아르코 26년 2분기 어닝콜

감사합니다. 안녕하세요. ARKO의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 아리 코틀러 회장 겸 사장 겸 최고경영자와 갤러거 제프 최고재무책임자가 참석했습니다. 2026년 2분기 실적 보도자료와 SEC에 제출된 10-Q 분기보고서는 ARKO 웹사이트(www.arkocorp.com)에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에서 별도 언급이 없는 한, 경영진은 2025년 동기와 결과를 비교할 예정입니다. 시작에 앞서, 2026년 2분기 재무 정보는 모두 감사되지 않았음을 알려드립니다. 이번 콜 중 경영진은 1995년 사적 증권 소송 개혁법에 따른 미래 예측 진술을 할 수 있습니다. 오늘 콜에서 언급된 미래 예측 진술과 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 다양한 요인에 대해서는 2026년 2분기 실적 발표문 마지막의 '미래 예측 및 주의 사항' 섹션을 참조해 주시기 바랍니다.

이번 콜에서 이루어지는 모든 미래 예측 진술은 미래 사건에 대한 현재의 견해를 반영합니다. ARKO는 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 새로운 정보나 미래 사건 등으로 인해 이번 콜에서 한 미래 예측 진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 이번 콜에서 경영진은 GAAP 및 비-GAAP 기준의 영업 실적을 공유할 예정입니다. 조정 EBITDA와 같은 비-GAAP 재무 지표의 설명과 GAAP 기준 실적과의 조정 내역은 2026년 6월 30일 종료 분기 실적 발표문이나 10-Q 분기보고서에 자세히 나와 있습니다. 또한, 경영진은 개별 사업 부문의 이익 지표와 연료 매출에서 연료 비용을 차감한 연료 기여도(단, GPMP 부문의 내부 거래 비용은 제외)를 공유할 예정입니다.

이제 아리 코틀러 대표님께 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 프리야. 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 시작에 앞서, 최근에 저희 투자자 관계(IR) 부서의 새로운 책임자로 합류한 프리야 트리베디 씨를 환영합니다. 많은 분들이 프리야 씨와 직접 소통할 기회를 가지시게 될 것이며, 저희 팀에 합류한 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 이번 분기 상세 실적에 들어가기 전에, 약 74%를 보유한 자회사 APC가 어제 발표한 미국 페트롤리엄 파트너스(USPP) 사업 인수 계약 체결 소식에 대해 잠시 말씀드리고자 합니다. 이번 계획된 인수는 단순한 또 하나의 인수가 아니라고 생각합니다. 이는 APC의 성장 계획을 가속화하고, 매력적인 시장에서 규모를 확장하며, APC 플랫폼에서 창출할 수 있다고 믿는 수익 창출력을 입증하는 전략적 조치입니다.

참고로, 2월에 저희는 자회사 APC의 소수 지분을 공개 매각하여 투자자들에게 도매, 차량 연료 공급, GPMP 사업의 강점과 가치를 보다 명확히 보여드렸습니다. IPO 당시 저희는 명확한 전략을 제시했습니다. 엄격하고 수익성 있는 인수를 통해 안정적인 수수료 기반 수익을 복리로 성장시키면서 ARKO 주주들이 APC가 창출하는 가치에 직접 참여할 수 있도록 하는 것입니다. USPP 거래는 바로 APC를 위해 구축한 기회를 추구하는 전형적인 사례입니다. 이 거래는 APC 투자 논문의 핵심 기둥 각각을 보여줍니다. 공급업체와의 관계를 심화하고, APC의 안정적인 수수료 기반 사업 모델을 확장하며, IPO를 통해 확보한 재무 유연성을 활용하고, 검증된 인수 실적을 기반으로 하며, APC의 성장 전망을 가속화합니다. USPP는 규모가 크고 수직 통합된 연료 유통 플랫폼으로, APC와 매우 전략적으로 잘 맞는 기업입니다.

이번 인수는 연간 약 2억 8천만 갤런의 연료 물량을 추가할 것으로 예상되며, 400개 이상의 딜러 지점을 더해 APC의 최근 12개월간 저장 연료량을 약 14% 증가시킬 것입니다. 거래가 완료되면 USPP 사업의 추가는 APC의 그레이트 레이크스 지역 내 규모와 입지를 크게 확장할 뿐만 아니라, 벅아이 파이프라인에 위치한 두 개의 연료 터미널과 현재 USPP가 유통하는 연료 물량의 80% 이상을 처리하는 운송 차량도 포함됩니다. 터미널과 운송 역량이 추가됨으로써 APC는 정제 제품 가치 사슬의 더 많은 부분에 참여할 수 있게 되어, 추가 마진 기회를 포착하고, 최종 구간 물류 비용을 줄이며, 또 다른 안정적인 수수료 기반 수익원을 확보할 수 있습니다. 거래 종결 시 지급 대금은 2억 500만 달러의 현금과 재고 비용으로 구성됩니다.

또한 종결 시 APC는 3천만 달러 상당의 클래스 A 보통주를 에스크로에 보관하며, 인수한 사업이 거래 종결 후 첫 4개 연료 분기 내에 특정 EBITDA 기반 재무 목표를 달성할 경우 USPP에 지급됩니다. 이 성과 지급은 인수한 사업이 3,170만 달러 EBITDA와 특정 연료 관련 구성 요소에서 220만 달러 EBITDA를 달성하지 못할 경우 조정될 수 있습니다. EBITDA는 매매 계약서에 정의되어 있습니다. 또한, 인수한 사업이 이 재무 목표를 초과 달성하면 성과 지급액이 증가할 수 있습니다. 우리는 이 거래가 올해 말에 완료될 것으로 예상하며, 완료 시점에 수익성이 개선되고 APC에 연간 약 3,000만 달러의 조정 EBITDA를 추가하여 재량 현금 흐름을 강화할 것으로 기대합니다.

이는 자본 접근성이 있는 성장 수단인 APC가 조정 EBITDA를 재량 현금 흐름으로 매력적으로 전환하고, 배당을 지원하는 엄격한 재무구조를 갖추어 ARKO 코퍼레이션과 주주들에게 혜택을 주는 전략적 가치 창출자의 명확한 사례입니다. APC는 ARKO가 소매 사업의 변혁에 집중할 수 있도록 하면서 가치 창출을 위한 두 번째 공개 플랫폼을 제공합니다. 이제 ARKO의 실적으로 넘어가겠습니다. 우리는 2분기 동안 도전적인 소비자 환경과 매우 변동성이 큰 연료 가격 환경 속에서 운영했습니다. 소비자 심리는 사상 최저 수준에 도달했고, 장기간 지속된 높은 연료 가격은 가계 예산에 추가 압박을 가하며 구매 행동에 영향을 미쳤습니다. 전국 평균 휘발유 가격은 4월 갤런당 4.24달러에서 5월 거의 4.61달러까지 상승한 후, 분기 말에는 약 3.96달러로 완화되었습니다.

분기 대부분 동안 추세는 비교적 안정적이었지만, 누적된 압박은 6월에 소매 수요가 약화되면서 더 뚜렷하게 나타났습니다. 고객들이 더 자주 주유하면서 주유 횟수는 실제로 증가했지만, 판매된 갤런 수와 매장 내 소비 모두에 압박이 있었습니다. 이러한 압박에도 불구하고, 우리는 2026년 상반기를 견고한 위치에서 마감했으며 조정 EBITDA는 전년 대비 14% 증가했습니다. 참고로, 올해 초 연료 가격이 급등했을 때 우리는 신속히 대응했고, 엄격한 가격 정책으로 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 65% 증가하는 매우 강한 1분기를 기록했습니다. 우리는 높은 가격이 지속됨에 따라 그 과도한 연료 마진 이익의 일부가 정상화될 것임을 알고 있었습니다. 강력한 실행을 통해 2분기에는 손실을 최소화하여 조정 EBITDA 7,200만 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 7,690만 달러에 비해 소폭 감소한 수치입니다.

2분기 전년 대비 감소는 주로 높은 연료 가격과 관련된 동일 점포 기준 330만 달러의 신용카드 수수료 증가에 기인합니다. 이를 종합하면, 상반기 조정 EBITDA는 1억 2,300만 달러로 전년 1억 800만 달러 대비 14% 증가했습니다. 소비자 환경은 모델을 시험했으며, 우리의 실적은 규모의 이점, 엄격한 가격 정책, 그리고 더 다양화된 수익 기반의 혜택을 보여주었습니다. 우리는 통제할 수 있는 부분에 집중하며 명확한 가치를 제공하고, 엄격한 가격 정책을 유지하며, 비용을 관리하고, 사업의 장기 생산성과 현금 흐름 프로필을 개선하는 이니셔티브를 실행하는 데 주력하고 있습니다. 이제 부문별 실적으로 넘어가겠습니다. 소매 사업에서는 고객들이 더 자주 주유하면서 주유 횟수가 4% 증가했습니다. 판매된 갤런 수는 압박을 받았고 6월에는 편의점 매출이 약화되었지만, 담배를 제외한 동일 점포 상품 매출은 소폭 0.9% 감소에 그쳤습니다.

동시에, 엄격한 카테고리 관리, 공급업체 지원 프로모션, 주요 카테고리에서의 시장 점유율 상승, 그리고 딜러화 프로그램이 상품 마진을 34.7%로 끌어올렸으며, 이는 전년 대비 110 베이시스 포인트 확대된 수치로, 동일 점포 기준으로는 거의 변동 없는 상품 마진 달러를 기록했습니다. 소비자 환경이 압박을 받는 가운데, 담배를 제외한 동일 점포 상품 매출을 거의 유지하면서도 마진을 110 베이시스 포인트 확대한 것은 당사 소매 실행력의 품질을 입증하는 중요한 증거입니다. 연료 부문은 이번 분기 동안 중요한 수익 안정화 역할을 했으며, 경쟁력 있는 가격 책정과 고객 가치를 균형 있게 유지하면서 연료 총이익 달러를 극대화하는 데 주력했습니다. 동일 점포 연료 기여도는 엄격한 가격 책정과 당사 규모의 이점으로 인한 동일 점포 소매 연료 갤런당 마진 상승이 낮은 동일 점포 갤런 수를 상쇄하며 전년 동기 대비 소폭 증가했습니다.

우리는 목표가 명확한 연료 할인 혜택을 통해 고객 방문, 로열티 가입, 그리고 수익성 있는 매장 내 참여를 유도하는 데 계속 전념하고 있으며, 높은 연료 가격과 관련 신용카드 수수료가 지속적인 역풍이 될 것임을 인지하고 있습니다. 도매 부문에서는 갤런당 마진이 전년 대비 증가했는데, 이는 주로 즉시 결제 할인 확대에 따른 것이며, 갤런 수는 소매 연료 가격 상승과 일부 소매점이 딜러화 프로그램에 따라 딜러 위치로 전환된 영향으로 감소했습니다. 차량 연료 공급 운영 이익은 이번 분기와 전년 동기 모두 평균 이상의 마진 압박으로 인해 전년 대비 거의 변동이 없었습니다. 당사의 가치 제안은 압박받는 소비자 환경에서 고객 방문과 참여를 유도하는 데 여전히 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 우리는 국내에서 최고의 연료 할인 프로그램을 보유하고 있다고 믿습니다.

Fueling America's Future를 통해 fas REWARDS 회원은 당사 매장에서 적격 상품을 구매할 경우 최대 20갤런까지 갤런당 최대 2.50달러의 중첩 가능한 연료 할인을 받을 수 있으며, 이 프로그램은 시작 이후 가입 회원들에게 400만 달러 이상의 절감을 제공했습니다. 이 프로그램은 단순한 고객 가치 제공 프로그램이 아니라, 고객 방문, 로열티, 그리고 총이익을 강화하는 엔진으로서 고가치 고객과의 관계를 더욱 견고히 합니다. 데이터는 우리가 로열티에 집중하는 이유를 명확히 보여줍니다. 2분기에는 가입 회원의 월평균 지출이 비가입 회원보다 두 배 이상 높았습니다. 방문 횟수와 평균 장바구니 크기는 비가입 회원 대비 거의 50% 더 높았습니다. 이 차이는 단순한 추가적인 차이가 아닙니다. 이는 근본적으로 더 가치 있는 고객 관계를 의미하며, 시간이 지남에 따라 반복 방문, 장바구니 부착률, 그리고 마진을 성장시킬 수 있는 중요한 기회를 나타냅니다.