인테그리스 26년 2분기 어닝콜

오늘 앞서 저희는 2026년 2분기 재무 실적을 발표했습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 말씀에는 일부 미래예측진술이 포함된다는 점을 청취자 여러분께 상기드리고자 합니다. 이러한 진술에는 여러 가지 위험과 불확실성이 수반됩니다. 실제 결과는 이러한 미래예측진술에 제시된 전망과 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 추가 정보는 저희가 SEC에 제출한 최신 연차보고서 및 이후 분기보고서에 포함되어 있습니다. 프레젠테이션의 면책조항 슬라이드에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 또한 오늘 콜에서는 SEC의 Regulation G에서 정의된 비GAAP 재무지표도 언급하겠습니다. 조정표는 오늘의 보도자료와 함께, entegris.com의 당사 IR 페이지에서도 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 데이브 리더 CEO와 수키 나게시 CFO도 함께하고 있습니다.

그럼 데이브에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 제프. 좋은 아침입니다. 2분기에도 엔테그리스는 강한 분기를 이어갔습니다. AI 주도의 수요가 가속화되는 가운데, 반도체 생태계 전반에서의 크고 지속적으로 확대되는 투자를 계속해서 기회로 삼았기 때문입니다. 모든 지표에서 가이던스 범위를 상회했습니다. 매출은 전년 동기 대비 11% 성장해 가이던스 범위를 웃돌았으며, 유닛(수요) 주도 사업과 설비투자(CapEx) 주도 사업 모두에서 두 자릿수 성장이 이를 견인했습니다. 운영 이니셔티브가 탄력을 받으면서 매출총이익률은 전 분기 대비 개선되었습니다. 견조한 잉여현금흐름 창출로 대차대조표와 재무적 유연성이 한층 강화되었습니다. 이번 실적은 시장 여건의 개선과 함께, 핵심 반도체 사업을 강화하고 투자하기 위한 당사의 집중적인 노력의 결과를 반영합니다. 이러한 투자와 지속적인 실행을 바탕으로 엔테그리스는 성장 가속, 수익성 확대, 그리고 장기적인 주주가치 창출을 추진할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 2분기 유닛(수요) 주도 매출은 10% 성장했습니다.

기술 전환이 이어지면서 최첨단 공정에서 제조에 필요한 소재 투입량이 계속 증가하고 있습니다. 이러한 집약도 증가는 액체 여과, CMP(특히 패드), 첨단 증착 소재, 선택적 식각 케미스트리에서의 강한 성장으로 확인되고 있습니다. 특히 액체 여과는 4분기 연속 분기 기준 사상 최대 실적을 기록했습니다. 2분기 설비투자(CapEx) 관련 매출은 전년 동기 대비 15% 증가했으며, FOUP의 큰 폭 성장과 가스 여과 및 정제 솔루션 전반의 광범위한 강세가 이를 견인했습니다. 고객들은 AI 인프라를 지원하기 위한 투자를 계속 가속화하고 있으며, 첨단 로직, HBM 메모리, 첨단 패키징 생태계 전반에서 활동이 확대되고 있습니다. 당사의 설비투자(CapEx) 중심 사업 전반에서 수주는 분기 내내 강화되었고, 그 결과 수주잔고 수준이 높아지면서 고객 지출 계획에 대한 가시성도 확대되었습니다. 저희는 이러한 추세가 더 광범위한 반도체 투자 사이클의 초기 국면을 반영한다고 보고 있으며, 이는 건설 단계와 이후 대량 양산으로의 램프업 과정 모두에서 엔테그리스에 혜택을 줄 것으로 예상합니다.

가속화되는 고객 수요에 대한 가시성이 높아짐에 따라, 저희는 시장보다 앞서 선제적으로 규모를 확대하면서 캐파를 확보하고 역량을 확장하며 공급망 준비 태세를 강화하고 있습니다. 여과, 특수 코팅, FOUP, CMP 등의 영역에서 수요가 계속 확대되는 가운데, 당사가 확보한 가시성을 바탕으로 잠재 제약 요인을 조기에 파악하고, 병목이 되기 전에 처리량을 늘리고 추가 캐파를 확보하기 위한 정밀한 조치를 취할 수 있습니다. 기존의 글로벌 거점과 과거의 캐파 투자 기반을 활용해, 저희는 고객 수요를 충족하고 기술 로드맵을 지원하며 앞으로의 기회를 포착할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 수익성으로 넘어가면, 조정 매출총이익률은 이번 분기의 또 다른 하이라이트로, 가이던스 범위를 상회했고 2022년 초 이후 최고 수준에 도달했습니다. 이러한 개선은 더 강해진 운영 실행력과, 지난 몇 분기 동안 사업을 단순화하고 최적화하기 위해 취해온 조치들의 효과를 반영합니다.

또한 분기 중 전략적 집중도와 거점(풋프린트)도 지속적으로 정교화해 나가고 있습니다. 크고 더욱 확대되는 반도체 수요를 고려해, 저희는 미국 내 생명과학 유체 관리 사업에서 철수하고, 핵심 반도체 사업에 자원을 집중하기로 결정했습니다. 또한 유타주 로건(Logan) 시설을 폐쇄할 계획을 발표했는데, 이는 2025년 말 이후 세 번째 희석 시설 합리화 조치로, 핵심 반도체 시장에 대한 공급 가용성에 영향을 주지 않으면서 제조 거점(풋프린트)을 한층 더 슬림화하기 위한 것입니다. 이러한 조치들은 포트폴리오 관리를 규율 있게 수행한다는 저희의 접근법과, 장기 성장·차별화·가치 창출 기회가 가장 큰 분야에 자원을 집중하겠다는 저희의 의지를 잘 보여줍니다. 잉여현금흐름(Free cash flow)도 이번 분기의 또 다른 하이라이트로, 1억2,000만 달러, 즉 매출의 14%를 기록했습니다. 이는 이익 증가와 규율 있는 운전자본 관리에 힘입은 성과로, 현금 전환 사이클이 전년 대비 10%를 상회하는 수준으로 개선되는 결과로 이어졌습니다.

강한 현금 창출력 덕분에 부채를 추가로 2억 달러 상환할 수 있었고, 순레버리지는 3.4배로 낮아졌습니다. 개선된 이익 추세와 현금흐름 전망을 감안할 때, 성장 투자를 지속하는 가운데 연말 순레버리지는 2배대 후반(high 2x) 수준에서 마무리될 것으로 이제 예상합니다. 이제 저희 최종 시장에 대한 전망으로 넘어가겠습니다. 현재의 수요 추세를 바탕으로, 2026년 MSI 성장률은 연초에 가정했던 한 자릿수 중반대(mid-single-digit) 대비 7%~8%가 될 것으로 이제 예상합니다. 첨단 로직과 메모리에 대한 저희 기대는 대체로 변함이 없지만, 주류(메인스트림) 로직은 혼재된 흐름 속에서도 완만하게 개선되는 환경을 예상하며, 이는 업계에 대해 보다 건설적인 전망에 기여할 것으로 봅니다. 지난 분기 이후 가장 두드러진 변화는 반도체 자본지출이 계속해서 가속화되고 있다는 점입니다.

프로젝트 수주 증가와 수주잔고(backlog) 확대에서 확인되듯, 웨이퍼 팹 장비와 팹 건설 모두에서 모멘텀이 강화되고 있습니다. 이를 맥락에서 보면, 현재 저희는 전 세계적으로 20건이 넘는 주요 첨단(leading-edge) 생산능력 증설 프로젝트를 추적하고 있으며, 여기에는 대략 8~10개의 첨단 로직 시설, 7~8개의 첨단 메모리 시설, 6~8개의 첨단 패키징 프로젝트가 포함됩니다. 이러한 투자는 2026년 하반기와 2027년에 걸쳐 저희 성장에 더 의미 있는 기여를 할 것으로 예상합니다. 이러한 투자의 폭은 향후 MSI 성장의 선행지표이기도 하며, 업계 성장의 지속성과 엔테그리스(Entegris)의 기회 확대에 대한 저희의 확신을 더욱 강화합니다. 이제 저희 최종 시장 믹스의 구체적인 구성 요소를 나눠서 살펴보겠습니다.

매출의 약 40%를 차지하는 첨단 로직은, 첨단 컴퓨팅 수요가 기술 전환을 가속화하고 반도체 복잡도를 높이면서 엔테그리스의 강점과 직접 맞물리기 때문에, 여전히 중요한 성장 기회로 남아 있습니다. 저희는 이미 이것이 견조한 실적으로 이어지는 것을 확인하고 있으며, 첨단 노드 생산능력 증설과 생산량 증가에 힘입어 대만에서 두 자릿수 성장을 기록하는 등 강한 성과가 나타나고 있습니다. 또한 EUV 리소그래피와 연계된 포토필트레이션 수주도 확대했으며, FOUP에 대한 강한 수요도 지속적으로 확인했는데, 이는 업계에서 가장 첨단 노드에서 저희의 콘텐츠 기회가 확대되고 있음을 보여줍니다. 업계 최첨단 노드에서의 기록적인 포지션과 견고한 혁신 파이프라인을 바탕으로, 고객들이 차세대 AI 인프라를 계속 확장함에 따라 저희는 성장을 가속화할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 저희 매출의 약 30%를 차지하는 메모리는 AI 관련 수요와 우호적인 기술 로드맵에 힘입어 매력적인 성장 기회로 남아 있습니다.

첨단 로직과 마찬가지로, 메모리의 복잡성 증가, 더 엄격해진 공정 허용오차, 그리고 높아지는 성능 요구가 엔테그리스가 차별화된 고순도 소재 및 솔루션에 대한 수요를 더욱 확대하고 있습니다. DRAM에서는 투자 활동이 확대되면서 향후 생산능력 증설과 생산 로드맵에 대한 가시성이 한층 높아지고 있습니다. NAND에서는 기술 전환과 적층 레이어 스케일링이 더 높은 생산량과 개선되는 수요 추세를 지속적으로 뒷받침하고 있으며, 이는 추가적인 생산능력 투자로 이어질 것으로 저희는 예상합니다. 이러한 흐름은 메모리의 장기 성장 전망에 대한 저희의 확신을 강화하는 동시에, 첨단 반도체 제조를 가능하게 하는 핵심 조력자로서 엔테그리스가 수행하는 역할이 확대되고 있음을 보여줍니다. 최근 HBM4 및 TSV CMP 수주 성과와 더불어, 몰리브덴 전구체 수요가 전년 대비 약 2배 성장한 것은 메모리 복잡성 증가가 차세대 AI 메모리 아키텍처 전반에서 엔테그리스의 콘텐츠 기회 확대로 이어지고 있음을 보여주는 추가적인 증거입니다.

마지막으로, 주류 로직은 여전히 혼조세이며 지난 분기 대비로는 소폭 개선되었지만, 선단 시장 대비로는 여전히 뒤처져 있습니다. 정리하면, 건전한 단위 수요와 가속화되는 자본투자 활동에 힘입어 반도체 투자 사이클의 다음 국면이 진행 중이며, 이를 통해 엔테그리스는 2026년 하반기부터 2027년까지 여러 성장 동력을 확보하고 있습니다. 둘째, CMP 및 선택적 식각 공정을 포함한 핵심 제품 라인 전반에서의 기술 리더십, 여과 및 순도 솔루션, FOUP에서의 경쟁력에 더해, 업계 최첨단 기술 노드에서 확대되고 있는 저희의 존재감이 결합되면서 경쟁우위가 계속 강화되고, 고객에게서의 전략적 중요성이 높아지며, 추가적인 콘텐츠 기회를 제공하고 있습니다. 마지막으로, 실행력은 여전히 핵심적인 차별화 요소입니다. 저희는 생산능력과 마진을 확대하고, 현금 창출력을 강화하며, 포트폴리오를 단순화하고, 재무적 유연성을 제고하는 한편, 점점 더 엄격해지는 고객 요구에 대응하고 향후 성장 기회를 포착하기 위해 차세대 제품에 선제적으로 투자하고 있습니다.

이러한 추세는 시장 상회 성장과 마진 확대라는 엔테그리스의 장기 성장 알고리즘에 대한 저희의 확신을 강화합니다. 저희의 기술 리더십, 확대되는 첨단 노드 노출도, 그리고 규율 있는 실행은 엔테그리스가 글로벌 AI 컴퓨팅 인프라 구축을 뒷받침하는 기반 소재 플랫폼으로 자리매김하도록 하고 있습니다. 이번 분기의 강한 실적은 전 세계 임직원들의 헌신과 실행이 직접적으로 반영된 결과입니다. 고객 지원, 혁신의 진전, 그리고 규율 있는 운영에 대한 그들의 헌신은 엔테그리스를 계속 차별화하고 있습니다. 그럼 이제 재무에 대해 논의하기 위해 수키에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 데이브. 여러분, 좋은 아침입니다. 회사와 업계 모두에 매우 흥미로운 시점에 엔테그리스에 합류하게 되어 매우 기쁩니다. 시장 리더십과 기술, 견고한 고객 파트너십, 그리고 앞으로의 의미 있는 성장 기회가 결합되어 이 사업의 장기 잠재력에 대한 제 확신을 더욱 굳건히 해주며, 그 잠재력을 실현하는 데 기여할 수 있도록 팀과 함께 일하기를 기대합니다. 2분기 매출은 8억 8,300만 달러로 전년 동기 대비 11% 증가했으며, 당사의 가이던스 범위를 상회했습니다. GAAP 기준 순이익은 9,400만 달러였고, 조정 순이익은 1억 4,300만 달러로 전년 대비 42% 증가했습니다. 매출과 이익 모두 가이던스 상단을 웃돌았습니다. GAAP 및 비(非)GAAP 기준 매출총이익률은 47.6%였습니다. 전분기 대비 개선은 성장 투자를 지속하는 가운데에서도 운영 측면에서의 지속적인 진전이 반영된 결과였습니다.