셈텍 27년 2분기 어닝콜

진행해 주시기 바랍니다. 감사합니다. Semtech의 2027 회계연도 2분기 재무 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 컨퍼런스 콜 참석자는 홍 허우 사장 겸 최고경영자(CEO)와 마크 린 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO)입니다. 준비된 말씀을 시작하기에 앞서, 9월 8일 Citi Global TMT 콘퍼런스와 더 벤치마크 컴퍼니 TMT 및 J.P. 모건 라이징 테크 리더스 포럼(둘 다 9월 10일 뉴욕시 개최) 등 예정된 투자자 행사 일정을 안내드리겠습니다. 또한 10월 15일 산호세에서 열리는 당사 투자자 행사에도 참석해 주시길 바랍니다. 해당 행사에서 Semtech의 전략, 차별화된 기술 포트폴리오, 핵심 성장 기회, 장기 재무 목표를 심도 있게 설명드릴 예정입니다. 또한 모건스탠리가 진행을 맡아 650 Group, 메타, 제너럴 캐털리스트의 업계 주요 인사들과 함께하는 패널 토론도 마련되어 있습니다.

질의응답 세션과 제품 시연, 그리고 현장 참석자들이 Semtech 경영진과 직접 소통할 수 있는 기회도 의제에 포함되어 있습니다. 오늘 장 마감 후, 2026년 7월 26일 종료된 2분기의 미감사 실적을 발표할 예정이며, 이는 실적 발표 프레젠테이션과 함께 당사 투자자 관계 웹사이트(investors.semtech.com)에 게시됩니다. 오늘 콜에는 향후 기대, 계획, 전망과 관련된 다양한 발언이 포함되며, 이는 미래예측진술에 해당합니다. 오늘 보도자료와 실적 프레젠테이션 2페이지, 그리고 실제 실적 및 사건이 오늘 콜에서 예상하거나 전망한 내용과 실질적으로 달라지게 할 수 있는 여러 위험 요인에 대해 가장 최근 Form 10-K 연차보고서의 위험 요인(Risk Factors) 섹션을 참조해 주시기 바랍니다. 이러한 위험 요인은 당사의 다른 미래예측진술과 함께 고려하셔야 합니다.

오늘 콜에서는 주로 비GAAP 재무지표를 사용할 예정이며, 별도 언급이 없는 한 2027 회계연도 2분기 실적을 기준으로 말씀드리겠습니다. 비GAAP 재무 표시와 관련된 주석에 대한 정보는 오늘 보도자료와 실적 프레젠테이션 3~4페이지를 참고해 주시기 바랍니다. 보도자료와 실적 프레젠테이션에는 GAAP 및 비GAAP 재무지표의 조정표(Reconciliation)도 포함되어 있습니다. 그럼, 홍에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 미치. 오늘 함께해 주신 여러분 모두 안녕하십니까. 세미텍 팀은 이번 분기에 탁월하게 실행해 핵심 중점 분야 전반에서 사상 최대 매출을 달성했고, 매출 성장률을 계속 상회하는 이익 레버리지와 포트폴리오 최적화 측면에서도 의미 있는 진전을 이뤘습니다. 매출은 3억 4,200만 달러로 전년 대비 33% 성장했으며, 주당순이익(EPS)은 0.71달러로 전년 대비 73% 증가해 매출 성장 속도의 두 배 이상 빠른 강력한 운영 레버리지를 달성했습니다. 우리는 역사상 가장 중요한 인프라 구축 국면의 한가운데에 있으며, 당사의 포트폴리오는 그 과정에서 필수적인 역할을 하고 있습니다. 저희는 1.6T 확산(램프업) 흐름에 잘 맞춰져 있으며, 800G 성장과 함께 데이터센터 포트폴리오 전 영역—CopperEdge, FiberEdge, 포토닉스—에서 강화되고 있는 수요 신호를 뒷받침하고 있습니다. 이러한 모멘텀이 올해 하반기와 2028 회계연도까지 이어질 것으로 예상합니다.

또한 저희는 명확한 목적을 가지고 세미텍을 재편하고 있습니다. 이번에 발표한 셀룰러 모듈 사업 매각은 포트폴리오 최적화의 중요한 단계로, 핵심 성장 분야에 더 집중할 수 있게 해줍니다. 저희는 중점 분야에서 성장을 이어가는 동시에 포트폴리오를 정교화하고 운영 레버리지를 강화하면서, 예측 가능한 고마진·고수익 사업을 구축한다는 동일한 목표를 추진하고 있습니다. 이제 최종 시장에 대한 논의로 넘어가겠습니다. 인프라 부문 순매출은 1억 2,400만 달러로, 데이터센터 사업의 뛰어난 성과에 힘입어 전분기 대비 25%, 전년 대비 69% 증가했습니다. 데이터센터 매출은 1억 달러로 사상 최대를 기록했으며, 800G의 지속적인 강세, 1.6T CopperEdge, 그리고 1.6T FiberEdge의 램프업 시작에 힘입어 전분기 대비 39%, 전년 대비 91% 증가했습니다.

당사의 FiberEdge TIA 및 드라이버 솔루션은 여전히 매우 강한 수요를 보이고 있으며, 주요 하이퍼스케일러 전반에서의 협업도 계속 심화되고 있습니다. 현재 저희는 목표 시장 내 모든 모듈 공급업체를 대상으로 설계를 진행하고 있으며, 그중 여러 곳은 단독 공급(sole source) 형태입니다. 이는 완전 리타이밍(fully retimed) 아키텍처와 리니어 아키텍처 모두에서 당사의 기술적 차별화와 안정적인 공급 역량을 보여주는 결과입니다. 또한 MPO, XPO와 같은 신규 기술에 대해서도 더 폭넓은 고객군으로부터 협업 요청이 증가하고 있습니다. 네트워킹 생태계는 공동 기술 로드맵 상에서 차세대 고집적·저전력 광 아키텍처를 정렬하고 정의하는 데 있어 당사에 기대를 걸고 있습니다. CopperEdge와 관련해서는, 당사의 리니어 이퀄라이저 솔루션이 사실상의 업계 표준(de facto industry standard)이라고 보고 있습니다. 1.6T까지의 CopperEdge 제품은 대량 양산·배포에 바로 적용 가능한 솔루션입니다.

현재 저희는 케이블 및 온보드 애플리케이션에서 다수의 하이퍼스케일러와 협업하고 있으며, 최대 3.2T까지 전 대역폭 구간에서 디자인인 단계에 있습니다. 이는 리니어 이퀄라이저가 링크 마진 성능과 전력 절감 측면에서 갖는 매력적인 장점 덕분입니다. 강한 시장 수요와 디자인 윈 모멘텀을 바탕으로, 1.6T 포트폴리오의 매출 성장이 지속될 것으로 예상합니다. 회계연도 말까지 FiberEdge는 시장점유율 50%를 상회할 것으로 예상되며, CopperEdge는 이미 리니어 이퀄라이저 시장에서 대부분의 점유율을 확보하고 있습니다. 저희는 포토닉 포트폴리오에서도 매우 큰 진전을 이뤘습니다. 게인 칩과 고출력 CW 레이저 모두에서 고객 기반을 확대했으며, 고속 트랜시버와 CPO 스케일업 애플리케이션을 모두 타깃으로 하고 있습니다. 코히어런트 광 및 1.6T 트랜시버 애플리케이션을 위한 저희 고출력 CW 레이저에 대한 고객 평가 피드백은 매우 긍정적이었으며, 온도 변화 전 구간에서의 차별화된 성능과 전력 효율성이 강점으로 언급되었습니다.

트랜시버용 CW 레이저의 매출 기여는 2028 회계연도 상반기부터 시작될 것으로 예상합니다. 또한 업계 리더가 이끄는 포토다이오드 설계 인력을 영입하게 되어 기쁘게 생각하며, 가까운 시일 내에 포토닉 포트폴리오를 PD 어레이까지 확장할 예정입니다. PD와 TIA를 결합한 설계 팀은 이미 핵심 고객들과 협업을 시작했으며, 공동 최적화된 고성능 솔루션을 제공할 수 있을 것으로 기대합니다. 현재 저희 포토닉 포트폴리오는 데이터센터 커넥티비티 애플리케이션 전반에서 스케일업, 스케일아웃, 스케일어크로스를 지원하는 게인 칩, 고출력 레이저, 반도체 광증폭기(SOA), 고속 포토다이오드를 아우르고 있습니다. 이처럼 포트폴리오를 확대한 결과, 업계가 800G에서 3.2T로 전환함에 따라 새로운 성장 동력을 개발할 수 있는 위치를 확보했으며, 트랜시버당 콘텐츠를 높은 한 자릿수 달러 수준에서 높은 두 자릿수 달러 수준으로 확대해 진정한 솔루션 제공자로서의 입지를 공고히하겠습니다.

생산능력 확장 계획과 관련해서는, 저희 팀이 매우 훌륭하게 실행해 이번 회계연도 장비 납품을 확보했고, 강한 고객 수요를 충족하기 위해 클린룸 공간도 확보했습니다. 6개월도 채 되지 않는 기간 동안, 저희는 일련의 포토닉 인수를 완료하고 팹 장비를 조달했으며, 클린룸 공간을 확장하고 뛰어난 경영진과 기술 인재를 합류시켰습니다. 이를 통해 포토닉 분야에서 견고한 교두보를 구축했고, 향후 강한 성장으로 이어질 경로를 마련했습니다. 3분기로 이월되는 수주잔고가 사상 최고 수준인 점을 감안할 때, 데이터센터 부문 매출은 전 분기 대비 45% 성장을 전망하며, 이는 전년 동기 대비 약 160% 성장에 해당합니다. 4분기에는 전년 대비 성장률이 더욱 가속화될 것으로 예상하며, 2028 회계연도 전반에 걸쳐 모멘텀이 지속될 것으로 기대합니다. 이제 고급 소비자 엔드마켓으로 넘어가겠습니다. 2분기 순매출은 3,900만 달러로, 전 분기 대비 2% 증가했고 전년 동기 대비 5% 감소했습니다.

저희 TVS 사업은 전 분기 대비 성장했으며, 업계 전반의 메모리 제약에 따른 가격 환경 속에서도 매우 견조한 모습을 보이고 있습니다. 프리미엄 브랜드 휴대폰 제조사에서의 높은 점유율을 바탕으로, 단말기당 탑재 콘텐츠를 확대하면서 매출 성장은 계속해서 수혜를 보고 있습니다. 최신 회로 보호 솔루션인 SurgeSwitch는 TVS 기회의 새로운 영역을 열고 있습니다. 이는 러기드 모바일 기기와 고성능 휴대용 시스템이 더 까다로운 전력 및 신뢰성 기준을 요구하는 방향으로 나아가면서 발생한 공백을 메우는 솔루션입니다. PerSe 정전용량식 센서의 디자인인 파이프라인은 SAR(특정흡수율), 스마트 웨어러블 및 기타 소비자 애플리케이션에서 지속적으로 확대되고 있으며, 선도 고객들과 함께 적용 범위를 넓은 영역으로 확장하고 있습니다. 정전용량 센싱과 포스(힘) 센싱을 결합한 당사의 제품 포트폴리오는 당사의 가치 제안을 한층 강화하고 고객 유지율을 높이며, 동일한 고객 기반 내에서 센서와 TVS 매출의 동반 판매를 견인하고 있습니다. 당사는 디자인 윈 파이프라인이 이 사업의 장기 성장을 뒷받침할 것으로 예상합니다.

이제 산업(인더스트리얼) 최종 시장으로 넘어가겠습니다. 2분기 산업 부문 순매출은 1억7,900만 달러로, 전분기 대비 16% 증가했고 전년 동기 대비 25% 증가했습니다. 이는 LoRa가 또 한 번 분기 사상 최대 실적을 기록한 데 힘입은 것입니다. LoRa 기반 순매출은 5,800만 달러로, 전분기 대비 31% 증가했고 전년 동기 대비 58% 증가했습니다. 또 하나의 사상 최고치입니다. LoRa Plus의 기타 RF 프로토콜을 포함한 당사의 LoRa Gen 4 플랫폼은 계속해서 시장에서의 견인력을 확대하고 있으며, 향후 성장의 핵심 동력이 될 것으로 예상합니다. Gen 4는 듀얼 밴드 기능도 제공하며, LoRa의 강점으로 꼽히는 감도, 멀티프로토콜 유연성, 초저전력 소비를 유지하면서 데이터 처리량을 초당 2.6메가비트까지 확장합니다. 이러한 기능 구성은 고객들이 의존하는 긴 배터리 수명과 확장된 도달거리를 유지하면서 새로운 수준의 엣지 AI 애플리케이션을 가능하게 하고, 스마트홈 및 보안 내에서 추가적인 애플리케이션 버티컬을 열어줍니다. 또한 LoRaWAN이 새로운 사용 사례로 확장되는 흐름도 계속 확인하고 있습니다.

공공 안전 분야에서는 센서가 단순 경보가 아니라 AI 기반 검증을 위해 고충실도 오디오를 전송할 수 있게 됐습니다. 산업 환경에서는 업계 선도 기업들과의 협업을 통해 LoRaWAN과 엣지 AI가 함께 기존의 저전력 센서로는 지원할 수 없었던 수준의 세밀함으로 예지보전을 가능하게 한다는 점을 보여주고 있습니다. 아마존 사이드워크(Amazon Sidewalk)도 계속해서 모멘텀을 쌓아가고 있습니다. Ring이 미국에서 LoRa 기반 센서 신제품 라인을 출시한 데 이어, Sidewalk는 캐나다와 멕시코를 시작으로 국제적으로 확장하고 있으며, 이후 유럽, 호주, 일본으로의 확대도 예상됩니다. 이는 아마존 규모에서의 대중 시장 소비자 채택을 향한 의미 있는 진전입니다. 산업 및 상업용 구축을 위한 LoRaWAN, 스마트홈 및 보안을 위한 멀티프로토콜 유연성을 갖춘 LoRa Plus, 그리고 대중 시장 소비자 애플리케이션을 위한 Amazon Sidewalk라는 세 가지 축이 함께 성장에 대한 견고한 프레임워크를 계속 만들어가고 있습니다.