Csquare, Inc. 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 안녕하세요, Csquare 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 함께한 분들은 최고경영자인 스펜서 멀리와 최고재무책임자인 스티븐 쿡입니다. 오늘 일찍이 2분기 실적 발표와 보충 자료를 배포했으며, 이는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 시작에 앞서 오늘 논의는 미래 영업 실적, 자본 배분, 시장 수요, 가격 추세, 레버리지 및 기타 미래 사건에 대한 당사의 기대를 포함하는 예측성 발언을 포함함을 알려드립니다. 이 발언들은 현재의 기대와 가정을 바탕으로 하며, 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 이러한 예측성 발언과 관련 위험에 대한 추가 정보 및 오늘 논의된 비-GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 오늘 발표 자료와 SEC 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다.

그럼 스펜서에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 마이클. 안녕하세요, 여러분. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 2분기 실적은 지난 몇 달간 투자자들과 논의해온 사업의 일관성을 반영했습니다. 매출은 전년 동기 대비 14.5% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 21% 성장했습니다. 조정 EBITDA 마진은 300 베이시스 포인트 이상 확대되었습니다. 연간 기준으로는 6,470만 달러의 기록적인 예약 실적을 달성했으며, 이는 13분기 연속 예약 실적 증가를 의미합니다. 더 중요한 것은 이번 분기가 대체로 우리가 예상한 대로 진행되었다는 점입니다. 상업적 실행은 여전히 강세를 유지했고, 파이프라인은 계속 구축되었으며, 사업 전반의 기본적인 추세도 매우 긍정적이었습니다. 분기 동안 본 어떤 것도 장기적인 기회에 대한 우리의 신뢰를 흔들지 못했습니다. 단순히 숫자를 설명하는 대신, 오늘날 사업 전반에서 우리가 보고 있는 내용을 몇 분간 말씀드리고자 합니다. 그것이 결국 향후 전망에 대한 신뢰를 주기 때문입니다.

첫 번째 관찰은 수요가 계속해서 증가하고 있다는 점입니다. 수년간 경험을 통해 인프라 고객들은 거의 오늘의 요구사항만으로 결정을 내리지 않는다는 것을 알게 되었습니다. 그들은 중요한 애플리케이션이 어디에 위치할지, 그리고 앞으로 수년간 어떻게 고객에게 서비스를 제공할지에 대해 장기적인 결정을 내리고 있습니다. 오늘날 저에게 신뢰를 주는 것은 단순히 활동 수준이 강세를 유지한다는 사실만이 아닙니다. 고객과의 대화가 눈에 띄게 더 전략적으로 변했다는 점입니다. 고객들은 더 먼 미래를 계획하고 있습니다. 그들은 용량에 대해 다르게 생각하고 있으며, 디지털 인프라를 단순한 부동산 결정이 아닌 장기적인 경쟁 우위로 점점 더 인식하고 있습니다. 이것이 바로 Csquare가 준비해온 환경입니다. 2분기에 눈에 띈 것은 단순히 고객 활동 수준만이 아니었습니다. 그것은 활동의 폭이었습니다.

수요는 기업 고객, 클라우드 및 네트워크 제공업체, 헬스케어, 금융 서비스, 기술 기업, 그리고 대규모 인프라 배치 전반에 걸쳐 다양하게 유지되었습니다. 또한 우리는 최대 대도시 시장뿐 아니라 여러 2차 시장에서도 활동이 계속되고 있음을 확인했습니다. 많은 고객들이 AI 추론, 증가하는 데이터 집약도, 그리고 저지연 애플리케이션 요구사항이 인프라를 어디에 어떻게 배치할지에 어떤 영향을 미칠지 고민하기 시작했습니다. 이러한 계획 과정은 특히 전력 공급이 점점 더 제한되는 시장에서 오늘날 이용 가능한 용량 확보에 대한 긴박감을 높이고 있습니다. AI가 우리 산업 전반에서 계속해서 큰 주목을 받고 있지만, 우리가 목격하는 현상은 단순히 AI에 국한되지 않습니다. 고객들은 점점 더 분산된 컴퓨팅 환경을 지원할 수 있는 탄력적이고 고도로 연결된 인프라에 지속적으로 투자하고 있으며, 우리는 이러한 추세가 견고하게 유지될 것으로 믿습니다. 이러한 수요는 또 한 분기의 강력한 상업적 성과로 이어졌습니다. 연간화된 예약액은 거의 6,500만 달러에 달하며, 이는 13분기 연속 기록적인 예약액입니다.

예약 실적에 당연히 만족하지만, 우리에게 가장 큰 확신을 준 것은 단순히 그 기록적인 숫자가 아니었습니다. 그것은 우리가 왜 그 성과를 달성했는가 하는 점이었습니다. 영업 파이프라인은 분기 내내 계속 강화되었습니다. 고객과의 대화는 더욱 전략적으로 변했습니다. 우리는 소규모 기업 배치와 대규모 인프라 기회 모두에서 수요가 계속되는 것을 확인했습니다. 고객들이 C스퀘어를 선택하는 이유는 몇 가지 명확합니다. 그들은 신뢰할 수 있는 운영, 고도로 연결된 시설, 신속한 고객 서비스, 그리고 무엇보다도 인프라를 배치해야 하는 많은 시장에서 이용 가능한 용량을 중요하게 생각합니다. 전력과 용량 이용 가능성이 산업 일부에서 여전히 제한적인 환경에서, 오늘날 고객 배치를 지원할 수 있는 우리의 능력은 계속해서 차별화 요소가 되고 있습니다. 물론, 이번 분기의 모든 측면이 기대를 뛰어넘은 것은 아닙니다.

계속해서 인내심을 요구하는 한 영역은 일부 대형 고객이 배치를 시작하기 전에 설계 기초 작업을 완료하는 데 필요한 시간입니다. 이러한 프로젝트들은 점점 더 정교해지고 있으며, 이로 인해 배치 일정이 길어질 수 있지만, 우리는 이를 고객들이 구축하는 환경의 복잡성과 차세대 배치 요구사항을 충족하는 우리의 역량을 반영하는 것으로 보고 있으며, 근본적인 수요 변화로 보지 않습니다. 지난 몇 달간 자주 받은 질문 중 하나는 점점 경쟁이 치열해지는 시장에서 C스퀘어가 차별화되는 점이 무엇인가 하는 것입니다. 제 관점에서는 그것이 실행력에 달려 있습니다. 고객이 공급업체를 평가할 때 대화는 보통 네 가지 질문에 집중됩니다. 그 질문들은 다음과 같습니다: 내가 필요할 때 용량을 제공할 수 있습니까? 운영을 신뢰할 수 있습니까? 배포가 확장됨에 따라 저를 지원할 수 있습니까? 이 모든 것을 경쟁력 있는 가치로 제공할 수 있습니까?

저희는 당사 플랫폼이 이 모든 측면에서 우수한 위치에 있다고 믿습니다. 운영 측면에서는 세계적 수준의 넷 프로모터 점수를 유지하면서 지속적으로 높은 가동 시간을 제공하고 있습니다. 점수는 보통 70점대에서 80점대 사이입니다. 이러한 지표들은 고객 유지, 확장 활동 및 장기적인 관계로 직접 이어지기 때문에 중요합니다. 저희 포트폴리오는 고객에게 유연성도 제공합니다. 고객이 단일 대도시 시장 내에서 배포하든, 지역 전역이나 전국적으로 배포하든, 저희는 종종 단일 운영 플랫폼을 통해 이러한 요구를 지원할 수 있습니다. 하이브리드 인프라 전략이 계속 진화함에 따라, 이러한 유연성은 점점 더 가치가 높아진다고 믿습니다. 마지막으로, 저희는 서비스하는 많은 시장에서 이용 가능한 용량으로부터 계속 혜택을 받고 있습니다. 전력 가용성이 업계 전반에서 점점 더 중요한 고려 사항이 되고 있지만, 저희는 고객 수요에 맞춰 지속적으로 투자하고 매력적인 장기 기회가 보이는 곳에서 용량을 확장해 왔습니다. Csquare와 같은 비즈니스는 한 분기씩 쌓아지는 것이 아닙니다.

수년간 일관되게 내려진 수천 건의 운영 결정들을 통해 구축됩니다. 지난 몇 년간 저희는 더 강하고 성숙한 조직으로 성장해왔습니다. 운영 프로세스를 개선하고, 상업 조직을 강화했으며, 자본 배분 방식을 개선하고, 급성장기와 더 어려운 시장 환경을 성공적으로 관리한 경험 많은 운영팀을 구축했습니다. 그 경험 덕분에 비즈니스가 성장함에 따라 계속해서 실행할 수 있다는 자신감을 갖고 있습니다. 앞으로를 내다볼 때, 비즈니스 전반에서 보고 있는 상황에 대해 긍정적으로 생각합니다. 상업적 파이프라인은 계속 강화되고 있으며, 고객과의 대화는 점점 더 전략적으로 변하고, 수요는 광범위하게 유지되고 있으며, 명확한 장기 전략에 따라 계속 실행하고 있습니다. 모든 인프라 회사와 마찬가지로, 저희도 성장에 따른 도전을 인식하고 있습니다. 저희가 주의 깊게 지켜보고 있는 한 가지 분야는 노동력 가용성입니다.

디지털 인프라에 대한 투자가 가속화됨에 따라 경험 있는 건설, 시운전 및 기술 인력에 대한 경쟁이 계속 증가하고 있습니다. 그 인재를 성공적으로 유치하고 개발하며 유지하는 것은 Csquare의 중요한 우선 과제로 남을 것입니다. 한 걸음 물러서서 보면, 우리는 앞으로의 수년간 매우 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 고객 기반 전반에서 수요가 계속 증가하고 있으며, 상업적 실행도 견고하게 유지되고 있고, 우리는 규율 있는 투자로 매력적인 장기 기회에 계속 투자하고 있습니다. 동시에, 개선된 가격 책정, 많은 시장에서의 공급 제한, 그리고 고도로 연결된 인프라에 대한 고객 수요 증가 등 유리한 산업 기본 여건으로부터 혜택을 받고 있습니다. 이러한 추세와 당사의 운영 플랫폼, 고객 관계, 그리고 자본 배분에 대한 규율 있는 접근법이 결합되어 주주들에게 의미 있는 장기 가치를 창출할 수 있는 위치에 있다고 믿습니다.

오늘 콜에서 한 가지 말씀드리고 싶은 점은 다음과 같습니다: 수요는 계속 가속화되고 있으며, 우리의 상업적 실행은 지속적으로 성과를 내고 있고, 우리는 규율 있는 실행과 신중한 자본 투자를 통해 그 수요를 장기적이고 반복적인 성장으로 전환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이제 CFO인 스티브 쿡에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 스펜서. 2분기 재무 실적부터 시작하여, 이어서 대차대조표, 자본 배분 우선순위, 그리고 올해 남은 기간에 대한 전망을 말씀드리겠습니다. 2분기 매출은 2억 8,040만 달러로, 2025년 2분기 대비 14.5% 증가했습니다. 고객 전력 소비에 따라 변동할 수 있고 일반적으로 수익성에 미치는 영향이 적은 계량 전력 매출을 제외하면, 매출은 약 2억 6,020만 달러로 당사 기대치에 부합했습니다. 핵심 코로케이션 사업의 지속적인 성장이 이번 분기 재무 성과의 주요 동력이었습니다. 보고된 매출이 중요한 지표인 것은 맞지만, 매출 구성도 똑같이 중요하다고 믿습니다. 이번 분기 매출의 약 95%가 장기 고객 관계, 계약상 가격 상승 조항, 그리고 강력한 고객 유지에 의해 뒷받침되는 반복성 매출이었습니다.