캐터필러 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 오드라. 여러분, 안녕하십니까. 캐터필러 2026년 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자관계(IR) 부문 부사장 알렉스 캐퍼입니다. 오늘 저와 함께 조 크리드 이사회 의장 겸 최고경영자(CEO), 카일 에플리 최고재무책임자(CFO), 글로벌 파이낸스 서비스 사업부문 수석부사장 스테파니 바우먼, 그리고 IR 수석 디렉터 라이언 콜먼이 참석했습니다. 오늘 콜에서는 오늘 앞서 발표한 2분기 실적 보도자료를 중심으로 말씀드리겠습니다. 슬라이드, 보도자료, 웹캐스트 요약은 investors.caterpillar.com의 Events and Presentation에서 확인하실 수 있습니다. 본 콜의 내용은 미국 및 국제 저작권법의 보호를 받습니다. 캐터필러의 사전 서면 승인 없이 본 내용의 전부 또는 일부를 재방송, 재전송, 복제 또는 배포하는 행위는 금지됩니다. 슬라이드 2로 넘어가겠습니다. 오늘 콜에서는 위험과 불확실성의 영향을 받는 미래예측진술을 포함해 말씀드릴 예정입니다.

또한, 이러한 가정으로 인해 실제 실적이 오늘 콜에서 공유드리는 내용과 달라질 수 있습니다. 실제 결과가 당사의 전망과 개별적으로 또는 종합적으로 중대하게 달라질 수 있는 요인에 대한 자세한 내용은 최근 SEC 제출 서류 및 보도자료에 포함된 미래예측진술 관련 안내문을 참조해 주시기 바랍니다. 당사가 지속적으로 사업에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 판단하는 다양한 요인에 대한 자세한 논의는 당사의 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다. 오늘 콜에서는 비(非)GAAP 지표도 언급하겠습니다. 비(非)GAAP 지표를 해당 미국 GAAP 지표로 조정한 내역(대사표)은 실적 발표 콜 슬라이드의 부록을 참고해 주시기 바랍니다. 오늘의 진행 순서는, 먼저 조가 당사 실적에 대한 견해를 공유하고 각 부문 전반의 주요 이니셔티브를 강조하는 것으로 시작하겠습니다.

이어 연간 전망과 최종시장에 대한 인사이트를 말씀드린 뒤, 전략 하이라이트를 다루겠습니다. 카일이 실적을 상세히 설명하고, 향후를 내다본 주요 가정도 공유해 드리겠습니다. 마지막으로 여러분의 질문을 받는 것으로 마무리하겠습니다. 이제 슬라이드 3으로 넘어가서 조 크리드에게 콜을 넘기겠습니다.

네. 알렉스, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 2분기 매출 및 매출액은 205억 달러로 예상치를 상회했으며, 당사의 3대 주요 부문 모두에서 최종시장 수요가 강했던 데 힘입어 전년 대비 24% 증가했습니다. 단일 분기 기준으로 매출 및 매출액이 200억 달러를 넘어선 것은 회사 역사상 이번이 처음입니다. 이 이정표는 고객이 매일 수행하는 필수적인 업무와, 고객의 가장 어려운 과제를 해결하기 위해 전 세계 캐터필러 임직원이 보여준 헌신을 모두 부각합니다. 조정 주당순이익은 8.17달러를 기록했으며, 전년 대비 73% 증가했습니다. 수주잔고는 전 분기 대비 90억 달러 증가해 720억 달러가 되었습니다. 이는 전년 동기 2분기 대비 약 350억 달러, 즉 92% 증가한 수준입니다. 3대 주요 부문 모두가 전년 대비 및 전 분기 대비 수주잔고 증가에 기여했습니다.

강한 수주 증가율과 확대되는 수주잔고는 당사 사업 전반에 걸친 모멘텀이 더 넓게 확산되고 있음을 보여줍니다. 이번 분기에 MP&E 프리캐시플로우를 51억 달러로 견조하게 창출했으며, 자사주 매입과 배당을 통해 주주에게 22억 달러를 환원했습니다. 이제 2분기 실적을 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 말씀드린 바와 같이 매출 및 매출액은 205억 달러였고, 전년 대비 증가는 주로 3대 주요 부문 모두에서 최종 사용자 대상 판매 증가에 따른 판매량의 강한 성장과, 우호적인 가격 실현에 의해 견인되었습니다. 2분기 매출 및 매출액이 예상보다 좋았던 것은 건설 산업과 자원 산업 부문에서 판매량 성장이 강했기 때문입니다. 반면 파워 & 에너지는 전반적으로 당사 예상과 대체로 부합했습니다. 조정 영업이익률은 21.9%였습니다. 2분기 조정 영업이익률은 당사 예상치를 상회했는데, 이는 주로 IEEPA 관세 환급 3억 9,200만 달러와 예상보다 낮았던 관세 비용에 기인합니다.

예상보다 양호한 판매 물량으로 인한 마진 개선 효과는 SG&A와 R&D 비용 증가로 대부분 상쇄되었습니다. 2025년 초 이후 도입된 관세와 관련해 IEEPA 환급을 제외하면, 이번 분기 비용은 약 4억 달러였습니다. 이는 이전에 발생한 관세의 산정 방식에 대한 우호적인 조정으로 인해 4월에 제시했던 추정치보다 낮았습니다. 각 부문에 미치는 영향을 포함해 카일이 잠시 후 더 자세히 설명드리겠습니다. 이제 2분기 리테일 지표를 살펴보겠습니다. 당사의 3개 주요 부문 모두에서 최종 사용자 대상 판매가 증가했습니다. 파워 & 에너지에서는 최종 사용자 대상 판매가 33%로 견조하게 증가했습니다. 데이터센터용 대형 발전기 세트와 터빈 수요가 매우 강했던 영향으로 발전 부문은 72% 성장했습니다. 오일 및 가스의 최종 사용자 대상 판매는 6% 증가했으며, 가스 압축 용도에 판매된 왕복엔진, 터빈, 그리고 터빈 관련 서비스가 성장을 견인했습니다.

산업 부문의 최종 사용자 대상 판매는 해양용 애플리케이션에 판매된 엔진 감소로 하락했습니다. 건설 산업의 총 최종 사용자 대상 판매는 6개 분기 연속 증가했으며 22% 상승했습니다. 북미에서는 임대 장비 가동률 상승과 비주거 및 주거 건설로 판매된 장비가 성장을 견인하면서 증가폭이 당사 예상보다 더 좋았습니다. 북미에서 딜러들의 임대 매출이 계속 증가하고 있어 장비 보유(플릿)에 대한 투자가 더 필요합니다. 이번 분기에는 임대 가동률이 최종 사용자 대상 판매 성장에 긍정적으로 기여했는데, 임대 가동률이 역풍으로 작용했던 전년 동기 2분기와 대비됩니다. EAME에서는 유럽과 아프리카의 강세로 최종 사용자 대상 판매가 증가했지만, 중동의 약세로 인해 당사 예상보다는 낮았습니다. 아시아태평양에서는 중국이 성장을 견인했습니다. 중국 외 지역의 약세로 전체 지역 실적은 당사 기대에 못 미쳤습니다.

라틴아메리카는 당사 예상대로 성장했습니다. 리소스 인더스트리의 경우 2분기 최종 사용자 대상 판매는 17% 증가했으며, 이는 당사 예상과 부합했습니다. 최종 사용자 대상 판매는 광산 부문뿐 아니라 중장비 건설, 채석 및 골재 부문에서도 전년 대비 증가했습니다. 철도 부문의 성장은 해외 기관차 인도가 견인했습니다. 슬라이드 4로 넘어가서, 지난 실적 발표 콜 이후의 주요 하이라이트 몇 가지를 파워&에너지부터 말씀드리겠습니다. 발전 및 석유·가스 애플리케이션에서의 수요 증가를 지원하기 위해, 당사는 10메가와트급 중속 가스 왕복엔진 플랫폼의 생산을 재개하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다. 이 고효율 플랫폼은 상용 전원(프라임 파워) 발전에 매우 적합하며, 출력 등급은 당사의 고속 가스 왕복엔진과 산업용 가스터빈 사이에 해당합니다. 2022년에는 당시 업계 기회가 제한적이었던 점을 고려해 이 제품의 제조를 중단하고 애프터마켓 판매와 서비스 지원에 집중했습니다.

이제는 큰 폭의 투자 없이도, 기존 공급망 기반과 내부의 생산 여력 및 역량을 활용해 생산을 재가동할 수 있습니다. 약 1.5기가와트의 생산능력을 다시 가동할 계획이며, 출하는 4분기에 시작될 것으로 예상됩니다. 이는 당사의 민첩성과 다양한 포트폴리오가 고객의 니즈에 선제적으로 대응하고, 신속히 움직이며, 기회를 수익성 있는 성장으로 전환하는 데 어떻게 도움이 되는지를 보여주는 명확한 사례입니다. 다음으로 컨스트럭션 인더스트리로 넘어가겠습니다. 2분기에는 메이저 프로젝트에 첫 장비를 인도했는데, 메이저 프로젝트는 북미 전역의 수십억 달러 규모 프로젝트를 수행하는 고객을 지원하는 데 초점을 둔, 전문적이고 전적으로 캐터필러 딜러 소유의 렌탈 합작법인입니다. 메이저 프로젝트는 운송, 에너지, 제조, 데이터센터 건설을 포함한 대규모 인프라를 개발하는 고객을 지원할 것입니다.

이는 기존 개별 딜러의 렌탈 보유 장비만으로는 대규모 수행이 충분하지 않은 경우, 더 큰 장비 사이즈 클래스의 건설장비와 역량을 제공하는 보완적 전국 단위 렌탈 솔루션입니다. 당사는 메이저 프로젝트가 렌탈 산업에서의 당사 존재감을 확대하고, 대형 건설사가 당사 및 당사 딜러와 보다 쉽게 거래할 수 있도록 해줄 것으로 보고 있습니다. 마지막으로, 리소스 인더스트리는 7월에 스카이캐치 인수를 완료했으며, 최근 RPM글로벌 인수에 이어 당사의 역량을 한층 더 강화했습니다. 스카이캐치의 기술은 고빈도·고정밀의 대규모 공간 데이터를 수집하고, 이를 AI 기능 제품군과 결합합니다. 이를 통해 고객은 데이터를 식별하고, 측정하며, 데이터와 상호작용할 수 있어 의사결정이 개선되고, 지연이 줄어들며, 일상 운영에 대한 확신이 커집니다. 이는 기술 기반 성장을 위한 투자로서, 당사의 광산 고객이 더 효율적으로 운영하고 더 나은 성과를 달성하는 데 도움이 될 또 하나의 사례입니다. 슬라이드 5에서는 당사의 전망에 대한 업데이트를 제공하겠습니다.

지정학적 사건으로 인한 불확실성이 지속되고 있음에도 불구하고, 당사는 최종 시장에서 강한 모멘텀을 계속 확인하고 있습니다. 당사는 3대 핵심 부문 모두에서 견조한 수요가 확인됨에 따라, 2026년 연간 매출 및 수익 전망을 중·후반대(teen) 성장으로 상향 조정합니다. 또한 당사는 생산능력 확충 계획도 차질 없이 추진 중이며, 하반기에는 처리량(throughput)을 확대할 것으로 예상합니다. 이에 따라 4월에 제시했던 전망 대비, 3대 핵심 부문 모두에서 연간 성장률이 더 강해질 것으로 예상합니다. 서비스 매출 또한 기존 전망 대비 연간 기준 더 높은 성장률을 기록할 것으로 예상합니다. 개선된 전망은 사상 최대 수준의 수주잔고(backlog)의 폭과 지속 기간에 의해서도 뒷받침되고 있습니다. 앞서 말씀드린 대로, 3대 핵심 부문 모두가 수주잔고 성장에 기여했습니다.

전력·에너지(Power & Energy) 고객들은 장기 전망치를 공유하면서 당사와의 계획 수립을 계속하고 있습니다. 일부 고객은 2030년까지의 물량에 대해서도 주문을 넣고 있습니다. 현재 720억 달러 규모의 수주잔고 중 59%는 향후 12개월 내에 인도될 것으로 예상됩니다. 이 비율은 지난 3개 분기 동안 비교적 안정적으로 유지되어 왔으며, 이는 3대 핵심 부문 전반의 모멘텀을 보여줍니다. 이제 조정 영업이익률(adjusted operating profit margin)로 넘어가겠습니다. 매출 및 수익 전망이 개선된 점을 반영하여, 연간 조정 영업이익률은 지난 실적 발표 때 예상했던 수준보다 높을 것으로 예상합니다. 2분기에 IEEPA 관세 환급이 가져온 긍정적 영향을 제외하면, 연간 조정 영업이익률은 목표 범위의 하단 수준에 근접할 것으로 예상합니다. 당사의 연간 마진 전망에는 성장 전략을 실행하기 위해 진행 중인 전략적 투자와, 관세의 지속적인 영향이 반영되어 있습니다.

관세를 둘러싼 상황은 여전히 유동적이지만, 당사는 완화 계획을 지속적으로 실행하고 있습니다. 잠시 후 카일(Kyle)이 관세에 대한 수정된 연간 추정치에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다. 당사는 조정 영업이익률 목표 범위의 중간 수준에서 운영하는 것을 목표로 하면서, 시간이 지남에 따라 관세 영향을 관리해 나갈 수 있을 것으로 확신합니다. 또한 개선된 전망을 반영하여, MP&E 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 전망을 연간 목표 범위의 상단 절반 수준으로 상향 조정합니다. 이제 주요 최종 시장에 대해 말씀드리겠으며, 먼저 전력·에너지(Power & Energy)부터 시작하겠습니다. 2026년에 대한 긍정적인 전망은 발전과 석유·가스 부문에서의 강한 수요를 계속 반영하고 있습니다. 견조한 2분기 실적은 연말까지의 지속적인 성장을 위한 탄탄한 기반을 마련했습니다.