컴캐스트 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 진행자님. 여러분 모두 환영합니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 브라이언 로버츠, 마이크 캐버나, 제이슨 암스트롱, 스티브 크로니가 함께합니다. 이제 이번 컨퍼런스콜과 함께 제공된 발표 자료의 2페이지를 보시겠습니다. 해당 자료는 투자자 관계 웹사이트에서도 확인하실 수 있으며, 여기에는 세이프하버 고지 사항이 담겨 있습니다. 이번 컨퍼런스콜에는 특정 위험과 불확실성이 수반되는 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 또한 이번 컨퍼런스콜에서는 특정 비일반회계기준 재무지표를 언급할 예정입니다. 이러한 비일반회계기준 재무지표와 일반회계기준 재무지표 간 조정 내역은 오늘 아침 앞서 공개한 8-K 및 추이 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 그럼 마이크에게 진행을 넘기겠습니다.

고마워요, 마시. 여러분, 좋은 아침입니다. 먼저 NBC유니버설과 스카이의 분리 진행 상황을 말씀드리겠습니다. 내년 중반까지 거래를 완료한다는 계획에 차질이 없으며, 독립 상장 기업의 인프라 구축을 포함한 실행 단계도 상당히 진척됐습니다. 이번 분기 초에 발표한 대로 크리스 핼핀이 NBC유니버설의 최고재무책임자로 합류하게 되어 기쁩니다. 앞으로도 상당한 작업이 남아 있지만, 완료까지의 경로는 명확하며 두 회사가 독립적으로 경쟁하고 성장할 수 있도록 전략적 유연성, 재무 건전성, 리더십을 갖춘 기업으로 만드는 데 집중하고 있습니다. 두 회사의 미래에 대해 큰 확신을 갖고 있습니다. 두 회사 모두 구조적인 강점과 탄탄한 경쟁력, 장기적인 성장 및 가치 창출을 위한 상당한 기회를 갖추고 있습니다. 이러한 확신을 갖게 된 이유를 몇 분간 말씀드리겠습니다.

컴캐스트는 한동안 경쟁이 매우 치열한 환경에서 사업을 운영해 왔습니다. 고정형 무선통신 사업자들은 여전히 공격적으로 시장 점유율을 확대하고 있으며, 광섬유망 구축도 활발하게 이어지고 있습니다. 일부 지역에서는 비합리적인 가격 책정과 판촉 활동도 나타나고 있습니다. 위성은 아직 중요한 경쟁 요인이 아니지만, 새로운 형태의 경쟁이 등장할 것을 예측하고 시장 변화에 대응할 수 있도록 사업의 입지를 다지는 일이 중요하다는 점을 인식하고 있습니다. 이번 분기 재무 실적에는 가격 책정과 상품 구성, 전반적인 고객 제안을 근본적으로 바꾸는 등 경쟁력을 강화하기 위해 진행 중인 상당한 투자가 반영되어 있습니다. 이러한 투자로 단기적인 재무 부담이 발생하고 있지만, 고객 관계를 강화하고 장기적으로 사업을 다시 성장 궤도에 올려놓기 위해서는 필요한 투자라고 생각합니다. 중요한 점은, 다른 기업이 쉽게 모방하기 어려운 구조적 강점을 갖추고 있다는 것입니다.

더 나은 실행력과 고객 경험 개선, 한층 민첩한 운영 모델을 통해 이러한 강점을 최대한 활용하는 데 주력하고 있습니다. 자본 효율성이 높은 네트워크는 업계 최고 수준의 와이파이 경험과 이를 기반으로 구축하는 제품 및 서비스의 토대입니다. 독립적인 제3자 테스트에서도 이러한 선도적 지위가 계속 입증되고 있습니다. 엑스피니티는 일관된 품질과 다운로드 속도, 동영상 이용 경험에서 전국 1위로 평가받았으며, 서비스 권역에서 가장 신뢰할 수 있는 와이파이 서비스로도 인정받았습니다. 네트워크 가상화와 멀티기가비트 대칭형 속도 업그레이드를 통해 이러한 선도적 지위를 확대하고 있으며, 매력적인 경제성을 유지하면서 더 큰 용량과 속도, 안정성을 제공하고 있습니다. 고객 경험에서도 탁월함을 추구하고 있습니다. 지금까지 추진한 변화로 고객이 저희와 소통하는 방식이 간소화되고, 컴캐스트와 거래하기가 한결 쉬워졌습니다. 순추천고객지수(NPS)가 전분기 대비와 전년 동기 대비 모두 개선되는 등 고무적인 성과가 나타나고 있습니다.

더 큰 가치를 제공하고 보다 원활한 경험을 선사함으로써 이러한 진전을 이어 간다면, 제품의 강점을 바탕으로 고객 충성도와 유지율을 더욱 높일 수 있다고 생각합니다. 무선 사업은 브로드밴드보다 시장 규모가 훨씬 큰 시장에서 강력한 경쟁 우위를 제공합니다. 저희는 기존 무선통신 사업자들이 부담하는 주파수와 네트워크 비용을 피하는 자본 경량형 모델을 갖춘 도전자입니다. 브로드밴드와 와이파이 분야의 선도적 입지를 활용해 매력적인 가치를 제공하고 있습니다. 엑스피니티 모바일 트래픽의 약 90%가 와이파이를 통해 전송되므로, 기존 인프라를 활용해 매우 매력적인 경제성으로 우수한 무선 상품을 제공할 수 있습니다. 중요한 점은 결합 서비스가 고객 관계를 심화하고 이탈률을 낮추며 고객 생애 가치를 높여 핵심 브로드밴드 사업도 강화한다는 것입니다. 유의미한 추가 자본 투자 없이 두 사업 모두에서 매력적인 수익을 창출할 수 있습니다.

결합 서비스 시장에서 저희가 가장 유리한 위치에 있으며, 무선 사업에서 입지를 확대할 기회도 상당하다고 생각합니다. 기업 서비스 부문에서는 연간 약 60억 달러의 EBITDA를 창출하는 수익성 높은 사업을 구축했으며, 앞으로도 상당한 성장 기회가 있습니다. 특히 기업 시장에서는 점점 복잡해지는 고객 요구에 더욱 유연하고 통합된 솔루션을 제공함으로써 기존 사업자들이 지배하는 시장에서 점유율을 높이고 있습니다. 당사의 네트워크와 확고한 중소기업 고객 기반은 탄탄한 토대가 되지만, 유능한 영업 인력이야말로 당사를 차별화하는 핵심 요소입니다. 고도화된 네트워킹, 보안 및 관리형 솔루션 포트폴리오를 확대하면서 고객 관계를 더욱 강화하고, 고객의 기술 지출에서 더 큰 비중을 확보하며, 네트워크 서비스 범위를 훨씬 넘어 사업 영역을 넓히고 있습니다. 이미 기업 매출이 견조하게 성장하고 고도화된 서비스의 도입이 늘어나는 등 성과가 나타나고 있습니다.

이러한 강점만으로는 충분하지 않습니다. 경쟁 환경에서 더 높은 수준으로 실행하고, 더 빠르게 움직이며, 운영 효율성을 높여야 합니다. 바로 이 부분에 팀이 집중하고 있으며, 내년에 컴캐스트 최고경영자에 취임할 예정인 마이클 안젤라키스와 긴밀히 협력하고 있습니다. 운영 방식을 바꾸고 비용 구조를 근본적으로 개선하며 성장 투자를 위한 여력을 확대하기 위해 단호한 조치를 취하고 있습니다. 전략적 외부 인사 영입을 비롯한 스티브의 조직 개편을 바탕으로, 회사 역사상 가장 대대적인 운영 및 비용 구조 혁신에 착수했습니다. 이를 통해 궁극적으로 장기간에 걸쳐 수십억 달러 규모의 기회를 창출할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 이는 단순한 비용 절감을 훨씬 넘어서는 일입니다. 기존의 업무 방식을 재검토하고 의사결정, 자원 배분 및 사업 운영 방식을 새롭게 설계해, 더욱 민첩하고 효율적인 조직을 구축하고 있습니다. 이를 통해 더욱 효과적으로 경쟁하고 성장에 더 과감하게 투자할 수 있을 것입니다.

이러한 강점과 현재 진행 중인 중대한 변화는 컴캐스트가 더욱 효과적으로 경쟁하고 주주를 위해 의미 있는 가치를 창출할 수 있다는 확신을 줍니다. 콘텐츠와 경험 사업으로 넘어가면, NBC유니버설과 스카이의 미래에 대해서도 같은 확신을 가지고 있습니다. 당사는 탁월한 사업 포트폴리오와 강력한 경쟁력을 갖추고 있으며, 장기적인 성장과 가치 창출을 위한 기회도 상당합니다. 당사가 이처럼 유리한 위치에 있다고 보는 이유는 여러 가지입니다. 첫째, 미디어 및 엔터테인먼트 분야에서 가장 매력적이고 빠르게 성장하는 일부 부문에 걸쳐 통합 사업 모델을 운영하고 있습니다. 그 중심에는 업계를 선도하는 영화 및 TV 스튜디오가 있으며, 이곳에서 탄생한 상징적인 프랜차이즈가 전 사업 부문에서 창의성과 혁신을 이끌고 있습니다. 또한 당사는 전 세계적으로 규모를 갖춘 테마파크 사업자 두 곳 중 하나로, 매년 수백만 명의 방문객을 맞이하고 몰입형 경험을 통해 당사의 이야기와 프랜차이즈를 생생하게 구현합니다.

NBC와 피콕을 중심으로 한 미디어 사업은 매 분기 미국 내 1억 가구 이상에 도달하고 있으며, 스카이는 직접 소비자 관계가 탄탄하고 프리미엄 스포츠, 뉴스 및 엔터테인먼트 콘텐츠를 제공하는 유럽의 선도적인 미디어 플랫폼을 통해 해외 사업 규모를 확대하고 있습니다. 아이티비 인수 제안으로 이러한 경쟁력은 더욱 강화될 것입니다. 마지막으로 중요한 점은 선형 유료 TV 네트워크를 비롯해 구조적인 압박이 커지고 있는 분야에 대한 당사의 노출이 제한적이라는 것입니다. 둘째, 당사는 세계 최고의 창작자, 인재, 지식재산권 및 팬덤이 자연스럽게 모이는 곳입니다. 당사는 세계를 선도하는 창작자와 스토리텔러를 끌어들입니다. 영화와 TV 부문에서 당사는 《쥬라기 공원》, 《슈퍼배드》와 《미니언즈》, 《슈렉》, 《분노의 질주》부터 《로앤오더》, 《시카고》 시리즈, 《러브 아일랜드》, 《데이트라인》에 이르기까지 오랜 기간 사랑받아 온 탁월한 프랜차이즈 포트폴리오를 구축했습니다.

생중계 프로그램에서도 업계 최강 수준의 스포츠 포트폴리오를 보유하고 있으며, NFL, NBA와 WNBA, MLB, 빅텐, 올림픽, 프리미어리그 등이 포함됩니다. 스포츠 외에도 《새터데이 나이트 라이브》, 메이시스 추수감사절 퍼레이드, 브라보의 대표 프로그램과 같은 상징적인 생중계 이벤트가 대규모 시청자를 한데 모읍니다. 창작자, 인재, 파트너들은 지식재산권을 개발하고 팬덤을 구축하며 성공적인 프랜차이즈를 영화, TV, 스트리밍, 생중계 프로그램, 테마파크 전반으로 확장하는 당사의 역량을 이해하고 높이 평가하기 때문에 당사와 함께 일하기를 선택합니다. 셋째, 개방형 아키텍처를 지향하는 당사의 접근 방식은 실질적인 경쟁 우위입니다. 미디어 및 엔터테인먼트 업계의 현실은 파편화와 다양성이지만, 하나의 기업이 모든 소비자에게 모든 것을 제공할 수는 없습니다. 이러한 환경에서 폐쇄적인 사업 방식이나 자체 생태계에 소비자를 가두는 전략은 기업과 소비자 모두에게 바람직하지 않다고 생각합니다.

당사의 핵심 전략은 탁월한 콘텐츠와 배급 역량을 엄선된 파트너 및 제3자 지식재산권과 결합해 시청자가 원하는 곳에서 콘텐츠를 이용할 수 있도록 하는 것입니다. 최근 발표한 유튜브와의 번들 상품에서 이를 확인할 수 있습니다. 이 상품은 피콕의 도달 범위와 접근성을 확대하는 한편, 당사의 콘텐츠와 브랜드를 새롭고 젊은 시청자층에 소개할 것입니다. 닌텐도, 포켓몬, 해리 포터와 같은 프랜차이즈와 맺은 테마파크 파트너십에도 이러한 전략이 반영되어 있습니다. 당사는 몰입형 경험을 통해 세계에서 가장 사랑받는 지식재산권을 생생하게 구현합니다. 마지막으로, 당사는 탄탄한 투자적격 등급의 대차대조표를 바탕으로 다음 단계에 진입하고자 합니다. 이를 통해 브랜드, 콘텐츠, 기술 및 경험에 대한 투자를 이어가는 동시에 향후 기회를 활용할 수 있는 재무적 여력을 유지할 수 있습니다. 광고, 구독, 라이선스, 체험 사업에 걸친 다각화된 수익원과 결합해 볼 때, 당사는 장기적인 성장과 가치 창출을 이뤄낼 수 있는 위치에 있다고 생각합니다.

이번 분기를 돌아보면, 미디어 부문에서 피콕은 2개 분기 연속 흑자를 기록했고, 해당 기간 말 구독자 수는 4,800만 명에 달했습니다. 또한 텔레문도와 피콕을 통해 미국 역사상 가장 높은 시청률을 기록한 스페인어 월드컵 중계를 선보였습니다. 스튜디오 부문에서 유니버설은 이번 분기에 또 하나의 중요한 이정표를 세웠습니다. 올해 전 세계 박스오피스 매출 50억 달러를 돌파한 첫 번째 스튜디오가 되었으며, 스튜디오 역사상 최고 흥행작에 오른 《오디세이》를 포함한 뛰어난 작품 라인업이 성과를 이끌었습니다. 마지막으로 파크 부문에서는 이 사업의 장기 전망에 대해 여전히 확신하고 있습니다. 강력한 지식재산권, 차별화된 어트랙션, 세계적 수준의 목적지는 장기 성장에 유리한 기반이 되고 있습니다. 올랜도와 일부 해외 시장을 포함해 파크 사업의 일부 지역에서 단기적인 수요 압박이 계속되고 있지만, 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과인 만큼 이러한 추세는 구조적이라기보다 일시적이라고 판단합니다.

과거 언급한 거시경제 및 지정학적 역풍 외에도, 최근의 이러한 약세에는 두 가지 다른 요인이 작용했다고 봅니다. 첫째, 경쟁사들이 수요 약세를 더 빠르게 예측하고 인식해 마케팅 전략을 조정했다고 봅니다. 둘째, 지금까지 건설된 테마파크 중 기술적으로 가장 앞선 파크를 개장하는 데 따르는 복잡성으로 인해, 에픽 유니버스의 수용 능력과 라이드 처리량 문제를 계속 해결해 나가고 있습니다. 이 두 가지 과제에 대응하기 위해 조치를 취하고 있습니다. 아울러 경영진에도 투자하고 있습니다. 이달 초 유나이티드항공 출신의 뤽 본다르를 신임 최고 브랜드·커머셜 책임자로 선임한다고 발표했으며, 그는 이번 주부터 업무를 시작했습니다. 또한 최근까지 NBC유니버설 최고재무책임자를 지낸 랜디 컬버트슨이 유니버설 데스티네이션스 앤 익스피리언스의 최고사업책임자로 합류한다고 방금 발표했습니다. 사업의 펀더멘털은 여전히 견조합니다.