캐드리 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

부탁드립니다, 감사합니다. 오늘 Cadre의 2분기 실적을 논의하는 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

시작에 앞서, 오늘 콜 중에 여러 미래 예측성 발언을 하게 될 것이며, 이는 1995년 사모 증권 소송 개혁법의 안전항구 조항에 따라 이루어짐을 알려드립니다. 이러한 미래 예측성 발언은 오늘 우리가 알고 있는 정보에 근거한 최선의 추정과 가정을 반영합니다. 이 미래 예측성 발언은 Cadre와 우리가 활동하는 산업 및 시장이 직면한 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다. Cadre의 재무 실적에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 요인에 대한 자세한 내용은 증권거래위원회에 제출된 Cadre의 공개 보고서에서 수시로 확인할 수 있습니다. 오늘 아침 발언을 보완하는 자료와 일부 비-GAAP 재무 지표 조정 내역은 www.cadre-holdings.com 웹사이트에 게시되어 있으니 참고해 주시기 바랍니다.

이번 콜은 2026년 8월 20일까지 다시 듣기가 가능함을 알려드립니다. 웹캐스트 다시 듣기는 어제 보도자료에 제공된 링크와 Cadre 웹사이트를 통해서도 이용할 수 있습니다. 이제 Cadre의 회장 겸 CEO인 워렌 캔더스에게 마이크를 넘기겠습니다.

안녕하세요, 2026년 2분기 실적을 논의하는 Cadre의 실적 발표 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 저희 사장 브래드 윌리엄스와 최고재무책임자 블레인 브라우어스가 함께하고 있습니다. 저희는 브랜드의 강점, 최종 시장의 회복력, 그리고 조직 전반에 걸친 일관된 실행력을 반영한 또 한 분기의 의미 있는 재무 및 운영 성과를 보고하게 되어 기쁩니다. 2분기 동안 저희는 전년 동기 대비 순매출이 32%, 조정 EBITDA는 56% 성장했으며, 이는 법집행, 응급구조, 군사 및 원자력 시장 전반에 걸친 미션 크리티컬 안전 제품에 대한 강력하고 지속적인 수요에 힘입은 결과입니다. 상반기 실적과 기록적인 수주 잔고, 지속적인 모멘텀을 바탕으로 Cadre의 전망에 대한 자신감을 더욱 확고히 하고 있습니다.

이에 따라 2026년 가이던스를 상향 조정했으며, 연간 매출과 조정 EBITDA가 20% 이상 증가할 것으로 예상하고 있습니다. M&A는 저희 장기 성장 전략의 핵심 요소로 남아 있습니다. 상장 이후, 저희는 Cadre를 미션 크리티컬 안전 제품을 제공하는 다각화된 다중 수직 시장 사업자로 성장시키기 위해 신중하고 체계적인 접근 방식을 취해왔습니다. 중요한 점은, Cadre가 규모가 커짐에 따라 저희가 고려할 수 있는 기회의 크기와 범위도 확대되었다는 것입니다. 올해 초, 저희는 상장 이후 최대 거래인 TYR Tactical을 인수했습니다. 더 큰 규모, 강력한 현금 흐름 창출, 확장된 역량, 그리고 보다 다양한 시장에서의 운영을 바탕으로, 몇 년 전보다 오늘날 더 폭넓고 전략적으로 중요한 기회를 평가할 수 있게 되었습니다. 동시에, 저희의 성공은 거래 규모에 의존하지 않습니다.

2분기에 인수한 인정받는 홀스터 브랜드인 Alien Gear 사례는 작지만 매우 보완적인 추가 인수의 가치를 보여줍니다. 더 큰 전략적 플랫폼을 평가하든, 작은 추가 인수를 검토하든 동일한 원칙이 저희 프로세스를 이끕니다. 저희는 선도적이고 방어 가능한 시장 지위, 강한 마진, 미션 크리티컬 제품, 반복적인 수익과 현금 흐름, 그리고 Cadre 운영 모델로 가치를 창출할 명확한 기회를 가진 사업을 찾습니다. 저희는 M&A 파이프라인을 진행하면서 인내심을 가지고 선별적이며 체계적으로 접근하고 있으며, 2026년에도 최소 한 건 이상의 인수를 기대하고 있습니다. Cadre는 강력한 위치에서 하반기를 맞이하고 있습니다. 저희는 더 큰 규모, 더 다양화된 포트폴리오, 그리고 확대되는 유기적 및 비유기적 성장 기회를 보유하고 있습니다.

튼튼한 재무구조와 지속적인 자유 현금 흐름 창출을 바탕으로, 앞으로도 시장 리더십을 강화하고 주주들에게 지속 가능한 장기 가치를 제공할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 이상으로 오늘 함께해 주셔서 감사드리며, 이제 브래드에게 마이크를 넘기겠습니다. 브래드, 부탁드립니다. 감사합니다, 워렌.

오늘 컨퍼런스 콜에서 블레인과 저는 2분기 업데이트와 사업 개요를 제공할 예정이며, 최근 재무 성과 동향과 2026년 남은 기간에 대한 상향 조정된 가이던스를 공유한 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 5번 슬라이드부터 2분기의 주요 시사점을 시작하겠습니다. 무엇보다도, 저희는 뛰어난 재무 실적을 달성했습니다. 순매출, 총이익, 조정 EBITDA가 모두 이번 분기에 크게 증가했습니다. 저희의 성과는 전 세계 재능 있는 팀들의 강력한 실행력과 헌신을 반영하며, 고객과 미션에 대한 지속적인 헌신에 대해 임직원 여러분께 감사드립니다. 저희는 2분기에 5%의 유기적 매출 성장을 달성했으며, 수주 잔고는 두 분기 연속 새로운 기록 수준으로 증가했습니다.

이 수주 잔고 증가를 맥락에 놓고 보면, 이는 중요한 미래 지표이며 곧 블레인이 설명할 상향 조정된 2026년 전망에 대한 신뢰를 줍니다. 슬라이드의 네 번째와 다섯 번째 항목으로 넘어가서, 저는 Cadre의 두 가지 주요 수주를 강조하고자 합니다. 먼저, 기억하시겠지만, 저희 Med-Eng 자회사는 지난해 미군과 함께 폭발 노출 모니터링(BEMO) 프로그램을 제공 및 지원하기 위한 5년간 5천만 달러 규모의 IDIQ 계약을 수주했습니다. 이 프로그램과 관련해 840만 달러 규모의 두 번째 구매 주문을 받았음을 기쁘게 공유합니다. 이 두 번째 구매 주문으로 현재까지 BEMO 프로그램에 대해 받은 총액은 1,840만 달러에 달합니다. 혁신에 대한 저희의 약속과 '함께 생명을 구한다'는 미션에 부합하는 이 프로그램은 Med-Eng가 현장에서 사용자를 안전하게 지키는 최고 수준의 제품을 개발할 수 있음을 입증합니다.

Med-Eng는 업계에서 가장 신뢰받는 브랜드이며, 앞으로 폭발 노출을 더 잘 이해하고 완화하기 위한 노력의 선두에 서 있습니다. 이번 분기의 두 번째 주요 수주는 2025년에 출시된 Safariland의 SX HP 방탄 패널이 FBI의 방탄 패키지로 선정된 것입니다. 엄격한 평가 과정을 거쳐 11개의 경쟁 제품 중에서 선택된 저희 방탄 패널은 Predictive Ballistics의 OVERT 방탄 키트에 통합되었습니다. Predictive Ballistics는 이 키트를 공급하기 위한 5년간 6,100만 달러 규모의 IDIQ 계약을 수주했으며, 이 키트는 미 연방 보안관국, DEA 및 기타 법무부 기관에도 제공됩니다. 이는 주요 고객 세그먼트 내에서 저희 입지를 확장하는 중요한 수주이며, 혁신에 대한 지속적인 의지를 강조합니다. 이 선정은 또한 얇고 가벼운 디자인과 높은 수준의 방탄 보호를 결합한 SX HP 패널의 성능을 입증합니다. 저희는 강력한 고객 피드백과 주, 지방, 연방 법 집행 기관 전반에 걸친 더 넓은 채택 가능성에 대해 고무되어 있습니다.

다음으로, 저희 핵 분야에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 저희 사업들은 좋은 실적을 보이고 있으며, 앞으로도 강한 수요가 지속될 것으로 기대합니다. 수주 잔고는 작년 말 이후 1,300만 달러 증가했으며, 이는 세 가지 핵 시장 세그먼트 전반에 걸친 다방향 지원에 힘입은 것으로, 곧 자세히 말씀드리겠습니다. 2분기 주요 시사점을 마무리하며, 엄격한 인수합병을 통해 Cadre의 시장 리더십을 더욱 강화하겠다는 저희의 의지를 강조하고자 합니다. 저희는 공공 안전과 핵 분야 모두에서 탄탄한 파이프라인을 유지하고 있으며, 앞으로 매력적인 기회를 활용하기를 기대합니다. 이제 6번 슬라이드로 넘어가서, 저희 두 개의 사업 부문 전반에 걸쳐 Cadre의 장기 성장 기회를 뒷받침하는 산업의 순풍을 설명드리겠습니다.

법 집행 부문에서는 전 세계적으로 증가하는 안전 위협과 함께 생명을 구하는 장비에 대한 견고하고 증가하는 지출을 확인하고 있습니다. 미국과 유럽 모두에서 공공 안전에 대한 지원은 초당파적입니다. 다음 슬라이드에서는 저희 핵심 시장의 최신 동향을 자세히 설명드리겠습니다. 전반적으로 단기적으로 유리한 추세가 계속되고 있습니다. 지난 분기에는 회사 소유 유통 부문에 집중하여 임의 구매 제품 수요가 다소 약화된 점을 확인했습니다. 2분기 동안 유통 부문 수요가 정상화되는 것을 기쁘게 보았으며, 이는 3%~5% 범위 내 상단에 해당하는 유기적 성장에 기여했습니다. 지방 정부 예산 압박을 계속 주시하고 있지만, 공공 안전 지출은 역사적으로 매우 견고했으며, 임무 필수 장비가 우선시되고 있습니다. 이러한 추세와 일치하게, Cadre 제품에 대한 수요가 임무 필수적이기 때문에 의미 있는 감소 조짐은 전혀 보이지 않고 있습니다.

8번 슬라이드로 넘어가, 핵 사업 부문과 해당 분야 전반에서 목격되는 활발한 활동에 대해 좀 더 자세히 말씀드리고자 합니다. 전 세계 정부와 기관들은 환경 복원과 핵 폐기 이니셔티브를 계속 우선시하고 있으며, 국가 방위 현대화 프로그램은 핵 안전 인프라와 보호 솔루션에 대한 지속적인 투자를 지원하고 있습니다. Cadre 핵 그룹에게 국가 안보는 자금 지원을 받는 성장 동력입니다. 미국 에너지부 산하 국가핵안보국(NNSA)의 328억 달러 예산 요청은 전년 대비 29% 증가한 수치입니다. 무기 현대화와 플루토늄 피트 생산은 미국 핵무기고의 수십억 달러 규모 개편의 핵심을 이룹니다. 미국은 뉴멕시코의 로스앨러모스 국립연구소와 사우스캐롤라이나의 사바나 리버 사이트에서 연간 최소 80개의 피트를 생산하여 새로운 탄두 설계를 지원하는 것을 목표로 하고 있습니다. NNSA 예산과 피트 생산 명령은 컨테이너, 환기 및 밀폐, 원격 조작, 임계 경보 시스템 등 Cadre 제품에 대한 수요를 뒷받침합니다.