배저 미터 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 배저 미터의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저는 켄 복호스트 회장 겸 사장 겸 최고경영자, 그리고 밥 브록라지 북미 지방자치단체 사업부 총괄 부사장과 함께 자리하고 있습니다. 오늘 아침 당사 웹사이트에 실적 발표 자료와 관련 프레젠테이션을 게시했습니다. 다시 한번 말씀드리면, 이번 컨퍼런스콜에서 언급되는 미래예측진술에는 여러 위험과 불확실성이 따르며, 그중 가장 중요한 사항은 보도자료와 미국 증권거래위원회 제출 서류에 설명되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서는 2026년 5월 1일 인수한 유디라이브의 영향을 제외한 기초 실적을 비롯해 특정 비일반회계기준 재무 지표를 언급할 수 있습니다. 보도자료와 실적 발표 자료에는 논의된 각 비일반회계기준 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 지표 간의 조정 내역이 제시되어 있습니다. 그럼 켄에게 진행을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 댄. 안녕하십니까. 이번 분기의 매출과 영업이익 실적에 만족합니다. 유디라이브 인수에 따른 견조한 매출 기여분을 제외하면, 3분기 기초 매출은 2분기보다 5% 증가했습니다. 이는 대체로 당사의 예상에 부합했으며, 이전에 수주 사실을 공개한 프로젝트의 지속적인 본격화와 분기 중 견조한 기저 시장 수요에 따른 결과입니다. 보도자료에서 언급했듯이, 4분기에는 매출이 전 분기 및 전년 동기 대비 모두 개선될 것으로 계속 예상하며, 이러한 성장세가 2027년까지 이어질 것으로 보고 있습니다. 이에 대해서는 전망을 설명하면서 더 자세히 말씀드리겠습니다. 영업비용 관리 조치를 지속해 2026년 매출 흐름의 불균등성을 완화하는 한편, 지난 분기에 설명드린 광범위한 전자 부품 공급망 상황과 관련된 지속적인 자재비 압박에도 대응하며 수익성 측면에서 팀이 잘 실행했습니다.

이제 댄에게 진행을 넘겨 이번 분기의 세부 내용을 설명드리고, 이어 밥이 원네트워크의 공식 출시를 포함한 영업 활동 현황을 말씀드리겠습니다. 그런 다음 제가 다시 이어받아 전망을 설명하고 질문을 받겠습니다. 진행해 주십시오, 댄. 고맙습니다, 켄.

3페이지를 보시면, 3분기 총매출은 2억 3,590만 달러로 2025년 3분기와 동일했습니다. 유디라이브 매출 560만 달러의 기여분을 제외하면 기초 매출은 전년 동기 대비 2% 감소했습니다. 전분기 대비 기초 매출은 5% 증가했습니다. 앞서 수주를 공개한 여러 프로젝트가 본격적으로 매출에 반영되기 시작했고, 공정 관련 출하도 한 분기 더 이어졌습니다. 유틸리티 수처리 매출은 전년 동기와 동일했으며, 인수 효과를 제외하면 3% 감소했습니다. 앞서 말씀드린 것과 같은 프로젝트 진행 시점의 영향을 반영한 결과입니다. AMI 관련 제품 매출 감소는 소프트웨어 매출 증가로 일부 상쇄됐습니다. 기초 유틸리티 매출이 전분기 대비 5% 개선됐다는 점은 주목할 만합니다. 유량 계측 제품군 매출은 전년 동기 대비 2% 증가했습니다. 전년 동기의 비교 기준이 가장 까다로웠던 가운데, 다양한 수처리 분야에서 수요가 폭넓게 나타났습니다.

유량 계측 제품의 데이터센터 분야 수요가 계속 증가하는 추세를 확인했습니다. 다만 매출 규모는 아직 상대적으로 작습니다. 이번 분기 영업 수익성은 양호했습니다. 이는 주로 매출 증가, 매출총이익률에 지속적으로 기여한 구조적 제품 믹스 개선, 효과적인 가격 및 원가 관리에 따른 결과입니다. 전년 동기 대비 영업이익은 4% 증가했고, 영업이익률은 60베이시스포인트 상승한 20.2%를 기록했습니다. 유디라이브를 제외한 기초 영업이익률은 20.9%로, 지난해 3분기보다 130베이시스포인트 상승했습니다. 매출총이익률은 41.9%로, 2025년 3분기보다 120베이시스포인트 상승했습니다. 이는 주로 초음파 미터 매출 증가와 서비스형 소프트웨어 매출의 지속적인 성장에 따른 구조적인 제품 믹스 개선을 반영한 것입니다. 다만 이번 분기 유디라이브 재고 공정가치 상향분의 상각에 따른 희석 효과가 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다.

기초 매출총이익률은 42.1%로, 정상화 범위의 상단에 해당했습니다. 이는 전반적인 구조적 제품 믹스의 탄력성과 가격 책정 원칙이 견고함을 보여줍니다. 지난 분기에는 인공지능 및 데이터센터 구축 수요의 부산물로 전자 부품의 비용과 수급 측면에서 압박이 커지고 있으며, 이것이 매출총이익률에 미치는 영향을 말씀드렸습니다. 매출총이익률 실적에서 보셨듯이, 지금까지는 이러한 영향을 충분히 완화해 왔습니다. 그러나 이러한 압박으로 인한 어려움은 여전히 지속되고 있습니다. 판매·엔지니어링·관리비를 살펴보면, 3분기 비용은 5,110만 달러로 전년 동기보다 130만 달러 증가했습니다. 여기에는 무형자산 상각을 포함해 유디라이브 추가에 따른 230만 달러가 반영됐습니다. 이는 인센티브 보상 감소와 적절한 비용 통제에 따른 효과로 일부 상쇄됐습니다. 참고로 유디라이브 무형자산 상각비에 대한 당사의 예비 예상치는 연간 약 500만 달러입니다.

이번 분기 실효세율은 25.1%로, 지난해 26.1%보다 낮았습니다. 마지막으로 희석 주당순이익은 1.24달러로, 전년 동기 1.19달러보다 4% 증가했습니다. 매출 대비 주요 운전자본 비율은 23.6%로, 전분기 말의 22.9%에서 소폭 상승했습니다. 매출 흐름과 전자 부품 안전재고 수준의 영향으로 평균을 웃도는 재고 수준은 연말까지 계속 낮춰 나갈 계획입니다. 잉여현금흐름은 4,030만 달러로, 전년 동기 비교 분기의 4,820만 달러보다 감소했습니다. 늘 그렇듯이 순이익 대비 잉여현금흐름 전환율을 100% 초과하는 수준으로 달성하는 데 계속 주력하고 있습니다.

2026년 3분기에 약 5,500만 달러를 들여 42만 3,000주를 자사주 매입했으며, 현재 자사주 매입 승인 한도에는 약 3,500만 달러가 남아 있습니다. 그럼 댄에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 댄. 몇 주 전 뉴올리언스에서 열린 웨프텍에서 고객, 엔지니어링 컨설팅 회사, 투자자들과 만날 기회가 있었습니다. 행사 기간에 상하수도 사업자를 위한 실시간 네트워크 모니터링 및 분석 플랫폼인 원네트워크를 정식 출시했습니다. 올해 5월 열린 투자자의 날 행사에 참석하신 분들은 원네트워크를 미리 살펴보셨을 것입니다. 간단히 말해, 원네트워크는 원격검침 인프라, 네트워크 모니터링 및 수질 데이터를 하나의 플랫폼에 통합해 고객이 문제를 더 일찍 파악하고, 더 신속하게 대응을 조율하며, 더 충분한 정보를 바탕으로 운영 결정을 내릴 수 있도록 합니다. 이것이 왜 중요할까요? 오늘날 상하수도 사업자들은 온라인 센서 데이터부터 감시제어 및 데이터 수집 시스템과 지리정보시스템 정보에 이르기까지 방대한 데이터를 보유하고 있습니다. 원네트워크는 서로 분리된 이 데이터를 실시간으로 통합해 활용할 수 있도록 합니다.

원네트워크는 분산된 데이터에서 통합된 운영 현황으로 전환해 경보, 고급 분석 및 업무 흐름을 제공함으로써 상하수도 사업자가 수압 변화, 수질 변동, 무수수량 급증 등의 문제를 더 효과적으로 관리할 수 있도록 지원합니다. 이를 통해 상하수도 사업자는 시간과 비용을 절감하는 동시에 더 신속하고 목적에 맞게 대응할 수 있는 역량을 높일 수 있습니다. 웨프텍 방문객들은 원네트워크 시연을 관람할 수 있었으며, 고객과 컨설턴트들의 관심도 높았습니다. 이는 혁신과 포트폴리오 구성, 그리고 가치 중심의 수자원 기술에만 집중함으로써 고객이 얻는 혜택을 통해 당사가 차별화된 경쟁력을 확보하고 있음을 보여주는 또 하나의 사례입니다. 당사의 혁신에 중요한 피드백을 반영하고 방향을 설정하는 한 가지 핵심적인 방법은 고객 커뮤니티인 이엔게이지입니다. 이 커뮤니티에서는 연중 대면 및 온라인 논의가 진행됩니다.

이번 주에는 당사의 본거지인 밀워키에서 대표 행사인 이엔게이지 라이브를 개최했으며, 기존 고객과 잠재 고객이 경영진, 제품 관리팀, 영업팀 및 고객 지원팀과 교류했습니다. 이 행사는 구현 모범 사례와 성과, 자금 조달 방안을 공유하는 한편, 향후 제품 및 소프트웨어 계획에 대한 의견을 파악하고 피드백을 나누는 자리이기도 했습니다. 고객들과 대화해 보면, 늘어나는 과제에 대응할 수 있도록 맞춤화 가능한 당사 솔루션에 대한 상하수도 사업자의 수요와 관심이 여전히 높다는 점이 분명합니다. 당사는 고객 성과를 개선할 이러한 기회를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 그럼 켄에게 다시 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 밥. 4분기 전망에 앞서, 지난 몇 분기 동안 논의해 온 내용과 일관되게 보도자료에서 말씀드린 내용을 다시 한번 강조하겠습니다. 수주한 상하수도 사업 프로젝트가 계속해서 본격화될 것으로 예상합니다. 늘 그렇듯 사업 특성상 진행 상황이 고르지 않을 수 있다는 점을 감안하고 있습니다. 연말 연휴로 총 영업일수가 줄어드는 것은 매년 반복되는 일반적인 요인이지만, 2026년 4분기에는 전년 동기 및 전 분기 대비 기초 매출이 모두 증가할 것으로 예상합니다. 현시점에서 2027년의 구체적인 사항을 자세히 말씀드리지는 않겠습니다. 다만 통상적인 분기별 변동을 관리해 나가는 가운데, 2027년에도 이러한 성장 모멘텀을 이어갈 수 있다는 확신과 배저 미터의 장기 성장 전망은 변함없습니다. 당사는 오랜 성공을 이끌어 온 전략적 원칙을 계속 지켜나갈 것입니다. 고객에 집중하고, 혁신적이고 차별화된 기술을 제공하며, 운영 우수성을 추구하는 것입니다.

밥이 소프트웨어 성과와 고객 참여 측면의 진전을 말씀드렸듯이, 이는 계량기 사업과 계량기 외 사업의 성장 모두에서 다년간의 기회가 있음을 뒷받침합니다. 성장에 투자하는 동시에 주주에게 현금을 환원해 온 당사의 오랜 자본 배분 방침 또한 이러한 장기 성장 전략을 뒷받침합니다. 예를 들어, 8월에는 연간 배당률을 10% 인상해 34년 연속 배당 인상을 이어갔으며, 자사주 5,500만 달러어치를 매입해 최근 4개 분기 누적 매입액이 1억 3,000만 달러를 넘어섰습니다. 요약하자면, 당사 팀이 고객과 주주 모두를 위한 가치 창출 기회를 실현할 수 있다고 낙관하고 있습니다. 그럼 교환원님, 질의응답을 시작해 주시기 바랍니다.