델타 에어라인스 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 2026년 9월 분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 애틀랜타에서는 최고경영자 에드 배스천, 최고운영책임자 댄 잔키, 최고상업책임자 조 에스포지토, 최고재무책임자 에릭 스넬이 함께하고 있습니다. 에드가 먼저 델타항공의 실적과 전략을 개괄하며 통화를 시작하겠습니다. 댄은 운항 현황을 설명하겠습니다. 조는 매출 환경에 대한 최신 정보를 제공하고, 에릭은 비용과 재무상태표에 대해 설명하겠습니다. 준비된 발언을 마친 뒤 애널리스트들의 질문을 받겠습니다. 가능한 한 많은 분의 질문을 받기 위해 질문 하나와 간단한 추가 질문으로 제한해 주시기 바랍니다. 오늘 논의에는 미래 사건에 대한 당사의 신념이나 기대를 나타내는 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 모든 미래예측진술에는 실제 결과가 해당 진술과 중대하게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 수반됩니다.

이러한 차이를 초래할 수 있는 일부 요인은 델타항공의 미국 증권거래위원회 제출 자료에 설명되어 있습니다. 또한 비일반회계기준 재무지표에 대해서도 논의할 예정이며, 별도로 언급하지 않는 한 모든 실적에는 특별 항목이 제외되어 있습니다. 비일반회계기준 재무지표의 조정 내역은 ir.delta.com의 투자자 관계 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 에드에게 통화를 넘기겠습니다.

줄리, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 이번 실적은 수익 변동성을 낮추고 오늘날의 높은 연료비를 헤쳐 나갈 수 있도록 오랜 기간 구축해 온 구조적 회복력과 전략적 의사결정의 결과를 보여줍니다. 9월 분기 매출은 16% 증가했으며, 지난해와 비슷한 15억 달러의 세전이익을 기록했습니다. 이 기간에 연료비 상승분 16억 달러를 흡수했습니다. 영업이익률 9.4%를 기록했고, 주당순이익은 1.72달러였습니다. 당사의 이익은 지속적으로 견조한 현금 창출과 주주를 위한 매력적인 수익으로 이어지고 있습니다. 연초 이후 잉여현금 19억 달러를 창출했으며, 투하자본수익률은 11%로 자본비용을 크게 웃돌고 있습니다. 이러한 실적은 절제된 자본 배분과 당사 사업 모델의 회복력을 보여줍니다.

운영 측면에서 델타항공은 정시 운항과 고객 만족도를 비롯한 주요 지표 전반에서 업계를 선도하는 실적을 또 한 분기 달성했습니다. 올여름 어려운 운영 환경에도 불구하고 기상 악화 이후 정상화 과정에서 의미 있는 진전을 이루며 운영의 회복력을 계속 강화하고 있습니다. 연말과 2027년까지 운항 정상화 성과를 더욱 개선할 것으로 기대합니다. 델타항공 임직원 10만 명께 감사드립니다. 임직원은 여전히 당사의 가장 큰 강점이며, 마땅히 세계에서 가장 많은 상을 받은 항공 전문 인력입니다. 가장 최근에는 스카이트랙스 세계 항공사 어워드에서 고객들이 델타항공을 5년 연속 북미 최고의 항공사 직원으로 선정하며 임직원의 노력을 인정했습니다. 성공을 나눈다는 당사의 철학에 따라, 내년 임직원 이익 공유금 지급을 위해 현재까지 9억 달러를 적립했습니다. 현재 시장 환경을 살펴보면, 소비자 행동의 장기적인 변화에 힘입어 수요는 여전히 견조합니다.

델타항공 고객층의 대다수를 차지하는 미국 상위 40% 가구의 자산은 불과 몇 년 전보다 거의 40조 달러 늘었으며, 여행을 비롯한 경험에 대한 지출을 점점 더 우선시하고 있습니다. 한편 항공 여행은 여전히 소비 시장에서 가장 합리적인 선택지 중 하나이며, 항공료는 지난 몇 년간 누적 물가 상승률을 크게 밑돌고 있습니다. 이러한 수요는 레저 여행과 출장, 모든 좌석 등급에서 확인됩니다. 프리미엄 좌석의 성장세는 여전히 견조하고 메인 캐빈의 수요 추세도 계속 개선되고 있습니다. 이는 당사의 신중한 성장 접근 방식과 수익성이 낮은 공급을 줄이기 위한 업계 전반의 조치를 반영합니다. 올해 연료비 급등으로 업계 전반의 변화가 가속화됐습니다. 견조한 수요와 수익성에 대한 관심 확대에 힘입어 업계는 높아진 연료비를 더 빠르게 운임에 반영하고 있습니다.

연료 가격은 결국 안정될 것이며 실제로 그렇게 될 것으로 보지만, 당사는 근본적인 매출 성장세가 지속 가능하다고 믿습니다. 이는 델타 브랜드와 고부가가치 매출원의 다각화에 대한 선호가 강하다는 점을 보여줍니다. 향후 연료 가격이 어떻게 움직이든 미국 항공업계를 재편하는 흐름은 계속될 것입니다. 많은 항공사가 연료 가격이 급등하기 훨씬 전부터 자본비용을 충당할 만큼의 수익을 내는 데 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 상황에서 델타는 유리한 입지를 바탕으로 사업을 운영하고 있습니다. 12월 분기에는 매출 성장세가 이어지고 연료비를 제외한 비용 실적이 개선될 것으로 예상합니다. 연료 가격이 전년 대비 두 배로 오를 것으로 예상되지만, 세전 이익은 12억 달러에 이를 전망입니다. 연간 세전 이익은 약 45억 달러로, 지난해 수익성에 상당히 근접할 것으로 예상합니다. 연료비 부담이 60%, 즉 60억 달러 증가할 것으로 예상되는 상황에서도 이 같은 실적을 달성할 전망입니다.

이는 과거 항공업계의 경기 사이클이나 연료비 급등기에는 볼 수 없었던 구조적 회복력을 보여줍니다. 또한 잉여현금흐름 25억 달러를 창출해 20억 달러가 넘는 부채를 줄이고, 3년간 누적 잉여현금흐름을 100억 달러 이상으로 늘릴 것으로 예상합니다. 이러한 실적은 업계에서 상당한 격차로 선두를 차지할 것으로 예상됩니다. 꾸준히 견조한 재무 실적을 바탕으로 임직원과 상품, 파트너십에 지속적으로 투자해 델타만의 차별성을 강화하고 선두 격차를 확대할 수 있습니다. 확대되고 있는 로열티 생태계는 당사의 구조적 회복력을 뒷받침하는 가장 중요한 요인 중 하나입니다. 델타와 아메리칸 익스프레스의 파트너십은 계속해서 강한 성장세를 보이고 있으며, 올해 보상 수익은 90억 달러를 넘어 100억 달러에 이를 것으로 예상합니다.

공동 브랜드 카드 포트폴리오의 강점은 최근 제이디 파워에서 확인됐습니다. 지난주 모든 항공사 공동 브랜드 카드를 대상으로 실시한 고객 만족도 조사에서 델타 아메리칸 익스프레스 스카이마일스 카드가 상위 3개 순위를 모두 차지했으며, 리저브 카드가 1위에 올랐습니다. 함께 힘쓴 모든 팀에 박수를 보냅니다. 정말 놀라운 성과입니다. 또한 선도적인 브랜드와의 파트너십을 통해 고객에게 더 큰 가치를 제공하고 있습니다. 이번 분기에는 두 선도적인 프리미엄 브랜드를 연결하는 하얏트와의 새로운 전략적 파트너십을 발표했습니다. 올해 말 출시에 앞서 고객들의 반응은 매우 긍정적입니다. 한편 글로벌 네트워크를 통해 델타 브랜드의 도달 범위를 확대하기 위한 투자도 진행하고 있습니다. 최근 미국 주요 관문 도시에서 필리핀행 신규 노선을 발표하고 도쿄, 파리, 아테네, 베네치아 노선을 확대했습니다.

당사의 투자는 여행 여정 전반에 걸쳐 고객 경험을 향상시키고 있으며, 연결성은 중요한 차별화 요소입니다. 델타는 4년 전 전 세계적으로 빠르고 무료인 와이파이를 선도적으로 도입했으며, 업계가 도입해야 할 표준으로 자리 잡게 했습니다. 현재 델타는 사실상 전체 항공기에서 빠르고 무료인 와이파이를 제공하고 있으며, 이는 다른 어느 항공사보다도 훨씬 폭넓은 수준입니다. 서비스를 실질적으로 개선하기 위해 비아샛 및 휴스와 긴밀히 협력하고 있으며, 이번 분기에 그 성과를 확인하실 수 있을 것입니다. 또한 2028년부터 아마존 레오 서비스를 출시하게 되어 기대가 큽니다. 마무리하자면, 당사가 구축해 온 탄탄한 기반은 차별화되어 있으며 쉽게 모방하기 어렵습니다. 당사는 현재 업계 선도적인 수익률을 달성하고 있으며, 향후 몇 년간 견조한 이익 및 현금흐름 성장을 이룰 수 있다는 자신감을 갖고 있습니다. 이제 조에게 마이크를 넘겨 영업 실적과 전망에 대해 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 에드. 9월 분기 실적은 지속적으로 견조한 수요, 델타 브랜드에 대한 뚜렷한 선호, 그리고 신중한 공급 확대 전략의 효과를 보여주었습니다. 매출은 176억 달러로 증가했으며, 공급 규모가 전년 수준을 유지한 가운데 전년 대비 약 16% 늘었습니다. 총 단위 매출 증가율은 15.4%로, 6월 분기보다 3%포인트 가속화됐으며 국내선과 국제선 모두 증가했습니다. 주요 성과 중 하나는 메인 캐빈으로, 단위 매출이 10%대 후반 증가하며 3분기 연속 개선세를 기록했습니다. 국내선 단위 매출은 16% 증가했습니다. 수요에 맞춰 공급 증가를 면밀히 조정한 가운데 탑승률이 지난해보다 1%포인트 높아졌고, 수익률도 건전한 증가세를 보인 덕분입니다. 국제선 단위 매출은 12% 증가했으며, 중남미 노선의 22% 성장이 이를 이끌었습니다. 대서양 횡단 노선의 단위 매출 증가율은 전 분기보다 4%포인트 가속화된 11%를 기록했습니다. 기업 고객 매출은 모든 업종, 객실 등급, 허브 및 사업 부문에서 강세를 보였으며, 각각 전년 대비 두 자릿수 성장했습니다.

노동절 다음 주는 당사 역사상 기업 고객 매출이 가장 높은 한 주였으며, 이는 출장 수요의 강세를 잘 보여줍니다. 다각화된 고마진 매출원은 델타의 핵심 강점으로, 이익의 질과 지속성을 높여줍니다. 다각화 매출은 전체 매출의 61%를 차지했으며, 프리미엄 매출과 로열티 매출은 각각 전년 대비 약 20% 증가했습니다. 화물과 정비·수리·정비(MRO) 매출은 모두 약 30% 증가했습니다. 로열티 생태계의 규모와 가치가 커지고 있습니다. 스카이마일스 회원 수는 수송능력보다 빠르게 증가하고 있으며, 회원들은 기내는 물론 항공편 이용 전후에도 델타와 더 활발히 교류하고 있습니다. 이러한 심화된 교류는 여행 상품과 업계 선도적인 공동 브랜드 카드 포트폴리오뿐 아니라 우버, 스타벅스 등 브랜드 파트너십 전반의 성장을 이끌고 있습니다.

카드 신규 발급과 카드 이용액이 모두 두 자릿수 증가율을 기록했습니다. 이에 따라 올해 5년 연속 신규 카드 100만 장 발급과 아멕스 지급액의 두 자릿수 증가 목표를 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 전망을 말씀드리면, 올해 마지막 분기에 접어드는 가운데 수요는 여전히 강하고 폭넓게 나타나고 있습니다. 이러한 강세는 9월 분기 선결제 현금 매출이 약 20% 증가한 데서도 확인됩니다. 이는 2022년 이후 분기 기준 가장 높은 증가율입니다. 이러한 추세를 바탕으로 12월 분기 매출은 수송능력이 약 3% 증가하는 가운데 전년 대비 약 20% 성장할 것으로 전망합니다. 메인 캐빈 좌석이 전년 대비 감소하는 것을 포함해 좌석 증가율이 2% 미만인 가운데, 수송능력 운용 방침에 따라 단위 매출 성장률이 전 분기 대비 추가로 개선될 것으로 예상합니다. 동시에 높아진 비용도 계속 충당해 나가겠습니다. 이러한 접근 방식은 수송능력 관련 의사결정의 초점을 마진, 수익률, 현금 창출에 맞추고 있습니다.

실적과 전망은 당사의 통합 상업 전략이 시장 선도력을 확대하고 있음을 보여줍니다. 항공기, 글로벌 네트워크, 고객 경험, 로열티 생태계에 대한 투자는 매출 프리미엄을 높이고 고객 참여를 심화하며 장기적인 가치를 창출하고 있습니다. 로스앤젤레스는 당사의 통합 전략이 수익성 있는 성장을 이끄는 대표적인 사례입니다. 당사는 수년에 걸쳐 공항, 네트워크, 고객 경험 전반에 투자하며 선도적인 입지를 구축해 왔습니다. 또한 로스앤젤레스를 거점으로 글로벌 노선을 확대해 남태평양, 홍콩, 마닐라 노선을 추가하는 한편, 미국 주요 시장 간 연결성도 강화하고 있습니다. 로스앤젤레스 공항에 대한 대규모 투자를 통해 추가 게이트 수용능력을 갖추고 국제선 터미널에 원활하게 접근할 수 있는 현대적이고 연결성 높은 복합시설을 조성할 수 있었습니다. 이제 델타 원 고객에게는 공항 도로변부터 라운지까지 전용 동선을 제공하는 최고 수준의 지상 서비스를 제공하고 있습니다.