얼라이언스 엔터테인먼트 홀딩 Noble Capital Markets Virtual Equity Investor Conference

오늘 이 자리에 초대해 주셔서 감사합니다. 저는 얼라이언스 엔터테인먼트의 회장입니다. 저희는 영화, 음악, 비디오 게임, 장난감 및 수집품으로 구성된 엔터테인먼트 제품을 유통하고 있습니다. 저희는 이처럼 중요한 제품을 대형 공급업체들로부터 모두 매입합니다. 저희 매출의 80% 이상을 창출하는 상위 20% 공급업체의 예를 보여드리고 있습니다. 이 업체들이 모든 미디어 분야의 최상위 공급업체라는 점을 확인하실 수 있습니다. 이들은 영화, 음악, 비디오 게임, 장난감 및 수집품 분야에 걸쳐 있습니다. 이런 공급업체들과 거래 관계를 맺는 것은 쉽지 않습니다. 재정적으로 책임감 있게 운영하고, 대금을 제때 지급하며, 부가가치를 제공해야 합니다. 저희는 재고를 보유하는 유통업체입니다. 재고 보유 유통업체로서 켄터키주 셰퍼즈빌에 있는 물류센터에 34만 개가 넘는 품목 코드(SKU)를 보유하고 있습니다. 이곳은 켄터키 공항에서 남쪽으로 약 25분 거리에 있습니다.

UPS 월드포트와 매우 가까워 저희에게 큰 이점이 있습니다. 이곳에서는 이틀 항공 배송 요금으로 익일 항공 배송 서비스를 이용할 수 있습니다. 저희는 이 34만 개가 넘는 품목 코드(SKU)를 여러분도 잘 아실 주요 소매업체 다수에 공급할 수 있도록 제공하고 있습니다. 저희는 전통적인 도매업체로서 이들 업체의 매장이나 물류센터로 직접 제품을 배송합니다. 또한 매출의 35%는 이러한 소매업체를 대신해 직배송을 수행하면서 발생합니다. 저희가 소비자에게 직접 배송하고, 월마트나 코스트코 등에서 보낸 것처럼 보이도록 자체 브랜드 없이 판매됩니다. 배송 주체와 판매자는 해당 소매업체로 표시되지만, 실제로는 저희가 뒤에서 실질적인 주문 처리 업체 역할을 합니다. 이들의 주문 처리 업체로 지정되는 혜택을 얻으려면 엄격한 서비스 수준 협약(SLA)을 모두 충족해야 합니다.

아마존은 아무리 뛰어나더라도 재고가 없을 때 이를 보충해 줄 다른 업체가 필요하며, 바로 그 지점에서 저희가 역할을 합니다. 저희는 '6시간 이내 배송'이라고 표시되는 카운트다운 시계를 구현합니다. 즉, 6시간 이내에 배송해야 합니다. 따라서 시계가 줄어드는 것을 보실 수 있습니다. '지금 주문하면 3시간 22분 이내 배송'이라고 표시되는데, 저희도 바로 그 프로그램에 참여하고 있습니다. 저희는 소매업체들이 저희에게서 쉽게 구매할 수 있도록 합니다. 웹사이트에 상품을 등록하는 데 필요한 메타데이터, 이미지, 트랙 목록 등 모든 정보를 제공하며, 번거로운 작업도 저희가 맡습니다. 웹사이트에 상품을 등록할 수 있도록, 저희는 해당 날짜의 재고 현황이 담긴 초기 재고 파일만 보내면 됩니다.

15분마다 변경분 파일을 보내며, 여기에는 현재 재고 수량, 현재 가격, 수입 원가, 그리고 배송 출발 우편번호가 포함됩니다. 많은 소매업체가 저희에게서 구매하는 이유는 저희가 축적된 현장 지식과 전문성을 바탕으로 무엇을 사고 무엇을 사지 말아야 하는지, 무엇을 들여와야 하는지 알고 있기 때문입니다. 반면 소매업체들은 담당 바이어가 수시로 바뀌어 큰 어려움과 혼란을 겪습니다. 저희는 재고의 가치 또는 인식 가치를 높이는 전문성을 갖추고 있으며, 이는 업계에서 정말 필요로 하는 서비스입니다. 소매업체를 위한 이커머스 주문 처리 사업에 대해 말씀드렸습니다. 매출의 35%를 차지하는 온라인 소매업체는 200곳이 넘고, 저희가 서비스를 제공하는 오프라인 매장은 3만 곳 이상입니다.

사업 구성은 주로 도매로, 도매가 65%, 소매업체 대상 도매 직배송이 35%입니다. 보시다시피 저희 사업은 매우 다각화되어 있고, 잘 운영되고 있습니다. 여기서 물량을 간략히 살펴보겠습니다. 2026년 6월 30일에 끝난 12개월과 2025년의 수치를 비교한 내용입니다. 바이닐 매출은 3억 4,000만 달러에서 3억 8,300만 달러로 증가했습니다. 이는 13% 증가한 수치입니다. DVD, 블루레이, 울트라 HD 디스크로 구성된 비디오 사업 매출은 2억 7,900만 달러에서 3억 3,900만 달러로 22% 증가했습니다. 게임 사업에는 역풍이 일부 있습니다. 저희가 뭔가 잘못하고 있는 것은 아닙니다. 단지 업계가 변하고 있을 뿐입니다. 마이크로소프트와 소니는 실물 디스크 사업에서 완전히 손을 떼고, 모든 것을 대여 방식의 디지털 콘텐츠로 전환하려고 합니다. CD 매출은 1억 2,500만 달러에서 1억 5,600만 달러로 증가한 것을 보실 수 있습니다. 다소 반등하는 움직임이 나타나는 것 같습니다.

사람들은 이렇게 묻습니다. “음악 시장에 무슨 일이 일어나고 있나요? 왜 갑자기 실적이 좋아지고 있나요?” 음악 시장에는 여러 가지 변화가 일어나고 있습니다. 소비자층 중에는 실물 미디어를 대여하는 것이 아니라 직접 소유하고 싶어 하는 사람들이 있습니다. 저희는 그에 따른 수혜를 보고 있습니다. 또한 인식 측면에서, 일부 팬들은 스트리밍이나 대여보다 실물 제품을 구매할 때 아티스트에게 더 많은 수익이 돌아간다는 사실을 알고 있습니다. 아티스트들은 그 수익을 두고 1센트의 일부에 불과한 금액을 놓고 경쟁하고 있습니다. 아티스트가 그 수익을 전부 받는 것도 아닙니다. 수익은 모두 시장점유율에 따라 나뉩니다. 아티스트와 팬 모두에게 디지털 제품을 구매하는 것보다 실물 제품을 구매하는 편이 경제적으로 더 유리합니다. 소비자가 두 가지를 모두 이용하지 못할 이유는 없습니다.

스트리밍은 자신이 소유한 음악을 듣기에 아주 좋은 방법입니다. 동시에 실물로 소유한 음반을 자랑하고 다른 사람들과 공유할 수도 있습니다. 컬렉터블 사업으로는 핸드메이드 바이 로봇이 있는데, 이에 대해서는 나중에 더 말씀드리겠습니다. 저희의 성장 분야입니다. 2,200만 달러에서 3,200만 달러로 증가한 것을 보실 수 있습니다. 전자제품에는 턴테이블, 블루투스 스피커 등 실물 매체 감상과 관련된 전자제품이 포함됩니다. 1% 증가했습니다. 이 부분은 소폭 증가했습니다. 그리고 부수적인 매출에는 운송 수입, 디지털 유통 수입, 그리고 저희가 얻는 일부 디지털 수입이 포함됩니다. 비일반회계기준 관점에서 보면 전체 매출이 8% 증가했으며, 이러한 추세가 이어질 것으로 예상합니다. 오늘 이 자리에 계신 모든 분께 좋은 소식일 것입니다.

매출총이익률은 80bp 상승했으며, 앞으로 더 개선될 것으로 예상합니다. 최근 월마트와의 거래 관계에 변화가 있었습니다. 이전에는 제3자를 통해 비디오 영화를 판매해야 했고, 이로 인해 추가 비용이 발생했습니다. 하지만 월마트를 설득해 9월 1일부터 월마트에 한 곳의 공급업체가 아니라 두 곳의 공급업체가 납품할 수 있게 됐습니다. 월마트에 직접 판매할 기회를 다시 확보했습니다. 이로 인해 매출채권을 더 빨리 회수할 수 있고 매출총이익률도 상승할 것입니다. 앞으로 상당한 영향을 미칠 것입니다. 그 혜택을 온전히 확인할 수 있는 시점은 12월 31일 또는 회계연도 2분기 말이 될 것입니다. 이 모든 변화는 9월 1일에야 시작됐지만, 모두 저희에게 유리한 일입니다.

조정 상각전영업이익은 3,650만 달러에서 4,150만 달러로 14% 증가했습니다. 조정 이익은 3,700만 달러에서 4,600만 달러로 증가한 것을 보실 수 있습니다. 일반회계기준 관점에서도 같은 수치로, 모두 증가했습니다. 한 가지 짚고 넘어갈 점은 일반회계기준에 따른 주당순이익이 0.26달러였다는 것입니다. 일회성 비용이 있었습니다. 한 공급업체가 향후 구매와 관련해 저희에게 지급해야 할 금액이 있었고, 그 금액은 해당 공급업체가 저희에게 지급해야 할 일부 리베이트를 상계하기 위한 것이었습니다. 안타깝게도 해당 공급업체가 폐업해 사업을 접었습니다. 처음 해당 공급업체와 거래를 시작했을 때 저희가 받아야 할 금액은 거의 1,500만 달러였습니다. 해당 업체가 파산 신청을 하고 폐업할 때쯤에는 그 금액이 780만 달러로 줄어 있었습니다. 일회성 비용이지만, 일반회계기준에 따른 주당순이익에 약 0.15달러의 영향을 미쳤습니다.

주당순이익 0.26달러에 일회성 항목인 0.15달러를 더해 보시면 됩니다. 이 비용은 앞으로 다시 발생하지 않을 것입니다. 대차대조표를 간단히 살펴보면, 매출채권과 재고자산 등 회전이 매우 빠른 자산을 확인하실 수 있습니다. 이러한 자산을 보유하고 있어 자산담보부대출 한도에서 상당한 가용 여력이 있습니다. 현재 자산담보부대출 한도는 1억 2,000만 달러입니다. 보시다시피 약 7,000만 달러를 차입하고 있으며, 5,000만 달러의 가용 한도가 있습니다. 이 가운데 약 4,000만 달러는 가용 한도에서 제한되어 있습니다. 저희는 충분한 자금 여력을 보유하고 있으며, 자금 조달 비용도 매우 합리적입니다. 차입 금리는 SOFR에 1.625%포인트를 더한 수준입니다. SOFR은 최근 25bp 상승했습니다. 앞선 슬라이드에서 보셨듯이, 낮은 자금 조달 비용 덕분에 전반적으로 이자 비용이 감소하고 있습니다.

저희의 전반적인 시가총액을 간단히 보여드리는 내용입니다. 자본 구조를 보시면 발행 주식 수는 5,100만 주입니다. 유통 주식 수는 약 330만 주입니다. 내부자 보유 주식 비율이 거의 78%라고 나와 있는 것은 알고 있습니다. 실제로는 내부자 보유 비율이 90%에 더 가깝습니다. 이를 긍정적으로 볼 수도 있고 부정적으로 볼 수도 있습니다. 긍정적인 점은 저희가 원하는 만큼 유통 주식 수가 많지는 않지만, 모든 주주와 이해관계가 긴밀히 일치한다는 것입니다. 저희는 올바른 일을 하고 있는지 확실히 하고자 합니다. 어떤 방식으로든 주가에 악영향을 주고 싶지 않기 때문에 주식 희석을 초래하고 싶지 않습니다. 저희는 2023년 2월 10일에 기업인수목적회사와의 합병을 통해 상장했기 때문에 아직 행사되지 않은 워런트가 있습니다. 행사가격은 11.50달러입니다. 주가가 18달러에 거래되지 않는 한 매각을 진행할 수 없으며, 워런트는 2028년 2월 10일에 만료될 예정입니다.

저희 물류센터의 가장 큰 강점은 오토스토어입니다. 저기 있는 커다란 빨간색 상자를 보시면, 창고 안에 또 다른 창고가 있다고 생각하시면 됩니다. 이 상자, 즉 창고의 면적은 2만 2,000제곱피트입니다. 안에는 토트들이 서로 위로 쌓여 있는데, 높이가 14단에 이릅니다. 토트들은 나란히 여러 줄로 쌓여 있고 통로는 없습니다. 저희는 입방 공간을 활용할 뿐만 아니라 통로 공간을 없애 바닥 공간도 더 확보합니다. 이를 통해 보관 용량이 늘어나고 제곱피트당 매출도 증가합니다. 소매점이든 창고든 모두에게 이점이 됩니다.

가장 큰 이점은 직원이 효율적인 동선을 따라 선반까지 걸어가 제품을 집을 필요가 없어졌다는 것입니다. 토트가 직원에게 옵니다. 직원은 주문을 처리하면서 토트에서 제품을 꺼내고, 10초마다 새로운 토트를 처리합니다. 직원 수를 41명에서 7명으로 줄였습니다. 큰 비용 절감입니다. 입고 상품을 보관할 때도 같은 효과를 얻었습니다. 재고를 입고해 선반에 보관해야 할 때는 빈 선반까지 걸어가 물건을 넣어야 하는데, 이는 그다지 효율적이지 않습니다. 그렇게 여기저기 계속 걸어 다니게 됩니다. 이 부분에서도 같은 효과를 얻었습니다. 연간 약 300만~350만 달러의 비용을 절감합니다. 오토스토어를 사용한 지 4년째입니다. 기본적으로 매달 약 25만 달러를 지급하고 있었습니다.