키사이트 테크놀로지스 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

좋습니다. Communacopia + 테크놀로지 컨퍼런스 네 번째이자 마지막 날에 함께해 주신 여러분께 감사드립니다. 저는 마크 딜레이니입니다. 저는 키사이트를 담당하고 있는데요, 올해도 다시 한 번 이 컨퍼런스에 키사이트가 함께해 주셔서 매우 기쁩니다. 오늘 키사이트에서는 사티시 다나세카란 키사이트 사장 겸 CEO와 닐 도허티 CFO께서 함께해 주셨습니다. 두 분 모두 참석해 주셔서 감사합니다.

초대해 주셔서 감사합니다. 감사합니다.

키사이트는 하드웨어와 소프트웨어 전반에 걸쳐 설계, 에뮬레이션, 테스트 솔루션을 제공하는 매우 흥미로운 회사입니다. 연간 70억 달러가 넘는 매출 중 상당 부분이 고객의 R&D 애플리케이션과 연관돼 있습니다. 사티시님, 먼저 말씀해 주시겠습니까? 키사이트가 이렇게 성공할 수 있었던 요인, 그리고 통신, 항공우주·방위, 자동차, 산업 등 최종 시장에서 고객 워크플로우의 핵심적인 부분으로 자리 잡을 수 있었던 배경을 조금 말씀해 주시죠.

네, 감사합니다, 마크. 다시 말씀드리면, 저희는 HP와 애질런트 시절부터 이어져 온 80년 역사의 사업이지만, 분사해 독립한 이후 미래에 투자할 수 있게 되면서 진정으로 재탄생할 수 있었습니다. 전략의 핵심은 항상 이것이었습니다. 주로 하드웨어 중심의 제품 비즈니스였던 사업을 어떻게 솔루션 비즈니스로 전환할 것인가. 쉽지 않은 일이지만, 저희가 걸어온 여정이 바로 그것입니다. 이는 핵심을 지키는 것, 즉 핵심 계측 장비와 측정학 분야에서 우리를 알고 있는 고객 기반을 대상으로 ‘이길 수 있는 영역’과 ‘참여해야 하는 영역’을 확실히 확보하는 동시에, 고객에게 훨씬 더 미션 크리티컬하고 가치가 높은 애플리케이션으로 확장하기 위한 영리한 다각화 전략을 추진하는 것을 포함했습니다. 그 과정에는 필연적으로 더 많은 소프트웨어와 솔루션 콘텐츠를 추가하는 일이 수반됐습니다.

말씀하신 것처럼 물리 계층에서 프로토콜 계층, 그리고 애플리케이션 계층으로 스택 상위로 올라갈수록, 저희는 일관된 포트폴리오를 제공할 수 있게 됩니다. 저희가 보유한 폭넓은 역량이 주는 가장 큰 이점은, 포트폴리오를 위해 집행하는 R&D 투자를 여러 최종 시장에 걸쳐 수익화할 수 있다는 점입니다. 결국 저희가 상대하는 고객은 엔지니어들이기 때문입니다. 전 세계의 전기 엔지니어들이 저희 고객입니다.

최근 몇 차례 실적 발표를 통해 회사가 거두고 있는 성과를 보여주는 증거도 확인할 수 있었습니다. 지난 2개 분기 모두 각 분기 주문이 20억 달러를 약간 상회했습니다. 회사는 다음 분기에도 주문이 전분기 대비 다시 증가할 수 있다고 밝혔습니다. 그 성장을 이끄는 요인은 무엇인가요? 네, 여러 최종 시장이 동시에 변곡점을 맞이하는 흐름이 겹치고 있는 것을 보고 있습니다.

저희 시장의 유선(wireline) 부문에서 AI와 함께 성장이 시작되는 것을 먼저 확인했습니다. 오늘날 지정학적 환경에서는 방위 기술이 더 큰 우선순위가 되고 있습니다. 유럽이 자국의 주권 기술에 투자하는 것도 하나의 추세입니다. 제조업과 PMI에 대한 노출이 더 큰 편인 저희 산업용 최종 시장도, 전 세계적으로 진행 중인 각종 구축이 확대되면서 실적이 매우 좋습니다. 그래서 저희는 여러 가지 순풍의 수혜를 보고 있습니다. 저희는 포트폴리오와 차별화를 갖추기 위해 투자해 왔고, 지금 이 시점에 훌륭한 시장과 맞물린 적절한 포트폴리오를 보유한 덕분에 그 효과를 누리고 있습니다.

닐, 이 주제와 관련해서 한 가지 여쭙겠습니다. 4분기 가이던스를 보실 때, 수요가 이렇게 강한 상황에서 전분기 대비 어느 정도의 성장이라고 하셨는데요. 특히 데이터센터 시장이 상당히 견조하다는 이야기를 이번 주 내내 들었고 여러분도 그렇게 보고 계신데, 4분기에 주문이 통상적인 계절적 전분기 대비 증가폭보다 더 커지지 못할 이유가 있을까요?

네, 마크. 제 첫 반응은, 그 강세는 이미 지난 분기들에서 분기당 20억 달러 수준의 실적에서, 그리고 올해 첫 3개 분기 동안의 전년 대비 성장에서 이미 확인되고 있다는 점입니다. 그래서 그 강세는 이어진다고 봅니다. 현 시점에서 추가적인 가속을 보고 있느냐고요? 그럴 수도 있지만, 지금의 기본 시나리오는 강세가 지속된다는 것이고, 그 결과 3분기에서 4분기로 넘어가면서 통상적인 계절적 상승이 나타날 것으로 보고 있습니다.

닐, 계속해서 매출을 모델링하는 관점에서 질문드리겠습니다. 주문이 20억 달러였습니다. 수주/매출 비율(book-to-bill)이 보기 좋게 플러스입니다.

네. 투자자들은 내년 어느 시점에 매출도 20억 달러 수준에 도달할 것으로 예상해도 될까요?

네, 분명히 그 방향으로 가고 있습니다. 현재 환경에서는 공급망 제약이 다소 있습니다. 저희는 4분기 매출 가이던스를 19억 4,000만 달러로 제시했는데, 이는 3분기 대비 거의 1억 달러 증가한 수준입니다. 그게 분명한 궤적입니다. 공급망 상황을 고려하면 상황이 다소 비선형적으로 전개되고 있습니다. 앞으로도 다소 비선형적일 것으로 예상합니다. 그래서 정확히 언제 20억 달러를 돌파해 분기 매출 20억 달러 임계치를 넘어설지는 다소 불확실하지만, 분명히 저희가 가고 있는 방향은 그쪽입니다.

네. 사티시, 공급망 제약에 대해 조금 더 말씀해 주실 수 있을까요? 지난 실적 발표에서도 다뤘던 주제인데, 추가로 공유해 주실 만한 내용이 있을까요?

네. 핵심부터 말씀드리면, 저희는 실행을 매우 잘하고 있다고 생각합니다. 다만 저희가 일정한 공급 수준을 계획할 때마다 수요가 계속 더 강하게 들어오고 있고, 그건 사실 좋은 고민거리라고 봅니다. 오늘날 거시적인 공급 환경을 보면, PCB든 부품이든, 더 큰 업체들이 공급망의 생산능력을 큰 폭으로 흡수해 가는 경우가 흔합니다. 단기적으로 대응할 수 있는 유연성이 사실상 없습니다. 그래서 저희는 선제적으로 계획하고 있습니다. 그래서 실적 발표에서 말씀드렸듯이, 공급을 18개월 관점으로 보고 공급망 파트너들과 그리고 사내 공급망에도 일부 투자를 해서, 이런 시장 전반의 수요를 충족할 수 있도록 하고 있습니다. 포트폴리오에 대해서도 저희는 매우 긍정적으로 보고 있습니다.