칼레도니아 마이닝 26년 2분기 어닝콜

발표를 시작해도 될까요? 네, 안녕하세요. 좋은 오후입니다. 간단히 면책 조항 페이지부터 보시겠습니까? 네, 그럼 발표 팀을 소개하겠습니다. 저는 칼레도니아의 최고경영자 마크 러몬스이며, 오늘은 재무책임자인 로스 제러드, 빌보에스 프로젝트를 담당하는 이사 빅터 가파레, 기술서비스 부사장 크레이그 하비가 함께합니다. 그는 탐사와 광산 자원 관리(MRM)를 담당하고 있습니다. 또한 기업 개발 및 투자자 관계 부사장 모리스 메이슨도 참석했습니다. 계속 진행해도 될까요? 개요부터 말씀드리면, 2분기 생산량은 1분기 대비 18% 증가했으며, 이는 더 고등급 광산 지역 접근성 개선과 다양한 운영 개선 효과를 반영한 결과입니다. 매출은 16% 증가한 7,600만 달러, EBITDA도 16% 증가한 거의 4,600만 달러를 기록했으며, 이는 생산 증가와 견조한 금 가격 환경에 힘입은 결과입니다.

세후 순이익은 2025년 동기 대비 27% 증가한 3,000만 달러였습니다. 주당순이익(EPS)은 29% 증가한 분기당 1.36달러였습니다. 영업 현금 흐름은 2,840만 달러로 견조했습니다. 분기 말 현금 및 현금성 자산은 1억 6,780만 달러였습니다. 성장 파이프라인도 순조롭게 진행되고 있습니다. 빌보에스 프로젝트도 빅터가 설명할 예정인 대로 좋은 진전을 보이고 있습니다. 모타파에서는 매우 흥미로운 탐사 결과가 나오고 있으며, 약 4주 내에 첫 자원 추정치를 발표할 것으로 기대하고 있습니다. 또한 블랭킷 광산의 K-핏 지역에서도 꽤 흥미로운 탐사 결과가 나오고 있습니다. 참고로 이번 분기에도 주당 0.14달러의 기존 분기 배당금을 선언했습니다. 다음 슬라이드로 넘어가도 될까요? 좋습니다. 이번에는 영업 실적을 빠르게 살펴보겠습니다. 사실 한 가지 중요한 점이 있는데, 바로 등급입니다.

그럼 계속 진행하겠습니다. 하지만 그 전에 안전에 대해 말씀드리겠습니다. 이번 분기 안전 실적이 매우 우수했습니다. 현재까지 연속 400일 이상 무재해를 기록하고 있습니다. 이는 약 550만 인시를 무재해로 작업한 셈입니다. 매우 훌륭한 성과입니다. 물론 이는 후행 지표이지만, 강력한 안전 실적은 몇 가지 요인을 반영합니다. 첫째는 사전적이고 예방적인 위험 관리에 집중하고 있다는 점입니다. 예를 들어, 고위험 지역 근로자에 대한 위험 성향 평가를 실시했습니다. 또한, 근접 사고 보고에 강한 중점을 두고 있습니다. 문제가 발생할 가능성을 미리 예측하고 대응하려는 노력입니다. 이 모든 것을 뒷받침하는 것은 교육 문화와 준비 태세에 대한 새로운 집중입니다.

매우 만족스러운 안전 실적이며, 이를 달성한 광산팀에 축하를 전합니다. 다음으로 넘어가겠습니다. 이번 분기 생산량이 회복되었는데, 이는 고등급 지역 접근성이 개선된 덕분입니다. 앞서 말씀드렸듯이, 2025년 동안 몇 차례 발생한 낙반 사고로 인해 고등급 지역 진입이 제한되어 어려움을 겪었습니다. 사실상 매우 낮은 등급으로 광산을 운영해왔습니다. 1분기에는 톤당 2.5그램이었습니다. 2분기에는 약 2.88그램이었고, 올해 남은 기간 동안은 약 3.1그램을 목표로 하며 그 수준에서 운영하고 있습니다. 즉, 고등급 지역에 대한 접근성이 높아졌습니다. 또한 6월부터는 광산을 주 7일 근무 체제로 전환했습니다.

주로 근로자 피로를 해소하기 위한 조치였지만, 이로 인해 발파 일수가 18% 증가했고, 이는 원광 생산량 증가로 이어지고 있습니다. 9월부터는 증가한 생산량 일부를 리마 공장을 통해 처리할 예정이며, 이 공장을 재활용할 계획입니다. 그리고 2027년에는 곧 설명드릴 예정인 대로, 기존 원광 전량을 주 공정을 통해 처리할 수 있도록 주요 제련 공장을 업그레이드하는 데 투자할 예정입니다. 8월 말, 이번 달 말까지는 알루비온 공장 업그레이드를 완료할 예정이며, 이를 통해 지난 18개월간 축적된 톤당 600~700그램 등급의 약 40톤 분량 원광을 처리할 수 있게 됩니다. 이로 인해 9월부터 12월까지 약 1,200온스의 추가 생산이 기대됩니다.

2분기는 고등급 접근성 덕분에 1분기보다 훨씬 좋은 성과를 냈습니다. 다음 페이지로 넘어가도 될까요? 전에 보셨던 전통적인 그래프들입니다. 여기서 강조하고 싶은 점은 상단 그래프의 파란 선, 여러 분기 동안 경험한 안정성인데, 이는 우리가 개발하고 운영해온 재고 덕분입니다. 공정하게 말하면, 2분기 동안 재고가 완전히 소진되었고, 6월에 새로운 교대 근무제를 도입한 이후 재고를 다시 쌓기 시작했습니다. 상단 그래프의 하단 선은 등급을 나타내며, 2025년 2분기부터 등급이 하락해 1분기에 최저점을 찍었고, 현재는 회복된 모습을 볼 수 있습니다.

앞서 말씀드렸듯이, 2분기에는 톤당 2.88그램으로 운영했고, 올해 남은 기간 평균 목표는 약 3.16그램이며, 현재 그 수준에서 운영 중입니다. 하단 그래프는 회수율과 생산된 온스를 종합적으로 보여줍니다. 등급이 떨어지면 회수율도 떨어지는 것이 일반적입니다. 잔류 등급은 톤당 0.2그램보다 더 개선하기 어렵습니다. 즉, 원광 등급이 하락해도 잔류 등급이 0.2그램으로 유지된다면 회수율은 떨어질 수밖에 없습니다. 따라서 회수율이 다시 반등하는 모습을 보는 것은 긍정적입니다. 다음으로 넘어가겠습니다. 이것은 운영에 대한 개요에 불과합니다. 결국 모든 것은 등급에 달려 있습니다. 이제 많은 내용을 다뤄야 하는 로스에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 마크. 그리고 여러분, 안녕하세요. 재무 결과 요약을 간단히 살펴보겠습니다. 표에서 판매된 금과 생산된 금 온스 수의 영향을 확인할 수 있습니다. 온스 기준으로 3개월과 6개월 모두 감소했습니다. 하지만 온스당 평균 실현 금 가격이 4,259달러로 상승해 이익을 보았습니다. 이는 전분기 대비 34% 증가한 수치입니다. 건전한 매출을 기록했습니다. 비용 구조를 살펴보면, 높은 매출로 인해 로열티 비용이 증가한 영향이 있습니다. 비용 업데이트에 대해 시간이 좀 걸리겠지만, 최종 결과를 설명드리겠습니다. 핵심 메시지는 광산 내 비용이 대체로 예산과 일치하며 잘 관리되고 있다는 점입니다.

절대 금액으로는 비용이 증가한 것으로 나타나지만, 발생한 거래에 대해 설명할 일회성 또는 비정상 항목이 있습니다. 전반적으로 광산 비용에 매우 만족하며 팀들이 비용 기반을 잘 관리하고 있습니다. 판매된 온스 수가 단위 지표에 큰 영향을 미쳤습니다. 판매 온스당 전체 지속 비용과 광산 내 비용이 대체로 상승했습니다. 온스 프로필 지표에서는 상당한 증가가 있었습니다. 하지만 절대 금액으로는 대체로 일치합니다. 재무 지표를 보면 EBITDA에 매우 만족하고 있습니다. 6개월 기간 동안 약 28.5% 증가했습니다. 보시다시피, 자유 현금 흐름과 최종 이익, 주당순이익 측면에서 건전한 수치들이 나타나고 있습니다.

아마도 모두에게 상기시켜 드릴 점은, 자유 현금 흐름 수치에는 비교 기간에 태양광 판매 수익이 포함되어 있다는 것입니다. 이는 정상적인 영업 주기를 반영하지 않을 가능성이 큽니다. 하지만 3개월 말에 약 2,380만 달러의 이익으로 최종 마감한 점과 6개월 동안 거의 4,000만 달러, 비교 기간 대비 약 35% 증가한 점에 매우 만족하고 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 손익에 대해 조금 더 말씀드리겠습니다. 표시된 대로 매출 총액을 보실 수 있습니다. 이는 평균 금 가격 상승에 의해 주로 견인되었으며, 일부 판매 온스 수량은 다소 감소했습니다. 하지만 6개월 동안 17.4%, 분기별로는 16% 증가한 최종 총이익 수준에 매우 만족하고 있습니다.

로열티는 증가했으나, 이는 매출 총액 상승과 6개월 동안 일부 출하가 있었기 때문입니다. 온스당 5,000달러 이상인 출하가 세 차례 있었으며, 이로 인해 더 높은 로열티가 부과되었습니다. 생산 비용은 연초 대비 약 15% 증가했으며, 그 중 일부 구체적인 항목에 대해 설명드리겠습니다. 일부 시기 차이가 있었습니다. 마크가 이미 강조한 바와 같이, 재고 감소가 있었고, 해당 온스가 처리되면서 발생하는 비용이 운전자본에 영향을 미쳤습니다. 손익계산서 하단에서 중요한 변동 사항 중 하나는 관리비용입니다.

특히 선순위 대출채권 거래와 관련된 자문 수수료 등 상당한 일회성 비용이 있었습니다만, 이는 광범위한 금융 시설과 관련된 것입니다. 빌보이스와 전체 전략을 진행하면서 자금 조달 이니셔티브에서 상당한 진전을 이루었음을 확인하실 수 있을 것입니다. 따라서 이러한 작업 흐름에 투자한 자금은 매우 가치 있는 지출입니다. 또한 파생금융상품의 공정가치 평가이익도 강조하고자 합니다. 이는 금융 회계상의 변동성으로 손익계산서에 반영되며, 상당한 변동을 초래합니다. 손익계산서를 보실 때는 이러한 항목들을 별도로 다루시길 부탁드립니다. 이는 상당히 복잡한 회계 처리에 의해 발생하기 때문입니다. 나중에 발표 자료에서 몇 장의 슬라이드를 통해 좀 더 자세히 설명드리겠습니다.

전반적으로 이번 기간의 이익에 매우 만족하고 있습니다. 3개월 동안은 27% 증가한 3,000만 달러, 6개월 기간으로는 40% 증가한 거의 5,000만 달러에 달합니다. 법인세 비용은 감소했는데, 이는 비교 기간에 태양광 관련 양도소득세가 발생했던 데 따른 것입니다. 우리의 세율과 유효 세율은 일치하며, 이에 대해 매우 만족하고 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 보겠습니다. 현금 흐름 측면에서 주목할 만한 점은 다양한 대출채권의 만기 연장입니다. 들어오고 나가는 내역이 보이실 겁니다. 하지만 실제로 순위치에는 변동이 없습니다. 중요한 변동 사항으로는 캡드 콜 옵션 취득을 들 수 있습니다.