스프러스 파워 홀딩 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 스프루스 파워 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께하는 분들은 스프루스의 최고경영자 크리스 헤이즈와 최고재무책임자 토마스 치미노입니다. 발언을 시작하기 전에, 저희는 GAAP 및 비-GAAP 재무 지표를 모두 사용해 재무 성과를 설명할 것임을 알려드립니다. 이 비-GAAP 재무 지표에 관한 중요한 정보와 가장 유사한 GAAP 지표와의 조정 내역은 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션에 게재된 2026년 2분기 실적 발표 자료에 포함되어 있습니다. 오늘 논의 내용에는 경영진의 현재 기대를 반영한 미래 예측 진술도 포함되며, 이는 실제 결과와 상당히 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 이러한 위험 요인에 관한 자세한 내용은 실적 발표 자료와 SEC 제출 문서를 참고해 주시기 바랍니다.

그럼 이제 스프루스 파워 최고경영자 크리스 헤이즈에게 마이크를 넘기겠습니다.

크리스, 부탁드립니다. 감사합니다, 줄리아, 그리고 여러분 안녕하세요.

우리는 견고한 2분기 실적을 달성했으며, 연초에 제시한 우선 과제들을 성공적으로 실행했습니다. 조직 전반에 걸친 철저한 실행 덕분에 전년 대비 운영 EBITDA를 상회하는 성과를 냈습니다. 또한 운영이익이 증가했고, GAAP 기준 순이익도 흑자로 전환했으며, 유동성에 대한 엄격한 관리 하에 부채를 줄였습니다. 매출은 3,030만 달러로 전년 동기 3,330만 달러에 비해 감소했습니다. 매출 감소에도 불구하고 영업이익은 10% 증가한 980만 달러를 기록했습니다. 주주 귀속 순이익은 330만 달러, 희석 주당순이익 0.14달러로, 2025년 2분기 주주 귀속 순손실 300만 달러, 희석 주당순손실 0.17달러에서 흑자 전환했습니다. 분기 구성은 매우 중요합니다.

PPA와 SLA 매출을 합한 금액은 전년 대비 2% 증가한 2,250만 달러였으며, 포트폴리오는 약 19만 6,000메가와트시의 전력을 생산해 1년 전 18만 7,000메가와트시에서 증가했습니다. SP5 SREC 생산 감소와 Spruce Pro 매출의 예상보다 느린 증가가 주요 매출 저해 요인이었습니다. 이 두 가지 요인은 안정적으로 유지된 반복 고객 포트폴리오의 기본 실적과는 별개입니다. 동시에 SG&A와 O&M을 포함한 핵심 영업비용은 전년 대비 21% 감소한 1,380만 달러로, 4분기 연속 1,500만 달러 이하를 유지했습니다. SG&A 비용은 주로 운영비용 효율화 프로젝트로 인한 인건비와 전문 서비스 비용 감소로 26% 감소한 1,130만 달러를 기록했습니다. 2분기 SG&A에는 비반복성 비용이 다수 포함되어 있어 전년 대비 개선 폭이 특히 두드러집니다.

이러한 개별 항목을 제외하면, 기본 비용 구조는 지난 몇 분기 동안 시행한 효율화 조치의 구조적 이점을 계속 보여주고 있습니다. O&M 비용은 250만 달러로 전년 동기 220만 달러와 비교되었습니다. 비정기 서비스 활동이 상반기 동안 예상보다 점진적으로 증가해 O&M 비용은 계획 대비 유리했습니다. 정기 O&M 비용도 함대 관리, 우편 및 행정 비용에 대한 엄격한 관리 덕분에 혜택을 받았습니다. 하반기에는 서비스 물량이 증가할 것으로 예상되며, 이는 연간 O&M 지출을 당초 계획에 더 가깝게 만들 것입니다. 사내 현장 서비스 모델은 이러한 운영 전략의 중요한 부분으로 계속 자리 잡고 있습니다. 우리는 뉴저지 포트폴리오 전반에서 서비스 비용을 절감했으며, 같은 방식을 남부 캘리포니아로 확대하고 있습니다.

배치가 성숙해짐에 따라 시스템당 서비스 비용을 낮추고 수리 주기를 단축하며 서비스 품질과 시스템 가동 시간을 더 잘 통제할 수 있을 것으로 믿습니다. 운영 측면에서 약 8만 3,000건의 고객 계약이 지리적으로 다양화된 포트폴리오를 통해 장기 계약 하에 반복적인 고객 지불을 창출했습니다. 이번 분기 고객 만족도 점수는 80%로, 이는 고객 서비스와 운영 실행에 대한 팀의 집중을 반영합니다. 우리는 고객 서비스, 자산 관리, 재무 및 기타 핵심 기능 전반에 걸쳐 자동화와 인공지능 활용의 실질적 기회를 평가하고 있습니다. 초점은 수작업 감소, 데이터 품질 및 서비스 수준 향상, 불필요한 간접비 증가 없이 생산성 지원에 도움이 되는 목표 지향적 애플리케이션에 맞춰져 있습니다. 유동성과 자금 조달 측면에서, 우리는 분기 동안 유동성을 유지하고 부채를 줄였습니다. 분기 말 현금 및 제한 현금 총액은 8,150만 달러였으며, 790만 달러의 부채 원금을 상환했습니다.

톰이 분기 말 잔액에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다. 재융자는 단기적으로 매우 중요한 우선순위로 남아 있습니다. GAAP 규정에 따라, SP1 및 SP2 만기가 재무제표 발행일로부터 12개월 이내에 도래하기 때문에 분기 말 재무제표에는 계속기업 불확실성 공시가 포함되어 있습니다. 해당 일자 기준으로 우리는 확정된 재융자 계약을 체결하지 않은 상태였습니다. SP1 및 SP2의 현재 분류가 분기 말 보고된 부정적 운전자본 상태를 초래했습니다. 우리는 SP1과 관련해 잠재 대출자들과 예비 논의를 진행 중이며, SP1과 SP2 모두에 대한 재융자 대안을 평가하고 있습니다. 이 만기들의 중요성과 시기를 인지하고 있으며, 적절한 긴박감을 가지고 이 과정을 진행하고 있습니다. 우리의 목표는 유동성을 유지하고 포트폴리오의 규모와 만기에 적합한 자본 구조를 유지하면서 해당 만기 이전에 재융자 해결책을 완료하는 것입니다.

앞으로도 우리의 우선순위는 변함없습니다. 첫째, 운영 플랫폼의 효율성, 서비스 품질, 수익성을 지속적으로 개선하는 것입니다. 둘째, 엄격한 유동성 관리를 유지하면서 재융자 이니셔티브를 실행하는 것입니다. 셋째, 포트폴리오 인수, 프로그램 파트너십, 스프루스 프로 서비스 관계를 포함한 성장에 대해 신중한 접근을 취하는 것입니다. 전반적으로 이번 분기는 비용 통제 조치가 더 강한 수익성으로 이어지고 있음을 보여줍니다. 우리는 2026년 하반기까지 엄격한 실행에 집중하고 있습니다. 이제 톰에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 크리스. 모두 안녕하세요. 2분기 재무 실적에 대해 좀 더 자세히 설명드리겠습니다. 매출은 3,030만 달러로, 2025년 2분기 3,330만 달러에 비해 감소했습니다. 분기별로는 1분기 2,340만 달러에서 증가했으며, 이는 태양광 생산과 고객 결제의 계절적 패턴과 일치합니다. 연간 기준으로 PPA와 임대 수익이 합쳐서 40만 달러 증가했습니다. 그러나 이 증가는 성과 기반 인센티브 수익이 140만 달러 감소하고, SREC 수익이 110만 달러 감소했으며, 그중 60만 달러가 비현금성인 기타 수익이 순감 90만 달러를 기록하면서 상쇄되었습니다. 비용으로 전환하면, 총 영업비용은 2,060만 달러로 전년 동기 2,440만 달러 대비 16% 감소했습니다. 태양광 에너지 서비스 시스템 감가는 730만 달러로 거의 변동이 없었습니다. 핵심 영업비용은 1,338만 달러로, 2025년 2분기 1,740만 달러에 비해 감소했습니다.

판매관리비는 1,130만 달러로 전년 대비 26% 감소했습니다. 이 감소는 주로 인건비와 반복적인 전문 서비스 비용 절감을 포함한 운영비용 간소화 프로젝트의 효과를 반영한 것입니다. 다만, 기업 전략, 재융자 및 법률 비용과 관련된 비반복적 전문 수수료로 인해 일부 상쇄되었습니다. 운영 및 유지보수 비용은 250만 달러로 전년 동기 220만 달러에 비해 증가했습니다. 연간 기준 증가는 미처리 서비스 티켓 적체를 줄이기 위한 추가 노력 때문입니다. 동시에, 계약 협상 간소화로 인한 일상적인 반복 비용 감소가 운영 및 유지보수 비용 증가를 상쇄했습니다. 2026년 상반기 운영 및 유지보수 비용은 전년 대비 약 40% 감소했으며, 이는 2025년 상반기에 집중된 비정기 활동 증가에 따른 것입니다. 분기별 영업 EBITDA는 2,650만 달러로, 2025년 2분기 2,460만 달러에 비해 증가했습니다.

이 결과는 매출 감소를 낮은 영업비용이 상쇄하면서 전년 대비 개선된 수치입니다. 영업이익은 980만 달러로 전년 동기 890만 달러에서 증가했습니다. 주주 귀속 순이익은 330만 달러로, 2025년 2분기 300만 달러 순손실에서 흑자로 전환했습니다. 순이익 개선은 낮은 영업비용과 금리 스왑의 비현금 평가손익이 전년 대비 긍정적으로 변한 데 기인합니다. 분기 동안 영업활동으로 인한 현금 사용은 320만 달러였으며, 이는 주로 높은 SREC 미수금 등 운전자본 시기적 요인을 반영하며, 대부분은 7월에 전액 회수되었습니다. SEMTH 마스터 리스와 고객 매수 및 선불에서 발생하는 반복 현금 수익을 포함하면 조정된 영업활동 현금흐름은 480만 달러의 흑자를 기록했습니다. 분기 말 총 현금은 8,150만 달러였으며, 이 중 4,470만 달러는 제한 없는 현금입니다.

총 현금 잔액은 핵심 영업비용 감소의 혜택을 받았으나, 메자닌 부채 서비스가 연 2회만 발생하는 시기적 요인과 더불어 법률 비용 증가로 인해 부채 서비스 비용이 증가하면서 상쇄되었습니다. 분기 동안 790만 달러의 부채 원금을 상환했습니다. 2026년 6월 30일 기준 총 부채 원금 잔액은 6억 8,000만 달러였습니다. 미상각 공정가치 조정 및 이연 금융비용을 차감한 GAAP 장부금액은 6억 6,300만 달러였습니다. 당사의 이자율 스왑은 변동금리 장기 부채의 91%를 커버하고 있으며, 분기 말 현재 모든 신용 계약 조건을 준수하고 있습니다. SP1 시설은 2027년 1월 30일 만기가 도래하며, 2026년 10월 30일까지 장기 금융에 대한 실행된 조건서(term sheet)를 확보할 경우 만기됩니다.