ESS 테크 26년 2분기 어닝콜

말씀해 주시죠, 감사합니다. 오퍼레이터님, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까.

ESS Tech의 2026년 2분기 실적 콘퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 먼저 회사에 대한 간략한 개요와 당사가 어떤 방식으로 포지셔닝하고 있는지 말씀드리겠습니다. 그다음 2분기 주요 성과와 그 뒤에 있는 상업적 진전 사항을 설명드리겠습니다. 또한 당사의 신규 나트륨 이온 배터리 에너지저장시스템인 Bridge를 소개해 드리겠습니다. 지난주 발표한 제안된 사업결합에 대해서도 업데이트를 드리겠습니다. 이어서 최고재무책임자(CFO)인 케이트 수하돌닉이 분기 재무실적, GAAP 순손실에서 조정 EBITDA로의 조정표, 그리고 현금 및 자금조달 현황을 설명드리겠습니다. 마지막으로 당사의 우선순위와 앞으로의 마일스톤을 요약드린 뒤, 질의응답을 진행하겠습니다.

분기 내용으로 들어가기 전에, 오늘 여러분께서 들으실 모든 내용을 이해하는 데 바탕이 되는 당사의 포지셔닝에 대해 잠시 말씀드리고자 합니다. ESS는 나트륨 이온 및 철 플로우 배터리 기술을 전문으로 하는 에너지저장 기업입니다. 당사는 배터리 기술을 설계·생산·통합하며, 지구상에 풍부한 소재로 제품을 만듭니다. 현재 당사는 서로 보완적인 두 가지 플랫폼을 운영하고 있습니다. 첫 번째는 신규 나트륨 이온 배터리 시스템인 Bridge입니다. 이는 1.2메가와트시(MWh) AC 모듈형 블록으로, 단·중기 지속시간 애플리케이션을 위해 전용 설계되었으며 데이터센터, 핵심 인프라, 유틸리티를 타깃으로 하고 있습니다. 두 번째는 철 플로우 플랫폼인 Energy Base입니다. 이는 리튬 이온이 너무 비싸거나, 너무 위험하거나, 또는 효율이 떨어지는 적용 분야에서 24/7 재생에너지 전력을 위해 10시간에서 20시간을 초과하는 장주기 저장을 제공합니다. 두 플랫폼은 동일한 핵심 강점을 공유합니다. 두 플랫폼 모두 열폭주 위험이 없습니다.

철 플로우는 철, 소금, 물을 사용해 에너지를 저장하며, 당사의 나트륨 이온 셀은 불연성입니다. 두 플랫폼 모두 미국에서의 설계, 조립, 소프트웨어 및 제어를 포함한 미국 내 기반 위에서 구축되었습니다. 이를 뒷받침하기 위해, 당사는 Alsym Energy와 미국산 나트륨 이온 셀 8.5기가와트시(GWh)를 포트폴리오에 추가하기 위한 의향서(LOI)를 체결했습니다. 이 모든 것의 기반에는 Salt River Project와 구글을 핵심으로 하는 당사의 티어 1 기회들이 있으며, 기존 플로리다 전력 유틸리티 고객, Juniper Energy와의 파트너십을 통한 캘리포니아 대형 유틸리티 기회, 그리고 미국이 포함됩니다. 동시 기술 기업(Concurrent Technologies Corporation)을 통해 미국 공군 연구소(Air Force Research Laboratory)와도 연결되어 있습니다. 이러한 관계들에 대해서는 몇 분 후에 다시 말씀드리겠습니다. 하지만 먼저, 왜 이것이 중요한지 설명드리겠으며, 슬라이드 하단의 세 가지 핵심 주제에 주목해 주시기 바랍니다. 첫 번째는 설비투자(CapEx) 가속화입니다.

하이퍼스케일러들은 이 업계가 지금까지 보지 못했던 속도로 데이터센터 투자를 확대하고 있으며, 더 압축된 일정으로 이를 실행하고 있습니다. 두 번째는 전력 제약입니다. 발전 설비 증설이 AI 주도의 부하 증가 속도를 따라가지 못하면서, 개발사들은 아직 존재하지 않는 용량을 두고 경쟁하는 상황에 놓여 있습니다. 세 번째는 저장장치의 필수성입니다. 배터리는 데이터센터 내부로 들어오고 있으며, 핵심 인프라로 자리 잡고 있습니다. 당사는 나트륨 이온이 그 격차를 해소하는 데 필수적이며, 안전한 비(非)리튬 솔루션이 전력망급 응용 전반으로 확장될 수 있는 위치에 있다고 보고 있습니다. 2분기는 ESS에 있어 변곡점이었습니다. 당사는 나트륨 이온 배터리로의 확장을 가속화했으며, 리셋을 규정해 온 규율 있는 실행과 자본 중심의 운영 기조를 유지한 가운데 이를 추진했습니다. 이 슬라이드의 왼쪽부터 말씀드리겠습니다. 현재 나트륨 이온에 대해 나타나는 수요는 당사 역사상 전례가 없습니다.

해당 분기 동안 당사는 미국산 나트륨 이온 배터리 에너지저장시스템(BESS) 개발을 가속화하고 있다고 발표했는데, 이는 데이터센터, 핵심 인프라, 유틸리티 시장 전반에서 확인된 강한 초기 고객 관심에 대한 직접적인 대응이었습니다. 현재 당사는 10억 달러에 근접하는 초기 단계 기회들을 개발해 왔으며, 특히 AI 인프라 및 데이터센터 시장으로 확대한 초점에 맞춰 자원을 배치했습니다. 그 수요를 공급하기 위해, 당사는 Alsym Energy와 미국산 나트륨 이온 셀 8.5기가와트시(GWh)를 포트폴리오에 추가하기 위한 의향서(LOI)를 체결했습니다. 이번 계약을 통해, 역사적으로 리튬이온 시스템이 담당해 온 단기 및 중기 지속시간 애플리케이션으로 당사의 비(非)리튬 플랫폼을 확장하게 됩니다. 분기 종료 이후, 당사는 모듈형 나트륨 이온 배터리인 Bridge의 시장 출시를 시작했습니다. 해당 제품에 대해서는 잠시 후 말씀드리겠습니다.

또한 분기 종료 이후, 당사는 500메가와트시(MWh) 이상 규모의 나트륨 이온 배터리 시스템 배치를 위해 Juniper Energy LLC와 의향서(LOI)를 체결하며, 장기 파트너십을 위한 프레임워크를 마련했습니다. 이번 협업은 2027년 상업운전 개시를 목표로 하는, 캘리포니아의 주요 전력회사를 위한 10메가와트(MW), 80메가와트시(MWh) 프로젝트 계획으로 시작될 예정입니다. 당사는 이것이, 그동안 논의해 온 시장 관심이 실질적인 고객 커밋먼트로 전환되고 있음을 명확히 입증하는 사례라고 봅니다. 슬라이드 상단의 두 가지 통계가 왜 이 기회가 지금 부상하고 있는지를 보여줍니다. 미국 데이터센터 전력 수요는 2030년까지 두 배로 증가할 것으로 예상되며, 업계 추정에 따르면 이번 10년이 끝날 때까지 데이터센터 내부에 20~25기가와트(GW)의 배터리 저장용량이 구축될 수 있습니다. 이 시장은 불과 몇 년 전까지만 해도 사실상 존재하지 않았고, 지금도 구축이 진행 중입니다.

이제 슬라이드 오른쪽으로 넘어가겠습니다. 또한 당사는 비용과 현금 소진을 줄이기 위해 Wilsonville 운영을 효율화했으며, 그 자본을 철(Fe) 플로우를 보완하고 단기적으로 더 큰 매출 잠재력을 지닌 나트륨 이온 관련 솔루션에 재배분했습니다. 현재 기준으로, 당사는 Yorkville과의 약속어음에 따른 미상환 원금 4,000만 달러 중 3,700만 달러를 상환했습니다. 디레버리징은 당사의 우선순위였고, 그 진전은 실질적입니다. 8월 6일, 당사는 에너지 섹터의 비상장 기업과의 잠재적 사업 결합을 위한 비구속적 의향서(LOI)를 발표했습니다. 검토 중인 거래는 예상 합산 기업가치를 약 5억 1,500만 달러로 시사하며, 확정 계약 체결 시 ESS에 배분되는 가치는 최종 계약 서명 시점의 당사 시가총액 대비 프리미엄이 반영됩니다.

몇 분 뒤에 더 자세히 다시 말씀드리겠지만, 다음으로 Bridge 모듈형 시스템에 대해 좀 더 구체적으로 설명드리겠습니다. Bridge는 ESS의 단기 및 중기 지속시간 저장 시장 진입을 의미하며, 장주기 에너지 저장 분야에서의 당사 확립된 입지를 넘어 접근 가능한 시장을 유의미하게 확대합니다. 당사는 분기 종료 이후 시장 출시를 시작했으며, Juniper가 캘리포니아 전력회사와 함께 배치할 것으로 기대하는 시스템이기도 합니다. 여기 슬라이드 오른쪽에 표시된 유닛을 보실 수 있습니다. Bridge는 1.2메가와트시(MWh) AC 빌딩 블록이며, 슬라이드 상단의 네 가지 수치가 핵심을 요약하고 있습니다. 모듈형이기 때문에, 고객은 표준 20피트 패드에 4개를 적층해 4.8메가와트시(MWh)를 제공할 수 있으며, 리튬 시스템과 유사한 에너지 밀도를 구현합니다.

대략 2시간에서 16시간까지의 지속시간을 지원하며, 20년 설계 수명으로 엔지니어링되어 있습니다. 슬라이드 왼쪽의 사양을 보시면, 저희가 의도적으로 시스템을 단순하게 유지했다는 점을 확인하실 수 있습니다. 나트륨 이온 셀을 사용하고, 표준 480볼트 AC 계통 연결을 적용했으며, 유연한 사이클 속도와 지속시간을 지원합니다. 이러한 유연성 덕분에 동일한 하드웨어로 전력용과 에너지용 애플리케이션을 모두 대응할 수 있습니다. 섭씨 -40도부터 +50도까지의 온도에서 운전하도록 설계되었고, 적층 가능한 10피트 컨테이너 형태에 들어가며, 배터리 관리 시스템(BMS)과 에너지 관리 시스템(EMS)이 완전 통합되어 있습니다. 또한, 저희의 첫 번째 완전 기능 나트륨 이온 데모 시스템을 향한 진행 상황에 대한 기술 업데이트도 드리고자 합니다. 저희는 자체 통제하에 사내 연구실에서 모듈 수준 하드웨어를 자체 제작했으며, 충전과 방전을 포함한 전체 사이클 테스트를 진행 중입니다.