페더레이티드 헤르메스 26년 3분기 어닝콜

감사합니다. 이번 전화회의에 오신 것을 환영합니다. 오늘 회의는 페더레이티드 헤르메스의 최고경영자 겸 사장인 크리스 도나휴와 최고재무책임자인 톰 도나휴가 진행하겠습니다. 질의응답에는 페더레이티드 헤르메스 리미티드의 최고경영자인 사커르 누세이베와 머니마켓 부문 최고투자책임자인 데비 커닝햄도 참석합니다. 오늘 회의에서 미래예측진술을 할 수 있습니다. 이러한 진술이 암시하는 결과와 페더레이티드 헤르메스의 실제 실적은 상당한 차이가 있을 수 있다는 점을 알려드립니다. 당사의 미국 증권거래위원회 제출 서류에 기재된 위험 관련 공시를 검토해 주시기 바랍니다. 미래의 실적을 보장할 수 없으며, 페더레이티드 헤르메스는 이러한 미래예측진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

크리스? 감사합니다, 레이. 여러분, 좋은 아침입니다.

페더레이티드 헤르메스의 사업 실적을 살펴보겠습니다. 톰이 재무 실적에 대해 설명하겠습니다. 3분기 말 운용자산은 사상 최고치인 1,105억 달러를 기록했으며, 2분기보다 9억 4,900만 달러 증가했습니다. 순유입액 19억 달러를 기록했지만 시장 가치 하락이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 주식 상품 판매 실적은 엠디티 펀더멘털 퀀트 전략이 주도했습니다. 엠디티 주식 및 마켓 뉴트럴 전략은 3분기에 사상 최대인 총판매액 60억 달러, 순판매액 32억 달러를 기록했습니다. 3분기 말 펀드 성과 순위를 보면, 엠디티 펀드 전략 9개 중 7개가 최근 3년간 모닝스타 카테고리에서 상위 성과 25%에 속했습니다. 3분기에는 다양한 엠디티 상품을 포함해 주식형 펀드 및 별도운용계좌 전략 33개에서 순판매를 기록했습니다.

하위자문 위임 계좌를 포함한 기관투자자 별도운용계좌는 3분기에 15억 달러의 순판매를 기록했으며, 대부분 엠디티 전략에서 발생했습니다. 3분기 말 주식형 펀드 성과를 살펴보면, 최근 3년간 모닝스타 데이터를 기준으로 주식형 펀드의 56%가 동종 펀드보다 높은 성과를 냈고, 33%는 해당 카테고리의 상위 25%에 속했습니다. 10월 23일까지 4분기 주식형 펀드와 별도운용계좌를 합산한 순판매액은 2억 4,200만 달러였습니다. 다음은 채권 부문입니다. 3분기 말 운용자산은 990억 달러였습니다. 순유입 7억 달러는 시장가치 하락에 따른 18억 달러 감소로 상쇄됐습니다.

3분기에는 채권형 펀드와 별도운용계좌 22개에서 순판매를 기록했으며, 스털링 캐시 플러스 펀드, 당사의 초단기 채권 펀드, 토털 리턴 채권 상장지수펀드, 컨서버티브 마이크로쇼트 펀드, CW 헨더슨 단기 지방채 별도운용계좌가 이를 주도했습니다. 채권 부문 기관투자자 별도운용계좌는 정기적으로 상당한 자금이 유입되고 유출되는 대형 공공기관 고객에 힘입어 3분기 순판매액 9억 2,400만 달러를 기록했습니다. 3분기 말 성과를 살펴보면, 최근 3년간 모닝스타 데이터를 기준으로 채권형 펀드의 49%가 동종 펀드보다 높은 성과를 냈고, 21%는 해당 카테고리의 상위 25%에 속했습니다.

10월 23일까지 4분기 채권형 펀드와 별도운용계좌를 합산한 순환매액은 20억 달러였습니다. 여기에는 토털 리턴 채권 전략 고객 한 곳의 환매액 17억 달러가 포함되며, 이 고객은 수십억 달러 규모 위임자산의 해당 부분에서 추가 위험을 감수하는 방향으로 운용을 전환했습니다. 9월 30일 기준 토털 리턴 채권 펀드는 최근 10년간 해당 카테고리 상위 3분의 1에 들었고, 최근 3년간 66백분위, 최근 1년간 상위 28%, 최근 3개월간 상위 18%를 기록했습니다. 이제 대체투자 비상장시장 부문을 살펴보면, 운용자산은 소폭 증가해 217억 달러에 달했습니다. 엠디티 마켓 뉴트럴 펀드와 상장지수펀드의 순판매액은 합산 1억 8,000만 달러였습니다.

현재 글로벌 사모투자 공동투자 펀드(PEC 시리즈의 여섯 번째 빈티지)와 유럽 부동산 부채 펀드를 모집하고 있습니다. 유럽 부동산 부채 펀드는 선순위 대출과 전체 대출에 투자하는 신규 사모형 유럽 부채 펀드입니다. 장기 투자 플랫폼 전반에서 4분기를 시작할 당시 펀드와 별도운용계좌에 아직 자금이 납입되지 않은 기관투자자 순유치액은 약 65억 달러였습니다. 주식 전략에서는 엠디티 추가 자금 유입으로 약 70억 달러의 순판매가 예상됩니다. 직접 대출, 사모투자, 무역금융을 포함한 비상장시장 부문에는 순액 기준 약 12억 달러가 유입될 것으로 예상됩니다. 채권 부문에서는 앞서 언급한 멀티섹터 채권 상품의 환매를 포함해 약 17억 달러의 순환매가 예상됩니다. 다음은 머니마켓입니다.

머니마켓 전체 운용자산은 2분기보다 270억 달러, 즉 4% 감소했습니다. 펀드 자산은 136억 달러(3%) 줄었고, 별도운용계좌 자산은 약 134억 달러(8%) 감소했습니다. 머니마켓 펀드 자산은 9월 중순 연준의 금리 인상과 9월 법인세 납부의 영향을 받았습니다. 머니마켓 별도운용계좌 자산은 저희가 운용하는 대규모 주(州) 자금 풀의 유동성 수준에 영향을 받았습니다. 일반적으로 연말부터 4월까지 세금 징수 시기에 정점을 기록한 후 2분기와 3분기에 감소합니다. 서브어드바이즈 펀드를 포함한 머니마켓 뮤추얼 펀드 시장점유율은 3분기 말 약 6.6%로, 2분기 말 6.7%에서 하락한 것으로 추정됩니다. 다음은 디지털 자산입니다. 저희는 디지털 유통을 모색하기 위해 금융기관 및 기술 제공업체와 지속적으로 적극 협력하고 있습니다.

저희는 유동성에 중점을 두고 있으며, 머니마켓 펀드의 기본 구조와 효용을 유지하면서 유연성과 접근성을 높이기 위해 노력하고 있습니다. 3분기에는 프로메테움과의 제휴를 발표했습니다. 저희는 암호화폐 자산 시장 인프라 제공업체인 프로메테움과 협력해, SEC에 등록된 FINRA 회원 브로커-딜러 시장 인프라를 통해 토큰화 증권의 유통 범위를 확대하고 있습니다. 프로메테움은 자사의 코레스폰던트 청산 플랫폼을 통해 브로커-딜러와 등록투자자문사(RIA)가 저희의 토큰화 상품을 이용할 수 있도록 할 예정입니다. 이는 전통적인 유통과 온체인 유통을 모두 지원할 것으로 예상되는 머니마켓 매니지먼트 디지털 트레저리 펀드의 출시 이후 진행되는 것입니다. 또한 미러드 토큰화와 관련된 BNY와 골드만삭스의 미국 내 이니셔티브 참여를 포함해, 규제 대상 디지털 자산 중개기관들과 선별적으로 협력해 왔습니다. 아울러 영국에서 UCITS 머니마켓 펀드에 대한 토큰화 접근을 제공하기 위한 아치악스 이니셔티브도 있습니다.

APAC 지역에서 콘듀잇의 토큰화 머니마켓 펀드 출시를 지원하기 위해 콘듀잇 디지털 홀딩스와 제휴했습니다. 콘듀잇 펀드는 저희의 역외 머니마켓 펀드 중 하나에 투자할 예정입니다. 다른 중개기관들과도 디지털 자산 개발에 관한 논의를 진행하고 있습니다. 최근 운용자산을 살펴보면, 며칠 전 기준으로 총 운용자산은 약 8,900억 달러였습니다. 이 가운데 머니마켓은 6,540억 달러, 주식은 1,120억 달러, 채권은 980억 달러, 대체 사모시장은 230억 달러, 멀티에셋은 30억 달러였습니다. 머니마켓 뮤추얼 펀드 자산은 4,890억 달러였습니다. 10월 중 머니마켓 펀드 자산은 4,850억~4,930억 달러 범위였으며, 평균 자산은 4,890억 달러였습니다.

톰? 감사합니다, 크리스. 3분기 총수익은 전분기 대비 460만 달러, 즉 1% 증가했습니다.

주식 자산 증가로 수익이 800만 달러 늘었고, 영업일이 하루 추가된 영향으로 530만 달러 증가했습니다. 이러한 증가분은 3분기 머니마켓 평균 자산 감소로 일부 상쇄되어 수익이 400만 달러 줄었습니다. 또한 2분기에는 리빙턴이 재생에너지 부동산을 매각해 290만 달러의 이익을 기록했고, 영국 부동산 사업에서는 착공으로 이어지지 않은 프로젝트의 부동산 개발 수수료 200만 달러가 반영됐습니다. 3분기 성과보수와 성과 수수료는 총 72만 6,000달러로, 전분기의 140만 달러와 비교됩니다. 3분기 수수료 중 약 42만 8,000달러는 보상 비용으로 상쇄됐습니다.

3분기 영업비용은 전분기보다 1,590만 달러, 즉 4% 감소했습니다. 이는 주로 2분기 특정 항목에 FCP 인수 관련 거래 비용 약 1,120만 달러가 포함됐기 때문입니다. 또한 보상 및 관련 비용이 약 330만 달러 감소했고, 광고 및 판촉 활동도 줄었습니다. 무형자산 비용은 150만 달러 감소했는데, 이는 주로 허미스 인수로 취득한 무형자산 대부분의 상각이 완료됐기 때문입니다. 이러한 비용 감소분은 기타 비용 항목에 반영된 원천징수세 관련 비용 190만 달러로 일부 상쇄됐습니다. 또한 FCP 조건부 지급액 조정에 따른 비용 170만 달러도 기타 비용 항목에 반영됐습니다. 3분기 실효세율은 27.1%였습니다. 2026년 연간 세율은 25~28% 범위일 것으로 예상합니다. 3분기 말 현금 및 투자자산은 5억 8,000만 달러였습니다.