브릿지워터 뱅크셰어스 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 베시. 여러분, 안녕하십니까.

오늘 컨퍼런스콜에는 제리 백 회장 겸 최고경영자, 조 치보스키 사장 겸 최고재무책임자, 닉 플레이스 최고은행업무책임자, 케이티 모렐 최고신용책임자가 함께하고 있습니다. 잠시 후 2026년 3분기 재무 실적을 개괄해 드리겠습니다. 브리지워터 웹사이트의 투자자 관계 페이지(investors.bridgewaterbankmn.com)에서 확인하실 수 있는 슬라이드 자료를 참고하겠습니다. 모두발언을 마친 뒤 질의응답을 시작하겠습니다. 오늘 발표 중 회사의 향후 사건이나 미래 재무 실적과 관련해 전망 또는 기타 미래예측진술을 제시할 수 있습니다. 이러한 진술은 예측에 해당하며 실제 결과는 상당히 달라질 수 있다는 점에 유의해 주시기 바랍니다. 당사에 영향을 미칠 수 있는 위험과 불확실성에 관한 자세한 내용은 슬라이드 자료와 2026년 3분기 실적 발표 자료의 미래예측진술 관련 공시를 참조해 주십시오.

오늘 제공하는 정보는 2026년 9월 30일 종료된 분기 기준이며 해당 분기에 관한 것입니다. 당사는 이 정보를 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 또한 오늘 컨퍼런스콜에서 비일반회계기준 재무지표를 공개할 수 있습니다. 당사는 관련 일반회계기준 재무지표와 더불어 특정 비일반회계기준 재무지표를 제공하면 투자자들이 회사의 영업 실적과 추세를 이해하고 동종 기업의 실적과 비교하는 데 유용한 정보를 얻을 수 있다고 생각합니다. 이러한 공시를 일반회계기준에 따라 산출한 영업 실적을 대체하는 것으로 간주해서는 안 된다는 점을 유의해 주시기 바랍니다. 비일반회계기준 공시와 이에 상응하는 일반회계기준 재무지표 간의 조정 내역은 슬라이드 자료와 2026년 3분기 실적 발표 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 이제 브리지워터의 회장 겸 최고경영자 제리 백에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 저스틴. 오늘 아침 함께해 주셔서 감사합니다. 3분기에는 신중하게 수립한 전략을 규율 있게 실행한 결과 매우 강력한 실적을 거뒀습니다. 성장과 수익성을 목표로 삼았으며, 두 가지 모두 두드러진 성과로 나타났습니다. 당사는 항상 견조한 대출 성장을 이룰 수 있었지만, 수익성 최적화를 우선시하는 대차대조표 성장을 추진하는 데 더욱 집중하게 됐습니다. 이 전략은 지금 그 어느 때보다 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 연초에는 대출 경쟁이 심해지면서 무리한 가격 경쟁이 나타났지만, 당사는 이를 감수할 의향이 없었습니다. 또한 과거 핵심 예금 성장은 계절적 특성을 보여 왔으며, 일반적으로 상반기에는 성장세가 더뎠다는 점도 알고 있었습니다. 이에 이러한 추세를 고려해 대출 성장 속도를 전략적으로 낮춰 한 자릿수 중반대로 조정했습니다.

예상했던 대로 하반기에 핵심 예금 성장이 회복됐으며, 연율 기준 성장률은 약 20%에 달했습니다. 이는 계절적 요인뿐 아니라 은행 전반에서 확대해 온 신규 고객 관계에서도 비롯됐습니다. 이에 지난 분기 대출 성장을 연율 기준 7% 이상으로 가속화할 수 있었으며, 연초 이후 기준으로 대출과 핵심 예금의 성장률은 이제 비슷한 수준입니다. 이는 데이터와 시장에 대한 지식, 대차대조표, 고객층에 대한 이해를 활용해 은행의 성장과 수익성을 전략적이고 효율적으로 높이는 방법을 잘 보여주는 사례입니다. 그 결과 3분기 총수익과 충당금 적립 전 순이익이 사상 최고치를 기록했습니다. 여기에 비이자 비용 감소까지 더해져 효율성 비율이 2023년 1분기 이후 처음으로 50% 아래로 내려갔습니다.

순이자이익의 지속적인 증가도 실적에 크게 기여했습니다. 대출 금리 재산정이 계속되면서 3분기 순이자마진이 2bp 더 확대됐습니다. 앞으로를 내다보면 새로운 금리 상승 환경에 진입하고 있으며, 이에 대해서는 조가 잠시 후 설명할 예정입니다. 하지만 당사는 대출 포트폴리오에서 변동금리 대출 비중을 선제적으로 늘려 왔기 때문에, 과거보다 현재의 대차대조표가 이러한 환경에 더 잘 대비돼 있다고 생각합니다. 견조한 자산 건전성 추이도 실적에 긍정적으로 기여했습니다. 최근 몇 분기 동안 말씀드린 것처럼, 당사는 단기간 내에 해결되기를 기대하는 대출 두 건을 처리하고 있습니다. 케이티가 이와 관련해 잠시 후 자세한 내용을 설명할 예정입니다. 이 두 건을 제외하면, 부실자산이 동종 업체보다 훨씬 낮은 수준을 유지하고 분류자산 추이도 계속 개선되고 있어 대출 포트폴리오에 매우 만족하고 있습니다.

5번 슬라이드에서는 브리지워터가 유형자기자본을 동종 업체보다 꾸준히 더 빠르게 늘려 온 오랜 기록을 보여드리겠습니다. 이러한 추세는 2018년 상장 전부터 이어져 왔으며, 최근에는 2021년 이후에도 계속되고 있습니다. 전년 동기 대비 유형자기자본은 9.4% 증가했습니다. 주주가치 제고는 브리지워터의 핵심 목표입니다. 전반적으로 브리지워터는 3분기에 매우 좋은 실적을 거뒀습니다. 당사가 만들어 낸 성장세에 매우 만족하며, 2026년 남은 기간과 그 이후의 전망도 낙관하고 있습니다. 팀은 매우 강력하며, 당사가 추진 중인 전략을 실행에 옮길 역량을 갖추고 있습니다. 그럼 조에게 넘기겠습니다.

고맙습니다, 제리. 5번 슬라이드에서는 이번 분기의 주요 특징 중 하나인 수익성 개선을 보여드립니다. 여기에는 전년 동기 대비 36% 증가한 사상 최대 충당금 적립 전 순수익과, 자산수익률 및 평균 유형보통주자기자본이익률의 지속적인 개선이 포함됩니다. 이러한 수익성 개선세의 상당 부분은 전년 동기 대비 20% 증가한 견조한 매출 성장에 힘입은 것입니다. 매출 성장은 다음 슬라이드에서 더 자세히 말씀드릴 순이자이익과 더불어, 신용장 수수료 증가에 힘입은 견조한 비이자이익 성장에서 비롯됐습니다. 현재 금리 환경에서는 스와프 가격 책정 여건이 덜 우호적이어서 3분기 스와프 수수료는 다소 감소했습니다. 6번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 3분기 순이자이익은 연율 기준 22% 증가했으며, 이는 평균 이자수익자산의 연율 기준 16% 증가와 순이자마진 확대가 모두 기여한 결과입니다.

예상대로 순이자마진 확대 속도는 2분기보다 둔화됐지만, 대출 포트폴리오의 금리가 계속 재산정되고 예금 비용은 비교적 안정적으로 유지되면서 2bp 상승한 3.09%를 기록했습니다. 전반적으로 마진 확대 폭은 당초 올해 4분기까지 3%에 도달하지 못할 것으로 예상했던 것보다 컸습니다. 올해 대부분의 기간 동안 3%를 웃도는 수준을 유지한 것이 전반적인 수익성 개선에 기여했습니다. 7번 슬라이드에서 순이자마진의 주요 요인을 자세히 살펴보면, 대출 포트폴리오의 금리가 계속 재산정되면서 대출 수익률은 5bp 추가 상승한 5.96%를 기록했고, 3분기 신규 대출의 평균 수익률은 6% 중반대였습니다. 대출 수익률이 상승한 반면, 예금 비용은 2.78%로 3분기 연속 비교적 안정적으로 유지됐습니다.

최근 금리 인상과 향후 추가 인상 가능성을 고려할 때, 앞으로 순이자마진이 어떻게 움직일지가 이제 관건입니다. 가장 중요한 점은 현재 저희가 과거보다 금리 상승 환경에 더 잘 대비되어 있다는 것입니다. 지난 몇 년간 대차대조표에서 변동금리 대출의 비중을 선제적으로 늘려 금리 재산정 기회를 확대하고 금리 변동에 중립적인 구조를 갖추고자 했습니다. 현재 변동금리 대출은 포트폴리오의 26%를 차지하며, 이는 불과 2년 전의 15%에서 증가한 수치입니다. 이에 따라 현재 변동금리 대출은 12억 달러로, 단기 금리에 직접 연동된 예금 16억 달러의 상당 부분을 상쇄합니다.

연준의 금리 인상으로 업계 전반의 예금 비용이 높아질 것으로 예상하지만, 변동금리 대출 비중 확대뿐 아니라 기존 대출의 지속적인 금리 재산정에 힘입어 대출 금리도 계속 상승할 것으로 기대합니다. 향후 12개월 동안 만기가 도래하는 고정금리 대출은 6억 9,700만 달러이며 가중평균 수익률은 5.70%입니다. 이와 별도로 1억 500만 달러 규모의 변동금리 대출은 4.23%의 금리로 재산정되거나 만기가 도래합니다. 이처럼 낮은 수익률의 대출이 장부에서 빠지고 더 높은 수익률의 신규 대출이 편입되면서, 앞으로 추가적인 금리 재산정에 따른 상승 여지가 있습니다. 이러한 대출 금리 재산정을 감안할 때, 최근 금리 인상에도 불구하고 단기적으로 순이자마진은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상합니다. 이 전망에는 12월 추가 금리 인상 한 차례와 2027년 상반기 두 차례의 추가 인상도 반영되어 있습니다.

이는 지난 금리 상승기 동안 마진이 축소됐던 점을 고려하면 현재 저희가 얼마나 더 나은 위치에 있는지를 보여줍니다. 대출 성장과 마진 안정세가 이어지는 가운데, 앞으로 몇 분기 동안 순이자이익을 지속적으로 늘릴 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 8번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 저희는 지점 수가 적은 사업 모델과 상업용 부동산 대출에 대한 집중을 바탕으로 항상 높은 효율성을 유지하며 사업을 운영해 왔습니다. 앞서 말씀드린 최근의 매출 성장세와 3분기의 비용 통제가 맞물리면서, 효율성 비율은 다시 50% 아래로 떨어졌습니다. 이는 2023년 1분기 이후 처음입니다. 인수합병 관련 인재 영입 기회를 활용하기 위해 연초 일부 비용을 앞당겨 집행한 뒤, 3분기 비용은 2분기 수준으로 유지할 수 있을 것으로 예상했습니다. 그러나 실제 비용은 이보다도 낮아 예상보다 좋은 실적을 거뒀습니다.

4분기에는 비이자 비용이 2분기 수준으로 돌아갈 것으로 예상합니다. 전반적으로 3분기 비용이 낮아진 덕분에 매출이 크게 성장한 가운데 영업 레버리지가 확대됐습니다. 저희는 비용을 효과적으로 관리해 온 검증된 실적을 보유하고 있으며, 앞으로도 이러한 기조를 이어가면서 추가적인 영업 레버리지 확대를 목표로 사업에 계속 투자할 수 있을 것으로 기대합니다. 그럼 닉에게 마이크를 넘기겠습니다.