솔라에지 테크놀로지스 Investor Day 2026

여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 현장과 온라인으로 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 투자자의 날 행사에 여러분을 모시게 되어 매우 기쁩니다. 오늘은 솔라엣지의 여정에서 다음 장을 여러분과 공유드리겠습니다. 먼저 우리가 여기까지 오게 된 배경을 말씀드린 뒤, 이후에는 앞으로 우리가 바라보는 막대한 기회와 솔라엣지가 왜 그 기회를 누릴 수 있는 유리한 위치에 있다고 믿는지에 대해 대부분의 시간을 할애하겠습니다. 먼저 오늘 우리의 현 위치부터 살펴보겠습니다. 2025년 초에 저는 사업을 정상화하기 위해 필요한 네 가지 이니셔티브, 네 가지 핵심 축을 여러분께 말씀드린 바 있습니다. 재무 안정성 확보, 시장점유율 확대, 혁신 추진, 그리고 미국 내 제조 역량의 증설입니다. 2025년을 거쳐 2026년에 이르기까지, 우리는 이 모든 항목에서 매우 좋은 진전을 이뤘습니다.

비용을 절감했고, 2025년과 2026년에 잉여현금흐름(FCF)을 플러스로 전환했습니다. 비핵심 활동은 정리했습니다. 우리가 사업을 영위하는 일부 세그먼트에서는 점유율을 확대하기도 했습니다. 상업용 스토리지, 넥시스(Nexis) 등 고객들이 정말 필요로 하는 제품을 출시했습니다. 미국 내 제조 역량을 확대해, 현재는 우리의 인버터와 옵티마이저 대부분이 미국에서 생산되고 있습니다. 여기에서 보시는 것은 이러한 진전이 재무적으로 나타난 결과입니다. 전년 동기 대비 매출 성장이 6개 분기 연속 이어졌습니다. 매출은 6개 분기 연속으로 2억1,200만 달러에서 시작해 2분기에는 3억4,500만 달러까지 증가했습니다. 마진도 6개 분기 연속 확대되었습니다. 이 기간 동안 우리는 EBITDA 손실을 지속적으로 줄였고, 지난 분기에는 EBITDA가 플러스로 전환되었습니다. 지금 우리가 여기서 보고 있는 내용을 정확히 짚고 넘어가겠습니다.

이는 어떤 이정표를 축하하는 자리가 아닙니다. 이는 단 한 분기의 성공을 의미하는 것도 아닙니다. 이는 우상향하는 추세선이며, 앞으로 미래에 대해 말씀드릴 때 저희가 그 기반 위에서 쌓아 나갈 추세선입니다. 이제 미래 이야기를 하기 전에 2026년 하반기에 대해 한 말씀 드리겠습니다. 좋습니다. 아시다시피, 3분기 매출 가이던스는 3억1,000만 달러에서 3억4,000만 달러입니다. 오늘 저희는 이 가이던스를 재확인합니다. 저희는 현재 분기를 넘어서는 가이던스는 제시하지 않습니다. 다만 계절성 영향으로 4분기 매출은 3분기보다 소폭 낮을 것으로 보고 있습니다. 오늘 발표의 편의를 위해, 2026년 추정 매출은 12억9,000만 달러로 말씀드리겠습니다. 다시 말씀드리지만, 이는 가이던스가 아닙니다. 저희는 2026년 이야기를 하려고 여러분을 모신 것이 아닙니다.

솔라에지의 다음 장에 대해 말씀드리기 위해 여러분을 모셨습니다. 강한 기반을 지속 가능한 수익성 성장으로 어떻게 전환할 것인지에 대해 말씀드리기 위해 여러분을 모셨습니다. 지난 20년 동안 솔라에지는 구축하기가 정말 어려운 무언가를 만들어 왔습니다. DC 전력 변환과 전력전자 분야의 깊은 전문성, 즉 그 기술을 실제로 활용해 제품을 대규모로, 기가와트 규모로 생산하고, 수백만 가구와 기업에 보급할 수 있는 역량입니다. 이것이 기반입니다. 600건이 넘는 특허, 65기가와트 이상 설치, 보안이 적용된 클라우드를 통해 460만 곳 이상의 사이트를 모니터링하고 있습니다. 이것이 바로, 앞으로 여러분께 말씀드릴 모든 내용을 쌓아 올릴 기반입니다. 성장 기회는 매우 흥미롭습니다. 저희는 핵심 시장에서 성장을 가속화할 계획입니다.

핵심 시장은 저희에게 유리한 방향으로 변화하고 있으며, 오늘 솔라에지 넥시스에 대한 더 많은 세부 내용을 공유드리겠습니다. 진화하는 주거용 시장에서의 전략을 심도 있게 다루고, C&I에서 저희가 계속 승리할 것이라고 믿는 이유를 공유드리겠습니다. 그다음 AI 팩토리에서 수십억 달러 규모의 기회를 어떻게 열어갈 계획인지에 대해 말씀드리겠습니다. 시장은 빠르게 진화하고 있습니다. 저희는 시장이 어디로 향하고 있는지, 어떻게 성장하고 있는지에 대한 저희의 추정과 관점을 공유드리고, 그 대부분이 800V DC 네이티브가 될 것이라고 믿는 이유를 말씀드리겠습니다. 또한 저희 솔루션을 뒷받침하는 기술의 세부 내용과, 그 기회를 통해 저희가 큰 수혜를 볼 수 있는 매우 유리한 위치에 있다고 믿는 이유—그리고 생태계 내 플레이어들이 저희에게 그렇게 말하는 이유—를 공유드리겠습니다.

각 항목을 하나씩 살펴보기에 앞서, 이 세 가지 모두의 근간이 되는 핵심 역량에 대해 먼저 말씀드리겠습니다. 전력에 대한 수요는 그 어느 때보다 높아졌고, 솔라에지가 하는 모든 일은 하나의 단일한 부가가치로 귀결됩니다. 저희 고객들은 저희 시스템을 통과하는 모든 와트에서 더 많은 사용 가능한 에너지를 얻고 있습니다. 즉, 저희 시스템을 통과하는 각 와트당 더 많은 사용 가능한 에너지를 확보하십니다. 간단하게 들릴 수 있지만, 그렇지 않습니다. 이는 20년에 걸친 DC 전문성과 기술, 안전, 효율에 대한 깊은 이해의 결과입니다. 그 결과, 주거용에서는 각 가정에서 수확되는 에너지가 10.5% 더 늘어납니다. 이는 스트링 기술 대비 10.5% 더 많은 에너지를 수확한다는 의미입니다. 이는 제3자 연구기관인 VDE Renewables에서 검증했습니다. 이는 시스템 수명 기간 동안 매일, 매년 10.5% 더 많은 에너지입니다.

이것이 포춘 100 기업의 60% 이상이 솔라에지를 선택한 이유입니다. 60%입니다. 국내 최대 기업들 가운데 60% 이상이 옥상에 솔라에지 시스템을 설치하고 있습니다. 그리고 이것이 AI 팩토리에서 효율 99% 이상인 SST, 즉 솔리드스테이트 트랜스포머를 출시하려는 기업이 저희가 유일한 이유입니다. 서로 다른 세 개의 시장, 서로 다른 세 유형의 고객, 그리고 그 모든 것을 관통하는 하나의 핵심 역량이 있습니다. 오늘 들으실 모든 내용은 이 세 가지 중 하나와 연결될 것이며, 저는 저희 핵심 시장에 대한 이야기로 시작하고자 합니다. 저희 핵심 시장은 실질적인 전환을 겪고 있습니다. 이미 변화가 시작됐습니다. PV 단독에서 PV+스토리지로의 전환입니다.

최근까지만 해도 태양광 시스템의 가치, 즉 태양광 시스템의 가치는 생산해 전력망으로 송전(수출)한 전기의 가치였습니다. 그런데 이제 상황이 바뀌고 있습니다. 전력망 혼잡은 더 심해지고, 요금제는 하루가 다르게 바뀌며, 계통 송전(수출)에 대한 보상은 줄어들고 있고, 일부 국가에서는 아예 없어지기도 합니다. 고객들은 더 이상 생산만으로는 관심을 갖지 않습니다. 고객들이 관심을 갖는 것은 ‘제어’입니다. 에너지가 어떻게 쓰이고 어떻게 흘러가는지를 스스로 통제하고 싶어 합니다. 이 시스템에서 투자수익률(ROI), 즉 투자 대비 수익을 최대화할 수 있도록 확실히 하려 합니다. 그래서 백업 전원, 시간대 이동(타임 시프팅), 전력망 유연성 이벤트 대응이 이제는 새로운 표준이 됐습니다. 이들 시장에서의 이러한 전환은, 향후 3~4년 동안 연간 2%~3%씩 달러 기준으로 서비스 가능 시장(TAM)이 성장하는 기회를 실제로 만들어내고 있습니다. 더 중요한 점은 스토리지가 파이에서 더 큰 비중을 차지하게 된다는 것입니다.

이 기회와 변화, 그리고 이러한 시장의 역학은 솔라엣지의 주거용 시장에서 두 가지 기회를 만들어냈습니다. 첫 번째는 신규 고객과 관련된 기회입니다. 신규 설치에 배터리가 함께 적용되면 솔라엣지의 매출은 두 배 이상으로 늘어납니다. 즉 인버터와 옵티마이저만 판매하는 것이 아니라, 인버터와 옵티마이저, 그리고 배터리까지 판매하게 됩니다. 생각해 보시죠. 전 세계적으로 부착률(attach rate)이 계속 올라갈수록, 설치 건당 솔라엣지의 평균 매출도 증가합니다. 두 번째 기회는 이미 보유하고 있는 기존 설치 기반입니다. 전 세계적으로 저희는 400만 곳이 넘는 주거용 사이트를 보유하고 있습니다. 생각해 보시면 엄청난 규모입니다. 그중 90%는 현재 배터리가 없습니다. 물론 이들 모두가 나중에 배터리를 갖게 된다는 뜻은 아니지만, 이는 저희에게 수십 기가와트시(GWh) 규모의 기회를 의미합니다.

2분기에, 그리고 저희가 여러분께 공유드렸듯이, 2분기에 네덜란드와 독일에서만 업셀 활동으로 2,000만 달러의 매출을 창출했습니다. 독일과 네덜란드입니다. 네덜란드와 독일에는 100만 곳이 넘는 사이트가 있습니다. 2분기에 2,000만 달러를 창출했고, 이는 시작에 불과합니다. 따라서 이 두 가지 흥미로운 기회를 실현하기 위해서는, 이러한 기회를 해결하도록 처음부터 설계된 플랫폼을 저희가 갖춰야 했습니다. 올해 초 저희는, 이 회사에 있어 지난 10년간 가장 중요한 출시라고 부르는 것을 선보였습니다. 실제로 여기 하나 가져왔는데요, 솔라엣지 넥시스(SolarEdge Nexis)입니다. 세부 내용은 뒤에서 리론이 설명드리겠습니다. 다만 말씀드리자면, 이 제품은 출시 이후 정말 다양한 상을 많이 받았습니다. 포브스(Forbes)는 이 제품이 가정용 에너지의 미래를 바꾼다고 평가했습니다. 또한 2026년 Green Builder 지속가능 제품(Sustainable Product) 올해의 제품으로 선정됐습니다.

하지만 제가 여러분의 주의를 끌고 싶은 숫자는 여기 있는 7,000달러입니다. 이는 시스템 소유자에게 추가로 돌아가는 7,000달러의 수익입니다. 즉, 시스템 수명 기간 동안 솔라엣지 시스템 소유자가 경쟁사 시스템 소유자 대비 받게 되는 7,000달러입니다. 따라서 이 7,000달러는 단순히 사양서(spec sheet)의 한 줄이 아닙니다. 이는 주택 소유자에게는 추가 이익이며, TPO들에게는 그 가치를 더욱 크게 체감하는 추가 이익이기도 합니다. 이것이 설치업체들이 넥시스를 선택하게 될 또 하나의 이유입니다. 여기까지가 주거용에 대한 이야기였고요. 이제 핵심 시장의 두 번째 세그먼트로 넘어가겠습니다. C&I에서는 저희가 이기고 있습니다. 불과 2년이 채 되지 않은 2024년 4분기에, C&I 루프탑 설치에서 솔라엣지가 29%를 차지했습니다.

2026년 2분기로 넘어오면 저희 비중은 57%로, 약 4분의 1에서 절반을 훌쩍 넘는 수준으로 올라왔습니다. 이처럼 늘어나는 시장점유율은 C&I에서 저희 설치 기반(installed base)을 실제로 키우고 있고, 향후 스토리지 부착률(attach rates)이 상승하면 주거용에서 말씀드렸던 것과 같은 기회, 즉 설치 기반에 스토리지가 붙는 기회를 보게 될 것입니다. 이 시장점유율 확대는 단 한 분기만의 현상이 아닙니다. 이는 구조적인 변화의 결과입니다. 이 구조적 변화에는 두 가지 동인이 있습니다. 첫 번째는 기술이고, 두 번째는 규제입니다. 그럼 기술부터 말씀드리겠습니다. 솔라엣지 시스템은 더 많은 에너지를 생산하며, 기업 고객, 즉 대형 C&I 고객 입장에서는 순이익에 더 많은 달러가 반영된다는 뜻이고, 고객들은 이를 선호합니다. 더 중요한 점은, 생각해 보시면 고객들은 사업장 옥상에 시스템을 설치한다는 것입니다.

안전은 그들의 최우선 고려 사항입니다. 지난 20년간 솔라엣지는 시스템 안전성으로 잘 알려져 왔고, 기업 고객들도 이를 인정하고 있습니다. 두 번째는 규제 측면입니다. Non-FEOC, FCC 승인, 국내산 콘텐츠, 미국 제조까지 네 가지를 모두 내세울 수 있는 주요 C&I 경쟁사는 없습니다. 저희는 가능합니다. 대형 C&I 고객, 기업 고객들은 이것이 자신들에게 막대한 가치를 제공하기 때문에 높이 평가합니다. 이것이 선도적인 기업 및 C&I 고객들이 솔라엣지를 선택하는 이유입니다. 여러분이 메르세데스를 타시는지 토요타를 타시는지, DHL을 선호하시는지, 셸을 선호하시는지 저는 알지 못합니다. 이는 몇 가지 이름에 불과합니다. 포춘 100 기업의 60% 이상입니다. 오늘 저희는 전략적 기업 고객 중 한 곳인 프로로지스(Prologis)의 임원을 모시게 되어 영광입니다.

프로로지스에서 미국 에너지 부문 총괄 수석부사장(Senior Vice President, Head of the Energy U.S.)을 맡고 있는 알타 옌(Alta Yen)께서 시장에 대한 관점, 시장의 향방, 그리고 프로로지스가 전 세계적으로 솔라엣지와의 파트너십을 선택한 이유를 여러분과 저희에게 공유해 주실 것입니다. 주거용과 C&I 모두에서, 저희는 앞으로 매우 큰 성장 기회를 보고 있습니다. 하지만 이들 시장에서 점유율을 확대할 수 있다는 저희의 자신감이 더 커진 이유는 세이프 하버(safe harbor) 거래와 관련이 있습니다. 여기 보시는 33억 달러라는 수치에 대해 이야기해 보겠습니다. 지난 몇 분기 동안 저희 팀은 최대 규모의 TPO, 금융사, 엔터프라이즈 기업, 대형 C&I 기업들과 여러 차례 대화를 나눴습니다. 이 대화들에서 저희는 이들이 어떤 유형의 세이프 하버(safe harbor) 거래를 선호하는지 파악하려고 했습니다. 짐작하시겠지만, 대다수는 물리적 작업 테스트(physical work test) 방식을 선호합니다.