뱅크오브아메리카 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

감사합니다. 아이가 ACT 시험 잘 보길 바랍니다.

저희도 그 얘길 했습니다. 뭐, 당신이 못 낼 형편은 아니지만요. 사실 아까도 그 얘길 했는데요. 오늘이나 내일이 17년 전의 중대한 주말을 기념하는 날인데, 제이와 저는 그해, 우리가 다시는 반복하고 싶지 않은 그 주말 직전에 제가 그 콘퍼런스를 마무리로 진행했다는 이야기를 나누고 있었습니다. 여전히 여기서 지금 하시는 일을 하고 계신 게 좋습니다.

결국 저희가 당연히 지켜보는 것 중 하나는 소비자들이 전반적으로 어떻게 행동하는지입니다. 돈을 어떻게 쓰는지, 들어오는 급여가 어떤 모습인지, 신용한도를 어떻게 활용하는지, 또는 전반적인 신용 상태가 어떤지 등을 봅니다. 그다음으로는 중소기업을 보는데, 결국 미국 경제의 대부분을 차지하는 비중이 거기에 반영되어 있기 때문입니다. 8월 소비자를 보면, 작년 8월 대비 경제 전반으로의 지출이 4% 증가했습니다. 네, 그중 일부는 휘발유가 영향을 줬습니다. 가스 가격이 그중 일부를 끌어올렸습니다. 다만 실제로는 크루즈 예약에 대한 지출이 더 늘었고, 레스토랑 지출도 늘었습니다. 퀵서비스 레스토랑은 성장률이 낮았지만, 일반적인 풀서비스 레스토랑은 더 높은 성장률을 보였습니다.

외부(집 밖) 엔터테인먼트 전반에 걸친 소비 지출이 크게 늘었습니다. 좋은 영화들이 나와서 영화 관람도 다시 살아났습니다. 소비자들은 돈을 쓰고 있고, 급여를 보면 임금 상승률이 3%대 후반에서 4% 수준이라는 걸 확인할 수 있습니다. 그런 흐름이 급여에서 나타나고 있습니다. 그다음으로 신용을 봅니다. 신용의 질은 아주 오랜만에 가장 좋은 수준입니다. 저희는 정상화 과정에 있습니다. 팬데믹 이전, 즉 2007년 1월 무렵과 같은 방식으로 성장하던 시기의 수준과 비슷한 수준으로 정상화되고 있습니다. 그 수준으로 되돌아가는 과정일 뿐입니다. 그건 40년 만의 최저 수준이었습니다. 저희는 그 부분을 긍정적으로 보고 있습니다. 중소기업 쪽에서는 좋은 소식이, 신용한도를 조금 더 많이 사용하고 있다는 점입니다.

신문에서 매일 접하는 온갖 이슈들을 생각하게 되실 겁니다. 하지만 좋은 소식은, 상업(기업) 대출 포트폴리오에서 신용의 질이 좋고 중소기업 대출 성장도 견조하다는 점입니다. 예전만큼 한도 전부를 다시 쓰는 수준은 아니지만, 신용한도를 활용하고 있다는 점은 좋은 소식입니다. 직원 기반이 안정적인 것으로 보이고, 이는 거시경제 측면에서는 실업률로도 연결됩니다. 미국 경제의 펀더멘털에 대해서는 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 저희 팀도 귀사 팀과 마찬가지로 올해 성장률은 2%대 중반, 그리고 연준 금리는 반영하고 있지만, 그것이 경제의 흐름을 꺾지는 않을 것으로 봅니다.

저희는 늘 신규 실업수당 청구 건수가 어떤 수준인지 확인하면서 지켜보고 있습니다. 연체 지표의 움직임도 살펴봅니다. 소비자 결제 사이클에서 돈을 비축하는 듯한 모습이 나타나는 등 어떤 형태의 스트레스가 있는지도 봅니다. 좋은 소식은 미국 소비자가 계속 지출하고 있다는 점입니다. 소비자들은 ‘감당 가능성(affordability)’을 염두에 두고 있고, 9월 현재까지 전년 대비로 보면 신용카드와 직불카드 결제 기준으로 주유 지출이 15%~20% 증가한 것이 보입니다. 이는 전체의 약 5%~6% 정도입니다. 전체적인 그림을 바꾸지는 않습니다. 제가 말씀드린 자금 흐름 전체에서 신용카드와 직불카드가 차지하는 비중은 25%입니다. 영향이 큽니다. 그것이 그들을 그렇게 만들었습니다. 보시면, 저희가 오늘 막 보고서를 하나 발간했는데, 주유기에서 결제하는 것과 편의점 같은 매장 안에서 결제하는 것의 차이로 어떤 일이 벌어지고 있는지 확인하실 수 있습니다.

소비자는 여전히 돈을 쓰는 것으로 보입니다. 소비자들의 관심사는 감당 가능성입니다. 이는 임금 상승률과 맞춰 조정해야 할 이슈가 될 것입니다. 임금 상승이 따라잡을까요, 아니면 실질임금이 증가할까요?