XBP 글로벌 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

감사합니다. 여러분, 안녕하세요. XBP 글로벌 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 저와 함께 최고경영자 안드레이 조노빅과 최고재무책임자 데얀 아브라모빅이 함께합니다. 시작에 앞서, 오늘 발언에는 미래 실적, 전망 및 전략에 관한 예측성 발언이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 발언은 현재의 기대와 가정에 기반하며, 실제 결과는 위험과 불확실성으로 인해 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 증권거래위원회(SEC)에 제출한 최신 연례보고서(Form 10-K), 위임장 및 기타 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 해당 자료는 투자자 관계 웹사이트 investors.xbglobal.com에서 확인하실 수 있습니다. 이번 컨퍼런스에서는 일부 프로포마 및 비-GAAP 재무 지표도 언급할 예정입니다.

이들 비-GAAP 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간 조정 내역은 실적 발표 자료와 투자자 프레젠테이션 부록에 포함되어 있으며, 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 안드레이에게 마이크를 넘기겠습니다.

여러분, 안녕하세요. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 지난 분기 말씀드렸듯이, 우리는 기존 워크플로우 플랫폼을 고마진 에이전틱 AI 파이프라인으로 전환하는 신중한 진화를 진행하고 있으며, 자체 혁신을 실행하고 목표 시장 진입 투자를 집중하고 있습니다. 오늘 저는 2분기 실적이 정상화된 EBITDA 2,190만 달러와 24.9%의 조정 총마진으로 수익성과 운영 모멘텀에서 명확한 도약을 이루었음을 기쁘게 보고드립니다. 이는 지금까지의 최고 수준입니다. 우리의 수익성 궤적과 파이프라인 품질은 낙관할 만한 이유를 제공합니다. XBP에서는 의료, 공공 부문, BFSI와 같이 엄격히 규제되는 최종 시장에서 필수적인 미션 크리티컬 워크플로우를 조율하며, 여기서는 처리 정확성, 규제 준수, 감사 가능성이 필수적입니다. 우리 고객층은 단순한 AI 실험과 고객들이 자연스럽게 할인하는 공격적인 ROI 약속을 빠르게 넘어가고 있습니다. 고객들은 실제 실행력을 제공하는 생산 등급의 파트너를 원합니다.

일반적인 소프트웨어 함정에 빠지거나 우리의 운영 DNA를 포기하는 대신, 우리는 깊은 도메인 전문성에 전략을 기반으로 두고 있습니다. 우리는 결정론적 규칙 엔진과 지능형 AI 모델을 결합한 적응형 프로세스 오케스트레이션을 활용하여 고위험 환경에서 정확성과 준수를 보장합니다. 우리 AI 파이프라인이 복잡한 예외를 만나도 실패하지 않습니다. 해당 거래를 주제 전문가에게 전달합니다. 성숙한 배포 환경에서는 전체 엣지 케이스의 약 50%가 전문가들에 의해 판정되고 해결되며, 그 판단은 모델에 다시 피드백되어 지속적으로 재학습됩니다. 우리는 사람을 대체하는 것이 아닙니다. 우리는 그들을 고부가가치 판정자로 승격시키고 있습니다. 이 모델 하에서 수작업이 많고 볼륨이 큰 워크플로우를 고마진 지능형 AI 파이프라인으로 전환함으로써, 우리는 더 견고하고 반복 가능하며 수익성 있는 성장 엔진을 구축하고 있습니다. 이 운영 전환의 기반에는 광범위한 AI 생태계에서의 혁신을 포착하는 능력이 있습니다. 오픈 웨이트 모델 시대가 도래했습니다.

최근 여러 엔터프라이즈급 오픈 웨이트 모델이 출시되면서, 우리의 신속한 학습 프로토콜은 이러한 모델들을 배포된 에이전틱 파이프라인에 빠르게 통합할 수 있게 합니다. 이는 고객에게 훨씬 더 높은 가치를 제공하는 동시에 데이터가 EU AI 법안과 같은 고급 지침에 따라 엄격히 기업 경계 내에 유지되도록 보장합니다. 이제 투자자 자료 4페이지로 넘어가, 이러한 운영 혁신이 어떻게 구체적인 재무 성과로 이어지고 있는지 확인해 보겠습니다. 조직 전반에서 추가적인 효율성 기회를 발견함에 따라, 목표 연간 운영 효율성 범위를 기존 5,500만~6,000만 달러에서 6,500만~7,500만 달러로 상향 조정합니다. 2026년 내 예상 혜택은 약 3,500만 달러입니다. 이번 분기 재무 실적과 이 혁신은 상관관계가 있습니다. 조정된 총마진은 4분기 연속 확대되어 24.9%를 기록하며 역대 최고 수준에 도달했습니다.

정상화된 EBITDA는 2,190만 달러로 증가했고, 이에 따라 정상화된 EBITDA 마진도 11.5%로 상승했습니다. 이 개선은 이번 분기의 유리한 매출 구성과 AI 중심의 자동화 노력이 구조적 마진 확대를 이끌어낸 결과입니다. 두 번째 부분은 시간이 지남에 따라 복리 효과를 낼 것입니다. 7페이지로 넘어가서, 매출이 전년 대비 및 전 분기 대비 감소한 점을 인정하며, 이는 예상된 결과입니다. 이는 주로 작년 구조조정과 관련된 기존 계약 종료 및 물량 감소를 반영합니다. 앞으로의 지표들은 여러 측면에서 개선되고 있으며, 특히 매출 부문에서 두드러집니다. 2분기 동안 우리는 예약 건수와 파이프라인 품질에서 의미 있는 성장을 달성했습니다. 총 계약 가치는 1억 2,130만 달러로 전년 대비 51.6%, 전 분기 대비 12.2% 증가했습니다. 신규 연간 계약 가치(ACV) 예약은 3,600만 달러로 전년 대비 57%, 전 분기 대비 32.1% 증가했습니다.

6월 30일 기준 총 파이프라인은 25억 달러로 1분기와 거의 동일하며, 전년 대비 17.2% 증가했습니다. 파이프라인과 관련해, 우리는 헬스케어 및 공공 부문 실무 그룹에서 상당한 AI 관심을 보고 있으며, 이는 헬스케어 지불자 및 제공자 솔루션에 집중되어 있습니다. 헬스케어 및 공공 부문 헬스케어에 대한 수요가 강화되고 있으며, 고객들은 엄격한 데이터 주권 가이드라인과 인간 개입 감독이 포함된 안전한 온프레미스 하이퍼자동화를 적극적으로 찾고 있습니다. 공공 부문 헬스케어 수요가 강화되고 있음에도 불구하고, 전반적인 공공 부문 계약 시기는 지정학적 불확실성으로 인해 변동성이 큽니다. AI 관심이 기업 계약으로 어떻게 연결되는지 강조하기 위해, 최근 우리는 글로벌 항공기 기단의 유지보수 수명 주기를 관리하는 에이전틱 AI 인프라를 배포하는 계약을 체결했습니다. 모든 유지보수 항목은 벡터화되어 고객의 프라이빗 클라우드 내 개인 벡터 데이터베이스에 저장됩니다.

우리의 에이전틱 솔루션은 데이터 접근을 관리하여 항공기가 리스 종료되거나 판매될 때 기록을 원활하게 재생산할 수 있도록 합니다. 이는 데이터를 엄격한 기업 통제 하에 안전한 개인 클라우드로 전환하는 사례로, 항공 산업 전반에 복제할 수 있습니다. 요컨대, 우리는 현재의 전략적 방향이 효과적이라고 판단하고 있습니다. 우리는 고품질의 반복 가능한 성장 엔진을 구축하고 운영 방식에 자동화를 적용하고 있으며, 이는 향후 분기 실적에 긍정적으로 반영될 것으로 기대합니다. 이제 통화를 우리 CFO인 데얀 아브라모비치에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 안드레이 씨, 그리고 여러분 안녕하세요. 이전 분기들과 마찬가지로, 제 발언은 주로 운영 성과를 비교 가능한 기준으로 평가하기 위해 프로포르마 결과에 중점을 둘 것입니다. 9페이지부터 시작하겠습니다. 이번 분기 총수익은 1억 9,130만 달러로, 프로포르마 기준 전년 대비 14% 감소했습니다. 이 감소는 예상된 고객 이탈과 기존 계약 재구조화에 따른 물량 축소와 일치합니다. 연결 기준으로 보고된 총마진은 21.5%로, 전년 대비 80 베이시스 포인트 상승했습니다. 이번 분기에는 일회성 비용인 퇴직금 및 비반복적 재구조화 관련 비용과 같이 매출원가에 큰 영향을 줄 수 있는 항목을 정상화한 조정 총마진이라는 새로운 지표를 도입했습니다. 조정 총마진을 사용하면 보고 기간 전반에 걸쳐 수익성을 명확하게 비교할 수 있다고 생각합니다.

2분기 조정 총마진은 24.9%로 전년 대비 290 베이시스 포인트, 1분기 대비 140 베이시스 포인트 상승하여 역대 최고 총마진을 기록했습니다. 정상화 EBITDA는 2,190만 달러로 전년 대비 8.4%, 전 분기 대비 40.6% 증가했으며, 정상화 EBITDA 마진은 11.5%로 확대되었습니다. 10페이지의 세그먼트별 실적으로 넘어가겠습니다. 적용된 워크플로우 자동화 부문 매출은 1억 6,680만 달러로 전년 대비 16.7% 감소했으며, 이는 물량 감소와 일부 일회성 프로젝트 완료, 예상된 고객 이탈에 기인합니다. 이 부문의 조정 총마진은 19.2%로 전년 대비 120 베이시스 포인트 상승했습니다. 기술 부문 매출은 2,450만 달러로 전년 대비 9.8% 증가했으며, 주로 이번 분기의 일회성 프로젝트 증가에 기인합니다. 조정 총마진은 64.2%로 전년 대비 690 베이시스 포인트 확대되었습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 최근 분기 실적을 보여드리겠습니다.

우리의 마진은 4분기 연속 상승했으며, 이는 고마진, 고자동화 사업으로의 전환과 자동화 도구 활용 확대, 그리고 이번 분기의 유리한 믹스가 결합된 결과입니다. 이번 분기 정상화 EBITDA 성장은 이러한 전환의 검증으로, 금액과 매출 대비 비율 모두에서 1분기 대비 크게 상승했습니다. 우리는 올해 하반기에 매출이 반등할 것으로 기대하고 있습니다. 매출총이익률의 지속적인 확대와 판매관리비 절감이 결합되어, 이는 2026년 하반기부터 2027년까지 정상화 EBITDA를 더욱 성장시킬 수 있는 기반이 됩니다. 12번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 우리는 2025년 말 대비 올해 말까지 약 20%의 인력 감축을 계속 예상하고 있으며, 현재 업데이트된 효율성 목표는 연간 기준 6,500만 달러에서 7,500만 달러의 효율성 달성입니다.

지난 분기 대비 증가는 주로 제3자 벤더 비용 절감을 포함한 비급여 관련 이니셔티브에 의해 주도되었습니다. 이제 마무리 발언을 위해 안드레에게 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, 데얀. 13번 슬라이드로 넘어가서, 저는 AI 운영 모델이 노동 생산성에 미치는 장기적인 영향에 대해 강조하고 싶습니다. 지난 분기에 말씀드렸듯이, 기존의 비즈니스 프로세스 서비스는 인원 수에 의존하는 구조로 운영되었습니다. 오늘날 XBP 글로벌은 동종 업계에서 노동 효율성 부문을 선도하고 있습니다. AI 우선 전환에 힘입어, 직원 1인당 매출은 지난 분기 82,000달러에서 약 89,000달러로 증가했습니다. 우리는 연말까지 직원 1인당 매출이 약 100,000달러에 이를 것으로 예상하며, 이는 동종 업계 평균 약 60,000달러를 크게 상회하여 고마진 자동화 실행으로의 전환이 확고히 자리 잡고 있음을 입증합니다. 14번 슬라이드에서 제가 특히 강조하고 싶은 점은 낮은 고객 집중도입니다. 상위 10개 고객이 전체 매출의 단 34%만을 차지하고 있습니다.