커스텀 트럭 원 소스 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 오퍼레이터. 그리고 여러분, 좋은 아침입니다. 시작에 앞서, 오늘 콜에서 경영진의 코멘터리와 질의응답에 포함된 내용은 본질적으로 불확실하며 회사의 통제를 벗어난 미래 예측성 발언일 수 있음을 상기시켜 드립니다. 이러한 미래 예측성 발언은 경영진의 현재 기대와 신념에 기반하고 있으나, 실제 결과는 상당히 다를 수 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 요인에 대한 논의는 회사가 SEC에 제출한 서류의 위험 요소 섹션을 참조해 주시기 바랍니다. 또한, 콜 중 논의된 과거 비-GAAP 재무 지표의 조정 내역은 어제 장 마감 후 발표한 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 해당 보도자료와 2분기 투자자 프레젠테이션은 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에 게시되어 있습니다. 어제 오후에는 2026년 2분기 10-Q 보고서도 SEC에 제출했습니다.

오늘 Custom Truck One Source, Inc. 또는 Custom Truck의 영업 실적 논의는 2026년 6월 30일 종료된 3개월 및 이전 기간을 기준으로 과거 기준으로 제시됩니다. 지난 분기부터 당사의 재무 보고는 새로운 두 개의 보고 세그먼트인 Specialty Equipment Rentals(SER)와 Specialty Truck Equipment and Manufacturing(STEM)을 반영하고 있음을 알려드립니다. 2026년 실적은 세그먼트 간 매출에 대한 회계 요구사항에 따라 세그먼트 간 가격 및 마진이 적용된 반면, 2025년 세그먼트 실적은 해당 기간에 세그먼트 간 계약이 없었기 때문에 마진 없이 세그먼트 간 매출만 반영되어 있습니다.

2025년 실적이 적절한 총마진과 당시 적용 가능한 내부 회계 정책을 반영했을 경우의 비교 예시는 당사 투자자 관계 웹사이트에 게시된 2분기 투자자 프레젠테이션 부록을 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 함께한 분들은 라이언 맥모나글 CEO와 크리스 에퍼제시 CFO입니다. 이제 라이언에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 브라이언. 여러분, 좋은 아침입니다. 우리는 2분기에 기록적인 매출을 달성하며 강력한 상반기를 마무리했으며, 이는 핵심 최종 시장에서의 지속적인 강세와 우리 팀의 탁월한 실행력에 힘입은 결과입니다. 2분기 매출은 5억 6,300만 달러, 조정 EBITDA는 1억 1,700만 달러로 전년 동기 대비 각각 10%, 25% 증가했습니다. 우리의 Specialty Equipment Rentals 세그먼트는 Transmission and Distribution(T&D) 시장에서의 지속적이고 증가하는 수요에 힘입어 꾸준히 강력한 성과를 내고 있습니다. 우리 렌탈 플릿의 분기 평균 가동률은 81.6%로, 작년 2분기 대비 400 베이시스 포인트 상승했습니다. 이는 2분기 평균 13% 증가한 13억 7천만 달러의 임대 중 OEC가 지속적으로 견조한 수준을 유지한 데 힘입은 결과입니다. 3분기 현재까지 두 지표 모두 전년 동기 대비 성장을 이어가고 있습니다.

우리는 현재가 세대에 한 번 올 수 있는 전력 전송 수요 슈퍼 사이클의 초기 단계라고 믿고 있습니다. 우리는 분기 말에 총 OEC 16억 8천만 달러로 사상 최고 분기 말 수준을 기록했으며, 이는 올해 하반기 SER 매출의 지속적인 성장을 뒷받침할 것입니다. 우리 플릿의 평균 연령은 3년을 조금 넘으며, 이는 업계에서 가장 젊은 플릿 중 하나라고 생각하고 전국 고객의 요구를 잘 지원할 수 있는 위치에 있습니다. 우리의 트럭과 장비는 미국과 캐나다에서 중요한 인프라를 강화하고 구축하는 사람들을 계속 지원하고 있습니다. 시장은 T&D 수요의 견고성과 개선되는 렌탈 핵심성과지표(KPI)를 수익과 현금 흐름으로 전환하는 우리의 능력에 주목하고 있습니다. 최근 분기들의 추세 결과가 이를 직접적으로 보여준다고 믿습니다.

입찰 활동과 고객과의 지속적인 대화는 이러한 조건이 2026년 말까지 그리고 그 이후에도 지속될 것이라는 믿음을 갖게 합니다. 우리의 Specialty Truck Equipment and Manufacturing(STEM) 부문은 2분기에 기록적인 실적을 달성했으며, 장비 판매는 회사 사상 최고 분기 실적을 기록했고, 이는 건강한 최종 시장 수요와 주문 흐름이 계속되고 있음을 반영합니다. 2분기 STEM 매출은 SER 부문 매출을 제외하고 2025년 2분기 대비 5% 증가했으며, 당시 비4분기 장비 판매로는 기록적인 수치였습니다. 신규 판매 주문 잔고는 2분기 말에 3억 2,200만 달러로 1분기 말 대비 8,900만 달러 감소했는데, 이는 2분기 기록적인 납품 때문입니다. 2분기 잔고 감소에도 불구하고 분기 내 주문 흐름은 여전히 견조하며, 3분기 현재까지 잔고가 증가했습니다. 우리는 특히 전송 장비에 집중된 유틸리티 최종 시장에서 강한 판매 수요를 계속 보고 있습니다.

인프라 최종 시장에서는 고객과의 지속적인 대화, 입찰 속도 및 주문 활동이 결합되어 STEM의 제3자 고객 매출이 또 한 해 성장할 것이라는 확신을 줍니다. EPA 2027년 NOx 배출 규제와 관련해, EPA는 7월 초에 2027년 NOx 기준을 유지하면서 비준수 벌칙 조항을 추가하는 규칙 변경안을 발표했습니다. 이 규제는 올해 말 최종 확정될 예정입니다. 현재 재고 상황, 이미 진행한 섀시 선구매 조치, 그리고 섀시 OEM 파트너와의 강력한 관계를 고려할 때, CECO는 다가오는 배출 기준 변경의 영향을 잘 극복할 수 있을 것으로 믿습니다.

올해 지금까지의 강력한 실적, T&D 시장의 견조한 상황, 그리고 연말 전망을 바탕으로, 우리는 2026년 전체 연간 통합 매출과 조정 EBITDA 전망을 상향 조정합니다. 통합 매출은 21억 달러에서 22억 달러 사이, 조정 EBITDA는 4억 3,750만 달러에서 4억 5,500만 달러 사이일 것으로 예상합니다. 장기적으로 지속되는 최종 시장 수요는 세속적 메가트렌드에 힘입어 견고하며, 고객을 위한 탁월한 실행 능력과 결합되어 우리를 경쟁사와 차별화합니다. 전략적 공급업체 및 고객과의 오랜 관계는 우리의 성공을 위한 핵심 요소로 계속 작용하고 있습니다. 커스텀 트럭 팀에 대해 여전히 최고의 신뢰를 가지고 있으며, 2분기 비범한 성과를 달성하는 데 기여한 모든 분들의 노력과 헌신에 감사드립니다. 곧 다시 소식을 전해드리기를 기대합니다.

이제 크리스에게 넘겨서 수치를 좀 더 자세히 설명하도록 하겠습니다.

감사합니다, 브라이언. 그리고 여러분, 좋은 아침입니다. 분기 통합 실적부터 시작해 세그먼트 실적, 대차대조표, 유동성 및 레버리지, 마지막으로 2026년 업데이트 전망을 말씀드리겠습니다. 2026년 2분기 실적은 전 사업부문에서 운영 성과가 개선되고, 특히 T&D 시장에서 렌탈 기본 여건이 향상된 결과를 반영합니다. 2분기 총 매출은 5억 6,300만 달러, 조정 EBITDA는 1억 1,700만 달러로, 각각 2025년 2분기 대비 10%, 25% 성장했습니다. GAAP 기준으로 2분기 순이익은 1,000만 달러, 희석 주당순이익은 0.05달러로, 작년 동기 2,800만 달러 순손실에서 흑자로 전환되었으며, 상반기 순이익은 600만 달러를 기록했습니다. 이 연간 개선분 중 약 1,900만 달러는 전년 동기 조정된 유효 세율과 관련된 세금 비용 감소에 따른 것입니다.

나머지 부분은 운영이익 증가에 기인합니다. 세그먼트별로 살펴보면, SER의 2분기 제3자 매출(세그먼트 간 매출 제외)은 2억 1,900만 달러로 전년 동기 대비 20% 증가했으며, 이는 렌탈 매출과 렌탈 장비 판매 활동 모두에서 두 자릿수 성장이 견인했습니다. 렌탈 판매 활동은 2분기 RPO 활동 증가의 혜택을 받았습니다. 세그먼트 조정 EBITDA는 1억 1,700만 달러로 전년 동기 대비 26% 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 53%로 2025년 2분기 대비 700bp 이상 상승했습니다. SER의 주요 렌탈 핵심성과지표(KPI)는 2분기에도 매우 견조했으며, 최근 분기들에서 이어진 모멘텀을 지속했습니다. 2분기 평균 가동률은 81.6%로 2025년 2분기 대비 400bp 상승했습니다. 분기 중 평균 임대 자산 장부가액(OEC)은 13억 7,000만 달러로 2025년 동기 대비 약 1억 6,000만 달러, 즉 13% 증가했습니다.

2분기 임대 수익률은 39.4%로, 분기별 및 전년 동기 대비 모두 상승했습니다. 임대 수익률은 목표로 하는 상위 30%대 후반에서 40%대 초반 범위 내에 유지되었으며, 전송 믹스가 증가하고 가격 책정 규율이 유지됨에 따라 수익률 개선 기회가 계속해서 나타나고 있습니다. 역사적으로 강력한 임대 핵심성과지표(KPI)는 임대 활동 증가와 수요를 충족하기 위한 함대 규모의 지속적인 확장을 모두 반영합니다. 2분기 순 임대 자본적지출(CapEx)은 3,600만 달러였으며, 분기 말 기준 함대 평균 연령은 3년을 조금 넘었습니다. 이는 지난 분기 말 대비 소폭 증가한 수치로, 유지보수 자본적지출을 줄이고 올해 함대의 평균 연령을 다소 높이려는 계획과 일치합니다. 임대 함대의 장부가액(OEC)은 분기 말 기준 거의 16억 8,000만 달러로, 2025년 2분기 말 대비 약 1억 2,000만 달러, 전 분기 대비 약 2,400만 달러 증가했습니다.

이 증가는 특히 송배전(T&D) 부문에서 강한 수요에 대응한 엄격한 함대 투자에 기인합니다. 2026년에도 함대 투자를 계속할 것으로 예상되나, 2025년 대비 2026년 유지보수 자본적지출 감소 계획은 올해 작년보다 자유 현금 흐름 창출 증가에 기여할 것입니다. STEM 부문의 2분기 제3자 매출은 3억 4,500만 달러로 분기별 기록을 경신했으며, 2025년 2분기 대비 5% 증가해 이전까지는 비(非)4분기 최고 매출이었습니다. STEM 부문 조정 EBITDA는 3,700만 달러였고, 조정 EBITDA 마진은 8.5%였습니다. 참고로 2025년 부문 조정 EBITDA에는 부문 간 매출 마진이 포함되지 않았으나, 2026년 부문 조정 EBITDA에는 포함됩니다. 이번 분기 STEM 총마진은 국가 계정에 대한 매출 증가로 인해 다소 낮아졌는데, 이들 매출은 비교적 낮은 마진을 보이는 경향이 있습니다.