가렛 모션 26년 3분기 어닝콜

이어서 진행해 주십시오. 감사합니다, 앨런. 여러분, 안녕하십니까.

개릿 모션의 2026년 3분기 실적을 살펴보기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 발표 자료와 보도자료는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 논의에는 위험과 불확실성이 수반되는 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 이러한 미래예측진술과 실제 실적이 중대하게 달라질 수 있는 요인에 대한 설명은 가장 최근의 연례 보고서인 양식 10-K를 비롯한 당사의 미국 증권거래위원회 제출 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 발표에는 비일반회계기준 지표도 포함되어 있으며, 당사는 이를 사업의 관리 및 운영 방식을 설명하는 데 활용합니다. 오늘 통화의 내용에는 해당 문구가 적용되므로 발표 자료 2페이지의 면책 조항을 확인해 주시기 바랍니다. 오늘 저와 함께 올리비에 라빌레르 사장 겸 최고경영자, 숀 디슨 수석부사장 겸 최고재무책임자가 참석했습니다.

그럼 올리비에에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 시릴. 오늘 참석해 주신 모든 분께도 감사드립니다. 유기적 매출 성장과 수익성 개선, 견조한 조정 잉여현금흐름을 달성하며 3분기를 좋은 실적으로 마무리했습니다. 순매출은 9억 3,000만 달러로 유기적으로 3% 증가했습니다. 경량차 업계 생산량을 웃도는 실적을 거뒀으며, 상용차 및 산업 부문 매출은 23% 성장했습니다. 이번 분기 조정 영업이익은 1억 5,200만 달러, 영업이익률은 16.3%였습니다. 제품 믹스 개선과 전년 동기 대비 양호한 영업 실적이 이를 뒷받침했습니다. 이를 바탕으로 1억 3,600만 달러의 견조한 조정 잉여현금흐름도 창출했습니다. 또한 보통주 5,700만 달러를 자사주 매입하고 배당금 1,500만 달러를 지급하며 주주 환원도 이어갔습니다. 기간대출 부채도 5,000만 달러 상환해 연초 이후 누적 상환액은 1억 달러가 됐습니다. 오늘 이사회가 2027년까지 시행할 신규 2억 5,000만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했다고 발표합니다.

마지막으로, 특히 4분기에 환율 역풍을 견조한 영업 실적이 상쇄할 것으로 예상됨에 따라 기존 전망의 중간값을 재확인합니다. 이제 4번 슬라이드로 넘어가 차별화된 기술 전반에서 이어지고 있는 진전을 말씀드리겠습니다. 이번 분기에는 터보와 무공해 기술 부문 모두에서 차별화된 기술 전반에 걸쳐 큰 진전을 이뤘습니다. 터보 부문에서는 메르세데스와 함께 대량 생산용 신규 E-터보를 출시했습니다. 또한 하이브리드 차량과 중국 내수 및 수출용 프로그램을 포함해 경량차 부문에서 여러 건의 수주를 확보했습니다. 모든 지역에서 여러 상용차 프로그램을 수주했으며, 폴라리스와 함께 레저용 차량을 위한 신규 오프로드 터보 적용 제품을 출시했습니다. 산업 부문에서는 기존 발전 프로그램의 성장이 더욱 가속화되어 당초 기대를 웃돌고 있습니다. 이러한 성장세를 바탕으로 올해 산업 부문 매출은 2억 3,000만 달러, 2027년에는 약 3억 달러에 이를 것으로 예상합니다.

무공해 기술 부문에서는 경량차용 E-파워트레인의 개념 검증 테스트를 여러 건 완료해 고속 아키텍처의 가치를 입증했습니다. 상용차 부문에서는 대형 차량용 애플리케이션의 테스트와 산업화를 진행하고 있으며, 이를 통해 2027년 상용차용 E-파워트레인 출시를 뒷받침하고 있습니다. 산업용 냉각 시스템 테스트는 순조롭게 진행되고 있으며, 2027년 출시를 계획하고 있습니다. 여러 고객사와의 사업 모멘텀이 견조했으며, 신규 고객사인 멀티스택으로부터 산업용 E-쿨링 컴프레서 수주를 확보했습니다. 이제 숀에게 통화를 넘기겠습니다. 숀이 재무 실적과 연간 전망을 설명드릴 예정입니다.

감사합니다, 올리비에. 여러분, 좋은 아침입니다. 5번 슬라이드부터 말씀드리겠습니다. 올리비에가 말씀드린 것처럼, 이번 분기에도 견조한 재무 실적을 달성했습니다. 순매출은 9억 3,000만 달러로, 상용차·산업·애프터마켓 부문의 지속적인 성장이 이를 뒷받침했습니다. 조정 EBIT는 1억 5,200만 달러로, 조정 EBIT 마진은 16.3%였습니다. 이는 전년 동기 및 전 분기 대비 모두 개선된 수치이며, 주로 유리한 제품 믹스에 따른 것입니다. 조정 잉여현금흐름은 1억 3,600만 달러로 연간 전망에 부합했으며, 순이익의 현금 전환율이 89%로 높은 수준을 보였습니다. 6번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이 브리지는 제품 범주별 3분기 순매출 실적을 전년과 비교해 보여줍니다.

이번 분기 순매출은 전년 동기 대비 2,800만 달러, 즉 보고 기준과 고정환율 기준 모두 3% 증가했습니다. 여기에는 관세 전가에 따른 부정적인 영향 3%포인트가 포함됐습니다. 다시 한번 상용차 및 산업용 분야의 수요가 증가했으며, 이에 따라 전년 동기 대비 유기적 성장률이 23%에 달하는 견조한 실적을 거뒀습니다. 앞서 올리비에가 말씀드린 것처럼, 산업 부문 매출은 2027년에 약 3억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 주로 발전용 애플리케이션 수요에 힘입어 유기적으로 30% 성장하는 것을 의미합니다. 이어서 7번 슬라이드를 보시면, 전년과 비교한 3분기 조정 EBIT 실적을 확인하실 수 있습니다. 이번 분기 조정 EBIT는 1억 5,200만 달러로 1,900만 달러 증가했고, 조정 EBIT 마진은 16.3%로 전년 동기 대비 160bp 상승했습니다. 여기에는 70bp의 부정적인 환율 영향이 포함됐습니다.

이번 실적은 주로 유리한 제품 믹스와 이번 분기 전년 동기 대비 1,300만 달러 개선된 영업 실적에 힘입은 것입니다. 이어서 8번 슬라이드를 보시면, 조정 EBIT에서 조정 잉여현금흐름으로 이어지는 브리지를 확인하실 수 있습니다. 이번 분기에 조정 잉여현금흐름 1억 3,600만 달러를 창출해 사업의 견조한 현금 창출력을 보여줬습니다. 전반적으로 이번 실적은 당사 예상에 부합하며, 세금 환급 시점에 따른 현금 세금 감소가 반영됐습니다. 이제 9번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 분기 말 총 유동성은 8억 4,100만 달러였습니다. 여기에는 리볼버에서 이용 가능한 한도 6억 3,000만 달러와 제한이 없는 현금 2억 1,100만 달러가 포함됩니다. 또한 10월에 기간 대출 5,000만 달러를 자발적으로 조기 상환해 연초 이후 상환액은 1억 달러가 됐으며, 이를 통해 재무상태표를 더욱 강화했습니다.

부채의 95% 이상이 고정금리이거나 유로화로 스와프되어 있으며, 통화 간 스와프 수익금을 고려한 총 현금 이자율은 약 5.5%입니다. 단기 만기 부채가 없고 순레버리지 비율이 전 분기보다 낮은 1.66배인 가운데, 당사는 계속해서 견조한 유동성 상태를 유지하고 있습니다. 10번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 3분기에 배당금 1,500만 달러를 지급하고 2억 5,000만 달러 규모의 승인 한도에 따라 보통주 5,700만 달러어치를 자사주 매입했습니다. 이에 따라 연초 이후 자사주 매입액은 1억 7,200만 달러가 됐습니다. 당사는 자본 배분 원칙에 따라 주주에게 계속 자본을 환원하고 있습니다. 조정 잉여현금흐름을 배당과 자사주 매입을 통해 시간에 걸쳐 주주에게 환원하며, 환원 규모는 시장 상황 및 기타 요인에 따라 달라질 수 있습니다.

앞서 올리비에가 언급했듯이, 이사회는 12월에 지급할 주당 0.08달러의 4분기 배당을 선언했으며, 2027년을 위한 새로운 2억 5,000만 달러 규모의 자사주 매입 계획도 승인했습니다. 이제 11번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 모든 지표에 대해 2분기 실적 발표에서 제시한 전망의 중간값을 재확인합니다. 사업 전반에서 견조한 운영 실행이 이어지며, 조정 EBIT와 조정 잉여현금흐름에 대한 기대치가 높아지고 있습니다. 다만 이러한 개선 효과는 주로 4분기에 발생할 환율 역풍으로 상쇄됩니다. 이제 12번 슬라이드를 봐주시기 바랍니다. 업데이트된 2026년 전망 범위를 제시하고 있습니다. 모든 지표의 가이던스 범위를 좁혔으며, 이에 따른 중간값은 순매출 38억 달러(고정환율 기준 4% 성장), 조정 EBIT 5억 8,000만 달러(마진율 15.3%), 조정 잉여현금흐름 4억 3,000만 달러(전환율 74%)입니다.

이제 마무리 말씀을 위해 올리비에에게 다시 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 션. 13번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 5월 기술 및 투자자의 날에 말씀드렸듯이, 개럿의 장기 전략은 여전히 명확합니다. 당사는 차별화된 기술과 검증된 실행 모델을 활용해 주주 가치를 지속적으로 높이고 있습니다. 이제 마지막 슬라이드에서 마무리하겠습니다. 3분기에 견조한 실적을 달성했습니다. 조정 EBIT 마진이 전년 동기 대비 크게 확대됐으며, 조정 잉여현금흐름도 견조했습니다. 전 지역의 승용차 및 상용차 부문에서 터보차저 수주를 다수 확보하며 핵심 제품군 전반에서 지속적으로 성과를 내고 있습니다. 산업 부문에서는 기존 발전용 애플리케이션의 매출이 계속해서 기대치를 웃돌고 있습니다. 무공해 기술 부문에서는 신규 고객사인 멀티스택으로부터 산업용 전자식 냉각 컴프레서 공급 계약을 추가로 수주했으며, 2027년 산업용 냉난방공조 및 전기 파워트레인 출시 목표를 향해서도 계속 진전을 이루고 있습니다.