리바노바 2026 Global Healthcare Conference

먼저, 좋은 아침입니다. 데이비드, 함께할 수 있는 기회를 주셔서 감사합니다. 그리고 오늘 아침 함께해 주시고 관심을 가져 주신 모든 분들께 감사드립니다. 먼저 저희 실적을 언급해 주셔서 감사합니다. 지난 몇 분기 동안 달성한 성장에 만족하고 있습니다. 초점은 매우 명확했습니다. 첫 번째는 인재입니다. 훌륭한 리더와 훌륭한 팀이 좋은 성과를 낸다고 굳게 믿고 있기 때문에 인재에 많은 초점을 맞췄습니다. 현재 디렉터급 이상 직책의 약 45%가 새롭게 해당 역할을 맡은 인력입니다. 외부에서 영입된 경우도 있고, 내부에서 승진하고 육성된 경우도 있습니다. 두 번째로 실행력과 경쟁력에 많은 초점을 맞췄습니다. 대표적인 사례 중 하나가 심폐 사업에서 이뤄낸 공급망 개선입니다. 세 번째는 혁신입니다. 기존 핵심 사업에서는 실행력을 발휘하는 한편, 수면무호흡증과 같은 새로운 분야에도 진출하고 있습니다. 더 빠르게 성장하는 시장에 진입함으로써 리바노바의 성장세를 더욱 가속화할 수 있습니다.

따라서 인재, 실행력, 혁신이 지난 몇 분기 동안 저희 성공을 이끈 요인입니다. 앞으로 저희 전략은 매우 명확합니다. 첫째, 핵심 사업에서 강력한 기반을 구축하고 성장을 지속해 나가고 있으며, 목표는 핵심 시장보다 더 빠르게 성장하고, 마진과 현금 창출을 확대하는 것입니다. 이를 통해 핵심 사업에 다시 투자할 기회를 마련하는 동시에, 미충족 수요가 크고 성장 속도가 더 빠르며 저희가 승산을 갖고 있는 시장에도 진출하고자 합니다. 저희에게 다음 장은 수면무호흡증 사업입니다. 이상입니다. 그리고 마지막으로 전술적인 차원에서 한 가지 더 말씀드리겠습니다.

저희는 투자자의 날 행사에서 전략을 설명드렸습니다. 이후 몇 가지 순풍이 불었는데, 투자자의 날 논의 당시에는 이를 고려하지 못했습니다. 첫째는 간질 신규 환자에 대한 보상 개선입니다. 신규 환자 대상 임플란트에 대해 올해 1월 1일부터 적용된 보상 수준이 약 50% 개선됐습니다. 이것이 첫 번째 요인입니다. 저희에게 매우 중요한 순풍으로 작용했습니다. 둘째로 심폐 사업에서는 지난 2년간 시장 점유율을 약 10%포인트 높였지만, 산소화기는 여전히 시장 공급이 부족한 상황입니다. 이러한 공급 부족의 원인 중 하나는 시장의 부품 부족이었습니다.

저희는 써모 피셔와 장기 계약을 체결했고, 이를 통해 향후 성장의 걸림돌이었던 생산량 또는 공급 문제를 실질적으로 해소했습니다. 이 장기 계약은 시장 전반에도 매우 중요한 진전이었지만, 특히 저희에게 중요한 발전이었습니다. 셋째로 폐쇄성 수면무호흡증의 경우, 투자자의 날 당시에는 폴리싱크의 반응률 결과에 대한 전체 데이터 세트를 확보하지 못한 상태였습니다. 당시에는 반응률을 65%로 예상했지만, 임상시험이 완료된 후 결과가 나오자 실제 반응률은 85%였습니다. 이는 매우 중요한 의미를 갖습니다. 현재 시장의 기존 제품 데이터를 보면, 임플란트를 시술받은 환자 세 명 중 한 명은 긍정적인 반응을 보이지 않기 때문입니다. 반응률이 85%라면 긍정적인 반응을 보이지 않는 환자는 일곱 명 중 한 명입니다. 이는 환자들과 전혀 다른 차원의 대화를 가능하게 합니다.

이것이 투자자의 날 논의 이후 나타난 세 가지 순풍이며, 어떤 의미에서는 장기 재무 계획에 대해 더 큰 확신을 갖게 해줍니다.

일반적으로 말씀드리면, 저희에게는 두 개의 대규모 사업이 있습니다. 저희가 달성할 수 있는 성장은 마진 확대와 주당순이익 성장으로 이어졌습니다. 이 사업들은 이른바 레버리지 효과가 매우 큰 사업입니다. 이 사업들은 플랫폼 기술을 기반으로 하기 때문에, 특정 지역이나 특정 제품군에서 성장을 창출하면 이를 수익성으로 전환할 수 있습니다. 투자자의 날 행사에서 말씀드렸듯이, 장기 재무 계획의 첫 번째 단계에서는 마진 확대를 활용해 OSA 사업에 진출할 예정입니다. 현재는 보유하고 있지 않은 새로운 채널을 구축하려고 하며, 이를 통해 계획의 두 번째 단계에서 성장을 가속화할 수 있을 것입니다. 그러나 심폐 및 뇌전증 사업에서 창출할 수 있는 수익성은 OSA에 재투자할 예정입니다. 따라서 마진 확대 폭은 과거 몇 년간 보였던 수준만큼 크지는 않을 것입니다.

그리고 주당순이익은 기본적으로 매출 성장률에 맞춰 성장할 것이라고 말씀드렸습니다. 따라서 이것이 저희가 전망하는 방향이며, 실제로도 그렇게 전개될 것입니다.

다만 말씀드리자면, 매 분기마다 장기계획(LRP)을 계속 업데이트하지는 않을 것입니다. 하지만 분명히 회사의 가치를 창출할 수 있는 방안으로 이를 검토할 기회를 제공하는 신호들은 나타나고 있습니다. 현재로서는 저희가 설정한 목표를 그대로 유지하고 있습니다. 그리고 2027년에 접어들면 그에 맞춰 가이던스도 업데이트할 것입니다.

네, 한 가지 덧붙이자면, 순풍 요인과 관련해 제가 언급하지 못한 부분이 있습니다. 간질 분야에서는 실제 임상 데이터에서 도출된 핵심 미주신경 자극(VNS) 데이터에 대해 더 많은 이해를 확보했으며, 이 역시 향후 상당한 순풍으로 작용할 것입니다. 이전 기기를 사용한 과거 데이터 세트에서는 임상적 유효성이 약 40%로 나타났고, 이는 2000년대 초반에 진행된 결과였습니다. 이제 새로운 기기를 사용한 핵심 VNS 데이터에서는 간질 환자의 80%가 긍정적으로 반응한 것으로 나타났습니다. 따라서 이는 환자 알고리즘 측면에서 상당한 변화입니다. 간질 분야와 관련해, 그리고 앞서 질문하신 내용에 답변드리자면, 저희에게는 보험급여와 임상 데이터라는 두 가지 중요한 순풍 요인이 있습니다. 이 두 가지 요인에 대해 임상 현장이 어떻게 반응하는지 확인할 수 있도록 어느 정도 시간을 두고 경험을 축적하고자 합니다.

공급망 측면에서 다시 말씀드리면, 테르모 피셔와의 계약이 미치는 영향은 중장기적으로 나타날 것이며, 경쟁 구도가 어떻게 전개되는지도 지켜볼 필요가 있습니다. 폐쇄성 수면무호흡증(OSA)과 관련해서는, 다시 말씀드리지만 매출에 대한 범위를 제시한 바 있습니다. 임상 데이터가 최종적으로 나타난 결과를 고려하면, 현재는 기본적으로 그 범위에 대해 더 큰 확신을 갖고 있습니다.