오케아니스 에코 탱커스 26년 2분기 어닝콜

2026년 2분기 실적 발표 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 2분기는 당사 역사상 가장 강력한 분기였습니다. 2026년 상반기 역시 당사 설립 이후 가장 강력한 6개월 기간이었습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 분기 기준 5.91달러, 상반기 기준 8.28달러였습니다. 이라클리스가 잠시 후 재무 실적을 상세히 설명드리겠습니다. 이번 분기에 이러한 성과를 달성할 수 있도록 훌륭한 업무를 수행해 준 OET 전 임직원과 Kyklades에도 감사의 말씀을 드립니다. 또한 당 기간 중 두 차례의 유상증자를 통해 취득한 수에즈막스(Suezmax) 4척의 인도도 완료했습니다. 니소스 티가니(Nissos Tigani)가 5월에, 니소스 부스(Nissos Vous)가 7월에 인도되면서, 총 18척으로 구성된 당사 선대는 이제 전량 인도가 완료되었습니다. 올해 하반기 역시 매우 훌륭한 전망을 보이고 있습니다. 당사 팀은 앞으로도 성과를 지속적으로 창출하는 데 집중하고 있습니다.

이제 이라클리스에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 아리스티디스. 4번 슬라이드부터, 당사 역사상 기록적인 분기였던 2분기 실적을 말씀드리게 되어 기쁩니다. 선대 전체 기준으로 선박 1척당 하루 약 18만1,000달러의 기간용선환산수익(TCE)을 달성했습니다. 스팟 물량은 하루 21만4,000달러였습니다. VLCC 운항일 기준으로는 18만8,000달러, 수에즈막스 운항일 기준으로는 17만5,000달러였으며, 모두 스팟입니다. 조정 EBITDA는 2억5,200만 달러, 조정 순이익은 2억3,100만 달러, 조정 주당배당금(DPS)은 5.91달러를 기록했습니다. 이사회는 주당 5.25달러의 분기 배당을 결정했으며, 이는 17분기 연속 분기 배당입니다. 이는 당사의 보고 및 조정 순이익의 거의 90%에 해당합니다. 이는 회사 설립 이후 단연코 가장 높은 분기 배당금 규모입니다. 이는 이전 5개 분기 동안 지급한 배당금을 모두 합한 것과 같은 수준입니다.

이번 분기를 포함해 지난 4개 분기 동안 주당 9.55달러, 즉 해당 기간 보고 순이익의 90%를 분배했습니다. 5월에 마지막으로 업데이트를 드린 이후, 당사는 남아 있던 수에즈막스 리세일 매입 2척인 니소스 티가니(Nissos Tigani)와 니소스 부스(Nissos Vous)를 인도받았습니다. 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 오슬로에서 IPO를 진행한 이후, 배당금으로 7억8,000만 달러 이상을 지급했으며, 이는 초기 시가총액의 약 3.5배에 해당합니다. 2022년에 선대 인도가 모두 완료된 이후로는 보고 순이익의 90%를 지급해 왔으며, 이를 통해 주주 여러분께 가치를 환원하겠다는 당사의 의지를 분명히 보여드리고 있습니다. 6번 슬라이드에서는 이번 분기 및 연간 상반기 손익계산서의 세부 내역을 보여드리겠습니다. 상반기 TCE 매출은 4억 달러를 넘어섰습니다.

EBITDA는 3억6,200만 달러였고, 순이익은 약 3억2,000만 달러, 즉 주당 8.28달러였습니다. 7번 슬라이드와 재무상태표로 넘어가겠습니다. 분기 말 기준 현금은 2억4,800만 달러였습니다. 여기에는 니소스 부스 인수와 관련해 자기자본 일부로 배정해 둔 약 3,500만 달러가 포함되어 있으며, 해당 선박은 며칠 뒤인 7월 초 당사에 인도되었습니다. 6월 30일 기준 제한현금에는, 당사가 일부 대출 약정에 따라 단기 예치해 둔 약 1,700만 달러가 포함되어 있습니다. 이는 지급 이자를 줄여주는 기능이 있어, 당시 해당 금액을 정기예금 금리에 맡겼을 때보다 더 나은 수익을 제공했습니다. 당사는 현금흐름 필요와 적용 금리에 따라, 제한현금으로 분류된 이러한 현금 또는 다른 금액을 단기적으로 계속 운용(롤포워드)할 수 있습니다.

당사 대차대조표상 부채는 7억 2,200만 달러로, 5월 니소스 티가니 인수를 위한 인출(드로다운)이 반영된 수치입니다. 장부 기준 레버리지는 35%이며, 최신 브로커 가치평가를 바탕으로 인수 및 최근 거래를 프로포마로 반영하고 분기 말 현금 잔액을 고려한 시장조정 순 LTV는 현재 25% 미만입니다. 8번 슬라이드에서 당사 선대 현황을 보시면, 최근 인수한 최신형 고사양 선박들의 편입을 이제 완전히 반영하게 되어 기쁘게 생각합니다. 5월 29일 니소스 티가니 인도와 7월 8일 니소스 부스 인도를 통해, 현재 당사는 운항 중인 선박이 총 18척이며, 최신형 에코 스크러버 장착 수에즈맥스 8척, 최신형 에코 스크러버 장착 수에즈맥스 10척, 최신형 에코 스크러버 장착 VLCC 8척으로, 평균 선령은 5.6년에 불과합니다.

참고로 CapEx 관점에서 2026년 예정된 드라이도크는 밀로스의 10년 정기검사(서베이) 1건뿐이며, 이는 현재 향후 몇 달 내에 진행될 것으로 예상하고 있습니다. 9번 슬라이드로 넘어가 자본구조를 말씀드리겠습니다. 제가 5월에 업데이트해 드린 모든 자금조달이 이제 효력을 발생했으며, 티가니와 부스 인도 관련 금융과 니소스 레니아 및 니소스 데스포티코의 기존 리스 리파이낸싱을 포함해, 당사의 가중평균 마진을 1.47%로 낮췄습니다. 이는 2023년에 리파이낸싱 작업을 시작한 이후 200bp(베이시스포인트) 이상 개선된 것입니다. 10번 슬라이드에서는 첫 두 척의 수에즈맥스 리세일 선박인 니소스 피페리와 니소스 세리포풀라가 인도된 이후 반년이 조금 지난 시점에서, 그 거래들을 되짚어 볼 기회를 갖고자 합니다.

저희는 이를 가치 창출 관점에서 바라보고 있습니다. 여기에 기여하는 세 가지 축이 있다고 봅니다. 첫 번째는 이전에도 말씀드린 바 있습니다. 한편으로는 경쟁력 있는 은행 부채로, 다른 한편으로는 매우 높은 증익 효과의 자기자본으로 인수 자금을 조달했습니다. 당시 NAV 대비 약 30% 프리미엄 수준에서 주식 사모발행(에쿼티 플레이스먼트)을 진행했습니다. 이는 선박 취득원가 대비 일종의 이익, 즉 차익거래 효과를 의미하며, 선박당 약 1,200만 달러, 합산 약 2,400만 달러에 해당합니다. 두 번째 축이자 아마도 가장 중요한 부분은, 약 7개월 동안 이 선박들이 합산 약 4,300만 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출한 것으로 추정된다는 점입니다. 이를 통해 투자 리스크 축소가 1대1로 그대로 실현되었습니다.

이 두 척에 투자한 자기자본 약 1억 400만 달러(각 5,200만 달러) 가운데, 현재 시장에서 운용(트레이딩)한 결과 이미 그중 41%를 회수했으며, 피페리에서 2,500만 달러, 세리포풀라에서 1,800만 달러를 회수했습니다. 세 번째는, 네, 실현된 부분이며, 동시에 당사의 NAV와 나아가 주가에 직접적인 영향을 미쳤고, 이번 거래들이 적절한 타이밍에 이뤄졌음을 보여줍니다. 당사는 해당 선박들을 각 9,700만 달러에 매입했으며, 최신 자산가치 추정치는 각 1억 2,000만 달러를 상회하는 수준으로 평가하고 있습니다. 이는 기업가치(EV) 기준으로 25%를 넘는 상승이며, 당사 자기자본 대비로는 50%를 넘는 상승입니다. 이 모든 것이 반 년을 조금 넘는 기간에 이뤄졌습니다. 두 척 선박에 대해 이 세 가지 요소를 합산하면 니소스 피페리와 니소스 세리포풀라에서만 가치 창출이 1억 2,100만 달러에 달합니다.

니소스 티가니와 니소스 부스도 몇 달간 트레이딩이 진행된 뒤, 두어 분기 후에 이 슬라이드를 업데이트하여 네 척 전체 거래의 성과를 종합적으로 반영할 수 있기를 매우 기대하고 있습니다. 이제 상업 및 시장 업데이트는 아리스티디스에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 이라클리스. 슬라이드 12는 방금 논의한 사상 최고 재무 실적을 이끈 상업적 성과를 보여줍니다. 분기 기준 전 선대의 일일 용선료(TC)는 18만 1,200달러였습니다. 당사의 스팟 VLCC는 일일 21만 3,600달러를 벌었고, 수에즈막스는 일일 17만 4,900달러를 벌었습니다. 니소스 니쿠리아의 일일 9만 달러 타임차터와, 호르무즈를 통과해 항해를 재개할 때까지 대기하는 동안 니소스 케로스가 합의된 보상으로 벌어들인 금액을 포함하면, VLCC의 총 수익은 일일 18만 7,700달러였고 선대 가동률은 99%였습니다. 이번 분기는 상당 부분 1분기에 내렸던 상업적 의사결정이 결실을 맺은 결과였습니다. VLCC 측면에서는 시장이 가장 강했던 구간과 전쟁 발발 직후의 과열 국면에서, 프리미엄 수준으로 동방향 장거리 항차를 확보했습니다.

세 척의 선박을 동방향 장거리 항차에 투입했으며, 반복적인 운항 패턴과 제한적인 발라스트 구간 덕분에 매우 높은 표면 운임을 매우 높은 실현 수익으로 전환할 수 있었습니다. 또한 사우디가 원유 수출을 얀부로 우회하면서 발생한 시장 급등도 활용할 수 있었습니다. 수에즈막스 시장도 역시 매우 활발했습니다. 대서양 분지에서 오일 트레이더들이 화물 확보 경쟁을 벌였고, 그 덕분에 대기 시간을 매우 제한적으로 유지하면서 지중해 및 기타 선호하는 서방권 트레이딩 지역에서 연속 항차를 수행할 수 있었습니다. 수에즈막스 선대의 더 짧은 항차 기간은 급격히 강해지는 시장에 반복적으로 노출되게 했고, 운임 환경의 이점을 누적적으로 확대할 수 있게 했습니다. 또한 분기 중 니소스 티가니를 인도받아, 강한 동방 시장에 참여할 수 있도록 신속히 재배치했습니다.

니소스 피페리와 니소스 세리포풀라는 분기 전체에 걸쳐 실적에 기여했으며, 이는 이라클리스가 이전 슬라이드에서 설명했듯이, 첫 번째 자기자본 조달로 취득한 선박들이 얼마나 빠르게 당사의 운영 플랫폼에 통합됐는지를 보여줍니다. 중요한 점은 이것이 어떤 한 번의 운 좋은 용선 계약(픽스처) 결과가 아니라는 것입니다. 이는 포지셔닝, 항차 선택, 트라이앵귤레이션, 발라스트 시간 최소화, 그리고 선박 가용성 유지가 누적적으로 만들어낸 효과였습니다. 운임은 이례적으로 높았지만, 그 운임을 실제 이익으로 전환한 것은 운영 실행력이었습니다. 전과 마찬가지로, 이런 어려운 시기에 저희가 매우 원활하게 운영할 수 있도록 해 준 기술관리사 키클라데스에도 감사드려야 합니다. 이제 3분기 가이던스로 넘어가면, 수치는 여전히 예외적으로 강합니다. VLCC 스팟 일수의 48%를 일당 약 20만7,000달러에 고정했으며, 수에즈맥스 스팟 운임은 4만2,000을 일당 13만3,000달러에 고정했습니다.