소노코 프로덕트 26년 3분기 어닝콜

로저, 말씀해 주시죠. 워런, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

어젯밤 소노코의 2026년 3분기 재무 실적을 검토한 보도자료를 발표하고 투자자 프레젠테이션을 게시했습니다. 두 자료 모두 당사 웹사이트 sonoco.com의 투자자 관계 섹션에 게시되어 있습니다. 오늘 콘퍼런스콜 녹음은 오늘 늦게 당사 웹사이트에서 들으실 수 있으며, 대본도 게시할 예정입니다. 프레젠테이션 2페이지를 봐주시기 바랍니다. 오늘 통화에서는 현재의 기대, 추정 및 전망을 바탕으로 한 여러 미래예측진술을 다룰 예정입니다. 이러한 진술은 미래 실적을 보장하지 않으며, 특정 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 따라서 실제 실적은 상당한 차이를 보일 수 있습니다. 또한 오늘 프레젠테이션에는 비일반회계기준 재무 지표가 포함되어 있습니다. 경영진은 이러한 지표가 회사의 재무 상태와 영업 실적에 관한 유용한 정보를 투자자에게 제공한다고 판단합니다.

비일반회계기준 재무 지표의 정의와 일반회계기준 지표와의 조정 내역을 비롯해 회사의 비일반회계기준 재무 지표 사용에 관한 추가 정보는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 아침 저와 함께하는 분은 하워드 코커 사장 겸 최고경영자와 폴 조아킴치크 최고재무책임자입니다. 오늘 통화에서는 먼저 설명을 드린 후 질문을 받겠습니다. 프레젠테이션 4페이지를 봐주시기 바랍니다. 이제 하워드에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 로저. 여러분, 좋은 아침입니다. 3분기에 당사는 여러 어려움이 복합적으로 나타나는 상황에 직면했습니다. 강력한 생산성 향상 활동과 엄격한 비용 통제를 통해 당사 팀은 이러한 문제의 상당 부분을 완화하고 견조한 영업 실적을 달성할 수 있었습니다. 폴이 상세한 재무 실적을 설명드릴 예정입니다. 5페이지를 봐주시기 바랍니다. 무도공지, 금속 및 종이 캔, 그리고 뚜껑 부문에서 선도적 지위를 유지하고 있는 산업용 포장 및 소비자 포장 사업 부문의 영업 실적을 중심으로 말씀드리겠습니다. 역동적인 영업 환경에도 불구하고 산업용 사업 부문은 2분기와 대체로 비슷한 수준의 실적을 기록하며 또 한 번 견조한 분기를 보냈습니다. 생산성 향상은 계속해서 핵심 동력이었습니다. 북미 지역의 무도공지 거래 톤 기준 판매량은 전년 동기 대비 10% 증가했으며, 공장 가동률은 94%로 견조한 수준을 유지했습니다. 전선 및 케이블 릴 판매도 두 자릿수 성장률을 기록하며 호조를 이어갔습니다.

전반적으로 산업용 사업 부문의 판매량 구성은 소폭 긍정적이었습니다. 9월에 추가로 반영된 무도공지 가격 인상은 향후 투입 비용 상승분을 회수할 수 있는 당사의 역량을 한층 강화해 줍니다. 소비자 포장 사업 부문의 실적은 당초 기대에 미치지 못했습니다. 판매량 구성은 전년 동기 대비 3% 하락했으며, 이는 주로 분기 중 덥고 건조한 날씨와 불리한 가격·원가 관계 때문이었습니다. 소비자 포장 사업 부문에서는 고무적인 실적을 보인 분야도 몇 가지 있었습니다. 해외 종이 캔 사업은 신흥 시장에서 스낵 제품 수요가 계속 견조한 데 힘입어 두 자릿수 판매량 성장을 기록했습니다. 또한 미국의 에어로졸 캔 수요는 7% 증가했고, 생산성 향상 활동을 통해 사업 전반에서 상당한 운영상 이점을 얻었습니다. 7페이지에 나와 있듯이, 3분기에는 여러 외부 요인이 당사에 영향을 미쳤습니다. 유럽과 미국 일부 지역의 가뭄으로 작물 수확량이 감소하면서 식품 캔 수요가 줄었습니다.

동시에 원자재, 운송, 에너지 및 기타 운영 투입 비용의 인플레이션 압력은 당초 예상을 크게 웃돌았습니다. 7페이지에 나와 있듯이, 당사는 2026년 상당 기간 동안 역동적인 사업 환경을 관리해 왔습니다. 분기 중 운송비만 전년 동기 대비 1,700만 달러 증가했습니다. 7월 초 안정세를 보였던 경유 가격은 이후 급등해 미국에서 갤런당 6.50달러를 넘어 사상 최고 수준에 이르렀습니다. 에너지, 원자재 및 기타 운영 비용도 계속 상승했습니다. 당사의 가장 큰 산업용 원자재인 폐골판지(OCC)는 분기 중 톤당 25달러 더 상승해 현재 1년 전보다 90% 높은 수준입니다. 그 결과 무도공지 총생산 비용은 전년 동기 대비 톤당 60달러 넘게 상승했습니다. 또한 분기 중 유로화 가치가 미국 달러 대비 조정되면서 유럽 매출과 이익의 환산 가치가 낮아졌습니다.

이러한 요인들이 상당한 영향을 미쳤지만, 당사의 중점 사항은 변함이 없습니다. 당사는 생산성을 높이고 비용을 적극적으로 관리하며, 적절한 경우 가격 인상을 시행하고 있습니다. 간략히 요약해 드렸으니 폴에게 발언을 넘기고, 이후 제가 다시 돌아와 마무리 말씀을 드리겠습니다.

감사합니다, 하워드. 분기 실적을 검토하기에 앞서 두 가지를 다시 말씀드리겠습니다. 별도로 언급하지 않는 한 모든 지표는 조정 기준입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준(GAAP) 지표와의 조정 내역은 실적 자료에 포함되어 있습니다. 또한 2025년 3분기 실적에는 2025년 4분기에 매각한 써모세이프가 포함되어 있습니다. 관련된 경우, 보고 기준 실적과 써모세이프를 제외한 실적을 모두 비교해 말씀드리겠습니다.

당사는 분기 중 주로 소비자 부문 유럽·중동·아프리카(EMEA) 사업과 관련해 8억 2,900만 달러의 비현금성 영업권 손상차손을 인식했습니다. 이번 조정은 현재의 시장 상황과 사업 실적을 바탕으로 장부가액을 새롭게 평가한 결과를 반영합니다. 오늘 말씀드릴 조정 실적에는 영향을 미치지 않습니다. 슬라이드 9의 3분기 실적으로 넘어가겠습니다. 3분기에는 시장 상황이 변화했습니다. 당사는 선별적인 가격 조정과 생산성 및 비용 관련 조치로 대응했습니다. 실적을 하나씩 살펴보겠습니다. 순매출은 20억 달러로 전년 동기 대비 4% 감소했습니다. 지난해 써모세이프 매각을 제외하면 매출은 사실상 보합이었습니다. 산업 부문은 견조한 유통 및 URB 수요와 북미 지역의 가격 인상 효과에 힘입어 3,200만 달러의 성장을 기록했습니다.

소비자 부문에서는 주로 북미와 유럽의 포장 시즌 물량 감소로 앞서 언급한 성장분이 상쇄됐습니다. 이는 고온, 강우 및 기타 기상 현상이 작황에 미친 영향을 반영한 것입니다. 조정 EBITDA는 3억 5,200만 달러, 마진은 17.2%였습니다. 이는 전년 동기 대비 9% 감소한 수치이며, 써모세이프를 제외하면 4% 감소했습니다. 생산성 및 비용 관련 조치를 통해 3,000만 달러가 넘는 투입 비용 상승분의 일부를 상쇄했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 1.67달러로, 전년 동기 대비 13% 감소했으며 써모세이프를 제외하면 7% 감소했습니다. 투입 비용 상승과 글로벌 식품 캔 수요 둔화가 보고 실적에 영향을 미쳤으며, 생산성 개선과 수익성 개선 계획(PPP)의 효과가 이러한 부담을 일부 완화했습니다. 당사 사업부들은 3분기에도 견조한 영업현금흐름을 창출했으며, 계절적인 운전자본 부담에도 불구하고 2억 8,500만 달러를 기록했습니다.

또한 8억 달러 규모의 기간 대출을 성공적으로 차환하는 한편, 총부채를 1억 6,200만 달러, 순부채를 1억 7,600만 달러 줄여 재무상태표를 강화했습니다. 이번 차환으로 부채 만기 구조가 연장되고 재무 유연성이 향상되어, 투자적격 신용등급을 유지하면서 자본 배분 우선순위를 뒷받침할 수 있게 됐습니다. 분기 현금 창출은 판매량과 관련 재고의 영향을 받았지만, 연초 이후 현금흐름은 여전히 전년 수준을 웃돌고 있습니다. 당사는 유리한 재무 성과를 창출하기 위해 상당한 조치를 취하고 있습니다. 산업 부문 매출은 5% 증가했으며, 생산성 개선 활동을 통해 투입 비용 상승을 상쇄하는 데 기여했습니다. PPP 프로그램은 6,000만 달러의 추가 절감 효과를 냈으며, 이는 지금까지 분기 기준으로 가장 큰 기여였습니다. 이러한 성과는 당사의 규율 있는 실행을 보여주며, 시장 여건이 개선될 때를 대비해 유리한 입지를 마련해 줍니다. 10페이지의 주당순이익(EPS) 브리지로 넘어가겠습니다. 조정 EPS 1.67달러에는 영업 실적 악재 0.26달러가 반영됐습니다. 소비재 부문에서는 투입 비용 상승과 글로벌 식품 캔 수요 둔화가 수익에 영향을 미쳤습니다.

산업 부문에서는 분기 중 계약상 가격 조정이 이뤄지기 전에 재생 골판지(OCC) 비용이 상승했습니다. 비영업 항목은 EPS에 순 0.02달러의 긍정적 효과를 제공했습니다. 부채 감축에 따른 이자 비용 감소가 0.12달러, 판관비(SG&A) 절감이 0.06달러 기여했습니다. 감가상각비와 상각비, 세율 영향 및 기타 항목이 이러한 비영업상 긍정적 효과를 상쇄했습니다. PPP는 EPS에 0.12달러를 추가로 기여했으며, 이는 2분기의 0.07달러에서 증가한 수치입니다. 이는 절감 효과가 실현된 세 분기 연속 실적이자, 지금까지 프로그램의 분기 기준 최대 기여였습니다. 연초 이후 이러한 조치를 통해 EPS가 0.25달러 개선됐으며, 2026년 첫 9개월 동안 투입 비용 상승분의 일부를 상쇄했습니다. 전반적인 생산성 향상, 엄격한 비용 관리, PPP가 이번 분기 판매량 감소와 투입 비용 상승의 영향을 완화하는 데 기여했습니다. 슬라이드 11의 현금흐름으로 넘어가겠습니다.

매출이 부진하고 계절적 요인으로 운전자본이 증가했음에도 불구하고, 전년 동기 대비 2% 증가한 견조한 잉여현금흐름을 계속 창출했습니다. 올해 매출의 3.3% 수준으로 진행되고 있는 엄격한 자본 지출 관리는 재정적 책임을 다하고 있음을 보여줍니다. 참고로, 연초 이후 현금흐름에는 2025년 사업 매각 차익과 관련된 일회성 세금 납부액 1억 300만 달러가 포함되어 있으며, 이는 반복되지 않을 것입니다. 현금흐름 목표를 달성하고 탄탄한 대차대조표를 유지하는 데 계속 집중하고 있습니다. 이러한 점을 염두에 두고 슬라이드 12로 넘어가겠습니다. 이번 분기에는 대차대조표와 유동성, 그리고 경기 사이클을 관리하는 당사의 엄격한 접근 방식에 대한 투명성을 높이기 위해 추가 세부 정보를 공개했습니다. 이번 분기에 총부채를 1억 6,200만 달러, 순부채를 1억 7,600만 달러 줄였습니다. 또한 8억 달러 규모의 기간 대출을 차환해 만기 구조를 연장하고 재무 유연성을 높이는 동시에 낮은 조달 비용을 유지했습니다.