몬탁 리뉴어블스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 여러분. 몬토크 리뉴어블스 2026년 2분기 재무 및 운영 실적과 진행 상황을 검토하는 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 몬토크의 법률총괄책임자 겸 비서관 존 시롤리입니다. 오늘 함께 자리한 분들은 비즈니스 진행 상황을 논의할 몬토크의 사장 겸 최고경영자 션 맥클레인과 2026년 2분기 재무 및 운영 실적을 설명할 최고재무책임자 케빈 반 아슬라단입니다. 이제 앞으로의 전망 관련 공시 문구에 주목해 주시기 바랍니다. 이번 콜에서 하는 일부 발언은 미래 예측 진술에 해당하며, 이는 여러 가정과 위험, 불확실성을 포함하고 있어 실제 결과나 성과가 그러한 예측 진술에 명시되거나 암시된 내용과 실질적으로 다를 수 있습니다. 이러한 위험 요인과 불확실성은 몬토크 리뉴어블스의 SEC 제출 서류에 상세히 기재되어 있습니다. 오늘 저희 발언에는 비-GAAP 재무 지표도 포함될 수 있습니다.

저희는 EBITDA 및 조정 EBITDA 지표를 제시하는데, 이는 핵심 영업 성과를 나타내지 않는 항목들을 제외함으로써 투자자들이 보고 기간별 성과를 일관되게 분석하는 데 도움이 된다고 믿기 때문입니다. 이러한 비-GAAP 재무 지표는 일반적으로 인정된 회계 원칙에 따라 작성된 것이 아닙니다. 이 비-GAAP 재무 지표에 관한 추가 세부사항과 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와의 조정 내역은 2026년 2분기 실적 보도자료 및 8월 5일에 발행·제출된 Form 10-Q의 슬라이드 프레젠테이션에서 확인할 수 있으며, 이는 당사 웹사이트 ir.montaukrenewables.com에서 제공됩니다. 발언 후에는 애널리스트 질문 시간을 갖겠습니다. 가능한 많은 질문을 받기 위해 질문은 한 분당 한 개로 제한해 주시기 바랍니다. 그럼, 션에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 안녕하세요, 여러분. 저희 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 2026년 7월, 저희는 노스캐롤라이나 터키 시설에서 판매용 전력 생산을 시작했습니다. 이 전력 생산은 이후 몇 달 동안 돼지 재생에너지 인증서(Swine RECs)와 향상된 재생에너지 인증서(Enhanced RECs) 생성 자격을 갖출 것으로 예상됩니다. 생산된 합성가스의 양에서 생성 가능한 전력 및 재생에너지 인증서(REC) 양을 늘리기 위해, 설치된 전기 스위치기어의 특정 프로그래밍 수정을 확인했습니다. 이 수정 사항의 설치는 생산량 증가뿐만 아니라 처리 장비와 전기 변압기에 대한 향상된 보호를 제공할 것입니다. 모든 프로그래밍은 8월 중순까지 완료될 것으로 예상하며, 모든 가용 수집 원료량에서 지속적으로 전력과 REC를 생산할 것입니다.

노스캐롤라이나 재생에너지 및 에너지 효율 포트폴리오 기준에 따라 REC를 구매해야 하는 기관들과의 협상도 기존 듀크와의 REC 계약과 함께 계속 진행 중입니다. 또한 계약된 농장 위치에서 원료 수집 설비 설치도 계속 진행하고 있습니다. 7월 말 기준으로 50개 이상의 개별 농장 위치와 장기 계약을 체결하여, 1단계 개발을 완전히 공급하기 위해 목표로 하는 40만~45만 돼지 사육 공간 중 35만 개 이상에 접근할 수 있게 되었습니다. 현재 25만 개 이상의 돼지 사육 공간에서 수집이 가능하며, 2026년 하반기에도 농장 현장 수집 장비 설치를 계속할 예정입니다. 이 프로젝트 1단계에 대한 자본 투자 기대치는 2억 달러로 변함이 없으며, 추가 원료 수집과 직접 관련된 생산량 증가가 2026년 내내 이어질 것으로 예상합니다.

저희 합작법인 그린 웨이브는 운송용 RNG 활용 용량이 제한적인 문제를 해결하기 위해, 제3자 RNG 물량에 독특하고 독점적인 운송 경로 접근을 제공하고 있습니다. 그린 웨이브는 가용 분배 용량과 제3자 물량을 매칭하고, RIN을 그린 웨이브 파트너들에게 분리하여 배분합니다. 그 결과, 2026년 2분기에 그린 웨이브로부터 분리 배분된 RIN으로 약 150만 달러를 수령했습니다. 최근 개발 초점은 노스캐롤라이나 터키 시설에서의 생산 및 수익 증대에 우선순위를 두고 있지만, 다른 발표된 개발 기회도 신중하고 체계적으로 진행 중이며, 2026년 하반기 동안 진행 상황을 공유할 예정입니다. 이제 콜을 케빈에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 션. 저는 2026년 2분기 재무 및 운영 결과에 대해 말씀드리겠습니다. 추가 정보는 저희 웹사이트에 게시된 실적 보도자료, Form 10-Q, 보조 슬라이드를 참조해 주시기 바랍니다. 저희 수익성은 RIN 시장 가격을 포함한 환경 속성의 시장 가격에 크게 의존합니다. 저희가 상당 부분의 RIN을 자체 판매하기 때문에, 특정 기간 동안 가용 RIN의 이전을 하지 않기로 결정하면 수익과 영업이익에 영향을 미칩니다. 2026년 3분기 예상 RNG 생산에서 생성 및 판매 가능한 대부분의 RIN 이전에 대해 평균 RIN 가격 2.66달러로 약정했습니다. 이는 2026년 7월 D3 지수 평균 가격 2.64달러와 비교됩니다.

2026년 2분기 총 매출은 5,400만 달러로, 2025년 2분기 4,510만 달러 대비 890만 달러(19.7%) 증가했습니다. 증가분은 주로 그린 웨이브 합작 투자에서 배포된 RIN과 Pathway 배포와 관련된 RIN 판매로 인한 약 840만 달러의 환경 속성 수익과 관련이 있습니다. 2025년 2분기에는 그린 웨이브에서 배포 및 판매된 RIN이 없었습니다. 2026년 2분기 고정 저가 계약에 따른 RNG 판매량은 이러한 계약 만료로 인해 2025년 2분기 대비 약 80% 감소했습니다. RNG 상품 매출은 약 63.7% 감소했습니다. 이러한 감소분은 RIN 판매 증가 29.1%로 상쇄되었습니다.

2025년 바이오가스 규제 개혁 규칙 전환으로 인해 생성되었으나 분리되지 않은 RIN은 약 95.4% 감소했습니다. 2026년 2분기 총 일반 및 관리비는 770만 달러로, 2025년 2분기 900만 달러 대비 130만 달러(15.2%) 감소했으며, 이는 주로 직원 해고로 인한 일부 제한 주식 보상의 약 160만 달러 일회성 가속 취득 때문입니다. 세그먼트 영업 지표로 넘어가서, 재생 가능 천연가스 세그먼트부터 검토하겠습니다. 2026년 2분기 동안 150만 MMBtu의 RNG를 생산했으며, 이는 2025년 2분기 140만 MMBtu 대비 4만 3천 MMBtu(3%) 증가한 수치입니다.

맥카티 시설은 2026년 2분기에 2025년 2분기 대비 53,000 MMBtu 더 생산했으며, 이는 매립지 호스트의 우물밭 운영 및 수집 시스템 개선에 따른 결과입니다. 에이펙스 시설은 2026년 2분기에 2025년 2분기 대비 39,000 MMBtu 더 생산했으며, 이는 매립지 수집 시스템 개선과 관련된 원료 가스 증가에 따른 것입니다. 갤버스턴 시설은 2026년 2분기에 2025년 2분기 대비 26,000 MMBtu 적게 생산했으며, 이는 2026년부터 매립지 호스트가 우물밭 운영 및 유지보수 책임을 맡기 시작한 데 따른 결과입니다. 아타스코시타 시설은 2026년 2분기에 2025년 2분기 대비 37,000 MMBtu 적게 생산했으며, 이는 매립지 호스트 우물밭 운영 및 수집 시스템 개선 프로젝트 일정과 계획된 시설 유지보수 때문입니다.

2026년 2분기 재생 가능 천연가스 세그먼트 매출은 4,090만 달러로, 2025년 2분기 4,080만 달러 대비 10만 달러(0.3%) 증가했습니다. 2026년 2분기 천연가스 평균 상품 가격은 2025년 2분기 대비 15.7% 낮았습니다. 2026년 2분기에는 1,430만 RIN을 자체 판매했으며, 이는 2025년 2분기 1,110만 RIN 대비 320만 RIN(29.1%) 증가한 수치입니다. 2026년 2분기 RIN 판매에서 실현된 평균 가격은 2.45달러로, 2025년 2분기 2.42달러 대비 1.2% 상승했습니다. 이는 2026년 2분기 D3 RIN 지수 평균 가격 2.54달러와 비교되며, 2025년 2분기 D3 지수 평균 가격 2.36달러보다 약 7.6% 높은 수준입니다.

2026년 6월 30일 기준으로, 약 40만 MMBtu가 RIN 생성 가능 상태였고, 10만 RIN은 생성되었으나 분리되지 않았으며, 분리되어 판매되지 않은 RIN은 없었습니다. 2025년 6월 30일 기준으로, 약 30만 MMBtu가 RIN 생성 가능 상태였고, 300만 RIN은 생성되었으나 분리되지 않았으며, 10만 RIN은 분리되어 판매되지 않은 상태였습니다. 2026년 2분기 당사의 RNG 시설 운영 및 유지보수 비용은 1,560만 달러로, 2025년 2분기 1,700만 달러 대비 140만 달러(8.2%) 감소하였습니다. 맥카티 시설의 운영 및 유지보수 비용은 가스 처리 장비 관련 유지보수 시기 차이로 인해 약 90만 달러 감소하였습니다. 에이펙스 시설의 운영 및 유지보수 비용은 가스 처리 예방 유지보수 시기 차이로 인해 약 50만 달러 감소하였습니다.

2026년 2분기 재생 전력 생산량은 약 44,000메가와트시로, 2025년 2분기 42,000메가와트시 대비 약 2,000메가와트시(4.8%) 증가하였습니다. 보우먼 시설은 2026년 2분기에 2025년 2분기 대비 약 3,000메가와트시 더 많은 전력을 생산하였습니다. 이 증가는 주로 매립지 호스트 웰필드 개선에 따른 가스 유량 증가와 관련이 있습니다. 2026년 2분기 재생 전력 시설 매출은 450만 달러로, 2025년 2분기 430만 달러 대비 20만 달러(4.8%) 증가하였습니다. 이 증가는 주로 생산량 증가에 기인합니다. 2026년 2분기 재생 전력 생산 운영 및 유지보수 비용은 510만 달러로, 2025년 2분기 480만 달러 대비 30만 달러(5.3%) 증가하였습니다.

이 증가는 노스캐롤라이나 터키에 위치한 몬토크 애그 리뉴어블스 프로젝트에서 약 120만 달러의 비자본화 비용 증가에 기인합니다. 보우먼 시설의 운영 및 유지보수 비용은 웰필드 운영 비용 감소와 가스 처리 예방 유지보수 시기 차이로 인해 약 70만 달러 감소하였습니다. 2026년 2분기 운영 및 유지보수 비용에는 그린웨이브에서 판매 시 배분된 RIN 비용과 RNG 배분과 관련된 경로 배분 비용 약 830만 달러가 포함되었습니다. 2025년 2분기에는 이러한 비용이 발생하지 않았습니다. 2026년 2분기에는 70만 달러의 손상차손을 기록하였으며, 이는 2025년 2분기 40만 달러 대비 30만 달러 증가한 수치입니다. 이 증가는 주로 식별된 개별 자산 또는 비가동 자산과 관련이 있습니다.