트랜스유니온 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 안녕하십니까. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘 통화에는 크리스 카트라이트 사장 겸 최고경영자와 토드 첼로 수석 부사장 겸 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 오늘 아침 트랜스유니언 투자자 관계 웹사이트에 실적 발표 자료와 이번 통화에 함께 제공되는 슬라이드를 게시했습니다. 오늘 아침 제출한 8-K 양식의 현행 보고서에서도 확인하실 수 있습니다. 실적 발표 자료와 함께 제공되는 슬라이드에는 여러 일정표가 포함되어 있으며, 매출, 영업비용 및 기타 항목에 대한 보다 상세한 정보와 일부 비일반회계기준 공시 및 재무지표가 담겨 있습니다. 또한 해당 비일반회계기준 재무지표를 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 지표와 조정한 내역도 포함되어 있습니다. 오늘 통화는 녹음되며, 녹음본은 당사 웹사이트에서 다시 들으실 수 있습니다.

이러한 진술은 현재의 기대와 가정에 근거하며, 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 오늘 실적 발표 자료와 이번 컨퍼런스콜에서 말씀드리는 내용, 그리고 가장 최근에 제출한 10-K 양식 및 10-Q 양식과 기타 증권거래위원회 제출 보고서 및 서류에 논의된 요인으로 인해 실제 결과는 미래예측진술에 기술된 내용과 크게 달라질 수 있습니다. 당사는 어떠한 미래예측진술도 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 그럼 이제 크리스에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 그렉. 오늘 아침 통화에 참석해 주신 모든 분께 환영의 말씀을 드리며, 오늘 진행 순서를 말씀드리겠습니다. 먼저 3분기 실적과 전략적 우선순위에 따른 진행 상황을 검토하겠습니다. 그런 다음 보험 사업을 심층적으로 살펴보겠습니다. 이는 당사의 전략이 혁신을 바탕으로 한 확장 가능한 성장을 어떻게 이끌고 있는지를 보여주는 사례입니다. 그다음 토드에게 넘겨 3분기 실적과 4분기 및 연간 가이던스에 대해 자세히 설명드리도록 하겠습니다. 3분기에는 전반적으로 폭넓은 성장을 달성했으며, 매출, 조정 EBITDA, 조정 희석주당순이익 모두 가이던스 상단을 웃돌았습니다. 유기적 고정환율 기준 매출 성장률은 8%였으며, FICO 모기지 로열티를 제외하면 약 5.5%였습니다. 이러한 실적은 조정 희석주당순이익 14% 성장으로 이어졌습니다. 미국 시장 매출은 7% 증가했습니다.

그중 금융 서비스 부문은 모기지 매출을 제외하면 5% 성장했고, 자동차 부문은 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 신흥 버티컬 부문은 6% 성장했으며, 보험 부문이 또 한 분기 두 자릿수 성장을 기록하고 공공 부문이 호조를 보이며 성장을 이끌었습니다. 해외 사업은 매우 우수한 분기를 보냈으며, 유기적 고정환율 기준 매출 성장률이 다시 두 자릿수로 올라섰습니다. 인도와 라틴아메리카가 각각 18% 성장하며 분기 실적을 이끌었습니다. 인도에서는 소비자 및 기업 신용 거래량이 지속적으로 개선됐고, 신규 수주가 매출로 전환되기 시작했습니다. 라틴아메리카에서는 콜롬비아와 브라질 모두 견조한 성장을 달성했습니다. 멕시코 인수 사업은 매출과 조정 EBITDA 모두 인수 당시 사업 계획을 크게 웃도는 실적을 이어갔습니다. 멕시코 인수 이후 인도와 라틴아메리카는 이제 당사의 해외 사업에서 가장 큰 지역 중 두 곳이 됐습니다. 두 지역 모두 매력적인 경제적·인구통계학적 특성을 갖추고 있으며, 당사는 이들 시장보다 계속 빠르게 성장할 수 있는 검증된 전략을 보유하고 있다고 믿습니다.

또한 3분기에 자사주 1억 2,600만 주를 매입해 연초 이후 누적 매입량은 2억 4,300만 주에 달했습니다. 최근 이사회는 자사주 매입 한도를 10억 달러 늘려 총 20억 달러로 확대했습니다. 4분기에는 자사주 매입을 가속화할 계획이며, 연간 매입량을 약 5억 주로 늘릴 예정입니다. 또한 레버리지 비율을 장기 목표 범위 내인 2.5배로 낮추며 재무상태표와 관련한 주요 이정표를 달성했습니다. 이번 실적은 경제적·지정학적 불확실성이 지속되는 가운데서도 일관되게 실행력을 발휘한 결과입니다. 미국 소비자 신용 여건은 이전 분기와 대체로 변함이 없습니다. 고용률은 높지만 실질임금 상승세가 둔화되는 노동시장에서도 소비자들은 여전히 견조한 모습을 보이고 있습니다. 견조한 소비 지출에 힘입어 신용 수요는 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 신용 건전성은 안정적이지만, 저소득층과 서브프라임 부문에서는 압박이 지속되고 있습니다.

대출기관들은 견조한 재무상태표와 마진을 바탕으로 포트폴리오를 계속 확대하고 있으며, 연체율은 과거 범위 내에 머물고 위험 등급별로도 대체로 비슷한 수준을 유지하고 있습니다. 가장 큰 변화는 인플레이션과 금리 상승입니다. 미국 10년물 국채금리는 현재 약 5%로, 7월 실적 발표 콘퍼런스콜 이후 30bp 이상, 연초 이후 약 80bp 상승했습니다. 30년 만기 모기지 금리는 7%를 웃돌고 있으며, 이미 부진한 주택 시장에서 차입 비용을 높이고 주택 구매 부담을 가중시키고 있습니다. 그 결과 최근 몇 달간 모기지 대출 규모가 점진적으로 둔화됐습니다. 다만 지난 몇 년간 업계 대출 규모가 이미 수십 년 만의 최저 수준에 가까웠던 만큼, 추가 하락 여지는 제한적이라고 판단합니다. 그 외 소비자 대출 부문은 금리 상승에 덜 민감하며, 전반적인 추세도 대체로 일관되게 유지되고 있습니다. 금리 상승으로 자동차 구매 여력과 대출 활동이 완만하게 위축될 것으로 예상합니다.

소비자 대출은 만기가 짧아 금리 변동에 덜 민감합니다. 핀테크 기업과 기타 소비자 대출기관은 충분히 다각화된 자금 조달원을 갖추고 있지만, 금리 상승은 조달 비용을 높이고 대출 수요를 다소 위축시킬 수 있습니다. 신용카드는 이미 연이율이 높고 한도 내에서 반복적으로 이용할 수 있는 상품의 특성상 금리 변동에 가장 덜 민감한 대출 상품입니다. 금융 서비스 부문에서 또 한 번 견조한 매출을 기록했습니다. 트루아이큐, 트러스티드 콜 솔루션즈, 아이덴티티 기반 마케팅과 같은 솔루션에 대한 수요가 지속되고 상업적 성장세가 이어진 결과입니다. 더 넓게 보면, 미국 금융 서비스 부문 외의 포트폴리오에는 신용 경기의 영향을 덜 받는 여러 성장 동력이 있습니다. 이러한 점을 고려해 연간 매출과 조정 EBITDA 가이던스의 하단을 상향하고 상단은 유지합니다. 유기적 매출은 환율 영향을 제외하고 8~9% 성장하고, 조정 EBITDA는 10~11% 증가할 것으로 예상합니다.

포트폴리오 다각화의 이점과 하반기 국제 사업의 더 높은 성장세가 미국의 금리 상승 및 모기지 활동 둔화에 따른 영향을 상쇄하는 데 도움이 될 것으로 예상합니다. 순이자비용 감소와 지금까지 진행한 자사주 매입의 효과에 힘입어 조정 희석 주당순이익 성장률 가이던스를 1%포인트 상향해 12~13%로 제시합니다. 이는 매출이 높은 한 자릿수 성장률을 기록하고 이익이 두 자릿수 성장률을 기록하는 3년 연속 실적이 될 것입니다. 현재의 성장세와 지속되는 시장 불확실성을 적절히 균형 있게 반영한 가이던스라고 생각합니다. 현재 추세가 이어진다면 가이던스 범위의 상단에 가까운 실적을 낼 것으로 예상합니다. 또한 시장이 합리적인 수준으로 추가 둔화하더라도 이를 흡수할 수 있도록 가이던스 범위를 설정했습니다. 통화 후반에 토드가 가이던스 산정의 전제에 대해 자세히 설명드리겠습니다.

단기 전망을 넘어, 장기 성장을 뒷받침하는 전략적 우선순위에서도 계속 의미 있는 진전을 이루고 있습니다. 미국 신용 고객의 마이그레이션이 마무리 단계에 접어들고 혁신 속도가 빨라짐에 따라, 더 강하고 다각화된 성장을 이룰 수 있는 입지를 확보했다고 생각합니다. 이번 분기에 미국 신용 고객의 마이그레이션을 크게 가속화했습니다. 현재 미국 신용 사업의 온라인 및 배치 처리 활동 대부분이 원트루에서 운영되고 있습니다. 연말까지 마이그레이션을 대부분 완료하고, 일부 잔여 작업은 2027년까지 이어질 것으로 예상합니다. 레거시 시스템 용량을 상당히 줄였으며, 비용 절감 약속도 이행했습니다. 2027년에는 원트루를 캐나다, 인도, 영국으로 확장하는 데 주력할 계획입니다. 원트루를 통해 각 팀은 그 어느 때보다 빠르게 제품을 개발하고 출시하며 규모를 확대하고 있습니다. 올해 들어 전사적으로 40개가 넘는 신제품과 인공지능 기반 기능 개선을 출시해 제품 파이프라인을 확대하고 영업 성장세를 강화했습니다.

최근 주요 성과로는 사전 심사 캠페인을 위한 트루아이큐 실시간 제안, 투유 마케팅 세그먼트별 맞춤형 오디언스, 인도에서 브랜드 발신자 표시 서비스 확대 등이 있습니다. 최근 출시한 제품과 서비스는 향후 3년간 약 3억 5,000만 달러의 매출 잠재력을 창출할 것으로 봅니다. 이러한 노력은 솔루션, 업종, 지역 전반의 성장을 뒷받침하며, 차별화된 역량을 바탕으로 전통적인 신용 거래량을 넘어서는 분야에서 특히 강한 성장세를 보이고 있습니다. 보험은 이러한 성장 전략이 실제 성과로 이어지는 대표적인 사례입니다. 보험은 전통적인 소비자 대출을 넘어 처음 진출한 업종 중 하나였습니다. 심층적인 업계 전문성과 신용 데이터 및 분석 역량을 결합해 개인 자동차보험의 인수심사를 지원하는 사업을 구축했습니다. 그 이후 고객 기반과 솔루션의 범위를 크게 확대했습니다. 현재 당사는 보험 생애주기 전반에 걸쳐 종합적인 솔루션을 제공하는 시장 선도 신용정보회사입니다.

보험 부문 매출은 2026년에 4억 3,000만 달러를 넘어, 피코 로열티를 제외한 모기지 사업과 비슷한 규모에 이를 것으로 예상됩니다. 당사는 보험사 80% 이상을 지원하고 있으며, 개인보험 부문 상위 20개 보험사를 모두 고객으로 두고 있습니다. 또한 주요 생명보험사와 상업보험사의 대부분에도 서비스를 제공하고 있습니다. 보험 부문의 성장률은 시장의 기초 성장률을 크게 웃돌았습니다. 10년이 넘는 기간 동안 두 자릿수 연평균 복합 성장률을 달성했습니다. 이러한 성과는 반복적으로 발생하는 보험 갱신, 고객 지갑 점유율 확대, 솔루션 도입 확대라는 세 가지 지속 가능한 성장 동력이 뒷받침하고 있습니다. 다각화된 솔루션을 통해 다양한 시장 환경에서도 성장할 수 있습니다. 보험사들이 성장을 우선시할 때는 마케팅 활동이 늘어나면서 당사의 마케팅 솔루션 전반에서 이용량과 신규 수주가 증가합니다. 시장 환경이 더 어려워지면 마케팅 지출과 신규 보험 가입이 둔화되더라도 소비자들의 보험 상품 비교·탐색이 늘어 신용 정보 수요가 뒷받침됩니다.

이처럼 서로 상쇄하는 수요 동력과 높은 반복 매출 비중이 오늘날 다양한 시장 환경에서도 성장을 뒷받침해 왔습니다. 코로나19의 영향을 받은 2020년에도 매출이 증가했으며, 보험 업계 전반에서 인플레이션으로 수익성 압박이 커졌던 2023년에도 5% 성장했습니다. 보험 부문은 3년 연속 두 자릿수 성장을 달성할 것으로 예상합니다. 현재 보험 부문 매출의 절반 이상은 핵심 신용 사업 외 분야에서 발생합니다. 이처럼 확장된 포트폴리오는 잠재 시장을 넓히고 새로운 성장 동력을 창출하며, 특정 수요 동력에 대한 해당 업종의 의존도를 낮춥니다. 핵심 신용 사업은 가장 중요한 고객 관계의 상당 부분에서 당사 사업의 기반을 마련했습니다. 신용 기반 솔루션은 고객 유치, 인수심사, 포트폴리오 검토를 지원해 개인 자동차보험사가 위험을 더 정확하게 평가하고 보험료를 책정하도록 돕습니다. 당사는 지속적으로 시장 점유율을 확대해 왔습니다. 이러한 역량과 고객 관계를 바탕으로 보험에 특화된 더 폭넓은 솔루션을 개발했습니다.