호라이즌 테크놀로지 파이낸스 26년 2분기 어닝콜

시작해 주시기 바랍니다. 감사합니다. 호라이즌 테크놀로지 파이낸스 코퍼레이션 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 회사 대표로는 마이크 발킨 최고경영자, 폴 사이츠 최고투자책임자, 댄 트롤리오 최고재무책임자가 참석했습니다. 2026년 2분기 실적 보도자료와 10-Q 보고서는 회사 웹사이트 horizontechfinance.com에서 확인하실 수 있음을 알려드립니다. 본격적인 발언에 앞서, 이번 컨퍼런스 콜 중 회사는 미래 실적과 관련된 전망성 발언을 할 수 있음을 알려드립니다. '믿는다', '기대한다', '예상한다', '의도한다' 등 유사한 표현은 전망성 발언을 식별하는 데 사용됩니다. 이러한 전망성 발언은 미래 결과와 상황 예측에 내재된 불확실성에 영향을 받습니다. 특정 요인들이 실제 결과가 전망성 발언과 실질적으로 다르게 나타나게 할 수 있습니다.

이러한 요인 중 일부는 회사가 증권거래위원회에 제출한 서류, 특히 2025년 12월 31일 종료 연도 10-K 보고서의 위험 요인 설명에 자세히 나와 있습니다. 회사는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 사유로 인해 전망성 발언을 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 이제 호라이즌 최고경영자 마이크 발킨 씨에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 메건. 모두 환영합니다. 호라이즌에 관심 가져 주셔서 감사합니다. 오늘은 현재 운영 환경에서의 분기 실적에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 폴 사이츠 최고투자책임자가 최근 사업 및 포트폴리오 현황과 벤처 대출 시장의 현재 상황을 설명할 예정입니다. 댄 트롤리오 최고재무책임자가 운영 실적과 재무 상태에 대해 상세히 말씀드리겠습니다. 그 후 질문을 받겠습니다. 4월에 우리는 Monroe Capital Corporation과의 합병을 완료하여 투자에 사용할 수 있는 자본을 크게 확대하고 성장의 다음 장을 시작했습니다. 이를 위해 지난 몇 달 동안 지속 가능하고 수익성 있는 장기 성장을 위한 기반을 다지는 데 매우 적극적으로 임해왔습니다.

여기에는 포트폴리오의 질을 개선하기 위한 인수 심사 및 신용 역량 강화, 조직 전반의 기술 스택 최적화, 인력과 신규 투자 플랫폼에 대한 핵심 투자가 포함됩니다. 우리는 현재 진행 중이며 앞으로 몇 달 동안 진행할 투자가 시간이 지남에 따라 포트폴리오를 꾸준히 성장시키고 순투자수익(NII)을 점진적으로 증가시키며 궁극적으로 주주 가치를 추가로 창출하는 데 적절한 토대를 마련하고 있다고 믿습니다. 우리는 적합한 팀과 확장 가능한 플랫폼을 갖추고 있으며, 미국 최고의 자산 운용사 중 하나인 Monroe Capital의 지원을 받고 있습니다. 이제 우리에게 주어진 과제는 실행이며, 앞으로 몇 분기 동안 Horizon 플랫폼을 한 단계 끌어올리면서 이를 달성할 것으로 기대합니다.

이번 분기 구체적인 실적을 살펴보면, 우리는 3분기 연속으로 채무 투자 포트폴리오를 성장시켰으며, 총 7,300만 달러 규모의 9건의 투자를 집행했고, 총 포트폴리오 규모는 6억 7,700만 달러로 마감했습니다. 비반복적인 일회성 합병 비용을 제외한 순투자수익은 주당 0.18달러를 기록해 정기 배당금을 충당했으며, 분기 말 기준 순자산가치(NAV) 주당 가치는 6.23달러였습니다. 이번 분기 순자산가치 주당 가치는 주로 폴이 나중에 설명할 대형 투자 중 하나의 손상차손으로 인해 주당 0.75달러 하락했습니다. 우리의 전망과 미분배 잉여소득을 바탕으로 이사회는 2026년 10월, 11월, 12월에 지급될 주당 0.06달러의 정기 월별 배당을 선언했습니다.

합병 종료 전 발표한 내용과 일치하게, 이사회는 2026년 10월, 11월, 12월에 지급될 주당 0.03달러의 특별 월별 배당도 선언했습니다. 우리는 합병 자본을 신중하게 배분하고 목표 레버리지에 도달하는 과정에서 시간이 지남에 따라 선언한 배당 수준 이상으로 순투자수익을 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이번 2분기 채무 투자 포트폴리오 수익률은 15%에 근접하며 BDC 업계 상위권에 위치했습니다. 우리는 이번 분기 말에 2억 2,800만 달러의 확정 및 승인된 대기 주문 잔액을 보유했으며, 이는 전 분기 말 대비 4,800만 달러 증가한 수치입니다. 우리는 이번 분기에 약 140만 주의 보통주를 자사주로 매입했으며, 이는 단기 및 장기 전망에 대한 자신감을 반영합니다.

마지막으로, 우리는 매력적인 벤처 부채 및 소형 공개 기업 투자를 지속적으로 확보하며 대출 기회 파이프라인을 구축하고 있습니다. 또한 8월 3일 이사회는 자사주 매입 프로그램 하에서 추가로 2,000만 달러까지 보통주를 매입할 수 있도록 한도를 상향 조정했습니다. 어려움에도 불구하고 우리는 Horizon에서 구축하고 있는 것에 대해 여전히 큰 기대를 가지고 있습니다. 우리는 전략적 비전을 실행하여 지속 가능한 성장 엔진을 만들고 시간이 지남에 따라 순투자수익과 순자산가치를 증가시킬 것입니다. 다시 한번, Horizon Technology Finance 플랫폼에 대한 지속적인 관심과 지원에 감사드립니다. 이제 이번 콜을 우리 최고투자책임자 폴 사이츠에게 넘겨 2분기 실적과 진행 상황에 대해 자세히 말씀드리겠습니다.

폴? 감사합니다, 마이크, 그리고 모두 좋은 아침입니다.

우리 팀은 지난 몇 달간 사업의 모든 측면, 예를 들어 대출 실행, 심사, 신용 관리 등에서 열심히 노력하며 Horizon이 지속 가능하고 수익성 있는 성장을 꾸준히 이룰 수 있도록 준비해왔습니다. 우리는 훌륭한 진전을 이루고 있으며 장기적인 미래에 대해 여전히 큰 기대를 가지고 있습니다. 분기 말 현재 포트폴리오는 6억 7,700만 달러로, 3분기 연속 부채 투자 포트폴리오 성장이 있었으나 한 포트폴리오 회사의 대규모 투자 손상 처리로 상쇄되었습니다.

마이크가 언급했듯이, 2026년 6월에 우리 포트폴리오 회사 중 하나인 솔리가 3,250만 달러 규모의 두 차례에 걸친 주식 조달 후 예상보다 많은 현금 소진으로 인해 주식 조달 계획에 큰 영향을 받았다는 사실을 알게 되었습니다. 이에 따라 우리는 작년 8월 솔리의 전략적 합병과 대규모 주식 투자 수령 과정에서 부채 일부를 전환하여 취득한 2,000만 달러 전액을 손상 처리했습니다. 또한 이 회사에 대한 1,900만 달러의 부채 투자도 손상 처리했습니다. 우리는 이 투자에서 가능한 한 많은 가치를 회수하는 데 집중하고 있습니다. 2분기에는 목표 섹터에서 총 7,300만 달러 규모의 9건의 부채 투자를 실행했습니다.

또한 목표 섹터 내 더 큰 벤처 대출 기회를 포함해 파이프라인 구축에서도 상당한 진전을 이루었습니다. 그 파이프라인 기회 중 하나인 스타컴플라이언스는 7월에 거래를 마무리했습니다. 2분기에는 1분기 말 대비 약 5,000만 달러 규모로 약정 잔액을 늘려 앞으로 분기별로 포트폴리오를 더 성장시킬 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 3분기에는 현재 파이프라인에 힘입어 부채 투자 포트폴리오가 또 한 분기 성장할 것으로 기대합니다. 3분기에 이미 실행한 대출과 더불어, 총 8,700만 달러 규모의 4건 신규 벤처 대출 거래도 수주했습니다. 우리는 앞으로도 신규 대출 실행과 심사에 있어 엄격한 기준을 유지할 것입니다. 2분기에는 총 3,900만 달러의 원금 선지급이 발생한 3건의 대출 조기 상환이 있었습니다. 2분기 신규 부채 투자 수익률은 12%로, 과거 수준과 일관된 결과를 보였습니다.

우리는 현재 파이프라인 기회에서 강한 신규 투자 수익률을 지속적으로 창출할 것으로 기대하며, 이는 시간이 지남에 따라 강력한 순투자수익을 만들어낼 것으로 믿습니다. 이번 분기 부채 포트폴리오 수익률은 14.9%로, 다시 한 번 BDC 업계에서 가장 높은 수익률을 기록한 포트폴리오 중 하나였습니다. 업계 최고 수준의 수익률을 창출하는 우리의 능력은 벤처 대출 전략과 다양한 시장 사이클 및 금리 환경에서 해당 전략을 실행하는 역량을 입증하는 증거입니다. 6월 30일 기준으로, 우리는 9600만 달러의 공정가치를 가진 96개 포트폴리오 회사에 대한 워런트, 지분 및 기타 투자를 보유하고 있습니다. 이번 분기 동안 두 건의 투자에서 워런트와 지분을 상환하여 230만 달러의 수익을 실현하게 되어 기쁘게 생각합니다. 워런트 및 지분 권리를 포함한 투자 구조화는 우리의 벤처 부채 전략의 핵심 요소이며 주주 가치를 창출할 수 있는 잠재적 수단입니다.