너지 수요가 재편되는 시점에 미국 내 선도적인 소규모 LNG 공급업체로서의 입지를 강화합니다. 항공우주 사업도 모멘텀이 확실히 나타나는 또 다른 분야입니다. 상업 우주 고객들의 발사 활동이 지속적으로 증가하고 있으며, 이에 따라 LNG 수요도 증가해 앞서 언급한 물량 성장의 원동력이 되고 있습니다. 이 시장에서 당사는 고순도 제품의 신뢰성 제공과 고객별 기술 요구사항에 맞춘 솔루션 설계 능력으로 차별화되고 있습니다.

우리는 항공우주 분야를 포트폴리오 내에서 가장 견고한 장기 성장 경로 중 하나로 계속 보고 있습니다. 2026년 현재까지 세 곳의 주요 로켓 발사 고객에게 LNG를 공급했으며, 올해 말에는 네 번째 고객 추가를 논의 중입니다. 한 걸음 물러서서, 당사의 성장이 어디에서 비롯되는지 솔직히 말씀드리겠습니다. 데이터 센터와 항공우주용 발전이 현재 사업을 이끄는 두 가지 최종 시장입니다. 이곳이 수요가 가장 강하고, 당사가 신규 사업을 수주하며, 향후 수년간 대부분의 성장이 예상되는 분야입니다. 자산 경량화 모델과 유연한 재무구조 덕분에 재정적 부담 없이 수요에 맞춰 확장할 수 있습니다. 잠시 갈베스턴 LNG 프로젝트에 대해 말씀드리겠습니다.

당사가 제안한 갈베스턴 프로젝트는 걸프 연안에서 가장 착공 준비가 완료되고, 시장 진입이 빠르며, 갤런당 자본 비용이 가장 낮은 소규모 LNG 벙커링 프로젝트라고 믿고 있습니다. 지난 분기에도 말씀드렸듯이, 프로젝트 일정이 연장되었으며, 솔직히 말씀드리면 아직 최종 투자 결정에 대한 확정된 날짜를 제시할 단계는 아닙니다. 앞으로의 진행 경로는 적절한 상업적 수요 확보와 자금 조달 구조 확립에 달려 있으며, 이 작업은 계속 진행 중입니다. 그럼에도 불구하고, 우리는 의미 있는 운영 진전을 계속 이루고 있습니다. 7월에 미국 해안경비대는 우리 시설과 관련 바지선 운송 경로를 포함하는 수로 적합성 평가에 대한 추천서를 발행했습니다. 이는 제안된 운영의 안전성과 항해 가능성을 검증하는 중요한 규제 이정표이며, 갈베스턴 항과 걸프 연안에서 선호되는 LNG 벙커링 옵션으로서 우리의 입지를 강화합니다.

동시에, 우리는 최종 투자 결정을 향해 잠재 고객 및 자금 조달 파트너와 계속 협력하고 있습니다. 해양 벙커링은 특히 갈베스턴 항과 광범위한 걸프 연안에서 다년간 지속되는 해양 수요를 지원하는 데 있어 우리의 장기 전략에서 중요한 부분으로 남아 있습니다. 하지만 이는 훨씬 더 큰 성장 이야기의 일부에 불과하며, 그 일정이 다른 분야에서 쌓이고 있는 모멘텀을 가리지 않기를 바랍니다. 우리 기존 플랫폼은 이미 데이터 센터, 항공우주 및 기타 산업 분야의 발전 부문에서 의미 있는 유기적 성장을 이루고 있으며, 단기적으로 대부분의 가치 창출이 이곳에서 발생하고 있습니다. 요약하자면, 우리는 2026년을 사업이 초반에 저점을 찍고 하반기에 회복하며, 기록적인 2027년을 기대할 수 있는 기반을 마련하는 중대한 해로 보고 있습니다.

우리는 자본 운용에 있어 엄격한 규율을 유지하며 실행에 집중하고, 오늘의 수요를 주주들을 위한 지속 가능하고 수익성 있는 성장으로 전환하는 데 전념하고 있습니다. 앞으로 분기별로 계속해서 최신 정보를 제공해 드리겠습니다. 이제 앤디에게 넘겨 재무 성과에 대한 상세한 검토를 진행하겠습니다.

감사합니다, 케이시. 저는 2분기 실적에 대한 논의로 시작한 후, 대차대조표, 현금 흐름, 유동성 및 자본 지출에 대한 업데이트를 이어가겠습니다. 2분기 매출은 1,190만 달러로, 2025년 2분기 대비 약 31% 감소했습니다. 지난 분기 컨퍼런스 콜에서 언급했듯이, 전년 대비 감소는 주로 2025년 4분기에 완료된 대규모 해양 및 발전 계약 때문입니다. 이는 항공우주 시장에서의 지속적인 성장으로 일부 상쇄되었으며, 해당 부문 매출은 2025년 2분기 대비 71% 증가했고, 기타 산업 매출도 계속 성장했습니다. 조정 EBITDA는 2분기에 10만 달러였으며, 전년 동기 150만 달러와 비교됩니다. 또한 2분기 조정 EBITDA에는 해당 기간 동안 발생한 약 290만 달러의 선박 임대 비용이 제외되었음을 말씀드립니다.

이 비용은 해양 벙커링 고객의 물류 요구를 지원하기 위해 2025년 4분기에 체결한 LNG 벙커링 선박 임대와 관련된 것입니다. 이 임대 계약은 2분기 말에 종료되었으며, 이 비용은 향후 사업의 수익을 반영하지 않는 특별 항목으로서 조정 EBITDA에서 제외했습니다. 임대 계약이 종료됨에 따라, 2분기에 보고한 것 외에는 이 선박과 관련된 추가적인 손익 영향은 없을 것으로 예상합니다. 현금 흐름과 유동성으로 넘어가겠습니다. 이번 분기 영업활동 현금 흐름은 710만 달러였습니다. 여기에는 2027년 1분기에 시작 예정인 미터기 뒤 데이터 센터 계약에 대한 500만 달러의 선수금이 포함되어 있습니다. 이 선수금은 해당 프로젝트의 장비 구매 및 기타 준비를 지원하는 데 제한적으로 사용됩니다.