레지디오 테크놀러지 26년 2분기 어닝콜

Resideo의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 Resideo의 최고경영자(CEO) 톰 서란이 함께하고 있습니다. 오늘 오후 콜에는 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 알려드립니다. 이번 콜에서의 과거 사실 이외의 발언은 미래 예측성 발언일 수 있으며, 이는 미래 실적이나 결과를 보장하지 않으며 여러 위험과 불확실성을 수반합니다. 실제 결과는 Resideo가 증권거래위원회(SEC)에 제출하는 자료에 수시로 설명된 여러 요인으로 인해 미래 예측성 발언과 상당히 다를 수 있습니다. 회사는 이러한 미래 예측성 발언을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 우리는 연례 보고서인 Form 10-K 및 기타 SEC 제출 자료에서 당사 실적에 영향을 미치는 주요 위험과 불확실성을 식별합니다.

또한 오늘 콜에서는 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다. 때때로 조정(adjusted)이라는 용어로 표시되는 이 비-GAAP 재무 지표는 당사의 GAAP 결과를 대체하거나 단독으로 고려하는 것이 아니라 보완적으로 고려해야 합니다. GAAP과 비-GAAP 재무 지표 간의 조정 내역은 당사 웹사이트 investor.resideo.com의 투자자 관계 페이지에서 확인할 수 있는 재무 데이터 워크북에 포함되어 있습니다. 특별한 언급이 없는 한, 오늘 콜에서 논의되는 모든 수치와 결과는 매출을 제외하고 비-GAAP 기준입니다. 그럼 톰에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 크리스, 그리고 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 분기 실적에 대해 말씀드리기 전에, 전 팀을 대표해 지난 6년간 CEO로서 헌신해 주신 제이 겔드마허에게 감사의 말씀을 전합니다. 재임 기간 동안 제이는 운영 및 기술 전문성을 발휘하여 Resideo가 오늘날의 전략적·운영적 위치에 도달하는 데 기여했습니다. 제이는 두 차례의 주요 인수와 최근 분사를 이끌었으며, 역동적인 시장 상황 속에서도 안정적인 리더십을 제공했습니다. 제이가 고객, 파트너, 직원들과 맺은 관계는 훌륭한 기업 문화를 조성했으며, 이는 Resideo에 오랫동안 큰 자산이 될 것입니다. 또한 오늘 초에 Resideo의 차기 CFO로 셰인 해리슨을 임명했다고 발표했습니다. 저는 FLIR 시스템즈에서 함께 일하는 동안 셰인과 협력할 기회를 가졌기 때문에, 우리가 Resideo에 영입하는 리더의 유형을 직접 잘 알고 있습니다. 셰인은 매우 유능하고 헌신적이며 실행 지향적인 인물입니다.

그는 항상 도전적인 과제를 맡아 뛰어난 성과를 내며 FLIR 시스템즈의 성공에 크게 기여했습니다. 그는 강력한 재무 및 전략적 역량과 함께 건전한 판단력, 세부 사항에 대한 철저한 분석 의지, 그리고 업무 완수에 집중하는 태도를 결합했습니다. 또한 그는 높은 청렴성을 지닌 인물이며 타인과 매우 원활하게 협력하는 사람임을 잘 알고 있습니다. 셰인 해리슨은 9월 1일에 저희와 함께 하게 됩니다. 아시다시피, 저희는 8월 3일에 ADI 글로벌 디스트리뷰션 분사를 완료했습니다. 기존 발표와 마찬가지로, 2026 회계연도 2분기 실적에 대한 논의는 때때로 통합 기준으로 진행되는데, 이는 제품 및 솔루션 부문과 ADI 사업 부문이 모두 2분기 동안 Resideo 산하에서 운영되었기 때문입니다. 항상 그렇듯이, 각 부문별 회계 기준에 따른 실적도 함께 논의할 예정입니다.

과거와 마찬가지로, 이 부문별 실적에는 사업 전체가 부담하는 법인 비용의 전액 배분이 포함되어 있지 않습니다. 마지막으로, 저희 실적 자료에는 ADI 분사가 2026년 1월 1일에 완료된 것으로 가정하고 경영진이 추정한 결과를 반영하여 일부 재무 항목을 조정한 Resideo의 독립 실적에 관한 정보도 포함되어 있습니다. 저희는 제품 및 솔루션 부문별 실적에서 Resideo 독립 실적으로 연결되는 브리지 정보를 실적 발표 자료에 제공했습니다. 3분기 재무제표부터는 ADI를 해당 분기 및 이전 모든 기간에 대해 중단 영업 부문으로 분류할 예정입니다. 저는 Resideo의 2분기 통합 실적을 먼저 설명한 후, 크리스 T. 리가 대차대조표, 현금 흐름, ADI에 대해 말씀드리겠습니다.

크리스 T. 리가 발표를 마치면 다시 제가 제품 및 솔루션 부문 실적과 Resideo의 2026년 독립 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 2분기에는 전 팀이 보여준 지속적인 실행력에 만족하며, 통합 및 사업 부문 모두에서 모든 지표가 2분기 전망 범위 상단을 초과했습니다. 총 매출은 전년 동기 대비 2% 성장하여 20억 달러에 근접하며 분기별 신기록을 세웠습니다. 총 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 19% 증가한 2억 4,900만 달러로 또 다른 분기별 신기록을 달성했습니다. 조정 EBITDA에는 주로 ADI가 받은 2,700만 달러 규모의 관세 환급이 긍정적으로 반영되어 있습니다. 조정 주당순이익은 전년 동기 대비 26% 성장하여 0.83달러를 기록했습니다. 전반적으로, 우리는 2분기 Resideo의 매출과 순이익 실적 모두에 만족하고 있습니다.

이제 Chris T. Lee에게 인수인계를 하여 대차대조표, 현금 흐름 및 ADI에 대해 말씀드리겠습니다.

감사합니다, Tom. 2분기 영업활동으로 인한 총 보고 현금 흐름은 1억 4,800만 달러로, 작년 같은 기간의 2억 달러에 비해 감소했습니다. 전년 대비 감소는 주로 약 4,500만 달러 규모의 비반복적 사업 분리 활동 및 합의금 지급, 특히 Honeywell 세무 관련 계약 종료에 따른 비용 때문입니다. 또한, 현금 이자 지급 증가로 인해 2,000만 달러의 현금 사용도 있었습니다. 이 감소는 순이익 증가와 현금 세금 지급 감소로 일부 상쇄되었습니다. 투자자 설명회 메시지와 일치하게, Resideo는 8월 3일에 부채 축소를 시작하여 Term Loan B 신용 시설에서 9억 달러의 미지급 원금을 상환했습니다. 3분기에는 ADI와의 분리 계약에 따른 사후 현금 조정 완료 후, Term Loan B 신용 시설에서 약 2억 달러를 추가 상환할 예정입니다.

ADI 부문과 관련하여, 우리는 보도자료에서 2분기 부문 실적을 제공했습니다. ADI는 내일 아침 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜을 진행할 예정이며, 그 자리에서 실적과 전망에 대해 더 자세히 설명할 것입니다. ADI는 Resideo의 회계 기록을 기반으로 한 분리 회계 방식으로 실적을 발표할 것입니다. Resideo 경영진 전체를 대표하여, Rob와 ADI 팀이 스핀오프를 성공적으로 완료하고 독립 상장사로서 새로운 출발을 한 것을 축하드립니다. 그들은 앞으로도 Resideo의 중요한 파트너로 남을 것입니다. 이제 Tom에게 다시 인수인계하여 Products & Solutions 부문 실적과 Resideo의 2026년 독립 전망에 대해 말씀드리겠습니다.

감사합니다, Chris. Products & Solutions 부문은 주택 시장 부진과 인플레이션에 따른 원가 상승에도 불구하고 강한 운영 성과를 이어갔습니다. 팀은 또 한 분기 연속 전년 대비 매출 성장과 13분기 연속 전년 대비 총이익률 확대를 달성했습니다. Products & Solutions 부문은 전년 대비 4% 매출 성장을 기록했으며, 이 중 약 35 베이시스 포인트는 환율 효과에 기인합니다. 매출은 거의 모든 판매 채널과 제품군에서 증가했으며, 주로 고객 수요에 따른 판매량 증가가 원동력이었습니다. 주요 판매 채널별 실적을 설명드리겠습니다. 먼저, 소매 채널에서는 고부가가치 제품의 판매량 증가에 힘입어 또 한 분기 강한 전년 대비 매출 성장을 경험했습니다. 복합 연기 및 일산화탄소 감지기와 새로운 온도조절기의 채택이 계속해서 강세를 보이며 당사 예상치를 상회하고 있습니다.

주요 고객사의 판매량은 계속해서 강세를 유지하고 있으며, 이는 건전한 채널 재고 수준에 의해 뒷받침되고 있습니다. OEM 연소 채널, 즉 에너지 카테고리는 어려운 비교 기준에도 불구하고 7분기 연속 전년 대비 매출 성장을 기록했습니다. 성장은 주로 EMEA 지역에서 고가 제품에 대한 지속적인 수요에 의해 견인되었습니다. HVAC 유통 채널에서는 매출이 전년 대비 성장세로 돌아섰습니다. 매출 성장은 주로 판매량 증가에 기인하며, 이는 당사의 새로운 프리미엄 스마트 온도조절기인 하니웰 홈 ElitePRO의 고객 채택 강세가 이끌었습니다. 수요는 계속해서 당사 예상치를 초과하고 있으며, 이는 고급 연결형 시장 부문에서 당사의 입지 확대를 가져왔습니다. 또한, 새로운 제습 및 수질 정화 제품이 카테고리 침투율을 높이고 있으며, 이는 전략 실행에서 발생한 긍정적인 모멘텀을 지속시키고 있습니다.

주거용 HVAC 시장 상황은 지난 분기 대비 안정적인 상태를 유지했습니다. 채널 재고는 건전한 수준을 유지했으며, 전 분기 대비 소폭 증가했습니다. 전기 유통 채널은 또 한 분기 전년 대비 매출 성장을 기록했으며, 이는 주로 판매량 증가에 기인합니다. 당사의 BRK 브랜드 비연결형 안전 제품에 대한 수요가 유지되었으며, 이는 주로 유지보수, 수리 및 운영 시장과 제조 주택 시장에서 나타났습니다. 신규 주택 건설 시장이 계속해서 부진한 가운데, 신규 주택당 당사 제품 탑재량은 분기별로 안정적인 수준을 유지했습니다. 보안 유통 채널의 매출은 기존 주택 재판매와 관련된 보안 설치 시장의 지속적인 부진으로 전년 대비 변동이 없었습니다. OEM 보안 매출은 대형 OEM 보안 고객사의 판매량 감소로 인해 전년 대비 소폭 하락했습니다. 이는 이번 분기 당사 예상과 고마진 브랜드 사업에 집중하는 전략과 일치하는 결과입니다.

수익성으로 넘어가겠습니다. 당사의 총이익률은 43.6%로 전년 대비 70베이시스포인트 상승했으며, 전 분기 대비 100베이시스포인트 올랐습니다. 총이익률 확대는 판매량 증가, 유리한 제조 및 공급망 변동, 관세 환급에 의해 주도되었으며, 제품 판매 믹스가 일부 상쇄했습니다. 또한, 인플레이션에 따른 원자재 비용이 발생했으나 이는 일시적이라고 판단하며, 지난 분기에 발표한 가격 조치로 일부만 상쇄되고 있습니다. P&S 부문 조정 EBITDA는 주로 총이익 증가에 힘입어 전년 대비 6% 성장했습니다. 최근 투자자 설명회에서 말씀드린 바와 같이, 연구개발비는 신제품 출시와 시장 진입 속도 가속화를 위해 투자하면서 전체 세그먼트 매출의 약 5%를 계속 유지하고 있습니다. 영업비용은 주로 법적 합의 비용 증가로 인해 증가했습니다.