헥셀 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 헥셀 코퍼레이션의 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 시작하기에 앞서 몇 가지 안내 말씀을 드리겠습니다. 이번 컨퍼런스콜에서 언급할 수 있는 미래예측진술과 관련한 세이프 하버 조항에 대해 먼저 안내드리고자 합니다. 이번 컨퍼런스콜에서 언급되는 일부 진술은 1995년 사모증권소송개혁법의 의미에 따른 미래예측진술에 해당할 수 있습니다. 이러한 진술에는 다양한 요인으로 인한 추정, 가정, 판단 및 불확실성이 포함되어 있으며, 이로 인해 실제 미래 실적이나 결과가 오늘 말씀드리는 미래예측진술과 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 요인에 대한 자세한 내용은 회사의 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 자료와 실적 발표 자료에 기재되어 있습니다. 오늘은 웹캐스트에서 제공되는 참고용 프레젠테이션 자료를 함께 활용하겠습니다. 실적 발표 자료와 오늘의 웹캐스트 및 참고용 프레젠테이션 자료에서는 비일반회계기준(비GAAP) 재무지표를 언급합니다.

가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준(GAAP) 지표와의 조정 내역은 실적 발표 자료와 프레젠테이션 부록에 제시되어 있습니다. 이번 컨퍼런스콜의 다시 듣기는 당사 웹사이트의 투자자 관계 페이지에서 이용하실 수 있습니다. 마지막으로, 이번 컨퍼런스콜은 헥셀 코퍼레이션이 녹음하고 있으며 저작권의 보호를 받습니다. 당사의 명시적인 허가 없이 녹음하거나 재방송할 수 없습니다. 이번 컨퍼런스콜에 참여하시는 것은 해당 요청에 동의하시는 것으로 간주됩니다. 오늘 저와 함께한 분은 톰 젠틸레 회장 겸 최고경영자(CEO) 및 사장, 그리고 제이미 쿠건 최고재무책임자(CFO)입니다. 이번 컨퍼런스콜에서는 어제 발표한 보도자료에 자세히 설명된 2026년 3분기 실적을 검토할 예정입니다. 이제 톰에게 진행을 넘기겠습니다.

톰, 부탁드립니다. 감사합니다, 커트. 안녕하십니까. 오늘 헥셀의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

슬라이드 자료의 4페이지부터 시작하겠습니다. 상업용 항공우주, 방위 및 우주 분야 전반에서 고객 수요가 증가하고 있어, 헥셀이 공급하는 첨단 경량 소재의 장기 전망은 계속해서 밝습니다. 상업용 항공기 생산량이 회복되고 방위 및 우주 분야의 성장을 확보하기 위해 노력하는 가운데, 고객에게 제품을 공급하고 앞으로의 상당한 성장 기회를 포착할 수 있도록 생산 확대를 차질 없이 실행하는 데 집중하고 있습니다. 지난 실적 발표 컨퍼런스콜에서 말씀드린 것처럼, 3분기 실적에는 유럽의 휴가 기간이 길어지는 여름철에 나타나는 전형적인 계절성이 반영됐습니다. 2027년 4분기 수요 전망이 견조한 가운데, 생산량 증가에 대응하기 위해 가동을 중단했던 제조 라인을 다시 가동하고 신규 직원을 계속 채용하고 있습니다.

생산량 확대를 뒷받침하기 위해 생산 라인을 재가동하고 신규 직원을 채용하면 단기적으로 마진에 부담이 되지만, 향후에는 더 큰 영업 레버리지 효과를 누릴 수 있는 기반이 됩니다. 헥셀은 첨단 경량 복합소재 솔루션으로 구성된 폭넓고 차별화된 포트폴리오, 수십 년간 축적한 기술 전문성, 대규모 수직 통합 역량, 주요 항공우주 및 방위 제조업체와의 오랜 관계를 바탕으로 매력적인 가치 제안을 제공합니다. 또한 방위 기술, 우주 및 상업용 항공우주 기업을 비롯한 신규 시장 진입 업체들과도 관계를 구축하고 있습니다. 고객들이 생산량을 늘리고 헥셀의 경량 고성능 소재 수요를 창출하는 신규 플랫폼을 도입함에 따라, 이러한 강점은 헥셀이 유리한 입지를 확보하도록 합니다. 슬라이드 5를 보시면, 헥셀은 3분기에 4억 9,600만 달러의 매출을 기록해 전년 동기 대비 9% 증가했습니다. 조정 영업이익률은 11%로, 2025년 3분기의 9.8%에서 상승했습니다.

조정 희석 주당순이익은 0.50달러로, 지난해 3분기의 0.37달러와 비교됩니다. 슬라이드 6을 보시면, 상업용 항공우주 부문 매출은 이번 분기 3억 3,000만 달러로 전년 동기 대비 21% 증가했습니다. 에어버스 A350과 A320neo, 보잉 787과 737 MAX를 포함한 주요 상업용 항공기 플랫폼 전반에서 판매량이 증가했습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 헥셀은 공급망 상류 단계의 소재 공급업체로, 일반적으로 최종 항공기 조립보다 몇 개월 앞서 제품을 출하합니다. 당사는 항공기 제조업체(OEM)가 발표하는 항공기 인도량이 아니라, 생산 수요와 접수한 구매 주문을 기준으로 사업을 운영합니다. 현재 확인되는 수요 신호는 생산량 확대와 현재의 채용 계획을 계속 뒷받침하고 있습니다. 이에 따라 2026년 재무 가이던스를 재확인합니다. 매출은 20억 2,500만~21억 5,000만 달러, 희석 주당순이익은 2.30~2.40달러, 잉여현금흐름은 1억 9,500만 달러를 초과할 것으로 예상합니다.

특히 A350의 경우, 2026년 말까지 접수한 구매 주문을 기준으로 최소 80대분의 인도 물량이라는 가이던스를 유지할 수 있습니다. 2027년을 전망하면, 현재 수요 신호는 A350 약 100대분을 가리키고 있습니다. 생산량을 한 단계 높일 준비를 하면서도 고객이 기대하는 안전성, 품질 및 납기 성과를 유지하는 데 중점을 둘 것입니다. 슬라이드 7의 방위·우주 및 기타 부문을 보면, 이 시장의 이번 분기 매출은 1억 6,600만 달러였습니다. 전년 대비 감소는 주로 앞서 공시한 오스트리아 비핵심 산업 사업 매각과 영국 레스터 사업장의 비핵심 산업 운영 종료를 반영합니다. 이러한 조치를 통해 사업장 운영 기반을 효율화하고, 헥셀의 고성능 항공우주 등급 복합재료에 가치를 두는 틈새 산업 시장에 대한 집중도를 높였습니다.

방위·우주 부문 매출은 미국 시장에서 우주 발사체와 로켓 모터 수요가 일시적으로 약세를 보인 점, 일정 시점 및 고객 일정 변경으로 F-35 프로그램 실적이 부진했던 점, 여름철 판매 계절성으로 라팔 실적이 둔화된 점의 영향도 받았습니다. 방위·우주 시장은 매력적인 장기 성장 잠재력을 바탕으로 유기적 성장의 전략적 우선순위가 높은 시장입니다. 정부 예산 편성, 조달 및 프로그램 자금 지원이 실제 생산과 궁극적으로 매출로 이어지기까지는 시간이 걸릴 수 있습니다. 이는 헥셀처럼 공급망의 후방에 있는 기업일수록 특히 그렇습니다. 당사는 회전익기, 고정익기 및 기존 방위산업 주요 업체와 관련된 기타 프로그램에서 확고한 입지를 확보하고 있으며, 이들 프로그램 중 다수는 수십 년간 운용될 것으로 예상됩니다. 또한 신규 항공우주 및 방위산업 진입 업체들과의 협력도 확대하고 있습니다.

헥셀의 첨단 경량 소재는 방위·우주 플랫폼에 필요한 고성능을 제공하며, 이 시장의 장기 수요를 확신하고 있습니다. 이러한 포트폴리오 전반의 수요 추세를 종합하면 유망한 성장 흐름을 뒷받침하고 있습니다. 에어버스와 보잉이 공개적으로 발표한 최대 생산 속도에 도달하면, 2025 회계연도 매출과 비교해 기존 계약에서 연간 약 5억 달러의 상업용 항공우주 매출이 추가로 발생할 것으로 예상합니다. 또한 방위·우주, 지역 항공기 및 비즈니스 제트기 부문에서 약 2억 달러의 추가 성장 기회가 있다고 보고 있습니다. 이처럼 늘어난 물량이 기존 생산능력을 통해 공급되면서 고정비 흡수율이 개선되고, 이에 따라 영업 레버리지가 확대될 것입니다. 계약 갱신에 따른 가격 인상, 생산성 개선 및 엄격한 비용 관리를 더하면, 생산 증대는 10년이 끝나기 전에 조정 영업이익률을 약 18%까지 높일 수 있는 경로를 제공합니다.

또한 당사가 제공하는 가치와 경량 항공우주 등급 탄소섬유 복합재 생산에 존재하는 진입 장벽을 반영해 가격 책정에 더욱 적극적으로 나서면서, 18%를 넘어서는 추가 개선 여지도 있다고 봅니다. 저는 제이미에게 다년간의 이익률 확대 계획 추진을 맡겼으며, 향후 실적 발표에서 이를 더 자세히 설명드리겠습니다. 자본 배분과 관련해 말씀드리면, 당사의 현금 창출 역량은 탄탄한 재무상태를 유지하면서 사업에 투자할 수 있게 해줍니다. 지난해 10월 자사주 매입을 앞당기면서 부채가 증가한 이후, 2026년 말까지 순부채 대비 조정 상각전영업이익 배수를 목표 범위인 1.5~2배로 되돌리는 작업은 순조롭게 진행되고 있습니다.

헥셀의 성장 및 현금 창출 잠재력에 대한 자신감을 반영해, 이사회는 자사주 매입 승인 한도를 올해 9월 30일 기준 잔여 금액인 3억 8,100만 달러에서 7억 5,000만 달러로 확대했습니다. 2026년 4분기 중 목표 레버리지 범위로 복귀하면 자사주 매입을 검토할 예정입니다. 또한 어젯밤 발표한 바와 같이, 이사회는 주당 0.18달러의 분기 배당을 결의했습니다. 슬라이드 8에서 혁신 부문으로 넘어가겠습니다. 최근 당사 팀은 북미 최대 복합재료 및 첨단 소재 전시회인 캠엑스에 참석했습니다. 행사에서 고객, 공급업체 및 업계 파트너들과 소통하며, 헥셀의 첨단 소재와 수직 계열화된 운영 역량이 상업용 항공우주, 방위 및 우주 플랫폼의 증가하는 수요를 어떻게 뒷받침하는지 보여드렸습니다. 캠엑스에서 허니컴 및 프리프레그 제품군 전반에 걸친 세 가지 기술 발전을 발표했습니다.

이번 발표는 헥셀의 혁신을 통해 고객들이 더 가볍고 강하며 더 높은 생산 속도로 신속하게 제조할 수 있는 차세대 플랫폼을 구축할 수 있다는 점을 강조했습니다. 소재 및 제조 혁신에 대한 이러한 집중은 헥셀의 첨단 복합재료 채택을 확대하고, 향후 항공우주 및 우주 플랫폼 사업을 확보하는 데 유리한 입지를 마련해 줍니다. 슬라이드 8 하단 이미지는 최근 항공우주 데이터베이스인 엔캠의 인증을 받은 항공우주용 허니컴입니다. 엔캠은 위치타 주립대학교의 니아르 소속으로, 고객사 및 잠재 고객사의 엔지니어들이 설계에 바로 적용할 수 있는 제품을 평가할 수 있도록 지원합니다. 이는 복합재 솔루션의 평가 및 도입 절차를 간소화하면서 신규 항공우주·방위산업 진입 기업을 지원하는 한 가지 사례입니다.

제이미에게 통화를 넘기기 전에 요약하면, 3분기에는 통상적인 여름철 계절성, 유휴 생산 라인의 재가동, 그리고 증가하는 고객 수요에 대응하기 위한 채용 가속화가 반영됐습니다. 이와 동시에 상업용 항공우주 부문 매출은 21% 증가하며 계속 확대됐습니다. 생산량 회복이 본격화되고 있으며, 생산 속도 증가 목표를 달성하기 위해 실행에 계속 집중하고 있습니다. 차별화된 제품 포트폴리오, 기술 전문성, 탄탄한 글로벌 평판, 고객과의 긴밀한 관계, 그리고 글로벌 제조 거점을 바탕으로 향후 성장을 포착하고 영업 레버리지를 개선하며 현금을 창출할 수 있는 유리한 입지를 확보하고 있습니다. 이는 헥셀의 장기 전망에 대한 자신감을 뒷받침하고 2026년 재무 가이던스를 재확인해 줍니다. 그럼 제이미에게 통화를 넘겨 3분기 재무 실적을 자세히 설명드리겠습니다.

제이미? 감사합니다, 톰. 헥셀에 합류한 지 이제 약 6개월이 됐습니다. 톰이 말씀하셨듯이, 제게 가장 중요한 우선순위이자 중점 과제는 마진 확대입니다.