타겟 호스피탈리티 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까? 타겟 호스피탈리티 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침 발표한 2분기 실적 보도자료는 당사 웹사이트 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 이 통화 녹음은 제한된 기간 동안 웹사이트에 아카이브될 예정입니다. 보도자료에 포함된 미래예측정보에 관한 주의 문구를 참고해 주시기 바랍니다. 이와 동일한 내용이 오늘 컨퍼런스 콜에서의 발언에도 적용됩니다. 이번 통화에는 시의성이 있는 정보와 함께 2026년 8월 10일 현재 기준의 미래예측정보가 포함되어 있습니다. 타겟 호스피탈리티는 관련 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 오늘 이후 발생할 수 있는 사건이나 상황을 반영하여 이 통화의 정보를 업데이트하거나 수정할 의무를 명시적으로 부인합니다.

향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 위험과 불확실성에 대한 전체 목록은 타겟 호스피탈리티의 SEC 정기 보고서를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 통화에서는 비GAAP 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 오늘 통화에서 언급된 비GAAP 재무 지표와 해당 GAAP 지표 간의 조정 내역은 당사 웹사이트 투자자 섹션에 게시된 실적 발표 자료의 표를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 통화는 브래드 아처 사장 겸 최고경영자가 주도하며, 이어서 제이슨 블라치 최고재무책임자가 발표할 예정입니다. 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 이제 최고경영자 브래드 아처에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 마크. 여러분, 안녕하세요. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 우리는 최근 WHS 계약 수주에 대한 철저한 실행과 성장 파이프라인의 지속적인 진전을 바탕으로 강력한 2분기 실적을 달성했습니다. 상업적 수주를 운영 성과로 전환하는 데 집중하는 것은 타겟의 실적을 견인하는 모멘텀을 강조합니다. 2026년 1월 이후로 우리는 9,000개 이상의 계약된 침대를 확보했으며, 이는 14억 달러 이상의 다년 계약에 해당하며, WHS 부문의 전례 없는 성장을 지원하고 AI 기반 데이터 센터 개발과 중요 전력 생산 확장을 위한 필수 미션 크리티컬 솔루션의 선도 공급자로서 타겟의 역할을 강화합니다. 이러한 상업적 모멘텀은 운영 실행으로 직접 이어지고 있으며, 2분기 동안 평균 WHS 가동 침대 수가 4,000개를 넘어섰습니다. 우리는 최근 계약 수주를 이행하는 동시에 타겟 하이퍼스케일 플랫폼과 검증된 운영 역량으로 고객 수요 가속화를 지원하고 있습니다.

북미 전역에서 기회가 확대되고 있으며, 20,000개 이상의 침대가 포함된 파이프라인을 뒷받침하는 활발한 논의가 진행 중입니다. WHS 최종 시장 전반에 걸친 이러한 수요의 폭과 지속성은 다조(多兆) 달러 규모의 장기 투자 사이클로 뒷받침되는 역사상 최대 상업용 파이프라인을 진전시킬 수 있다는 확신을 줍니다. 개별 부문으로 넘어가면, HFS 사우스 부문은 광범위한 운영 지역에 걸친 확립된 커뮤니티 네트워크를 통해 세계적 수준의 고객을 지속적으로 지원하고 있습니다. 타겟의 신뢰할 수 있는 서비스 제공, 네트워크 규모, 그리고 오랜 고객 관계는 90% 이상의 갱신률을 꾸준히 유지하며, 차별화된 제공 가치의 중요성을 강조합니다. 이제 Workforce Hospitality Solutions, 즉 WHS 부문으로 넘어가겠습니다. WHS 부문의 전례 없는 성장은 상업적 모멘텀 구축, 철저한 운영 실행, 그리고 고부가가치 최종 시장으로의 의도적인 전환을 반영합니다.

우리는 타겟 하이퍼스케일 플랫폼과 확장 가능한 시장 진입 속도 솔루션의 가치를 계속 입증하며, 타겟이 가속화되는 고객 활동과 장기 수요 역학으로부터 혜택을 볼 수 있도록 위치시키고 있습니다. 중요하게도, 동시 커뮤니티 개발 전반에 걸쳐 계약된 침대 수가 증가함에 따라, 우리는 실행에 집중하며 고객이 복잡하고 시간에 민감한 프로젝트를 진전시키는 데 필요한 필수 솔루션을 제공하는 데 주력하고 있습니다. 가속화되는 최종 시장 수요, 미션 크리티컬 솔루션에 대한 인식 증가, 그리고 검증된 실행 능력이 결합되어 추가 대규모 커뮤니티 개발에 대한 심도 있는 논의를 지속적으로 이끌고 있습니다. 이 모멘텀을 바탕으로, 우리는 신규 고객의 장기 AI 데이터 센터 개발을 지원하는 대규모 Workforce 허브를 구축하기 위한 여러 확정 계약을 마무리하고 있습니다. 이들 고객이 점점 더 압축된 개발 일정을 맞닥뜨리면서, 인력 숙소 확보의 긴급성이 커지고 있어 향후 분기 내 추가 계약 수주가 있을 것이라는 확신을 갖게 합니다.

확대되는 고객 기반과 지속되는 상업적 모멘텀은 고객들이 타겟을 선택하는 이유를 더욱 입증합니다. 규모, 속도, 맞춤화, 그리고 차별화된 타겟 하이퍼스케일 제공을 통한 검증된 실행 능력을 제공하는 우리의 역량입니다. 이러한 동일한 역량이 기존 커뮤니티 내에서 추가 범위 확장 기회를 창출하고 있습니다. 고객들이 활동 수준을 가속화함에 따라, 신뢰성, 유연성, 속도가 중요한 빠르게 변화하는 환경에서 확장된 솔루션을 점점 더 많이 찾고 있습니다. 대규모 인프라 개발이 점점 더 복잡해지고 원격지화되며 시간에 민감해짐에 따라, 타겟은 고객의 역동적인 요구를 단일 파트너가 충족할 수 있는 수직 통합 턴키 모델을 통해 이 수요를 독보적으로 대응할 위치에 있습니다. 이러한 역량은 설계 및 개발부터 완전한 서비스 운영에 이르는 전 과정 모델과 수십 년간의 타겟의 운영 실적에 의해 뒷받침되고 있습니다. 이 통합 접근법은 고객에게 필수 솔루션을 제공하고 지역사회를 지원하며, 수요가 계속 증가하는 가운데에도 유리한 위치를 유지할 수 있게 합니다.

앞으로도 북미 전역에서 지리적 기회가 확대되는 것을 계속 확인하고 있으며, 20,000개 이상의 병상에 달하는 파이프라인을 뒷받침하는 활발하고 지속적인 논의가 진행 중입니다. 이러한 최종 시장에서의 입지가 확대됨에 따라, 우리는 가속화되는 수요를 활용하고 전략적 성장 이니셔티브를 진전시키며 견고한 장기 가치를 제공할 수 있다고 확신합니다. 이제 재무 실적과 2026년 전망에 대해 자세히 말씀드리기 위해 제이슨에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 브래드. 2분기 총매출은 약 8,600만 달러였으며, 조정 EBITDA는 약 1,800만 달러로, 주로 WHS 부문의 상당한 성장에 힘입은 결과입니다. 이 성장은 또한 올해 누적 기준 1억 1,000만 달러를 초과한 영업활동 현금흐름을 강화했으며, 여기에는 최근 WHS 부문 계약 수주와 관련된 고객 선급금 1억 달러 이상이 포함되어 있습니다. 이러한 지급은 계약의 견고한 기본과 고객들이 우리의 시장 진입 속도 솔루션에 부여하는 가치를 강조합니다. 더 넓게 보면, 우리의 실적은 최근 계약 수주에 대한 지속적인 실행, 강력한 단위 경제성, 그리고 커뮤니티가 확장됨에 따른 운영 레버리지 증가를 반영합니다. 이로 인해 1분기 대비 조정 EBITDA 마진이 700 베이시스 포인트 이상 확대되었습니다. 이러한 수주가 가동되고 커뮤니티가 계속 확장됨에 따라, 2026년과 2027년까지 매출과 조정 EBITDA가 더욱 증가할 것으로 기대합니다. 개별 부문 실적으로 넘어가겠습니다.

우리 WHS 부문은 분기 매출 약 3,600만 달러를 기록했으며, 이는 전년 대비 142% 증가한 수치로, 여러 커뮤니티가 가동 단계로 진입하고 활동이 건설에서 완전 서비스 운영으로 전환된 결과입니다. 분기 동안 WHS 부문 평균 사용 병상 수가 4,000개를 넘어섰으며, 이는 우리의 운영 플랫폼 깊이, 비즈니스 모델의 확장성, 그리고 다수의 대규모 고객 개발을 동시에 실행할 수 있는 능력을 더욱 입증합니다. 이러한 운영 모멘텀은 WHS 부문 최종 시장 전반에 걸친 수요 가속화를 반영하며, 커뮤니티가 계속 확장됨에 따라 더 큰 기여로 이어질 것입니다. 강력한 단위 경제성, 증가하는 운영 효율성, 그리고 최근 발표된 대규모 다년 계약 수주에 따른 활동 증가에 힘입어, WHS 부문은 현재 계약 포트폴리오 기준으로 2026년 전체 매출의 50% 이상을 차지하는 타겟의 최대 부문으로 자리매김할 것입니다.

다른 운영 부문으로 넘어가서, 우리 HFS 사우스 부문은 분기 매출 약 3,300만 달러를 기록했습니다. 부문이 다소 완화되었지만, 높은 활동 지역에서의 확고한 입지와 오랜 고객 관계를 통해 전략적 가치를 계속 제공하고 있습니다. 우리는 이 네트워크를 최적화할 기회를 계속 평가하는 동시에, 광범위한 포트폴리오 내에서 높은 수익 기회로 용량을 재배치할 수 있는 유연성을 유지하고 있습니다. 우리 정부 부문은 이번 분기에 약 1,300만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 텍사스 딜리 자산의 재가동에 힘입은 결과입니다. 최근 발표된 WHS 부문 계약 수주를 지원하기 위해 일부 정부 부문 자산을 최적화함에 따라, 향후 두 분기 동안 약 500만~700만 달러의 전환 비용이 발생할 것으로 예상됩니다. 이러한 일시적 비용은 정부 부문 마진에 일시적인 압박을 가할 것이며, 이는 2026년 전망에 반영되어 있습니다. 주식 기반 보상 및 거래 비용을 제외한 반복적인 법인 비용은 이번 분기에 약 1,500만 달러였습니다.

타겟의 전략적 이니셔티브를 추진하면서, 우리는 비용을 신중하게 관리하는 동시에 효과적인 실행에 필요한 자원을 확보하는 데 집중하고 있습니다. 우리의 2026년 전망은 향후 분기 동안 이 성장을 지원하기 위해 재조정된 법인 비용을 반영하고 있습니다. 자본 관리로 넘어가겠습니다. 이번 분기 총 자본 지출은 약 1억 3,200만 달러였으며, 이는 최근 WHS 부문 계약 수주와 관련된 여러 대규모 커뮤니티 개발의 동원 및 건설 활동이 시작된 데 따른 것입니다. 우리는 이번 분기를 약 1억 4,100만 달러의 총 가용 유동성과 0.6배의 순차입금비율로 마감했습니다. 7월 24일에 이미 발표한 바와 같이, 우리는 1억 7,500만 달러 규모의 리볼빙 신용 한도를 6억 6,000만 달러 규모의 새로운 신용 한도로 교체하여, 타겟의 약정 차입 한도를 거의 4배로 늘리고 회사의 은행 관계를 크게 확장했습니다.

이 확장된 한도는 우리의 재무 유연성을 크게 향상시키고 자본 비용을 낮추어, 최근 계약 수주를 실행하고 견고한 다년 성장 파이프라인을 활용할 수 있게 합니다. 타겟 하이퍼스케일 제품의 깊이와 가속화되는 고객 수요에 힘입어, 우리는 부가가치 솔루션을 확장하고 특정 고객 과제를 해결할 기회를 계속 발굴하고 있습니다. 예를 들어, 최근 기존 고객에게 임시 전면 서비스 인력 솔루션을 제공하는 서비스 범위를 확장했습니다. 이 솔루션은 맞춤형 수천 병상 규모 커뮤니티 완공 전에 프로젝트 개발을 가속화할 수 있도록 지원합니다. 이는 고객의 고유한 요구사항에 맞춘 솔루션을 제공하는 방식을 더욱 잘 보여줍니다. 이와 같은 유연하고 부가가치가 높은 솔루션을 제공하는 능력과 최근 발표된 WHS 부문 계약의 증가하는 기여가 결합되어, 2026년 전망 상향의 지속적인 운영 모멘텀을 반영합니다.

여기에는 총 매출 4억 1,000만~4억 2,000만 달러, 조정 EBITDA 8,500만~9,500만 달러, 인수 제외 자본 지출 4억 9,000만~5억 1,000만 달러가 포함되며, 이는 장기 성장을 위한 자금 조달에 사용됩니다. 앞서 언급했듯이, 이 자본 지출의 상당 부분은 최근 수주한 WHS 부문 계약과 관련된 고객 선급금으로 지원되어 효율적인 자본 배분과 강력한 재무 유연성 유지에 기여합니다. 최근 계약 수주가 계속 확대됨에 따라, 우리는 2026년까지 매출과 조정 EBITDA가 꾸준히 증가할 것으로 기대하며, 추가적인 운영 레버리지와 개선된 단위 경제성이 2027년까지 마진 확장을 지원할 것입니다. 이 모든 요소가 결합되어 2027년 말에는 연간 매출이 7억 달러를 초과하고 조정 EBITDA가 2억 6,000만 달러를 상회할 것으로 예상됩니다. 중요하게도, 이 전망은 기존 계약 포트폴리오에 기반한 것이며, 광범위한 상업적 파이프라인의 기여는 포함하지 않았습니다.