맥스리니어 26년 3분기 어닝콜

키쇼어입니다. 감사합니다, 레슬리. 여러분, 안녕하십니까?

AI 인프라 구축이 지속적으로 확대되고 AI 데이터센터 클러스터가 전례 없는 규모와 대역폭 요구 사항에 맞춰 계속 확장되는 가운데, 맥스리니어가 차세대 연결 기술의 핵심 구현 기업으로 부상하고 있다고 믿습니다. 광 데이터센터 연결 및 인프라 솔루션에 대한 수요가 계속 강화되고 있으며, 맥스리니어가 AI 주도의 다년간 성장 사이클의 초기 단계에 있다고 믿습니다. 이러한 배경에서 AI 데이터센터 사업은 계속해서 당사의 기대를 뛰어넘는 성과를 내고 있습니다. 3분기 전체 매출은 전년 동기 대비 72% 증가했습니다. 광 PAM4 제품 도입 가속화, 고객사와의 협력 확대, 인프라 제품 포트폴리오 전반의 탄탄한 실행력이 성장을 이끌었습니다. 인프라 부문 매출은 전년 동기 대비 210% 증가했으며, 이제 나머지 모든 매출 부문을 합친 것보다 규모가 커졌습니다.

이러한 성장세를 반영해 2026년 광 데이터센터 매출 전망을 2억 5,000만~2억 7,000만 달러로 상향 조정합니다. 2027년 이후까지 수주에 대한 가시성이 높은 만큼, 내년에도 매출이 크게 한 단계 도약할 것으로 예상합니다. 5나노미터 CMOS 기반 레인당 100기가비트 PAM4 SerDes 제품군인 키스톤은 여러 하이퍼스케일러 고객사를 대상으로 대량 생산이 빠르게 확대되고 있습니다. 업계 최고 수준의 전력 효율과 성능을 갖춘 키스톤은 현재 진행 중인 800기가비트 광 인프라 구축에서 맥스리니어를 핵심적인 위치에 놓이게 합니다. 앞으로는 러시모어 기반 레인당 200기가비트 PAM4 1.6테라비트 아키텍처를 중심으로 고객 활동이 가속화되고 있습니다. 인증 프로그램은 2027년으로 예상되는 양산 적용을 향해 진전되고 있습니다. 러시모어는 키스톤의 탄탄한 성공을 기반으로 하며, 주요 다년간 성장 동력이 될 것으로도 예상됩니다.

차세대 레인당 400기가비트 3.2테라비트 광·전기 PAM4 인터커넥트 기술 제품군인 빅스카이는 데이터센터 네트워크 속도가 레인당 200기가비트를 넘어 계속 빨라짐에 따라 성장을 더욱 촉진할 것입니다. PAM4 SerDes 광 제품을 넘어 광·전기 인터커넥트, 리타이머, 제어 평면 연결, 원격 측정, 전력 관리 전반으로 AI 인프라 사업 영역을 계속 확대하고 있습니다. AI 데이터센터 스택 내에서 이처럼 콘텐츠를 크게 확대함으로써, 맥스리니어는 미래 AI 데이터센터 아키텍처의 여러 계층에 걸쳐 사업 기회를 확보할 수 있습니다. 이미 레인당 1.6테라비트 전기 인터커넥트 제품군인 애너푸르나는 AI 스케일업을 위한 1.6테라비트 액티브 전기 케이블 및 온보드 리타이머 애플리케이션을 지원합니다. 레인당 200기가비트 TIA 플랫폼인 워싱턴은 PAM4 DSP 기반 광 제품뿐 아니라 LRO, LPO, NPO, CPO 솔루션으로 구성된 비DSP 기반 선형 플러그형 광 제품도 지원합니다.

워싱턴과 애너푸르나의 초기 매출은 2027년에 발생하고, 2028년부터는 물량이 더욱 본격적으로 확대될 것으로 예상합니다. 또한 랙 규모 AI 인프라의 원격 측정, 전력 관리 및 보호 솔루션에 사용되는 USB, PCIe, UART 연결 브리지로 구성된 AI 랙커맨더 제품 포트폴리오에도 기대를 걸고 있습니다. 랙커맨더는 데이터 이동을 넘어 AI 데이터센터의 제어 평면까지 맥스리니어의 역할을 확대합니다. 고객은 인프라 관리를 위해 성능과 효율을 극대화할 수 있는 첨단 원격 측정 모니터링, 연결성, 전력 제어 기능을 필요로 합니다. 이는 전략적 사업 영역을 확대하는 동시에 장기적으로 상당한 성장 기회를 제공한다고 믿습니다. 또한 여러 데이터센터를 연결하는 제어 평면 네트워크로 사용되는 XGS-PON 하이퍼스케일 데이터센터 설계 수주 제품이 인증 절차를 완료했습니다. 확보된 수주잔고를 바탕으로, 이 데이터센터 간 제어 평면 솔루션의 첫 공급은 2027년에 시작될 것으로 예상합니다.

한편, 스토리지 가속기 플랫폼인 팬서는 고객들이 보다 효율적인 AI 인프라를 모색하면서 계속해서 탄력을 얻고 있습니다. 팬서는 스토리지의 실효 활용도를 크게 높이고 에이전틱 AI 애플리케이션을 위한 KV 캐시 용량을 확보함으로써, 고객들이 스토리지 인프라 지출을 늘리지 않고도 더 큰 규모의 AI 추론 워크로드를 지원할 수 있도록 합니다. 팬서 매출은 올해 대략 두 배로 증가하고, 2027년에도 의미 있는 추가 증가가 가능할 것으로 예상합니다. AI 데이터센터가 여전히 주요 성장 동력이지만, 무선 인프라와 광대역 액세스 및 연결 솔루션에서도 에지 AI에 따른 업그레이드가 2027년과 2028년 성장을 견인할 것으로 예상합니다. 여기에는 시에라 단일 칩 5G 무선 액세스 네트워크 원격 무선 장치 솔루션, 밀리미터파 및 마이크로파 백홀 무선주파수·모뎀 시스템온칩, XGS-PON 광섬유 광대역 홈 게이트웨이가 포함됩니다.

3분기에는 북미와 유럽의 주요 1등급 서비스 제공업체들이 광섬유 PON과 와이파이 7 게이트웨이를 대규모로 구축하면서 광대역과 연결성 부문 모두 전 분기 대비 매출 성장을 기록했습니다. 마무리하자면, 하이퍼스케일 구축의 가속화, 광 연결성 제품 탑재량 증가, 신제품 양산 확대, AI 인프라 전반으로의 참여 확대를 통해 맥스리니어가 여전히 상당한 성장 사이클의 초기 단계에 있다고 확신합니다. 당사의 전략은 고속 데이터센터 연결 분야에서의 리더십을 강화하고, 인접 인프라 시장으로 진출하며, 하이퍼스케일 고객사 내 제품 탑재 비중과 전략적 중요성을 높이는 데 초점을 맞추고 있습니다. 강력한 고객사 수요, 높은 수주잔고 가시성, 차별화된 기술 포트폴리오를 바탕으로 맥스리니어가 지속적인 성장과 장기적인 주주가치 창출을 실현할 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 그럼 최고재무책임자 겸 최고기업전략책임자인 스티브 리치필드에게 통화를 넘기겠습니다.

스티브? 감사합니다, 키쇼어. 3분기 총매출은 2억 1,810만 달러로, 전 분기 1억 6,880만 달러보다 29% 증가했고 2025년 3분기 1억 2,650만 달러보다 72% 증가했습니다.

2026년 3분기 인프라 매출은 약 1억 2,500만 달러로 증가했습니다. 광대역 매출은 약 5,300만 달러로 증가했습니다. 연결성 매출은 약 2,500만 달러였습니다. 산업·다중시장 매출은 약 1,500만 달러였습니다. 3분기 매출총이익률은 GAAP 기준 58.7%, 비GAAP 기준 60%였습니다. 3분기 GAAP 기준과 비GAAP 기준 매출총이익률 차이는 주로 인수 관련 무형자산 상각비 250만 달러에 기인했습니다. 3분기 GAAP 기준 영업비용은 9,780만 달러였고, 비GAAP 기준 영업비용은 6,650만 달러였습니다. GAAP 기준과 비GAAP 기준 영업비용의 차이는 주로 주식 기반 보상 및 성과 기반 주식 보상 발생액 합계 2,880만 달러와 인수 관련 비용 및 기타 비용 230만 달러에 기인했습니다.