아멘텀 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

시작해 주십시오. 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

어제 오후에 발표했고 투자자 관계 웹사이트에 게시된 실적 보도자료를 읽어보실 기회가 있으셨기를 바랍니다. 오늘 통화를 원활히 진행하기 위해 발표 자료 슬라이드도 제공해 드렸으니, 2번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 오늘 아침 논의에는 미래예측진술이 포함되며, 중요한 요인들로 인해 실제 결과가 예상과 크게 달라질 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 이러한 요인에 대한 논의는 당사의 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바라며, 여기에는 Form 10-K 연차보고서의 위험요인(Risk Factors) 섹션이 포함됩니다. 이 진술은 오늘 현재 기준의 당사 견해를 반영하며, 이후 발생하는 사건에 따라 당사의 견해가 변경될 수 있습니다. 당사는 향후 어느 시점에 미래예측진술을 업데이트하기로 결정할 수 있으나, 관련 법률에서 요구하는 경우를 제외하고는 이를 업데이트할 의무가 없음을 명확히 밝힙니다.

또한 투자자에게 유용한 정보를 제공한다고 판단되는 비GAAP 재무지표에 대해서도 논의하겠습니다. 당사의 실적 보도자료와 보충 발표자료 슬라이드 모두 가장 유사한 GAAP 지표로의 조정표를 포함하고 있습니다. 일부 중요한 항목을 예측하고 수치화하는 데 내재된 어려움 때문에, 미래예측 비GAAP 재무지표에 대해서는 조정표를 제공하지 않습니다. 이러한 비GAAP 재무지표는 단독으로 고려해서도 안 되며, GAAP에 따라 작성된 재무지표를 대체하는 것으로도 보아서는 안 됩니다. 이 슬라이드에 포함된 세이프 하버(Safe Harbor) 진술은 본 통화의 모든 녹취록에 포함되어야 합니다. 오늘 당사의 사업 및 재무 실적을 논의하기 위해 존 헬러 최고경영자(CEO)와 트래비스 존슨 최고재무책임자(CFO)가 함께하고 있습니다. 또한 스티브 아네트 최고운영책임자(COO)를 포함한 다른 경영진도 함께하고 있습니다.

그럼 슬라이드 3으로 넘어가서, 이제 당사 CEO인 존 헬러에게 본 통화를 넘기게 되어 기쁩니다.

감사합니다, 조. 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 먼저 3분기 실적과 업데이트된 전망을 말씀드린 뒤, 사업개발 성과를 점검하고 장기적 가치 창출을 위해 당사가 전략을 어떻게 실행하고 있는지 설명드리겠습니다. 그다음 핵심 성장 영역을 살펴본 후, 최근 원자력 에너지 분야의 주요 동향을 업데이트하며 마무리하겠습니다. 이는 당사 전략과 이 시장에서의 변혁적 기회에 대한 실질적인 근거를 뒷받침합니다. 이제 3분기 성과로 넘어가겠습니다. 매출은 당사 예상치를 소폭 밑돌았지만, 견조한 운영 성과로 인해 예상보다 높은 수익성과 현금 창출을 달성했습니다. 주요 하이라이트로는 매출 35억 달러(정상화 기준 약 1% 성장), 조정 EBITDA 2억 9,000만 달러(마진 8.3%로 견조), 조정 희석 주당순이익(EPS) 0.67달러(전년 대비 20% 증가), 그리고 잉여현금흐름 1억 3,500만 달러가 있습니다.

트래비스가 더 자세히 설명드리겠지만, 단기 매출 흐름을 반영하고 연초 이후의 강한 실적을 반영해 조정 EBITDA와 조정 희석 주당순이익(EPS) 기대치를 상향하기 위해 2026 회계연도 가이던스를 수정하고 있습니다. 사업개발 성과가 담긴 슬라이드 4로 넘어가면, 이번 분기에도 견조한 실행력을 보여드렸습니다. 순수주액은 39억 달러로, 분기 수주/매출 비율(book-to-bill)은 1.1배, 최근 12개월 기준은 1.3배를 기록했으며, 기말 수주잔고는 480억 달러였습니다. 확보된 수주잔고(funded backlog)는 전년 대비 10% 증가한 62억 달러로 늘었습니다. 주요 선행지표도 견조하게 유지되고 있으며, 대기 중인 수주(pending awards)는 320억 달러로, 이 중 3분의 2는 Amentum의 신규 사업입니다. 또한 이의제기(protest) 중이지만 이미 수주한 신규 업무 20억 달러도 포함됩니다. 또한 연간 제출(submits) 목표인 350억 달러를 초과 달성할 수 있는 궤도에 있으며, 그중 절반 이상이 신규 사업입니다.

그럼 3분기의 주목할 만한 수주 몇 가지를 말씀드리겠습니다. 먼저 원자력 분야에서는 첨단 원자력 기술의 초기 엔지니어링, 개발 및 설계를 지원하는 솔루션 제공을 위해 여러 상업 고객으로부터 총 4억 달러를 상회하는 수주를 확보했습니다. 둘째, 핵심 디지털 인프라 시장에서 여러 계약에 걸쳐 2억 5,000만 달러의 수주를 확보했으며, 여기에는 하이퍼스케일러 데이터센터 구축을 지원하는 주요 수주와 상업용 네트워크 인프라에서의 추가 과업이 포함됩니다. 국가안보 분야에서는 미국 및 국제 방위 고객에게 엔지니어링, 물류 및 현대화 솔루션을 제공하기 위해 10억 달러를 상회하는 수주를 확보했습니다. 우주 시스템 및 기술 분야에서는, 앞서 이의제기(protest) 중이었던 두 건의 장기 NASA IDIQ 수주를 확보했습니다. 여기에는 비행 임무 운영을 지원하는 COSMOS와, Amentum이 첨단 항공 개발을 위한 연구, 엔지니어링 및 현대화를 제공하는 CMOE가 포함됩니다. 슬라이드 5로 넘어가겠습니다. 당사는 장기 성장에 유리한 위치를 유지하고 있으며, 포트폴리오 전반에서—특히 글로벌 원자력 에너지와 핵심 디지털 인프라를 포함한 핵심 시장에서—지속되는 사업개발 모멘텀을 통해 명확하고 가시적인 진전을 보여드리고 있습니다.

일부 조달 지연 사례에서 이의제기(protest) 기간이 길어지면서 단기 성장이 영향을 받고 있지만, 견고하게 뒷받침되는 국방부 예산 전망을 포함한 수요의 근본 동인들은 궁극적으로 매출 추세가 강화될 것임을 분명히 시사한다고 봅니다. 지난 분기에도 말씀드렸듯이, 당사는 NASA와 협력하여 기관의 인력 지침을 이행하고 있습니다. 이 이니셔티브는 현재 업계가 제공하고 있는 인력의 일부 요소를 NASA가 내부화(insourcing)하여, 기관 내 과학 및 엔지니어링 전문성을 강화하는 것을 목표로 합니다. 최근 수주 및 수개월 동안 NASA의 고객들과 나눈 논의를 바탕으로, 이제 2027 회계연도 매출에 3%의 영향이 있을 것으로 예상하고 있습니다.

이는 내부화 범위가 기존에 가능하다고 보았던 시나리오의 상단(최대치)으로 가정되면서, 2분기 실적 발표 콜에서 공유드렸던 잠재 영향보다 더 큰 수준입니다. 이 사업의 마진 프로파일을 감안할 때, 조정 EBITDA에 대한 영향은 매출에 대한 영향보다 작을 것으로 예상되며, 따라서 전체 마진에는 긍정적으로 기여할 것으로 봅니다. 당분간 당사의 핵심 과제는 강력한 프로그램 수행을 통해 NASA로 인한 매출 영향을 완화하는 한편, 포트폴리오 내 마진에 긍정적으로 기여하는 영역을 더 빠른 속도로 성장시키는 것입니다. 이러한 접근과 당사 비즈니스 모델의 회복탄력성은 견조한 이익 및 잉여현금흐름 성장을 견인할 것이며, 당사는 이를 규율 있는 방식으로 집행하여 장기적인 주주가치를 더욱 제고하겠습니다. 이제 슬라이드 6으로 넘어가겠습니다.

이전 분기들에서는 성장 가속화 시장 세 가지, 즉 원자력 에너지, 디지털 솔루션, 우주에 집중해 말씀드렸으며, 이들 합산 연간 매출은 40억 달러를 약간 상회합니다. 오늘은 슬라이드 7에 제시된 당사의 핵심 성장 영역을 말씀드리겠습니다. 이는 나머지 100억 달러의 매출을 나타냅니다. 당사는 세 가지 주요 시장에서 사업을 영위하고 있으며, 매출의 대부분은 국가안보에서 발생하고, 그 다음이 환경 정화와 국토안보입니다. 세 분야 모두에서 Amentum은 수십 년에 걸친 수행 실적과 신뢰를 바탕으로, 고객의 핵심 임무를 지원하는 깊은 고객 관계의 혜택을 누리고 있습니다. 당사는 미국 및 주요 동맹국의 국방비 지출 확대, 국경 확보 및 국토 보호, 그리고 미국 및 국제 고객의 기존(레거시) 원자력 프로젝트 관리를 지원하는 솔루션 제공 등 포트폴리오 전반에서 핵심 성장 동인과의 정렬을 확인하고 있습니다. 슬라이드 8로 넘어가겠습니다. 최근 원자력 분야에서 달성한 전략적 진전에 대해, 주요 최근 동향과 프로그램 수주를 포함해 업데이트드리겠습니다.

앞서 말씀드렸듯이 Amentum의 원자력 관련 총매출은 20억 달러이며, 이 중 약 5억 달러는 글로벌 원자력 에너지 성장 가속화 시장에서 발생합니다. 해당 시장에서 당사는 전 세계 신규 원전 설비의 설계, 개발 및 프로그램 관리를 지원하는 솔루션을 제공하고 있습니다. 중요한 점은, 정화(remediation) 시장에서 당사가 축적해온 탄탄한 레거시가 전문성, 고객 접근성, 그리고 두터운 인재 풀을 제공함으로써 글로벌 원자력 에너지 분야에서 현재의 성과를 내는 데 기여하고 있다는 것입니다. 최근 몇 가지 핵심 동향에서 확인되듯이, 당사는 계속해서 모멘텀을 보고 있습니다. 첫째, Rolls-Royce의 글로벌 딜리버리 파트너로서 당사의 입지는 계속해서 강화되고 있습니다. Rolls-Royce는 스웨덴에서 소형모듈원자로(SMR) 구축 사업자로 선정되었고, 영국과 체코에서는 앞서 발표된 수주 건을 추진하기 위한 계약을 체결했습니다.

당사는 앞으로도 풍부한 파이프라인을 기대하고 있으며, 전 세계 원자력 설비 확대를 위한 Rolls-Royce의 구축을 지원하게 되어 자랑스럽게 생각합니다. 둘째, 당사는 Westinghouse와 전략적 파트너십을 발표했습니다. 이에 따라 Amentum은 Westinghouse의 APX 플랫폼—AP1000 기가와트 원자로와 AP300 SMR을 포함—의 엔지니어링 및 상용 구축을 지원할 예정입니다. 이는 Westinghouse와의 기존 전략적 관계를 엔지니어링 지원 수준에서, 보다 폭넓은 원자력 기술 기회를 포괄하는 장기 전략적 제휴로 확장하는 것입니다. 마지막으로, Amentum은 에너지부(Department of Energy)로부터 사바나 리버(Savannah River) 부지의 AI 데이터센터 및 에너지 인프라 프로젝트 개발을 주도할 사업자로 선정되었습니다. 이번 이니셔티브 하에서 Amentum은 다수의 컨소시엄을 총괄해 멀티 기가와트급 원자력 시설과 AI 데이터센터의 개발, 설계, 건설 및 운영을 추진할 예정입니다.

컨소시엄과 에너지부 간 재무적 프레임워크는 아직 협의 중이지만, Amentum 관점의 경제성은 전반적으로 2기가와트 원자력 프로젝트와 유사할 것으로 예상하며, 프로젝트 기간 전체에 걸친 매출은 10억 달러를 상회할 것으로 기대합니다. 또한 당사는 총괄 인티그레이터(lead integrator) 역할을 맡는 만큼, 데이터센터의 토큰 및 원자력 시설에서 생산되는 전력(electrons)의 수익화 등을 포함해, 해당 시설의 향후 상업 운영에서 경제적 지분을 가질 수 있는 옵션을 확보할 것으로 예상합니다. 이 기회는 당사의 합병과 명확한 매출 시너지가 있으며, 통합 법인의 글로벌 네트워크, 역량, 고객 접근성이 없었다면 수주할 수 없었을 것입니다.