빅베어 AI 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 오늘 2026년 3분기 실적 발표에 함께해 주셔서 감사합니다. 저는 빅베어.ai의 최고재무책임자 션 리커이며, 오늘 최고경영자 케빈 맥알리넌과 함께 자리했습니다. 오늘 발표에서 과거 사실이 아닌 내용은 미래예측진술로 간주되며, 연방 증권법의 면책 조항에 따라 제시됩니다. 실제 결과는 미래예측진술에 제시된 전망과 중대하게 다를 수 있습니다. 가이던스와 2027년 전망, 시장 추정치에 관한 논의를 포함한 이러한 진술은 오늘 현재를 기준으로만 유효하며, 당사는 이를 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 실제 결과가 미래예측진술에 기재된 내용과 중대하게 달라질 수 있는 요인에 대한 설명은 오늘 배포한 보도자료와 당사의 증권거래위원회 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다.

오늘 당사 웹사이트에 발표 자료와 재무 차트도 게시했습니다. 통화 중 이 자료를 다루며 발언 내용을 보충할 예정입니다. 이 자료에는 오늘 발표에서 사용할 수 있는 비일반회계기준 재무지표에 관한 정보도 포함되어 있습니다. 당사 웹사이트 www.bigbear.ai에 접속한 뒤 투자자 관계 링크를 클릭하시면 차트를 확인하고 따라보실 수 있습니다. 이제 케빈에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 션. 빅베어는 이번 분기에도 양호한 실적을 거뒀습니다. 주주 여러분께 중요한 재무 업데이트 네 가지를 먼저 말씀드리겠습니다. 첫째, 매출은 전년 동기 대비 31% 증가했으며, 3개 분기 연속 성장했습니다. 이러한 실적을 바탕으로 2026년 연간 매출 가이던스 범위를 1억 5,000만~1억 6,500만 달러로 상향 조정합니다. 빅베어가 매출 가이던스를 상향 조정한 것은 이번이 처음이며, 가이던스 범위의 중간값을 달성할 경우 지난해보다 23% 성장하게 됩니다. 둘째, 2분기 이후 25건이 넘는 신규 계약을 수주하고 발표했습니다. 이 계약들의 총 계약 규모는 2억 2,500만 달러를 초과합니다. 수주 사례에는 국토안보부와의 주요 재경쟁 계약 여러 건, 중요한 신규 임무 고객과의 계약, 그리고 국가안보 사업 부문의 기밀 수주가 포함됩니다. 셋째, 매출총이익률 개선 추세를 이어갔습니다. 매출총이익률은 전년 동기 대비 878베이시스포인트 상승했습니다.

넷째, 견조한 현금 보유액을 유지했습니다. 4분기를 앞두고 현금과 투자자산을 합쳐 약 4억 달러를 보유하고 있었습니다. 종합하면, 올해 달성하고자 했던 목표를 차질 없이 이행하고 있습니다. 매출을 늘리고 고객 기반을 빅베어 역사상 가장 빠른 속도로 확대하는 동시에 매출 구성을 다각화하고 기존 사업을 지켜내고 있으며, 이 모든 것이 향후 성장 기반을 강화하고 있습니다. 올해 남은 기간에도 최우선 과제 두 가지는 매출 성장을 달성하고, 첨단 역량을 신속히 배치하거나 시장 침투율과 규모를 확대할 잠재력이 뚜렷한 인수·합병 대상 기업을 계속 물색하는 것입니다. 이러한 과제를 추진하고 있으며, 회계연도를 강하게 마무리할 계획입니다. 2027년에도 성장할 수 있는 탄탄한 기반을 갖추고 있습니다.

안보 및 방위 기술 분야의 역동적인 환경을 고려해, 이제 고객에게 선택받는 이유와 AI 분야에서 당사가 활동하는 영역, 그리고 당사의 전략이 효과를 거두고 있음을 보여주는 계약 수주 사례를 말씀드리겠습니다. 간단히 말씀드리면, 당사는 운영 경험과 독보적인 기술 역량, 고객과의 깊은 신뢰를 결합하고 있기 때문에 수주에 성공하고 있습니다. 당사가 어떤 분야에 집중하고 있으며 무엇이 차별화 요소라고 생각하는지 강조하기 위해 이 내용을 자세히 설명드리겠습니다. 빅베어는 안보 및 방위 기술 전문 기업입니다. 당사의 목표는 미국 정부와 동맹국, 그리고 미국과 해외의 핵심 산업 분야에서 가장 먼저 찾는 임무 수행용 AI 파트너가 되는 것입니다. 국가안보와 무역·여행 분야에서 가장 어려운 문제를 해결하는 현장 운영 인력을 위해 최첨단 AI 역량을 개발하고 배치하는 데 집중하고 있습니다.

신규 진입자가 이해하고 진출하기 매우 어려운 임무에 필요한 기술, 플랫폼, 도구 및 솔루션을 전문으로 합니다. 고객과의 깊은 신뢰를 바탕으로 보안이 중요하고 복잡하며 중대한 결과를 초래할 수 있는 운영 환경에서 AI 적용을 가속화합니다. 선도적으로 시장에 진입한 기업으로서, 임무 파트너가 요구하는 속도로 혁신하는 동시에 지금 당장 보안 AI에 대한 수요에 대응하고 이를 기회로 활용할 수 있습니다. 당사는 이 모든 일을 세계 어느 기업 못지않게 잘 해낼 수 있다고 믿습니다. 당사는 단기적인 기회와 변화하는 고객 요구에 신속히 대응하고 혁신할 수 있을 만큼 민첩하며 충분한 자본을 갖추고 있습니다. 동시에 복잡하고 파악하기 어려우며 최고 수준의 보안이 요구되는 임무 영역에 솔루션을 확장하고 기술을 적용할 수 있을 만큼 규모도 갖추고 있습니다.

빅베어가 더 넓은 기술 생태계에서 어떤 위치에 있는지 살펴보려는 분들은 AI 가치사슬을 각기 다른 경제성, 자본 요건, 위험 특성을 지닌 5개의 기본 계층으로 구성된 것으로 생각하시면 됩니다. 첫째는 물리적 기반으로, 이를 구동하는 칩, 네트워킹, 메모리, 전력 및 냉각 장비입니다. 둘째는 컴퓨팅 인프라로, 컴퓨팅 용량을 제공하는 데이터센터와 클라우드 사업자입니다. 셋째는 기반 모델로, 다양한 애플리케이션을 지원하는 언어 모델과 멀티모달 모델을 포함한 대규모 범용 AI 모델입니다. 넷째는 도구와 기업용 AI 플랫폼으로, 모델을 고객 데이터, 업무 흐름, 운영 시스템에 안전하게 연결하는 기술입니다. 다섯째는 AI 애플리케이션과 솔루션으로, 실제 사용자가 AI를 활용할 수 있도록 하는 제품과 임무별 역량입니다. 빅베어는 주로 후반부 계층인 4와 5에서 사업을 영위하며, 이 영역에서 시장 점유율을 더욱 높여 나가고자 합니다.

당사는 독자적인 플랫폼과 애플리케이션, 특화된 AI 및 머신러닝 모델을 미션 크리티컬 환경에 배포하는 데 필요한 전문성을 결합한 응용 AI 기업입니다. 당사는 AI를 고객의 데이터와 업무 흐름에 연결하고, 실제 현장에서 AI가 효과적으로 작동하도록 임무별 플랫폼과 솔루션을 구축하고 배포합니다. 중요한 점은 당사가 다른 기업이 개발한 AI를 단순히 통합하는 데 그치지 않는다는 것입니다. 또한 분야별 전문성과 특정 고객의 요구 사항 및 데이터를 활용해 복잡한 운영 문제를 해결하는 독자적인 역량도 개발합니다. 바로 이 점에서 차별화를 이루고자 합니다. 다시 말해, 빅베어.ai는 최첨단 모델이나 오픈 웨이트 모델, 다중 에이전트 시스템, 특화된 머신러닝 알고리즘을 비롯한 첨단 AI 역량을 실제 운영에 투입할 수 있는 형태로 구현합니다. 이를 통해 즉각적인 운영 가치를 제공하고 핵심 임무 수행 방식을 바꿉니다.

첨단 도구를 활용해 현장 운영자를 직접 지원하며 신속하게 혁신해 온 실적을 바탕으로, 당사는 이 가치사슬에서 의도적으로 현재의 위치를 구축해 왔다는 점을 강조하고 싶습니다. AI 성장에 참여하기 위해 데이터센터 구축이나 범용 기반 모델 개발에 자금을 투입할 필요는 없습니다. 시장이 이러한 거시적 흐름에 주목하고 투자자들이 인프라 구축에 따르는 자본 집약도, 레버리지, 자금 조달 위험을 점점 더 면밀히 살펴보는 가운데, 그러한 위험 노출과 당사 사업의 보다 집중된 경제성, 그리고 정부 및 핵심 인프라 고객들이 현재 AI 도구 도입을 추진하면서 생기는 기회를 구분하는 것이 중요합니다. 당사는 AI 생태계 전반의 혁신에서 혜택을 얻으면서도, 훨씬 더 선별적이고 자본 집약도가 낮은 사업 모델을 통해 그 기회를 추구합니다. 실제로 당사의 전략은 기술이 발전할수록 당사 사업이 혜택을 얻도록 설계되어 있습니다.

모델에 구애받지 않는 당사의 플랫폼 역량은 특정 모델 제공업체에 의존하지 않으면서, 자체 개발하는 전문 역량과 함께 새롭게 등장하는 제3자 AI 모델의 발전을 활용할 수 있는 유연성을 제공합니다. 깊이 있는 임무 전문성, 보안 인가를 받은 인력, 실제 환경에 솔루션을 배포하고 보안을 유지하는 역량은 당사의 차별화 요소입니다. 정부 고객은 현장에서 실제로 작동하는 역량을 원하며, 핵심 산업 분야의 기업 리더들도 마찬가지입니다. 수요는 이미 나타나고 있으며, 고객의 임무 수행에 필요할 뿐 아니라 정책 입안자와 주주들도 요구하고 있어 고객들은 더 빠르게 움직이기 시작했습니다. 실제로 대부분의 정부 기관과 기업은 AI를 운영상의 활용 사례와 업무 흐름에 적용하는 초기 단계에 있으며, 도입 속도는 빠르게 가속화되고 있습니다. 바로 그 분야에서 당사가 활동하고 있습니다. 당사는 국가 안보, 여행 및 무역 관련 임무를 수행하는 고객 전반에 서비스를 제공합니다.

여기에는 임무 우선순위를 설정하는 경영진과 기술 로드맵을 책임지고 실행하는 최고정보책임자 및 최고기술책임자가 포함됩니다. 운영상의 필요를 예산이 확보된 프로그램으로 구체화하는 프로그램 책임자도 포함됩니다. 또한 정보 융합 센터부터 전투사령부와 전방 작전 현장, 조선소와 입국항에 이르기까지 매일 이러한 도구에 의존하는 현장 운영 인력도 당사는 항상 염두에 두고 있습니다. 당사는 이들 각자가 무엇을 필요로 하는지 이해하고 있습니다. 당사가 확보하는 수주 하나하나는 고객들이 이러한 복잡한 활용 사례를 위해 보안 환경에서 특화된 AI를 배포하기를 원한다는 점을 한층 더 입증합니다. 고객의 신뢰를 가장 잘 보여주는 증거는 당사가 수주를 통해 거두고 있는 성과입니다. 현장 운영자가 현장 운영자를 위해 구축한 AI에 대한 수요는 분기마다 더욱 강해지고 있습니다. 2분기와 3분기를 합쳐 당사는 여러 시장에서 45건이 넘는 신규 계약 수주를 발표했으며, 이는 전 분야에서 상당한 입지를 확보하고 있음을 보여줍니다.

3분기 수주에는 국토안보 및 국경 보안을 중심으로 한 상당한 규모의 하도급 계약 두 건이 포함됩니다. 한 건은 에스에이아이씨 팀의 일원으로, 다른 한 건은 유니상트와 협력해 수주했습니다. 두 계약 모두 미국 관세국경보호청의 표적 분석 시스템 프로그램 부서를 지원해 온 당사의 오랜 업무를 확장합니다. 두 계약은 당사의 매출 기반에 의미 있는 기여를 하고 수주 잔고를 확대합니다. 더 나아가 이 계약들은 개발자와 프로그램 전문 인력이 테러 대응, 마약 밀매 방지, 인신 밀수 방지, 무역 규정 집행, 농업 보호 및 기타 보안 임무를 위한 관세국경보호청의 핵심 위험 평가와 표적 선정 업무를 지원할 기회를 제공합니다. 에스에이아이씨가 새로 수주한 5년짜리 재경쟁 태스크 오더에 따라 빅베어는 미국 국경 보안에 필수적인 핵심 시스템을 최적화하기 위해 통합 AI 및 분석 서비스를 제공할 예정입니다. 빅베어는 관세국경보호청이 미국으로 들어오는 여행객과 화물의 보안 위험을 평가하도록 지원합니다.

유니산트가 새로 수주한 5년 계약에 따른 업무를 통해 빅베어는 관세국경보호청의 심사 업무흐름 운영 및 분석을 위한 소프트웨어 개발을 계속 수행하고, 국경에서 위협을 탐지하고 차단하는 관세국경보호청의 역량을 지원해 온 팀의 경험을 이어갈 예정입니다. 기존 고객과의 주요 장기 계약 수주에 더해, 빅베어는 3분기에 고객 및 계약 기반을 성공적으로 확대했습니다. 지난 12월 애스크 세이지를 인수한 이후 조정하고 고도화해 온 생성형 AI 플랫폼은 고객 기반 확대에 크게 기여했습니다. 3분기에 새로 확보한 기업 고객에는 연방수사국, 미국 해안경비대, 미국 항공우주국, 에너지부, 보훈부 등 국가 안보에 중요한 부처와 기관이 포함됩니다.