울타 뷰티 Barclays 19th Annual Global Consumer Staples Conference
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첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
좋습니다. 정말 감사합니다. 여러분, 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 바클레이즈의 스페셜티 리테일(전문 소매) 의류 및 신발 담당 애널리스트인 애드리언 이입니다. 울타 뷰티의 사장 겸 최고경영자(CEO) 케이시아 스틸먼 님과 최고재무책임자(CFO) 크리스 델오레피스 님을 모시게 되어 기쁘게 생각합니다. 회사에 익숙하지 않으신 분들을 위해 시작하기 전에 경영진에 대한 배경을 간단히 말씀드리는 것을 항상 좋아합니다. 케이시아 님은 2014년에 울타 뷰티에 합류하셨고, 최고 매장 운영 책임자, 최고운영책임자(COO), 사장 등 매장 운영, 머천다이징, 전사 전략 전반에 걸친 리더십 역할을 맡으신 뒤, 2025년 1월에 사장 겸 CEO로 선임되셨습니다. 매우 마땅한 인정이라고 생각합니다. 울타 뷰티에 합류하시기 전에는 패밀리 달러, 홈 디포, 타깃에서도 리더십 직책을 맡으셨습니다. 크리스 님은 새로 합류하신 분입니다. 크리스 님은 2025년 12월에 울타 뷰티의 CFO로 합류하셨고, 그 전에는 벡턴 디킨슨 앤드 컴퍼니의 수석부사장(EVP) 겸 CFO를 역임하셨으며, 그 이전에는 존슨앤드존슨에서 20년이 넘는 기간 동안 다양한 고위 재무 리더십 역할을 수행하셨습니다.
저희가 그동안 함께 알아오면서 특히 인상 깊었던 점은, CPG(소비재) 배경에서 갖추신 엄격함을 지금 이곳 리테일 환경에 적용해 접목하고 계시다는 점입니다. 그동안의 모든 노력에 감사드립니다. 오늘 이 이야기가 특히 흥미로운 이유는, 로열티 프로그램, 디지털 역량, 매장, 서비스, 기술에 대한 수년간의 투자가 이제 의미 있는 레버리지로 이어지기 시작하는 국면에 진입하고 있기 때문입니다. 오늘은 투자 논의의 중심에 있는 다섯 가지 핵심 영역에 집중해 보겠습니다.
첫 번째는 투자자들이 뷰티 카테고리와, 어쩌면 울타 뷰티 스토리에 대해 오해하고 있는 점입니다. 두 번째는 울타의 해자(moat)와 경쟁우위가 왜 여전히 복제하기 매우 어려운지입니다. 세 번째는 이 고객의 강력함과 충성도입니다. 뷰티 마니아입니다. 단순한 뷰티 구매자가 아니라, 뷰티 마니아입니다. 네 번째는 다음 성장의 물결로, 웰니스의 확장 가능성과 기타 화이트 스페이스 기회들을 포함합니다. 그리고 다섯 번째로, 마무리하자면, 이러한 성장 투자가 어떻게 더 레버리지된 이익으로 연결되는지입니다. 그 부분에서 크리스 님이 재무 쪽을 도맡아 주실 겁니다. 케이시아 님, 소비자 이야기부터 시작해 보겠습니다. 저희는 모든 기업에 이 질문을 드리고 있습니다. 소비자 거시환경을 둘러싼 논쟁이 있습니다. 매일 모든 데이터 포인트에서 그걸 확인하실 수 있습니다. 올해 초에 저희가 어떤 상황이었냐면, 사실 그때는 재정비하는 단계였습니다.
Ulta는 동일매장매출(컴프스)이 다시 플러스로 전환되기 시작했고, 코로나 이후 정상화 국면을 벗어나고 있었습니다. 그리고 2분기 현재, 유가 상승, 휘발유 가격 상승 등 여러 요인을 감안해 전반적인 환경을 어떻게 보고 계신지요.
네. 저희가 보기에는 말씀하신 대로 소비자들이 현재 매우 역동적인 거시경제 환경 속에서 소비를 조정해 나가고 있고, 불확실한 요소도 많습니다. 다만 저희 고객의 쇼핑 행동에서는 뚜렷한 변화가 보이지 않았고, 이는 소비자들이 뷰티를 ‘합리적인 가격의 럭셔리’로 인식하기 때문이라고 생각합니다. 또한 그분들께는 셀프케어이기도 합니다. 다른 지출 항목에서는 줄여야 한다고 느끼더라도, 자신을 위해 할 수 있는 소비이기도 합니다. Ulta Beauty는 저가·입문 가격대부터 럭셔리까지 폭넓은 카테고리를 갖추고 있어 매장 내에서 누구에게나 맞는 상품이 있고, 현재 소비자들이 이런 환경을 잘 견뎌내고 있는 모습을 보게 되어 매우 만족하고 있습니다. 그리고 방금 발표한 2분기 실적에서도 보셨듯이, 저희는 가이던스를 상회했고 연간 가이던스도 상향 조정했습니다.
저희는 이 카테고리가 앞으로도 소비자가 계속 투자하고 지출을 이어갈 분야가 될 것이라고 보고 있습니다.
좋습니다. 그리고 Space NK의 경우 유럽 소비자와 그들의 소비 여력에 대한 노출이 일부 있으신데요. 유럽 소비자 상황이 악화되고 있다는 얘기를 들은 적이 있습니다. 이에 대해 말씀해 주실 수 있을까요? 그리고 Space NK는 프레스티지 쪽 비중이 상당히 높다는 점도요.
네, 물론입니다. Space NK는 이전에 두 자릿수의 강한 동일매장매출(컴프스)을 보고한 바 있습니다. 그 소비자 측면에서도 저희는 변화가 보이지 않습니다. 또한 Space NK 매장을 통해 영국에서의 성장에 여전히 적극적으로 투자하고 있습니다. 네, 제 생각에는 그쪽도 저희와 매우 비슷한 상황을 겪고 있습니다. 다만 성장 사이클에서 약간 더 초기 단계에 있는 것으로, Ulta Beauty가 아주 오래전에 그랬던 것과 비슷합니다. 하지만 저희는 Space NK에 대한 투자를 계속하고 있습니다. 저희는 영국을 여전히 매우 중요한 성장 기회로 보고 있습니다. 영국은 전 세계 국가들 가운데 여섯 번째로 큰 뷰티 시장입니다. 그래서 저희는 투자하고 있습니다. 저희가 보고 있는 내용이 마음에 들고, 그 인수에 대해 정말 만족하고 있습니다.
좋습니다. 소득 구간, 연령대, 또는 국가 내 지역별로 의미 있는 차이가 있나요? 실적 발표 콜에서 말씀하신 매스 대비 프레스티지 관련 논의가 있었던 것으로 알고 있습니다. 그 부분도 조금 짚어주실 수 있을까요?
네, 제가 답변드리겠습니다. 네, 물론입니다. 다시 말씀드리면, 케시아 스틸먼이 언급했듯이 뷰티는 계속해서 매우 회복탄력적인 카테고리임이 입증되고 있습니다. 고객들의 참여도가 매우 높습니다. 회원 1인당 평균 지출액도 실제로 증가했습니다. 2분기에 전개된 흐름을 살펴봤을 때, 연령 인구통계나 소득 구간 등 어떤 측면에서도 변화는 보지 못했습니다. 전반적으로 소비 행동은 상당히 일관됐습니다. 실제로 소득 구간과 연령대 기준 모두에서 평균 지출액이 증가했습니다. 다시 말하지만, 이는 이 카테고리의 저력을 보여준다고 생각합니다. 또한 저희가 보유한 경쟁 해자(모트)를 입증하는 것이기도 합니다. 저희는 이번 분기에 강한 실행력을 보였고, 연중 진행 상황에 대해서도 계속 긍정적으로 보고 있습니다.
물론 저희도 이를 주의 깊게 지켜보고 있지만, 실적 발표 콜에서 말씀드린 것처럼 저희가 충분히 달성할 수 있다고 확신하는 가이던스를 제시해 두었고, 계속해서 통제 가능한 부분에 집중하면서 견조한 성과를 내고자 합니다.
좋습니다. 애널리스트 입장에서, 저는 뷰티라는 카테고리 자체에 대해 이런 질문을 자주 받습니다. 뷰티 안에는 정말 많은 세부 카테고리가 있죠. 향수, 스킨케어, 메이크업, 헤어케어, 서비스, 그리고 이제는 웰니스까지 있습니다. 울타 뷰티에서, 특히 매장 내에서 각 카테고리의 성장 속도나 성숙도에 대해 말씀해 주실 수 있을까요? 그리고 이를 향후 1년, 나아가 3년의 관점에서 어떻게 보고 계신지도요.
네. 앞서 말씀하신 것처럼 저는 이 회사에 12년째 몸담고 있는데요, 제가 말씀드리고 싶은 건 12년 전 제가 시작했을 때에 비해 저희가 훨씬 더 균형 잡힌 포트폴리오로 정말 진화했다는 점입니다. 당시에는 메이크업 카테고리 자체에 대한 의존도가 매우 높았습니다. 각 항목을 하나씩 말씀드리겠습니다. 향수는 현재 저희가 가장 빠르게 성장하는 카테고리 중 하나입니다. 이 카테고리가 계속해서 저희 비즈니스를 견인하고 있습니다. 2분기 실적을 보시면, 저희 AOV(평균 거래액)와 평균 거래 규모가 일부는 향수 카테고리 자체의 영향이었습니다. 저희는 향수에 집중해 왔습니다. 미국 향수 시장에서 1위가 되겠다고 대외적으로도 공개적으로 말씀드렸고, 그 목표를 달성할 수 있는 궤도에 올라 있습니다.
향수는 저희에게 매우 중요한데요. 이 카테고리가 계속해서 신규 고객을 유입시키는 것은 물론이고, 말씀하신 대로 가격대가 다소 더 고가인 럭셔리·프레스티지 쪽으로 치우쳐 있으며, 또한 남성 소비자라는 새로운 고객층도 끌어들이고 있기 때문입니다. 더 젊은 남성 소비자들이 이 카테고리로 유입되고 있고, 그들이 매장으로 들어오게 만든다는 점에서 저희는 현재 나타나는 흐름을 긍정적으로 보고 있습니다. 향수에서의 소비 행태를 보면, 예전에는 ‘나만의 대표 향’ 하나를 사서 그 향을 계속 쓰는 경우가 많았습니다. 하지만 이제는 여러 향을 구매하고 레이어링을 하면서, 본인만의 개인화된 향을 만들어 내고, 심지어 낮과 밤에 따라 향을 바꾸기도 합니다. 저희는 향수 카테고리에서 나타나는 이런 흐름을 매우 긍정적으로 보고 있습니다.
또한 NOYZ 같은 브랜드와 함께 저희에서 단독으로 출시된 좋은 제품들도 있고, 엘라 랭리와의 매우 견고한 파트너십도 일부 갖추고 있습니다. 그런 문화적 모멘텀과 제품이 결합되는 지점이 향수에서 정말 생생하게 구현되고 있습니다. 다음으로 스킨케어를 보면, 미국에서 K-뷰티의 론칭이 더 강하게 진행되고 있습니다. 지난 18개월 동안 울타 뷰티는 K-뷰티 부문 1위 리테일러였고, 지난 분기에는 K-뷰티 매출의 50%가 단독 상품에서 발생했다고 말씀드린 바 있습니다. 저희 머천다이저들은 K-뷰티 내에서 최고의 상품 구성을 발굴하고 큐레이션하는 데 탁월한 성과를 내고 있습니다. 저는 2분기 실적 발표 콜에서, 중국의 C-뷰티 1위 브랜드인 프로야를 도입한다고 발표했습니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 3명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
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