셰넌도어 텔레커뮤니케이션스 Bank of America 2026 Media,Communications & Entertainment Conference
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스크립트
첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
모두 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 뱅크오브아메리카의 마이크 펑크입니다. 저는 이 은행에서 북미 통신 데이터 센터 및 타워 리서치 팀을 이끌고 있습니다. 셰넌도어의 에드 맥케이가 다시 함께해 주셔서 정말 감사드립니다. 에드, 참석해 주셔서 감사합니다.
감사합니다, 마이크. 여기 오게 되어 기쁩니다. 항상 이 도시에 오면 좋습니다. 버지니아 셰넌도어 밸리와는 확실히 분위기가 좀 다르지만, 여기 오게 되어 기쁩니다. 초대해 주셔서 감사합니다.
저희도 초대받아 기쁘니 다시 한번 감사드립니다. 전체 통신 생태계에 관심 있고 시의적절하다고 생각되는 주제인 스페이스X와 스타링크에 대해 높은 수준에서 시작하고 싶습니다. 스타링크는 이미 한동안 광대역 시장에 진출해 있습니다. 상대적으로 성공적이었지만, V3 위성 발사 계획이 있습니다. 내부적으로는 2030년까지 약 2만 대의 V3 위성이 발사될 것으로 예상하고 있습니다. 이들의 용량은 상당히 확대될 것이며, 잠재적으로 훨씬 더 큰 시장을 공략할 수 있게 될 것입니다. 저희 조사에 따르면 미국은 약 20%가 농촌 지역입니다. 정의에 따라 다르지만, 스타링크 광대역의 가장 자연스러운 주소 지정 가능 시장은 공유 서비스라는 점에서 농촌 지역이라고 생각합니다.
모든 시장이 농촌이거나 그 정의에 맞는 것은 아니지만, 여러분이 운영하고 구축하는 곳은 뉴욕시나 로스앤젤레스에 비해 반농촌 또는 준교외 지역에 가깝습니다. 긴 서두를 마치고 짧은 질문을 드리자면, 경쟁 위협에 대해 어떻게 생각하시며, 만약 있다면 그것이 귀사의 계획이나 전략에 어떤 변화를 주나요?
지금까지 스타링크로부터는 미미한 영향만 확인했습니다. 실제로 영향을 본 곳은 매우 농촌 지역뿐입니다. 가정용 광섬유 시장을 보면 스타링크의 영향은 거의 없습니다. 더 밀집된 기존 케이블 시장에서도 영향은 매우 적습니다. 영향을 본 곳은 오직 이 매우 농촌 지역뿐입니다. 우리는 우수한 제품을 보유하고 있다고 믿습니다. 더 높은 속도와 더 나은 지연 시간 제공이 가능하며, 고객 서비스도 차별화 요소라고 생각합니다. 물론 그 부분을 주시하고 있습니다. 일부 농촌 시장에서는 경쟁력을 높이기 위해 요금제를 변경했습니다. 현재 농촌 시장에서는 고객이 스타링크보다 더 낮은 가격에 두 배의 속도를 이용할 수 있습니다. 우리는 대응했고, 이탈률이 감소하는 것을 확인했습니다.
실제로 농촌 지역에서 가장 높은 이탈률은 1분기에 나타났습니다. 당시 스타링크는 무료 장비를 제공하고 대폭 할인된 프로모션 요금을 적용하고 있었습니다. 그 이후로 이탈률이 감소하는 추세입니다. 이는 무료 장비 프로모션이 중단된 영향도 있지만, 새로운 요금제도 이탈률 감소에 도움이 된 것으로 생각합니다.
네, 고객에게 가장 매력적인 요소는 무엇이라고 생각하시나요? 가격인가요? 속도 차이인가요? 신뢰성을 강조하는 것인가요? 내부 시장 조사에서 고객에게 가장 공감받는 부분은 무엇인가요?
농촌 지역은 인구 통계학적으로 도전적인 부분이 있습니다. 그곳에서는 가격이 더 중요한 요소입니다. 우리의 Glo Fiber 시장, 즉 현재 대부분의 서비스 지역에서는 속도, 낮은 지연 시간, 신뢰할 수 있는 서비스가 더 중요합니다. 저희는 해당 광대역 가정용 광섬유 시장에서는 위성의 영향이 적을 것으로 보고 있습니다.
그리고 Glo Fiber 구축 단계가 끝나가거나 진행됨에 따라, 아마도 고객 성장과 현금 창출에 더 중점을 두게 될 텐데, 운영 우선순위나 집중점은 어떻게 변하나요?
물론입니다. 저희는 매우 독특한 네트워크를 구축했다고 생각합니다. 저희는 사내 네트워크 구축에 6억 달러 이상을 투자했습니다.
2019년에 처음 출시했습니다. 이제는 그 네트워크를 채워나갈 시기입니다. 그래서 저희는 해당 시장에서 데이터 침투율을 높이는 데 집중하고 있습니다. 현재 평균 침투율은 약 21%입니다. 시장 출시 후 5~7년 중기적으로는 약 37% 침투율을 예상하고 있습니다. 따라서 저희는 Glo Fiber 시장에서 유기적 성장에 상당한 상승 여력이 있다고 믿습니다. 그래서 침투율을 높이는 것이 가장 큰 우선순위입니다. 또한 상업용 광섬유 사업에서도 성장을 추진하고 있습니다. 현재 시카고에서 워싱턴 D.C. 지역까지 거의 2만 마일에 달하는 광섬유 노선을 보유하고 있습니다. 중견기업 고객을 대상으로 서비스를 제공하고 있습니다. 도매 및 통신사 사업에서도 성장이 나타나고 있습니다. 또한 저희 시장에서 데이터 센터 연결성에 대한 추가 기회도 보고 있습니다. 세 번째 우선순위는 비용을 통제하고 효율적으로 운영하는 것입니다.
Glo Fiber와 상업용 광섬유 사업의 성장으로 매출을 늘리는 동시에, 영업비용을 일정하게 유지하여 EBITDA 마진 확장을 도모하는 데 집중하고 있습니다. 이것이 내년에 팀과 계속 강조할 부분입니다.
비용 측면과 데이터 센터 연결성 시장 기회에 대해 다시 말씀드리고 싶습니다. 여기서 잠시 Glo Fiber에 집중하고 싶습니다. 광섬유 투자 수익률을 생각할 때, 일반적으로 20% 이상의 침투율을 달성해야 적절한 수익을 얻을 수 있다고들 합니다. 당신은 37%를 목표로 하고 있지만, 다른 중요한 요소로는 가격과 이탈률이 있죠. 현재 알고 계신 내용과 예상에 기반해, 투자한 자본에 대한 수익률이 시간이 지나면서 어떻게 변할 것으로 예상하십니까? 그 수익률 목표에 위험이 될 수 있는 가장 주의 깊게 관찰하는 변수나 조정 장치는 무엇인가요?
Glo Fiber 시장에 대한 사업 계획을 세울 때, 우리는 15%의 IRR(비차입 내부수익률)을 기준으로 삼고 있습니다.
침투율 곡선을 보면 그 목표 달성에 상당히 근접해 있습니다. 우리는 성장 곡선을 면밀히 모니터링하고 있습니다. 2019년 출시 이후, 우리 코호트들이 일반적으로 따르는 예측 가능한 성장 곡선을 가지고 있습니다.
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