매케슨 27년 1분기 어닝콜

안녕하십니까. 여러분 모두 맥케슨의 2027회계연도 1분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 당사 이사회 의장이자 최고경영자(CEO)인 브라이언 타일러와 최고재무책임자(CFO)인 케니 청이 함께하고 있습니다. 브라이언이 먼저 말씀드린 뒤 케니가 이어서 말씀드리겠습니다. 이후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 오늘 논의에는 맥케슨의 운영 및 향후 실적에 대한 전망 등 미래예측진술이 포함됩니다. 당사 웹사이트 investor.mckesson.com에 게시된 금일 실적 보도자료와 프레젠테이션 슬라이드의 유의사항, 그리고 미래예측진술과 실제 결과가 중대하게 달라지게 할 수 있는 위험요인에 관한 추가 정보는 당사의 최신 연차 및 정기 SEC 제출 서류의 ‘위험요인(Risk Factors)’ 섹션을 참고해 주시기 바랍니다.

이번 웹캐스트에서 논의할 비(非)GAAP 재무지표에 관한 정보(해당 지표를 GAAP 결과로 조정한 내역 포함)는 금일 실적 보도자료와 프레젠테이션 슬라이드에서 확인하실 수 있습니다. 프레젠테이션 슬라이드에는 이번 분기 실적 요약과 가이던스 가정도 포함되어 있습니다. 그럼 브라이언에게 넘기겠습니다.

안녕하십니까, 여러분. 오늘 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 앞서 당사는 2027회계연도 1분기 견조한 실적을 발표했으며, 이는 전사적으로 폭넓게 이어진 모멘텀과 우리 팀의 규율 있는 실행을 반영합니다. 매출은 8% 증가한 1,050억 달러를 기록했습니다. 조정 희석주당순이익(Adjusted EPS)은 20% 증가한 9.93달러로, 두 지표 모두 당사 예상치를 상회했습니다. 이번 분기에는 보고 부문 3개에서 영업이익이 두 자릿수로 성장하며, 당사의 핵심 운영 사업의 견조함을 보여주었습니다. 이러한 성과는 양호하고 안정적인 이용률과 물량 성장에 기반하고 있으며, 차별화된 솔루션 포트폴리오, 집중력, 그리고 전략 실행을 통해 더욱 강화되고 있습니다. 당사는 1분기 실적의 강세에 만족하고 있으며, 이를 바탕으로 연간 조정 희석주당순이익 가이던스를 기존 43.80~44.60달러에서 44.20~45.00달러로 상향 조정할 수 있게 되었습니다.

이번 분기 동안 당사가 전략적 우선순위를 어떻게 진전시켰는지에 대한 업데이트를 말씀드리기에 앞서, 중요한 리더십 전환을 잠시 짚고 오늘 이 자리에 함께한 분을 소개하고자 합니다. 새 최고재무책임자(CFO)인 케니 청입니다. 케니는 5월에 합류했으며, 맥케슨 팀의 일원이 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 신중하고 포괄적인 검토 과정을 거친 끝에, 케니가 맥케슨에 적임인 리더라고 확신합니다. 케니는 재무와 운영 전반에 걸친 폭넓은 경험을 보유하고 있으며, 실행력과 규율에 중점을 둔 리더십은 맥케슨의 운영 모델과도 잘 부합합니다. 또한 복잡하면서도 규모화된 사업 전반에서 재무 조직을 이끌어 왔고, 변화 관리, 포트폴리오 전략 실행, 그리고 장기적 가치를 창출하기 위한 자본 배분에서의 성과를 입증해 왔습니다. 이러한 경험은 당사가 다각화된 헬스케어 서비스 제공을 지속적으로 확대하고 전략적 포트폴리오 이니셔티브를 실행해 나가는 데 특히 의미가 큽니다.

마찬가지로 중요하며, 어쩌면 더 중요할 수도 있는 점은 케니가 ‘강한 성과는 강한 팀에서 시작된다’는 당사의 신념을 공유한다는 것입니다. 케니는 이미 높은 성과를 내고 있는 재무 조직을 맡게 되었으며, 그 강점을 기반으로 더 발전시키는 동시에 맥케슨이 다음 성장 단계로 나아가는 과정에서 방향을 잡는 데 도움을 줄 것이라 확신합니다. 오늘 케니로부터 CFO 역할에 대한 그의 접근 방식과 사업에 대한 자신감에 대해 더 자세히 들으실 수 있을 것입니다. 이제 이번 분기로 넘어가, 맥케슨의 미래를 형성하는 우선순위에 대한 지속적인 진전을 보여주는 몇 가지 핵심 전략 이니셔티브를 말씀드리겠습니다. 먼저, 우리가 하는 모든 일의 토대가 되는 사람과 문화에 대해 말씀드리겠습니다. 당사는 역량 있는 인재를 육성하고, 점점 더 역동적인 환경에서 계속해서 리드하기 위해 우리 팀에 필요한 역량을 구축하는 데 전념하고 있습니다. 그러한 노력의 한 예가 AI가 적용된 환경에서 팀이 주도적으로 일할 수 있도록 역량을 부여하는 것입니다.

이번 분기에는 본사에서 전사 차원의 하루 일정 AI 교육을 진행했으며, 팀들을 한데 모아 교육 세션과 함께 AI의 실질적 활용에 초점을 맞춘 실제 체험형 학습을 제공했습니다. 저도 직접 참여할 기회가 있었는데, 맥케슨 팀 전반에서 느껴지는 열정과 에너지를 확인할 수 있어 매우 좋았습니다. 저는 기술과 AI에 대한 당사의 지속적인 투자를 활용하기 위해 우리 팀들이 추진하고 있는 작업에 계속해서 깊은 인상을 받고 있습니다. 이는 측정 가능한 사업 성과를 창출하고, 운영 방식과 혁신 방식, 그리고 장기적 가치를 창출하는 방식을 한층 강화하고 있습니다. 이제 종양학 및 다진료과(Oncology & Multispecialty) 플랫폼부터 시작해, 당사의 전략적 성장 축으로 넘어가겠습니다. 전문 치료제(specialty therapies)의 지속적인 성장은 상당한 시장 기회를 의미하며, 맥케슨은 이러한 성장을 활용하기에 매우 유리한 위치에 있습니다.

종양학 및 다진료과에 대한 당사의 전략은 확장된 유통 서비스에 기반하고 있습니다. 여기에는 GPO 서비스, 전문 약국(specialty pharmacy), 그리고 환자에게 필요한 의약품에 대한 의료 제공자들의 접근을 지원하는 고도 임상 치료 역량이 포함됩니다. 현재 당사는 지역사회 기반의 폭넓은 전문 진료 분야에서 1만4,000곳이 넘는 의료 제공자에게 서비스를 제공하고 있습니다. 유니티(Unity)와 온마크(Onmark)를 통해 당사는 의료 제공자들이 의약품 구매에서 의미 있는 비용 절감을 달성하도록 지원하며, 이를 통해 해당 의료기관의 운영 건전성을 개선하고 있습니다. 바이올로직스(Biologics)는 200개가 넘는 암 및 기타 희귀질환 치료제의 상용화와 접근성을 지원하고 있습니다. 인스피로진(InspiroGene)을 통해 당사는 신규 제조사 파트너십을 구축하고 복잡한 세포·유전자 치료를 더 많은 환자에게 제공함으로써, 고도 치료 역량을 확대하고 있습니다. 이는 지역사회 기반의 고품질 진료를 지속적으로 가능하게 하는 가운데, 당사의 전문 치료제(specialty therapies) 유통 역량의 폭넓음을 함께 보여줍니다.

당사의 전문 치료제(specialty therapies) 유통 역량은 다양한 치료 영역에 걸쳐 있지만, 물론 종양학과 망막 및 안과 분야를 위한 차별화된 플랫폼 구축에 특히 집중하고 있습니다. 이들 분야는 강력한 혁신 파이프라인을 보유하고 있으며, 맥케슨이 추가 서비스를 제공할 수 있는 의미 있는 기회가 존재합니다. 이번 분기에는 당사의 진료(의료기관) 경영(practice management) 사업에서 지속적인 성장을 확인했습니다. 미국 종양 네트워크(US Oncology Network)는 약 3,400개 의료 제공자 규모로 성장했으며, 연간 200만 명이 넘는 환자를 치료하고 있습니다. 이는 진료 접근성을 확대하고 지역사회 기반 종양 진료에서 혁신을 가속하는 선도적 역할을 하고 있습니다. 프리즘 비전(PRISM Vision)은 97개 지역의 200명 이상의 의료 제공자를 한데 모아, 지역사회 환경에서 고품질 망막 및 안과 진료에 대한 접근성을 확대하도록 지원하고 있습니다. 이러한 지역사회 기반 의료 제공자들과의 관계를 확대함에 따라, 유통 및 GPO 서비스를 기반으로 추가적인 기회를 창출하고 있습니다. 이를 통해 임상시험에 참여하는 환자 규모를 확대할 수 있으며, 더 많은 데이터와 더 많은 인사이트를 창출할 수 있습니다.

당사의 임상시험 서비스 조인트벤처인 사라 캐넌 연구소(Sarah Cannon Research Institute)는 혁신 치료제를 환자들에게 더 빠르게, 그리고 그들이 거주하는 곳에 더 가까운 곳에서 제공하는 일을 지속하고 있습니다. SCRI는 2025년에 FDA가 승인한 성인 종양학 의약품 52개 중 43개에 기여한 연구에 참여했습니다. 최근 SCRI는 임상시험 가속화를 지원하기 위해 화이자(Pfizer)와 전략적 종양학 연구 협력을 발표했습니다. 이번 협력을 통해 SCRI와 화이자는 시험 운영을 간소화하고 시험기관(site) 효율성을 높이며, 연구자와 진료팀 모두의 행정 부담을 줄이도록 설계된 차세대 임상시험 수행(delivery) 모델을 활용할 예정입니다. 이제 당사의 바이오파마 서비스 플랫폼으로 넘어가겠습니다. 당사는 의료 제공자, 바이오파마, 약국, 그리고 보험자(payer) 전반의 연결성을 지속적으로 강화하고 있습니다. 또한 접근성과 부담 가능성(affordability)을 개선하는 동시에, 환자들이 처방 여정을 더 쉽고 확신 있게 진행할 수 있도록 하는 프로그램을 고도화하고 있습니다.

7월에는 CMS 메디케어 GLP-1 브리지(Bridge) 프로그램 지원을 시작했으며, 당사의 통합 솔루션을 통해 메디케어 수혜자를 위한 자격 확인, 전자 사전승인(electronic prior authorization) 연계, 그리고 약국 청구(claims) 거래를 포함한 운영 워크플로우 인프라를 뒷받침하고 있습니다. 사전승인 요청이 보험자(payer)에게 제출되면, 그중 95%는 30분 이내에 승인 여부 결정(determination)을 받습니다. 이는 당사의 확장된 네트워크가 가진 힘과, 의료 제공자·약국·보험자(payer)·바이오파마 파트너들이 정보를 더 효율적으로 전달해 환자들이 더 빠르게 치료를 받을 수 있도록 하는 데 당사 기술이 수행하는 중요한 역할을 보여줍니다. CMS 프로그램 외에도, 분기 동안 신규 프로그램 수주가 지속적으로 증가했으며, 이는 포트폴리오 전반에 걸친 광범위한 수요를 입증합니다. 성장은 접근성 및 부담 가능성(affordability) 솔루션 전반에서 모두 분산되어 나타나고 있으며, 다양한 치료 분야(therapeutic category)에 걸친 브랜드들이 포함되어 있습니다. 당사 바이오파마 서비스 솔루션의 핵심 차별화 요소는 기술과 자동화를 활용해 수작업 프로세스를 줄이고 생산성을 개선한다는 점입니다.

AI의 발전에 발맞춰, 저희는 기술을 구축하고 제공하는 방식을 개선하기 위해 이러한 역량을 적용하고 있습니다. 이번 분기에는 팀이 운영 환경에 즉시 적용 가능한(production-ready) 외부 데이터 연결을 영업일 기준 단 하루 만에 설계, 개발, 테스트 및 배포했는데, 이는 과거에는 수주, 심지어 수개월이 걸리던 작업이었습니다. 그 영향은 소프트웨어 개발 속도 향상에만 그치지 않습니다. 더 빠른 속도는 고객 니즈에 더 신속하게 대응할 수 있게 하고, 새로운 역량을 시장에 더 빨리 출시할 수 있게 합니다. 아직 AI 기반 개발의 초기 단계에 있지만, 이와 같은 사례는 이러한 역량을 세그먼트 전반으로 더 폭넓게 확장할 수 있는 잠재력을 보여줍니다. 이제 북미 유통 부문을 말씀드리겠습니다. 1분기에는 안정적인 사업 펀더멘털에 힘입어 핵심 유통 사업에서 견조한 성장을 달성했습니다. 당사는 대규모 유통 역량, 탁월한 서비스, 그리고 다각화된 채널 커버리지를 통해 고객에게 지속적으로 상당한 가치를 제공하고 있습니다.

저희가 오랜 기간 지원해 온 고객 채널 중 하나로, 독립 커뮤니티 약국을 자랑스럽게 생각합니다. 6월에는 연례 ideaShare 컨퍼런스를 개최해 전국의 독립 약국 리더들을 한자리에 모아, 교육과 협업, 그리고 변화하는 헬스케어 환경을 헤쳐 나가는 데 도움이 되는 실질적인 솔루션을 공유했습니다. 올해 행사는 AI 기반 도구 활용을 포함한 혁신과, 커뮤니티 약국의 장기적 지속가능성을 뒷받침하는 옹호(advocacy) 활동에 초점을 맞췄습니다. 이러한 역량과 연결성은 당사 유통 플랫폼의 가치를 한층 강화하고, 고객들이 지역사회에서 환자들을 계속 지원할 수 있도록 돕습니다. 또한 오클라호마주 무어(Moore)에 새로운 지역 유통센터 착공에 들어갔으며, 이는 당사의 의약품 유통 네트워크의 복원력과 처리 역량을 강화하기 위한 중요한 투자입니다.

신규 시설은 첨단 자동화, 디지털 기반 물류, 그리고 확장된 콜드체인 역량을 바탕으로, 기존 시설 대비 처리량(throughput)을 75% 늘릴 예정입니다. 이번 투자는 공급망의 기반을 강화하고, 더 큰 규모, 복원력, 그리고 정확성으로 고객을 지원할 수 있는 입지를 갖추게 합니다. 포트폴리오 관련 조치에 대해 간단히 업데이트드리겠습니다. 이번 분기에도 메디컬-서지컬 솔루션(Medical-Surgical Solutions)의 계획된 분리 작업을 성공적으로 지속 실행했으며, 이를 통해 독립 회사로 전환하기 위한 추진력을 계속 쌓아가고 있습니다. 앞서 발표했던 아폴로 펀드(Apollo Funds)의 전략적 소수지분 투자를 완료하여, 재무적 자원과 복잡한 분리 과정에 대한 경험을 갖춘 중요한 파트너를 맞이했습니다. 또한 22억5천만 달러 규모의 선순위 담보부 Term Loan B를 조달해 완료함으로써, 주주 장기 가치 극대화에 명확히 초점을 둔 사업의 독립 자본구조를 한층 더 확립했습니다.