웨스턴 얼라이언스 뱅코프 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

여러분, 좋은 아침입니다. 금융 서비스 콘퍼런스 3일 차에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침에는 웨스턴 얼라이언스와 켄 베키오네 회장 겸 사장 겸 최고경영자님을 모시게 되어 기쁘게 생각합니다. 켄, 자리해 주셔서 감사합니다. 이곳까지 와주셔서 감사드립니다.

제가 영광입니다. 초대해 주셔서 감사합니다.

웨스턴 얼라이언스와 관련해서는 분명 논의할 내용이 많다고 생각합니다. 먼저 시작해 보겠습니다. 5월 투자자의 날 행사에서 중기 목표를 제시하셨고, 이후 2분기 후반부터 그 목표를 실행에 옮기기 시작하셨습니다. 대차대조표 성장을 극대화하는 데서 수익성을 최적화하고 자본을 환원하는 방향으로 회사의 전략을 재정립하셨습니다. 무엇이 달라졌는지, 성장과 가치 창출의 균형을 어떻게 생각하고 계신지, 그리고 앞으로 2~3년 동안 웨스턴 얼라이언스가 어떤 회사로 변화해 갈지 저희가 무엇을 이해하기를 바라시는지 설명해 주시겠습니까?

네. 간단한 질문이지만 설명할 내용이 많습니다. 먼저 저희가 왜 방향을 전환했는지부터 말씀드리겠습니다. 저희는 전반적으로 유기적 성장이 강한 회사입니다. 저희가 알게 된 점은 초과 성장에 대해 시장에서 적절한 평가를 받지 못했고, 그 성장이 주가에도 반영되지 않았다는 것입니다. 또한 초과 성장이 위험한 성장으로 간주되면서 주가에 추가적인 부담으로 작용했습니다. 저희는 현재 주가 수준을 확인하고 이렇게 말했습니다. '저희가 할 수 있는 최선은 자사주를 매입하는 것입니다.' 그리고 이를 시작했습니다. 그래서 초과 자본을 활용해 자사주를 매입했고, 지금도 계속 매입하고 있습니다. 저희가 보기에 시장이 아직 충분히 이해하지 못하고 있는 부분은 자산 건전성을 개선한 점, 사업의 포지셔닝, 그리고 예금 최적화 전략에서 거두고 있는 성과입니다.

아마 여러분께서 이 모든 사항을 질문하실 것으로 생각하며, 저희는 자사주를 매입함으로써 이러한 기회를 활용하고 있습니다. 저희는 올해 하반기에 1억 5,000만 달러 규모의 자사주를 매입할 것으로 예상했습니다. 맞습니다. 3분기에 4분기보다 조금 더 많이 매입하고 있습니다. 말씀드린 것처럼 현재 회사 주가가 저평가되어 있으며, 저희는 이 기회를 활용하고 있습니다. 인베스터 데이에서 제시한 목표와 관련해, 특히 자사주 매입의 경우 3년을 기준으로 2억~3억 달러만 반영했었습니다. 현재 저희는 1억 5,000만 달러를 자사주 매입에 사용하고 있으며, 이 과정을 2027년까지 계속 이어갈 것으로 예상합니다. 평균자산이익률 120~130과 자기자본이익률 16~17%라는 인베스터 데이 목표를 달성해 나가는 과정에서 자사주 매입을 더욱 가속화할 것입니다.

좋습니다. 말씀하신 것처럼 초점이 크게 바뀌었습니다. 이제 대차대조표의 오른쪽에 해당하는 부채 측면에서 예금 최적화에 초점을 맞추고 있습니다. 이 작업을 더 심도 있게 진행하면서, 어떤 거래 관계가 더 이상 적절한 수익을 내지 못한다고 판단하는 기준은 무엇인가요? 이 고객들 중 상당수가 여러 상품을 이용하고 있다는 점을 고려할 때, 전체적인 거래 관계를 훼손하지 않으면서 자금 조달의 가격을 재조정하거나 구조를 재배치할 여지는 어디에 아직 남아 있다고 보시나요?

맞습니다. 예금 최적화는 인베스터 데이에서 저희의 핵심 전략 과제 중 하나로 명확하게 제시되었습니다. 예금 관련 과제에는 세 가지 전략이 있습니다. 첫째, 과도한 유동성을 보유하고 있던 고객들이 이를 다른 은행으로 이전할 수 있도록 지원했습니다. 둘째, 일부 고객을 대상으로 가격 책정 기준을 변경하고 예금에 지급하는 금리에 상한을 설정했습니다. 셋째, 장기적인 성장에 가장 중요한 부분으로, 비즈니스 에스크로 서비스, 기업신탁, 저리스 뱅킹, 디지털 자산 그룹, 그리고 주택소유자협회 등이 포함된 예금 전용 채널에 더 많은 시간과 관심을 투입하고 관련 업무를 가속화하고 있습니다. 그렇다면 이 모든 조치가 지금까지의 진전에 어떤 의미를 갖는지 말씀드리겠습니다. 2분기에는 14억 달러 규모의 예금을 은행 외부로 이전했습니다. 3분기에는 이미 25억 달러를 이전했습니다. 이에 따라 현재까지 총 40억 달러를 이전했습니다. 저희는 연간 목표를 30억 달러로 설정했습니다.

당초 4분기에 이전할 예정이었던 예금도 3분기로 앞당겨 이전했습니다. 현재 연간 목표인 30억 달러를 넘어 40억 달러를 달성하며 목표를 초과한 상태입니다. 이 모든 조치의 순효과로 앞으로 몇 가지 변화가 나타날 것입니다. 첫째, 영업비용 항목에 포함되는 예금 수수료가 수천만 달러대에서 두 자릿수 초반을 조금 웃도는 수준까지 감소할 것입니다. 예금 수수료가 크게 개선되는 모습을 보게 되실 것입니다. 이에 따라 조정 순이자마진이 몇 베이시스포인트 상승할 것입니다. 그러면 예금 최적화 전략에 따른 예금 구성 변화로 인해 표면상 순이자마진은 약 1베이시스포인트 정도만 하락할 것입니다. 인베스터 데이 이후 저희가 해결하고자 했던 핵심 과제 중 하나를 달성하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다. 그것도 당초 계획보다 빠른 속도로 달성했습니다.

올해 남은 기간에는 은행에서 추가로 예금을 이전할 계획이 없습니다. 다시 검토한 후 3분기 실적 발표 때나 새해를 맞이하는 시점에 추가적인 가이던스를 제시하겠습니다.

30억 달러가 이제 40억 달러가 되었지만, 다른 부문에서도 여전히 성장이 나타나고 있습니다.

네, 말씀드리자면 이번 분기에 이 조치를 통해 25억 달러를 이전했을 뿐만 아니라, 예금도 여전히 순증할 것으로 예상하고 있습니다. 그 정도 규모의 예금을 이전하면서 동시에 예금까지 성장시키는 것은 거의 헤라클레스의 묘기와도 같습니다.

집중하고 계신 분야 중 예금 성장 측면에서 가장 큰 혜택이나 성과가 나타나고 있는 곳은 어디입니까?

몇 가지가 있습니다. 이번 분기에는 첫째로 기술 및 혁신 부문에서 확인하실 수 있을 것입니다. 해당 전문금융 부문에서는 벤처캐피털 금융이 상당 부분을 차지하고 있으며, 3분기 예금은 추세를 웃도는 성장세를 보이고 있습니다. 비이에스(BES)는 비상장 기업 인수합병 거래를 대상으로 하는 기업 에스크로 서비스입니다. 이 부문은 매우 활발하게 운영되고 있으며, 3분기에도 추세를 웃도는 성장을 기록할 것입니다. 장기적이고 탄탄한 파이프라인을 보유한 기업신탁 부문은 분기당 수억 달러 규모로 계속 성장할 것입니다. 이 부문은 파이프라인도 매우 탄탄합니다. 방금 말씀드린 세 사업 부문은 자금조달 비용도 더 낮기 때문에, 시간이 지나면서 예금 구성의 믹스를 바꾸는 데 도움이 될 뿐만 아니라 예금 비용도 낮춰줄 것입니다.

네, 예금 최적화에 많은 관심이 집중되고 있지만, 고정금리 자산의 재가격 조정과 유가증권의 더 높은 수익률로의 재투자도 이루어지고 있습니다. 연방준비제도가 어떤 조치를 취하는지와 무관하게, 다음 단계의 마진 개선은 자산 측면과 조달 측면에서 각각 어느 정도 기여할 것으로 보십니까? 그렇다면 중기적으로 마진을 360~370bp까지 개선할 수 있다고 확신하시는 근거는 무엇인가요?