도이치은행 Bank of America 31th Annual Financials CEO Conference

초대해 주셔서 감사합니다. 도이체방크를 대표해 이 자리에 함께하게 되어 매우 기쁩니다. 제 관점에서 말씀드리면, 거시경제 상황이 복잡한 것은 맞지만 독일의 방향성은 여전히 매우 고무적이라고 생각합니다. 한발 물러서서 독일에서 실제로 어떤 일이 일어났는지 살펴보면, 지난해 외국인 직접투자가 실제로 50% 증가했습니다. 최근 국제 투자자들을 대상으로 설문조사를 실시했는데, 독일은 여전히 선호 투자처 목록의 최상위에 올라 있습니다. 2분기에는 0.3% 성장했습니다. 올해와 내년 전체 성장률 전망치는 실제로 조금씩 상향되고 있습니다. 또한 여러 보도와는 달리 기업 심리가 실제로 상당히 긍정적이라는 점도 고무적이라고 생각합니다. 기업들이 적극적으로 움직이고 있는 모습을 볼 수 있습니다. 기업들은 투자 결정을 내리고 있습니다.

다만 뚜렷한 일관성이 다소 부족한 부분은 중소기업 부문입니다. 즉, 기업 신뢰도가 중소기업으로 명확하고 일관되게 이어지지는 않고 있습니다. 그렇기 때문에 그런 움직임이 다소 덜 나타나는 것일 수 있습니다. 독일의 관점에서 저희가 주목하는 또 다른 부분은 지난해에만 벤처캐피털 자금 조달이 거의 44% 증가했다는 점입니다. 신규 스타트업도 3,000개 생겼습니다. 종합적으로 말씀드리면, 경기 부양책과 방위 패키지가 도입됐을 당시 저희가 예상했던 수준에 독일이 아직 도달한 것은 아니지만, 아무 일도 일어나지 않고 있다고 결론 내리는 것은 현명하지 않다고 생각합니다. 독일에 기반을 둔 최대 은행인 저희는 분명히 이러한 활동을 확인하고 있으며, 이는 운전자본 금융 거래와 대출 성장에서 나타나고 있습니다.

종합적으로 말씀드리면, 필요한 것은 같은 방향의 움직임을 더 빠른 속도로 추진하는 것입니다. 모멘텀이 나타나고 있지 않다고 말하는 것 역시 정확하지 않을 것입니다.

네. 독일에 온 지 1년도 채 되지 않았기 때문에 제가 독일 정치에 대해 의견을 말씀드릴 만한 사람은 아마 아닐 것입니다. 한 가지 공통점을 찾아야 한다고 생각합니다. 한 가지 분명한 점은 독일에 더 많은 개혁과 경제적 진전, 그리고 기업 부문에만 국한되지 않고 경제 전반으로 확산되는 성장이 필요하다는 것입니다. 제 관점에서 가장 중요한 부분은 더 많은 조치가 필요하다는 데 의견이 모이고 있다는 점입니다. 제 개인적인 관점에서 볼 때 유럽이라는 관점에서 벗어나 보다 고립주의적인 방향으로 나아가는 견해는 우리가 원하는 방향이 아닐 것입니다. 개혁 의제는 분명히 논의 테이블에 올라와 있습니다. 방위비 지출과 인프라 지출은 이미 실행되고 있는 모습을 확인할 수 있습니다.

정치는 저희가 면밀히 지켜봐야 하는 부분이지만, 현재로서는 활동이 실제로 일어나고 있으며 앞으로 어떻게 전개되는지 지켜봐야 한다고 생각합니다. 독일은 분권화된 정치 체제를 갖고 있기 때문에 결국 가장 중요한 것은 중앙정부이며, 저희는 그 부분에 집중해야 한다고 생각합니다.

물론입니다. 서두에서 전반적인 환경을 잘 짚어주셨는데, 저희는 출발이 매우 좋았다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 상반기 실적은 사상 최대였고, 유형자기자본이익률(ROTE)은 약 12%에 달했습니다. 저의 취임 이후 출발이라는 관점에서뿐만 아니라 새로운 전략 주기의 출발이라는 측면에서도, 저희는 꽤 잘해 나가고 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 특별한 순서 없이 시작해 보겠습니다. 프라이빗 뱅크 부문을 보면, 고객 자산 1조 유로라는 목표를 세웠는데, 자산 유치 측면에서 저희가 기대했던 만큼, 어쩌면 그보다 더 좋은 성과를 거뒀다고 생각합니다. 이러한 모멘텀은 계속 이어지고 있습니다. 자산운용 부문의 상황은 매우 분명합니다. 장기 자금 유입은 견조합니다. 독일과 유럽은 자금이 향하는 시장이며, 저희도 그 역할을 하고 있습니다.

다행히도, 그리고 마침내, 저희가 항상 하반기에 턴어라운드를 이룰 것이라고 말씀드려 왔던 기업금융 부문도 2분기부터 그러한 모습을 보이기 시작했습니다. 독일에서 나타나고 있는 상황과 대출 성장, 자금 유입을 감안하면 기업금융 부문 역시 이제 제가 예상했던 수준으로 돌아왔다고 생각하며, 이에 대해서는 조금 더 자세히 말씀드리겠습니다. 마지막으로, 투자은행 부문, 특히 채권 부문에 대해서는 많은 설명이 필요하지 않을 것 같습니다. 어떤 의미에서는 저희의 가장 중요한 자산이라고 할 수 있습니다. 실제로 매우 뛰어난 성과를 거뒀습니다. 연초 출발이 다소 느렸던 기업금융 및 자본시장 부문도 마침내 미국 시장에서 전면적으로 성과에 기여하고 있습니다.

저희가 가장 강점을 보이는 곳은 유럽이지만, 이 지역은 성장세가 다소 느리기 때문에 아직 조금 더 노력해야 할 부분이 있다고 생각합니다. 전반적으로 신용의 질은 저희가 예상했던 수준을 꾸준히 유지하고 있습니다. 종합적으로 말씀드리면, 타렉, 비용을 잘 통제해 왔다는 점에 상당히 만족하고 있습니다. 자본 측면의 상황도 보셨겠지만, 저희는 자사주 매입을 가속화하기 시작했습니다. 첫 6개월을 돌아보면, 이보다 더 나은 출발을 바랄 수는 없었다고 말씀드리고 싶습니다.

연금 개혁은 당시 관련 제안이 발표된 상태였기 때문에, 저희의 2028년 계획에 완전히 반영되지는 않았습니다. 그 개혁이 어떤 모습일지, 언제 시행될지 알 수 없었기 때문입니다. 따라서 이는 분명 순풍으로 작용하고 있습니다. 현재만 보더라도 저희 매출의 60%가 비투자은행 부문에서 발생하고 있습니다. 따라서 저희는 사업 구성의 전환을 분명히 시작했습니다. 세전이익도 곧 그 흐름을 따라갈 것이며, 이후에는 투자은행 부문과 비투자은행 부문에 실제로 어느 정도의 자본이 필요한지가 관건이 될 것입니다. 따라서 이러한 사업 구성의 변화는 자연스럽게 이미 진행되고 있다고 생각하며, 독일의 재정 개혁과 연금 개혁이 가속화된다면 이러한 전환은 분명 점진적으로 더 빨라질 것입니다.