램버스 Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference 2026

네, 좋습니다. 여러분, 안녕하십니까. 좋은 오후입니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 마르코 라고스이고, 모건스탠리 미국 반도체 투자은행 부문을 총괄하고 있습니다. 오늘 오후 램버스의 CEO이신 루크 세라핀이 함께해 주셔서 매우 기쁘게 생각합니다. 간단히 고지사항을 읽어드리겠습니다. 중요한 고지사항은 www.morganstanley.com/researchdisclosures에 있는 모건스탠리 리서치 공시 웹사이트를 참고해 주시기 바랍니다. 질문이 있으시면 모건스탠리 담당 세일즈 직원에게 문의해 주시기 바랍니다. 그럼, 루크, 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 함께해 주셔서 정말 반갑습니다. 우선 큰 틀에서 시작해 보겠습니다. 지난 48시간 동안 이동이 워낙 많으셨다고 들었으니 좀 편하게 진행하겠습니다. 그 바쁜 일정 자체가 고객 및 클라이언트와의 훌륭한 소통이 얼마나 활발한지를 상징적으로 보여주는 것 같기도 하고요. 처음부터 시작해 보죠.

사업을 큰 그림에서 보면, 전반적으로 오늘날의 램버스는 어떤 회사입니까? 질문의 핵심은, 많은 투자자들이 램버스를 주로 IP 회사, 즉 지식재산과 라이선싱 회사로 보고 있다는 점인 것 같습니다. 오늘날 램버스를 어떻게 설명하시겠습니까? 그리고 지난, 대략 3~5년 사이에 가장 의미 있게 바뀐 점은 무엇인가요?

네. 어떤 분들에게 램버스는 IP 회사로 알려져 있습니다. 그건 충분히 이해됩니다. 저희는 여전히 매우 강력하고, 또 장기간 지속되는 IP 포트폴리오를 보유하고 있고, 이는 우리 사업의 기반입니다. 하지만 저희는 단지 IP 회사만은 아닙니다. 현재 저희는 본질적으로 데이터센터 메모리 서브시스템을 대상으로 복잡한 칩과 칩셋, 그리고 시스템 솔루션까지 제공하는, 시스템 관점에서 중요한 반도체 회사입니다. 지난 2~3년 동안 저희는 사실상 IP 회사에서 데이터센터와 AI를 위한 완전한 시스템 솔루션을 제공하는 반도체 회사로 회사의 성격을 전환해 왔습니다.

훌륭합니다. 그 부분과 연결해서 경제적 모델에 대해서도 조금 말씀해 주시겠습니까? 제품 매출, 로열티, 그리고 IP 말입니다. 이 요소들이 서로 어떻게 맞물려 돌아가고, 그 구성 믹스가 전략적으로 왜 매력적인지 설명해 주시겠습니까?