WaterBridge Infrastructure LLC 26년 2분기 어닝콜

워터브리지 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 제이슨 롱 최고경영자, 마이클 라이트 최고운영책임자, 그리고 스콧 맥닐리 최고재무책임자와 함께합니다. 시작에 앞서, 이번 콜과 관련 프레젠테이션에서 당사의 현재 신념, 계획 및 기대에 관한 미래 예측성 발언을 할 것이며, 이는 미래 실적을 보장하지 않으며 알려진 및 알려지지 않은 여러 위험과 불확실성에 따라 실제 결과가 크게 달라질 수 있음을 상기시켜 드립니다. 미래 예측성 발언에 과도한 신뢰를 두지 않도록 주의해 주시기 바랍니다. SEC에 제출한 자료에 포함된 위험 요소 및 기타 주의 사항을 참고해 주십시오.

또한 당사의 투자자 프레젠테이션과 오늘 컨퍼런스 콜에서는 비 GAAP 재무 지표에 관한 논의가 포함될 예정이며, 이는 당사의 실적 평가에 유용하다고 판단됩니다. 이러한 보조 지표는 단독으로 또는 GAAP에 따라 작성된 재무 지표를 대체하는 것으로 간주되어서는 안 됩니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 당사의 실적 발표 자료와 오늘 프레젠테이션 부록에 포함되어 있습니다. 이제 제이슨 롱 최고경영자에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 메이. 좋은 아침입니다, 여러분. 저희는 또 한 번 강력한 분기를 기록하며 매출과 조정 EBITDA에서 신기록을 달성했음을 기쁘게 발표합니다. 이번 성과는 워터브리지의 독특한 역량인 대규모 통합 네트워크를 통한 생산수 처리 및 재활용 능력을 바탕으로 핵심 사업 전반에 걸친 유기적 성장에 힘입은 것입니다. 특히 주 경계 지역에서 공극압 제한으로 주입 용량이 제한되는 상황에서 기존 인프라에 대한 강한 상업적 수요를 성공적으로 수익화할 수 있었습니다. 유기적 성장과 강력한 상업적 실행 외에도, 델라웨어 분지 전역에서 당사의 입지를 강화하기 위한 여러 수익성 있는 거래를 발표했습니다. 먼저, 레인저 워터 미드스트림 인수를 완료했습니다. 이번 인수로 뉴멕시코주 리아 카운티의 매우 활발하고 폐기 제약이 있는 지역에서 당사의 용량이 증가했습니다.

인수 대상에는 총 허가 용량 약 7만 배럴의 폐기 우물, 약 30마일의 생산수 집수 파이프라인, 하루 최대 10만 배럴 용량의 수처리 시설, 120만 배럴의 저장 용량이 포함되어 있습니다. 인수한 인프라는 스피드웨이 인접 지역에 위치해 있어 향후 통합, 추가 처리량 확보, 신규 및 기존 고객 모두를 위한 운영 유연성 향상에 의미 있는 기회를 창출합니다. 이미 우량 생산자들과 체결된 계약과 토지 전용권을 바탕으로, 레인저는 즉시 수익성에 기여할 것으로 예상되며, 이 지역에서 워터브리지의 시장 점유율 확대에 강력한 호재가 될 것입니다. 또한, 시너지 효과가 큰 환경 폐기물 관리 사업을 크게 확장할 두 건의 신규 투자도 발표했습니다. 먼저, 리아 카운티에 위치한 NDB 매립지 인수를 위한 계약을 체결하여 뉴멕시코 전역의 신규 시장으로 폐기물 관리 사업 영역을 확장했습니다.

560에이커 규모의 NDB 매립지는 4,400만 입방야드의 허가 용량을 가진 대규모 유전 폐기물 시설로, 현재 개방 용량만으로도 향후 40년 이상의 처리량을 감당할 수 있습니다. 이번 인수는 유휴 활동이 활발한 지역에서 성장할 수 있는 대규모 확장 가능한 플랫폼을 제공합니다. 추가로, 이사회는 스테이트라인 지역에 280에이커 규모의 환경 폐기물 관리 시설을 유기적으로 건설하는 것을 승인했으며, 이는 분지 내 당사의 네 번째 시설이 될 것입니다. 건설은 3분기에 시작될 예정이며, 2027년 중반에 가동을 목표로 하고 있습니다. 이 프로젝트는 약 2년의 자본 회수 기간이 예상되는 고수익 기회로, 추가 매립 시설을 건설하는 것입니다. 완공되면 이 시설은 해당 지역에서 당사의 통합 폐기물 관리 역량을 크게 확장하고, 폐기물 운송 비용 절감을 통해 핵심 수처리 사업의 운영 효율성을 높일 것입니다.

이 두 건의 폐기물 관리 거래를 통해 델라웨어 분지 내 총 시설 수가 두 배로 늘어나고, 허가된 폐기물 처리 용량도 두 배 이상 증가할 것으로 기대됩니다. 전반적으로, 이들 인수 및 투자는 자본 배분에 대한 당사의 엄격한 접근 방식을 반영합니다. 이들은 매력적인 독립 수익을 제공하고, 기존 수처리 인프라 자산의 경제성을 지원하며, 신규 및 기존 고객 관계를 통해 시장 점유율 성장을 뒷받침합니다. 이러한 수익성 있는 인수와 올해 하반기에 예상되는 여러 신규 또는 가속화된 상업용 자본 프로젝트 덕분에, 2026년 가이던스를 상향 조정하여 두 분기 연속으로 물량과 조정 EBITDA 가이던스를 높이고, 매력적인 기회를 활용하기 위해 자본 지출 가이던스도 상향했습니다. 스콧이 그의 발언에서 증가 내용에 대해 자세히 설명할 예정입니다. 이제 콥 라이츠에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 제이슨. 2분기 플랫폼 전반에 걸쳐 운영 실적이 견고했으며, 스피드웨이 1단계가 예정대로 출시되어 7월에 첫 물량이 가동되었음을 기쁘게 말씀드립니다. 스피드웨이는 당사의 가장 중요한 단기 성장 프로젝트 중 하나입니다. 이 프로젝트는 리아 카운티와 에디 카운티에서 증가하는 생산수량을 장기적인 외부 유역 폐기 용량과 연결하며, 이는 당사의 인프라 네트워크와 랜드브리지를 통한 광범위한 공극 공간 접근에 의해 지원됩니다. 우리는 올해 하반기에도 물량이 계속 증가하여 올해뿐 아니라 그 이후에도 높은 마진의 물량 성장을 추가할 것으로 기대합니다. 스피드웨이 2단계에 대한 모멘텀도 계속해서 강화되고 있습니다. 2단계에 대한 고객 수요가 견고하며, 이는 지난 분기에 공유한 내용과 일치하고 있으며, 상업 및 운영 논의가 프로젝트 인수 심사를 향해 진전되고 있어 곧 중요한 이정표를 공유할 수 있기를 희망합니다.

고객 활동은 전 지역에서 여전히 강세를 보이고 있으며, 이는 이번 분기 물량과 매출 실적에 반영되어 있습니다. 운영자들은 특히 뉴멕시코에서 워터브리지가 의미 있는 인프라 밀도를 보유한 지역에서 개발을 우선시하고 있으며, 이는 당사의 외부 유역 및 주 경계 폐기 자산에 대한 수요를 촉진하고 있습니다. 워터브리지는 공극 압력 제한으로 인해 용량이 감소하는 주 경계 생태계에서 책임 있는 장기 폐기 솔루션을 제공합니다. 이러한 역학은 이미 단기적으로 당사에 새로운 성장 기회를 창출하고 있습니다. 올해 자본 지출 가이던스 상향의 일부는 전 지역에 걸친 여러 상업적으로 추진되는 신규 건설 및 추가 인프라 프로젝트에서 비롯되었습니다. 이러한 소규모 프로젝트들은 당사 네트워크에 대한 고객 수요 증가의 강력한 신호이며, 스피드웨이와 같은 대규모 유기적 프로젝트와 함께 자본을 매우 매력적으로 활용하여 5배 이상의 건설 배수를 제공합니다.

우리는 또한 이전에 발표한 뉴 데본 프로젝트의 건설을 가속화하여 2027년으로 모멘텀을 이어가고 있으며, 이 프로젝트의 서비스 개시일을 앞당기고 있습니다. 이 파이프라인은 뉴멕시코에서 러빙 및 윙클러 카운티에 위치한 저압 랜드브리지 소유 공극 공간으로 물량을 운송할 것입니다. 가속화를 통해 이 프로젝트의 성장을 2027년 초로 앞당길 것으로 기대합니다. 이는 고수익 기회가 개발됨에 따라 자본을 어떻게 효율적으로 배분하는지 보여주는 좋은 사례이며, 자본 계획 상향의 이유 중 하나입니다. 노던 델라웨어 분지에서 높은 활동 수준을 지원하는 또 다른 방법은 레인저 인수입니다. 기존 자산과 계약된 물량에서 즉각적인 기여를 넘어, 레인저는 스피드웨이 1단계 및 예상되는 2단계 인프라와 매우 상호 보완적입니다. 하반기에는 레인저와 스피드웨이를 연결하는 데 투자할 계획이며, 이를 통해 인수한 인프라의 운영상 이점을 완전히 활용할 수 있을 것입니다.

연결이 완료되면 재활용 및 처리수 공급을 더욱 유연하게 지원할 수 있고, 지역 전반에 걸친 고객 개발이 계속됨에 따라 처리량 극대화에 유리한 위치를 차지하게 될 것입니다. 최근 환경 폐기물 관리 사업에 대한 투자는 핵심 사업에 가치를 더하는 보완적인 성장 동력입니다. NDB 매립지 인수는 즉각적인 고마진 수익 상승을 제공하며, 주 경계선에 네 번째 고형물 시설을 건설하는 것은 2027년부터 자본 수익률이 높은 수익 실현을 통해 사업을 성장시킬 매력적인 기회입니다. 더 나아가, 워터브리지는 델라웨어 분지 전역에서 빠르게 발전하는 디지털 인프라 기회에 독보적으로 참여할 위치에 있습니다. 이 점에서 우리의 운영 모델과 랜드브리지와의 파트너십이 진정한 차별화 요소로 작용하며, 워터브리지가 전통적인 석유 및 가스 지원을 넘어 하이퍼스케일러에 대한 전면적인 유틸리티 파트너 역할을 할 수 있는 위치에 있게 합니다.

이 기회는 오늘날 구축된 인프라의 규모에서 직접적으로 비롯된 결과입니다. 우리는 델라웨어 분지에서 약 500만 배럴의 일일 처리 용량과 2분기 기준 약 260만 배럴의 총 활성 물량을 보유한 대규모 및 증가하는 생산수량에 접근할 수 있습니다. 랜드브리지와의 파트너십을 통해 약 1,340만 에이커피트 규모의 염수 공급 인프라 파트너로서도 유리한 위치에 있으며, 이는 다중 기가와트 규모 데이터 센터의 물 수요를 거의 무기한 충족시킬 수 있습니다. 우리의 통합 네트워크는 이러한 자원을 디지털 인프라가 형성되고 있는 수요가 높은 성장 중심지와 산업 회랑에 직접 연결합니다.

우리는 10년 이상의 폐기 전문성을 바탕으로 전체 물 수명 주기를 관리하며, 데이터 센터의 냉각용 물 공급부터 액체 및 고형 폐기물 부산물의 재활용 및 폐기까지 제공합니다. 공급부터 폐기까지의 전 주기 역량은 데이터 센터 운영에 필수적이며, 요구되는 인프라 규모는 워터브리지에 경쟁사 대비 뚜렷한 우위를 제공합니다. 스피드웨이 및 뉴 데본 프로젝트와 같은 단기 프로젝트부터 디지털 인프라의 장기 기회까지, 지금보다 더 매력적이고 고수익의 성장이 우리 앞에 있었던 적은 없습니다. 이제 스콧에게 분기별 재무 실적에 대해 설명드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 찹. 그리고 여러분, 안녕하세요. 우리는 강력한 2분기 실적을 보고하며 상반기 동안의 상당한 성장을 마무리했습니다. 제이슨이 언급한 바와 같이, 우리는 2026년 전체 가이던스를 상향 조정했으며, 레인저 및 NDB 매립지 인수의 하반기 예상 영향으로 인해 연간 물량을 일일 255만 배럴에서 275만 배럴, 조정 EBITDA는 4억 3,500만 달러에서 4억 7,500만 달러 범위로 기대하고 있습니다. 또한 레인저 투자, 주 경계선 지역의 신규 매립지 시설 건설, 뉴 데본 프로젝트 가속화 및 기타 상업적으로 추진되는 신규 구축 및 부가 인프라 프로젝트를 반영하여 자본 지출 가이던스를 1억 달러 상향 조정해 5억 3,000만 달러에서 5억 9,000만 달러 범위로 설정했습니다.