패트릭 인더스트리스 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까, 여러분. 오늘 아침 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 앤디 네메스 최고경영자, 제프 로디노 사장, 맷 파일러 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 패트릭 인더스트리스와 그 사업 운영에 관해 언급하는 일부 내용은 증권법상 미래예측진술로 간주될 수 있습니다. 회사는 새로운 정보나 향후 사건 또는 그 밖의 사유로 인해 미래예측진술을 공개적으로 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 미래예측진술에 기술된 내용과 실제 결과가 중대하게 달라질 수 있는 추가 요인은 2025년 12월 31일 종료된 회계연도에 대한 회사의 연례보고서(Form 10-K), LCI 인더스트리스와의 합병 제안과 관련해 제출한 등록신고서(Form S-4)에 포함된 공동 위임장 설명서·투자설명서 및 회사가 증권거래위원회에 제출한 기타 자료에서 확인하실 수 있습니다.

시작에 앞서, 앞서 발표한 LCI 인더스트리스와의 합병 계약에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 2026년 10월 19일, 등록신고서(Form S-4)가 증권거래위원회(SEC)의 효력 발생 승인을 받았으며, 확정 공동 위임장 설명서·투자설명서가 기준일 현재 패트릭 및 LCI 주주들에게 발송되었습니다. 패트릭 주주 특별총회와 LCI 주주 특별총회는 각각 2026년 11월 18일에 개최될 예정입니다. 예상하시는 바와 같이, 공동 위임장 설명서·투자설명서와 기타 SEC 제출 자료를 통해 이미 공개된 정보 외에는 말씀드릴 수 있는 내용이 제한되어 있습니다. 이제 앤디 네메스에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 스티브. 안녕하십니까, 여러분. 이번 컨퍼런스콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 먼저 무엇보다도 패트릭 팀에 감사와 찬사를 전하고 싶습니다. 다각화된 사업 모델에 맞춰 통제 가능한 요소에 집중해 온 팀의 헌신과 노력이 이번 분기에도 견조한 실적을 이어가는 데 기여했을 뿐 아니라, 당사의 전략적 비전과 계획을 계속 충실히 추진하는 데에도 큰 역할을 했습니다. 혁신과 제품 솔루션을 추진하고, 고객 관계를 강화하며, 규율 있게 실행하려는 팀의 노력은 이번 분기 실적에서도 잘 드러났습니다. 다음으로, LCI 인더스트리스와의 합병과 관련한 최신 소식을 말씀드리겠습니다. 아시다시피, 외부 당사자가 LCI의 발행 주식 전부를 현금으로 인수하겠다는 제안을 했습니다. 자격과 역량을 충분히 갖춘 LCI 이사회는 신중하게 검토하며 수탁 의무와 책임에 따라 해당 제안을 평가하고 있습니다.

이 평가의 결과와 관계없이, 패트릭의 입장에서 당사는 아웃도어 애호가 및 주택 시장에 서비스를 제공하기 위한 패트릭의 독자적인 전략과 비전을 매우 확신하고 있으며, 이를 적극적으로 실행하고 있습니다. 또한 LCI 인더스트리스와 결합해 해당 전략과 비전을 한층 강화할 수 있는 부가가치 기회에 대해서도 매우 확신하고 있습니다. 당사는 브랜드 중심의 폭넓고 깊이 있는 제품 포트폴리오와 팀, 기업 문화, 사업을 영위하는 시장에서의 입지 및 고객과의 파트너십에 큰 기대를 걸고 있으며, 앞으로도 해당 전략과 비전을 실현하기 위해 적극적으로 나아가겠습니다. 이제 다시 이번 분기 실적으로 돌아가겠습니다. 연결 기준 순매출은 약 9억 7,500만 달러로 전년 동기와 거의 변동이 없었습니다. 유기적 성장과 전략적 이니셔티브에 힘입어 해양, 파워스포츠, 주택 부문 매출이 증가하면서, 이번 분기 업계 도매 출하량이 13% 감소한 데 따른 레저용 차량 매출의 부진을 거의 상쇄했습니다.

조정 EBITDA 마진은 40bp 상승한 11.9%를 기록했으며, 희석주당 조정이익은 1.03달러였습니다. 전반적인 거시경제 환경은 여전히 어려운 상황입니다. 고금리와 연료비, 지속적인 인플레이션, 이란과 우크라이나에서 동시에 벌어지고 있는 두 건의 전쟁 등으로 소비자들은 경제적 부담과 지정학적 불확실성을 계속 체감하고 있습니다. 9월 소비자 신뢰지수는 2014년 이후 최저치로 하락했습니다. 이러한 압박은 레저용 차량 소매 출하 데이터에 반영되고 있으며, 그 정도는 덜하지만 해양 산업에도 영향을 미치고 있습니다. 레저용 차량 소매 출하량은 최근 60개월 중 56개월 동안 감소했으며, 해양 제품 소매 출하량도 최근 60개월 중 52개월 동안 감소한 것으로 추정됩니다. 그러나 당사는 다각화된 사업과 각 산업이 2027년을 앞두고, 그리고 향후 긍정적인 전환점이 나타날 경우에 대비해 좋은 위치에 있다고 판단하며 고무적으로 보고 있습니다.

레저용 차량과 해양 부문의 딜러 재고는 여전히 과거 평균을 크게 밑돌고 있으며, 주문자상표부착생산(OEM) 업체들의 생산은 소매 수요에 맞춰 엄격히 조정되고 있습니다. 이에 따라 두 산업 모두 방어적인 위치에 있으며, 소매 수요가 전환점을 맞을 경우 재고 보충이 필요한 상황입니다. 당사 제품의 대부분이 집중된 유틸리티 차량에 대한 파워스포츠 수요는 견조한 수준을 유지하고 있습니다. 조정 기간을 거친 뒤, 당사의 추정에 따르면 제조 주택 출하량은 3분기에 개선됐습니다. 또한 아웃도어 애호가 시장의 기저 이용 지표가 긍정적인 흐름을 이어가고 있습니다. 캠핑장 이용률, 수상 활동 시간, 트레일 이용 시간은 소비자들이 아웃도어 애호가 라이프스타일을 계속 적극적으로 즐기고 있음을 보여주고 있습니다. 주택 부문에서는 선택지가 제한적인 가운데 저렴한 주택에 대한 잠재 수요가 존재한다는 확고한 믿음을 갖고 있습니다.

패트릭은 아웃도어 애호가들의 경험을 향상할 수 있는 차별화된 제품과 솔루션을 개발하기 위해 OEM 고객들과 계속 협력하고 있습니다. 당사는 폭넓고 심도 있는 제품 포트폴리오를 기반으로, 혁신과 부가가치 엔지니어링을 통해 시작된 보다 솔루션 중심적인 접근 방식을 실현하는 모델을 추진하고 있습니다. 이것이 구체적으로 무엇을 의미하는지, 그리고 패트릭과 고객 모두에게 어떤 상호 이익을 제공할 수 있다고 보는지 명확히 말씀드리고 싶습니다. 종합 솔루션은 단순히 여러 개의 재고관리코드(SKU) 제품을 하나의 패키지로 묶는 것 이상입니다. 고객과 협력해 차별화된 플러그 앤 플레이 시스템을 선제적으로 설계·개발하고, 현재 고객이 겪고 있는 실질적인 문제를 해결하는 것입니다. 여기에는 부가가치 창출, 가치 엔지니어링, 설치 편의성이 포함되며, 미래의 과제에 대비하는 것도 포함됩니다.

패트릭 팀은 각기 고유한 제품군을 보유한 개별 브랜드 포트폴리오를 세심하게 구성했습니다. 각 브랜드 제품은 사양에 반영해 함께 설치할 수 있어 근본적으로 차별화된 가치 제안을 제공합니다. 아직 초기 단계이지만 이미 초기 수주 성과가 나타나고 있으며, 고객과의 관계를 더욱 강화할 기회를 비롯해 앞으로의 기회에 큰 기대를 걸고 있습니다. 해양 부문에서는 최근 탬파에서 열린 국제 보트빌더 전시회 및 컨퍼런스에서 브랜드를 전면에 내세운 솔루션 중심 포트폴리오를 선보였으며, 반응이 좋았습니다. 현재 일부 해양 OEM 업체에 2027년형 모델용으로 설계된 전기 시스템과 타워 시스템을 공급하고 있으며, 2028년형 모델을 위한 추가 프로그램도 이미 추진 중입니다. 레저용 차량 부문에서는 바닥재와 벽 패널을 비롯한 복합소재 제품이 시장에 점차 자리 잡고 있으며, 인쇄 솔루션과 접착제 및 지붕 시스템과 함께 시장에서 입지를 넓혀가고 있습니다.

최근 출범한 패트릭 프린팅 솔루션에 큰 기대를 걸고 있으며, 제프가 자세히 설명드릴 예정입니다. 운영 플랫폼 측면에서는 패트릭 2.0이라는 전략적 이니셔티브를 최근 시작했습니다. 이는 지속적인 개선 노력과 비용 절감 수단에 발맞춰, 현재 운영 수준에서 조직 운영 모범 사례를 적용해 운영 모델을 최적화하기 위한 것입니다. 이 조직 이니셔티브는 조달 시너지, 구조 조정, 자동화, 정보기술, 소프트웨어 및 인공지능, 그리고 일부 시설 통합을 통해 의미 있는 성과를 거두도록 설계됐습니다. 이러한 이니셔티브는 고객이나 고객 서비스에 영향을 미치지 않으며, 개별 브랜드의 정체성과 운영상의 유연성, 확장성 및 생산능력을 계속 유지합니다. 또한 이 이니셔티브의 일환으로 운영 효율성을 높이고 고객과의 연계를 개선하며, 종합 솔루션 모델에 맞춰 패트릭과의 거래를 더 편리하게 만들 계획입니다.

패트릭 2.0과 관련해 4분기에 일회성 구조조정 비용이 발생할 것으로 예상합니다. 이를 통해 장기적으로 반복적인 비용 절감과 효율성 향상을 달성하는 동시에, 고객사 파트너들을 더 잘 지원할 수 있도록 고객 서비스 수준을 강화할 것입니다. 이제 대차대조표로 넘어가겠습니다. 대차대조표는 현재 환경에서 핵심적인 전략 자산이자 차별화 요소이며, 이를 바탕으로 적극적인 전략을 유지하고 자본 배분 전략을 추진할 수 있습니다. 분기를 충분한 유동성을 확보하고 2028년까지 큰 규모의 만기 도래 부채가 없는 가운데, 순레버리지 비율을 낮춘 상태로 마감했습니다. 지난 12개월 동안 2억 300만 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 요소들은 자본 배분에 대한 규율 있고 전략적인 접근을 뒷받침합니다. 혁신 파이프라인을 강화하고 솔루션 모델을 추진하며, 고객에게 도움이 될 새로운 제조 공정과 효율성을 도입할 수 있는 기반 및 성장 이니셔티브에 대한 투자를 계속 우선시하고 있습니다.

저희가 사업을 영위하는 최종 시장은 여행을 떠나고, 보트를 띄우고, 트레일을 달리고, 자신만의 집으로 돌아오는 가족들의 경험을 향상하는 데 기반을 두고 있습니다. 저희는 열정을 가진 사람들로서, 이러한 라이프스타일이 가능하도록 하는 사람들을 위해 모든 일을 하고 있습니다. 최종 제품을 설계하고 공급하는 주문자상표부착생산업체와 딜러부터 제품 제작을 돕는 각 조직의 임직원, 그리고 저희가 살아가고 그 제품을 즐길 수 있어 감사하게 생각하는 지역사회까지 모두 포함됩니다. 향상된 역량과 확대된 협업, 그리고 저희 조직을 만들어 온 시장에 대한 더 깊은 헌신을 바탕으로 고객과 임직원을 계속 지원하겠습니다. 앞으로의 여정에 기대가 크며, 이해관계자 여러분께서 계속 보내주시는 신뢰에 감사드립니다.

이제 제프에게 통화를 넘기겠습니다. 제프가 이번 분기 실적을 짚어보고 최종 시장에 대해 자세히 설명해 드리겠습니다.

감사합니다, 앤디. 여러분, 좋은 아침입니다. 3분기 RV 매출은 3억 6,200만 달러로, 2025년 같은 기간의 4억 2,600만 달러와 비교되며 연결 매출의 37%를 차지했습니다. 분기 중 RV 업계의 도매 출하량은 13% 감소했으며, 이는 약 9,700대 감소에 해당합니다. 최근 12개월 기준 RV 대당 콘텐츠 매출(CPU)은 4% 증가한 5,263달러를 기록했습니다. 분기 기준 CPU는 전년 동기 대비 3% 감소했습니다. 3분기에도 주문자상표부착생산업체와 딜러들은 생산 및 재고 수준을 계속 규율 있게 관리했습니다. 딜러들은 현장 재고를 낮은 수준으로 관리했고, 주문자상표부착생산업체들은 소매 판매량에 맞춰 생산을 엄격히 조정했습니다. 2026년 3분기 RV 소매 출하량은 14% 감소한 8만 8,000대로 추정됩니다. RV 도매 출하량은 6만 6,900대로, 해당 기간 딜러 현장 재고가 계절적 요인으로 약 2만 1,100대 감소했음을 시사합니다.