애로우 일렉트로닉스 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님.

Arrow Electronics 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. 오늘 콜에는 임시 사장 겸 최고경영자 윌리엄 오스틴, 최고재무책임자 라지 아그라왈, 글로벌 부품 사업부 사장 릭 마라노, 글로벌 엔터프라이즈 컴퓨팅 솔루션 사업부 사장 에릭 노왁이 함께하고 있습니다. 이번 콜에서는 사업 전망, 전략, 계획 및 향후 재무 실적에 관한 예측과 기대를 바탕으로 한 미래지향적 진술을 포함할 예정입니다. 실제 결과는 이번 분기 관련 실적 발표 및 최신 연례 보고서(Form 10-K)와 SEC 제출 서류에 명시된 위험 요인 등 여러 위험과 불확실성으로 인해 크게 달라질 수 있습니다.

새로운 정보나 향후 사건으로 인해 미래지향적 진술을 공개적으로 업데이트하거나 수정할 의무는 없습니다. 참고로 오늘 콜에서 언급할 일부 수치는 비GAAP 지표로, GAAP 결과를 대체하려는 의도가 아님을 알려드립니다. 이 비GAAP 지표들은 이번 분기 관련 실적 발표에서 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와 조정하였습니다. 실적 발표 자료와 이번 콜 녹음은 investor.arrow.com에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 준비된 발언을 보완하는 슬라이드 자료도 해당 웹사이트에 게시되어 있으니, 이번 웹캐스트 중 참고하시길 권장합니다. 오늘 준비된 발언 후에는 빌, 라지, 릭, 에릭이 질문에 답변할 예정입니다. 이제 임시 사장 겸 CEO인 윌리엄 오스틴에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 마이클. 여러분, 안녕하세요. 2026년 2분기 실적에 대해 논의하는 자리에 함께해 주셔서 감사드립니다. 실적 발표에 앞서 전 세계 팀원들에게 감사를 전하고 싶습니다. 공급업체와 고객을 위한 그들의 헌신이 Arrow가 또 한 번 강력한 분기를 기록할 수 있었던 주요 이유입니다. 3번 슬라이드부터 시작하겠습니다. 2분기에 우수한 실적을 달성했습니다. 총 매출 100억 달러는 전년 대비 32% 증가했으며, 영업 마진은 전년 대비 120베이시스포인트 확대되어 4%를 기록해 모두 기대치를 상회했습니다. 광범위한 수요, 엄격한 실행, 그리고 긍정적인 영업 레버리지의 결합으로 비-GAAP 주당순이익은 5.45달러로 전년 대비 124% 크게 증가했습니다. 이번 분기의 강력한 실적은 네 가지 주요 요인에 기반하고 있습니다. 첫째, 가격 인플레이션의 추가 혜택과 함께 지속적인 단위량 성장입니다.

둘째, 견고한 고객 수요를 배경으로 비용과 운전자본을 관리하는 엄격한 실행입니다. 셋째, 전년 대비 마진 확대를 가져온 긍정적인 영업 레버리지입니다. 넷째, 고마진 부가가치 서비스의 유리한 믹스입니다. 글로벌 컴포넌트 부문은 지리적, 산업별, 고객 구성 전반에 걸쳐 강세를 보이며 다시 한 번 뛰어난 성과를 냈습니다. 마찬가지로 ECS 부문에서도 클라우드, 사이버보안, 인프라 소프트웨어, AI 기반 워크로드에 대한 장기적인 세속적 수요 트렌드의 혜택을 계속 누리면서 고부가가치 소프트웨어 및 서비스 전략을 지속적으로 실행하고 있습니다. Raj가 곧 재무 성과에 대해 자세히 설명할 예정이지만, 먼저 이번 분기의 몇 가지 주요 주제를 논의하며 사업의 지속 가능성과 성장 전략에 대한 우리의 확신을 강화하고자 합니다. 첫째, 우리의 선행 지표들은 운영 모델에 대한 가시성과 확신을 계속해서 높여주고 있습니다.

수주 대비 매출 비율은 더욱 개선되어 여전히 균형 이상을 유지하고 있으며, 수주 잔고는 2027년까지 계속 쌓이고 있습니다. 중요하게도, 이러한 선행 지표들은 수요의 지속 가능성과 성장 궤적의 견고함에 대한 우리의 확신을 더욱 강화합니다. 둘째, 우리의 성장은 주로 고객 수요에 의해 주도되고 있습니다. 인플레이션으로 인한 추가 혜택도 있었지만, 성장의 주요 원동력은 단위량 증가였습니다. 우리는 지속적인 AI 투자 트렌드뿐만 아니라 산업, 항공우주 및 방위, 그리고 운송 부문의 회복세에서도 강세를 경험하고 있습니다. 셋째, 성장은 광범위하며, 대량 시장 고객의 수주 잔고가 서서히 증가함에 따라 대량 시장 상승 초기 단계에 있습니다. 넷째, 부가가치 서비스는 차별화 요소로 남아 있으며, 공급망 서비스가 다시 한 번 전체 수익성에 크게 기여했습니다. 고무적인 점은 이러한 긍정적인 수요 신호들이 상호 연결되어 있어, 각각이 우리의 포트폴리오 전반에 걸친 더 넓은 기회 세트에 기여하고 있다는 것입니다.

앞서 강조했듯이, Arrow는 여러 매력적인 세속적 성장 시장의 교차점에 잘 위치해 있어 이들의 지속적인 확장으로부터 혜택을 누릴 수 있습니다. 마지막으로, 고객과 지역의 보다 유리한 구성, 부가가치 서비스의 기여, 그리고 전사적인 생산성 향상에 힘입어 우리의 성장 질이 지속적으로 개선되고 있습니다. 비즈니스 모델을 재설정하기 위해 수행한 구조적 변화와 엄격한 비용 관리와 결합하여, 이러한 요인들이 의미 있는 영업 레버리지 달성과 강력한 추가 수익 창출을 가능하게 하고 있습니다. 슬라이드 4로 넘어가서, 투자 논리의 네 가지 기둥을 간략히 다시 살펴보고 왜 Arrow가 장기 성장과 매력적인 투자 기회에 독보적으로 위치해 있다고 믿는지 말씀드리겠습니다. 지난 몇 분기 동안 이 기둥들에 대해 논의해 왔으며, 이제 그 진정한 비즈니스 강점이 실적에서 나타나기 시작하고 있습니다.

첫째, Arrow는 크고 성장하는 시장에서 강력한 위치를 유지하며, 산업, 운송, 항공우주 및 방위, 의료, 소비자 전자제품, 데이터 센터라는 여섯 개 핵심 시장에서 중요한 역할을 수행하고 있습니다. 이들 최종 시장은 지속적인 성장 기회를 창출하는 유리한 세속적 추세에 의해 뒷받침되고 있습니다. 둘째, Arrow는 수익성 있는 성장을 견인하는 차별화된 역량을 보유하고 있습니다. 공급망 서비스, 엔지니어링 및 설계 서비스, 통합 서비스 등 더 높은 가치의 서비스 제공 구성에서 혜택을 보고 있습니다. 특히, 이러한 서비스는 오랜 기간 핵심 유통 프랜차이즈에서 쌓아온 강점을 기반으로 하며, 시장에서 Arrow를 차별화해온 역량의 자연스러운 확장입니다. 우리는 고객 참여를 심화하고 Arrow를 더욱 차별화하는 차별화된 역량의 범위를 계속 확장하고 있습니다.

최근에는 Digital Test Drive라는 새로운 원격 AI 기반 엔지니어링 플랫폼을 도입하여 고객이 하드웨어를 평가하고 성능을 벤치마킹하며 장비의 물리적 평가에 따른 물류 및 지연 없이 제품 개발을 가속화할 수 있게 되었습니다. 이를 통해 글로벌 고객 지원 능력이 확대되는 동시에 엔지니어링 서비스의 효율성과 확장성이 향상되고 있습니다. 또한, 우리의 eInfochips 사업은 엔지니어링 서비스 분야에서 리더로서의 입지를 계속 강화하고 있습니다. 차별화된 실리콘-투-클라우드 역량은 고객이 점점 더 복잡해지는 제품 수명 주기를 효과적으로 관리할 수 있도록 돕습니다. 분기 중 eInfochips는 Gartner의 물리적 AI 서비스 신흥 시장 부문에서 인정받아 이 급변하는 시장에서 우리의 기술 역량이 강력함을 재확인했습니다. 최근에는 ECS 경험 센터를 확장하여 파트너들이 100개 이상의 사전 구축된 하이브리드 인프라, 사이버보안, AI 솔루션과 함께 우리의 엔지니어링 전문 지식을 활용해 솔루션 개발 및 배포를 가속화할 수 있도록 지원하고 있습니다.

과거 이러한 협업은 약 90%의 제안 성사율을 기록했습니다. Arrow가 최근 ECS 사업 부문에서 세 가지 주요 마이크로소프트 인증을 획득했다는 점을 자랑스럽게 말씀드립니다. Frontier Distributor 지위, Copilot 전문화, 그리고 Azure Virtual Desktop입니다. 이들은 AI, 클라우드, 현대적 업무 환경 전반에 걸친 우리의 규모와 전문성을 검증하며, ArrowSphere를 통한 채널 파트너의 확장 가능한 솔루션 배포 역량을 강화하고 반복적인 클라우드 소비의 지속적 성장을 지원합니다. 셋째, Arrow는 강력한 재무 상태표와 꾸준한 자유 현금 흐름 창출을 바탕으로 재무적 유연성을 제공하는 다각화된 비즈니스 모델을 보유하고 있습니다. 글로벌 컴포넌트 사업과 ECS 사업의 결합은 전략적 강점으로, 기술 수명 주기 전반에 걸쳐 참여할 수 있는 기회를 제공합니다. 넷째, 집중된 자본 배분 전략은 장기적으로 위험 조정 수익률이 가장 높은 곳에 자본을 투입하여 주주 가치를 극대화하도록 설계되었습니다.

우리는 유기적 성장을 촉진하기 위해 비즈니스에 재투자하고, 엄격한 인수합병 기회를 평가하며, 투자 등급 신용 등급을 유지하는 동시에 초과 자본을 주주에게 환원할 것입니다. 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 우리는 2분기에 달성한 강력한 실적에 매우 만족하며, 이는 우리 팀의 엄격한 실행력과 지난 수년간의 진전을 반영합니다. 우리는 전통적인 유통 DNA를 기반으로 계속 성장하는 동시에 글로벌 컴포넌트와 ECS 전반에 걸쳐 고마진 부가가치 서비스를 확장하여 고객 관계를 강화하고 수익의 질을 향상시키는 더 폭넓은 솔루션 포트폴리오를 구축하고 있습니다. Arrow는 하드웨어와 소프트웨어 기술 생태계 전반에 독보적으로 위치해 있어, 고객들이 기술 수명 주기 전반에 걸쳐 지속적으로 투자하는 가운데 폭넓게 참여할 수 있는 기회를 갖고 있다고 믿습니다.

하반기에 접어들면서 우리의 초점은 강력한 실행과 엄격한 재무 관리를 통해 성장의 질을 개선하는 데 있습니다. 우리는 고객 수요와 매력적인 장기 수익이 뒷받침하는 기회에 대한 목표 지향적 투자를 지속하면서도 매우 효율적인 비즈니스 모델을 유지하여 추가적인 긍정적 영업 레버리지를 창출할 것으로 기대합니다. 우리는 비즈니스 방향에 대해 확신하며, 앞으로의 기회에 고무되어 있으며, 지속 가능한 장기 주주 가치를 창출하는 데 집중하고 있습니다. 이제 Raj에게 넘겨 재무 성과에 대해 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다.

감사합니다, Bill. 6번 슬라이드에서 2분기 매출은 전년 동기 대비 24억 달러 증가한 100억 달러로, 가이던스 범위를 초과했으며, 전년 대비 32%, 환율 변동을 제외하면 30% 증가했습니다. 2분기 연결 비-GAAP 매출총이익률은 11.2%로 전년과 동일했습니다. 2분기 비-GAAP 영업비용은 전년 대비 8,800만 달러 증가한 7억 1,900만 달러로, 주로 변동비용과 환율 영향에 기인합니다. 중요하게도, 비-GAAP 영업비용이 매출총이익에서 차지하는 비율은 전년 대비 10.5%포인트 하락한 64.1%를 기록했습니다. 우리는 계속해서 엄격하고 수익성 있는 성장을 추구하며, 운영 효율성에 대한 노력은 비즈니스 모델에서 상당한 영업 레버리지를 이끌고 있습니다. 2분기 비-GAAP 영업이익은 전년 대비 1억 8,800만 달러 증가한 4억 300만 달러를 기록했습니다.