히말라야 쉬핑 26년 2분기 어닝콜

시작해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 운영자님.

히말라야 쉬핑 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 라스 스벤센이며, 오늘은 저희 최고재무책임자인 비다르 하순드가 함께합니다. 발표를 시작하기 전에, 앞으로의 전망에 관한 내용을 다룰 것임을 알려드립니다. 이러한 가정은 회사가 현재 보유한 미래 사건에 대한 견해를 반영하며, 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 실제 결과는 예상과 크게 다를 수 있습니다. 이제 분기 주요 내용을 계속 말씀드리겠습니다. 순이익은 2,460만 달러, EBITDA는 4,400만 달러를 보고했습니다. 분기별 시간용선 등가 수익은 하루 약 50,600달러였습니다. 마운트 에마이호에 대해 현행 지수 대비 상당한 프리미엄으로 12~14개월 기간의 새로운 지수 시간용선 계약을 체결했습니다.

또한 6월 한 달 동안 4척의 선박을 지수 계약에서 고정 요율 계약으로 전환했으며, 평균 하루 56,500달러였습니다. 분기 현금 배당금은 총 0.59달러였습니다. 이후 사건으로 2026년 7월 시간용선 등가 수익은 하루 약 51,200달러를 기록했으며, 7월 현금 배당금으로 0.22달러를 선언했습니다. 또한 마운트 아콩카과 선박에 대해 16~18개월 기간의 지수 연동 요율로 새로운 시간용선 계약을 체결했으며, 이 역시 발틱 케이프사이즈 지수에 비해 상당한 프리미엄이 붙은 계약입니다. 마지막으로, 8월 1일부터 12월 31일까지 두 척의 선박을 지수 연동에서 고정 요율로 전환했으며, 평균 요율은 하루 51,200달러였습니다. 이상으로, 이제 비다르에게 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다, 라스 스벤센. 히말라야 쉬핑은 2026년 2분기에 순이익 2,460만 달러, 주당순이익 0.52달러를 기록했으며, 이는 2025년 2분기의 순이익 110만 달러, 주당순이익 0.02달러와 비교됩니다. 영업이익은 3,670만 달러, EBITDA는 4,400만 달러로, 전년 동기 영업이익 1,360만 달러와 EBITDA 2,090만 달러에 비해 크게 증가했습니다. 2026년 2분기 영업수익은 5,370만 달러로, 2025년 같은 분기의 2,990만 달러에 비해 증가했습니다. 수익 증가는 시간용선 등가 수익이 2025년 2분기 28,400달러에서 2026년 2분기 50,600달러로 상승한 데 기인합니다. 선박 운영비용은 2026년 2분기에 710만 달러로, 전년 동기와 동일했습니다. 선박당 일평균 운영비용은 6,500달러였습니다.

2026년 2분기 일반관리비는 190만 달러로, 2025년 2분기의 150만 달러에 비해 증가했습니다. 증가는 이전에 2020 불커스 매니지먼트 AS로 불렸던 피크 마리타임 매니지먼트 AS의 통합에 따른 것입니다. 이자 비용은 2026년 2분기에 1,240만 달러로, 대출 상환으로 인해 2026년 2분기 평균 대출 원금이 감소하면서 전년 동기 대비 40만 달러 줄었습니다. 분기 말 현금 및 현금성 자산은 3,480만 달러였습니다. 매각 후 재임대 금융계약에 따른 최소 현금 요구액은 1,230만 달러입니다. 매각 후 재임대 금융계약의 미상환 잔액은 2분기 말 약 6억 8,800만 달러로, 1분기 말 약 6억 9,400만 달러에서 상환 일정에 따라 감소했습니다. 영업활동 현금흐름은 2026년 2분기에 3,420만 달러로, 2025년 같은 기간의 830만 달러에 비해 크게 증가했습니다.

히말라야 쉬핑은 2026년 4월, 5월, 6월에 대해 주당 총 0.59달러의 현금 배당금을 선언했습니다. 재무 부문은 여기까지이며, 다시 라스 스벤센에게 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다, 비다르. 시장 부문 안내에 앞서 회사 소식을 전해드리겠습니다. 저희 12척의 최신 뉴캐슬맥스급 이중 연료 LNG 선단은 대형 벌크선 중 상위 1%의 배출 등급을 기록하고 있습니다. 매력적인 금융 조건과 매우 명확한 자본 배분 구조가 결합되어 31개월 연속 배당을 이어가고 있습니다. 2026년 2분기 배당금은 주당 0.59달러입니다. 저희 선단 대부분은 전환 옵션이 포함된 장기 지수 연동 계약으로 고정되어 있으며, 발틱 케이프사이즈 지수에 상응하는 총 현금 손익분기점은 일일 약 17,500달러입니다. 발틱 케이프사이즈 지수가 17,500달러를 넘을 때마다 히말라야 쉬핑은 수익을 내고 있습니다. 저희가 선호하는 상업 전략은 여전히 대부분 선박을 지수 연동 용선 계약으로 운용하는 것입니다.

이 전략은 시장이 상승할 때마다 상승분을 포착할 수 있게 해주며, 선도 FFA 곡선에서 가치가 보일 때 견고한 상대방과 고정 요율로 전환할 수 있는 좋은 유연성도 제공합니다. 현재 12척 중 10척이 현물 시장에 노출되어 있어, 올해 하반기에도 강세가 지속될 것으로 예상되는 시장 상황을 포착하고 있습니다. 선단과 상업 성과를 보여드리기 위해 말씀드리면, 지난 3년간 저희는 발틱 케이프사이즈 지수 대비 평균 48%의 프리미엄, 동종업체 대비 25%의 프리미엄을 기록했습니다. 이는 선박의 추가 화물 적재와 선단의 최고 수준 속도 및 연료 소비 설계 덕분에 달성된 결과입니다. 저희는 변동성이 큰 시장을 빠르게 대응할 수 있도록 가능한 많은 도구를 갖추기 위해 항상 노력하며, 명확한 추세가 보일 경우 포지션을 롱에서 숏으로, 혹은 그 반대로 신속히 전환할 수 있습니다.

여기서는 표준 케이프사이즈 선박을 기준으로 다양한 운임 시나리오에 따른 배당 지급 능력을 확인하실 수 있습니다. 발틱 케이프사이즈 지수가 현재 수준인 일일 약 40,000달러에서 거래될 경우, 회사의 배당 수익률은 약 18%에 달할 것입니다. 일일 약 60,000달러 수준의 움직임이 나타나면, 배당 수익률은 약 34%에 이를 것입니다. 발틱 케이프사이즈 지수가 일일 100,000달러에 도달하면, 히말라야 쉬핑은 현재 주가 기준으로 약 65%의 수익률을 기록할 것입니다. 이제 시장 상황을 살펴보겠습니다. 1분기는 지난 10년간 최고의 케이프사이즈 및 뉴캐슬맥스 시장으로 시작했습니다. 2분기도 이에 못지않게 호조를 보이며, 16년 만에 최고의 2분기 실적을 기록했습니다.

철광석 수출은 계절 기준 사상 최고치를 기록했으며, 보크사이트와 이제는 철광석까지 포함된 기니발 지속적인 물동량이 모멘텀 유지의 핵심 동력이 되었습니다. 최근 몇 년간 케이프사이즈와 뉴캐슬맥스 운송의 구조적 톤마일 변화는 시장의 최저선을 새로운 수준으로 끌어올릴 수 있음을 입증했습니다. 2분기 케이프사이즈 및 뉴캐슬맥스 톤마일은 전년 동기 대비 4.9% 증가했습니다. 기니에서 나오는 보크사이트 물량은 전년 대비 7.7% 증가에 기여했으며, 전 세계 철광석 무역도 2% 증가를 도왔습니다. 현재 지정학적 환경에서 석탄도 케이프사이즈와 뉴캐슬맥스 운송에 다시 포함되어 전년 대비 톤마일이 15% 증가했습니다.

순수 수출 데이터를 전년 대비 살펴보면, 브라질 철광석 수출은 4% 증가했고, 호주 철광석 물량은 2분기에 기상 관련 물류 차질 감소와 중국의 견고한 수요에 힘입어 5% 증가했습니다. 앞서 슬라이드에서 논의했듯이, 전 세계 철광석 수출은 계속 증가하고 있습니다. 이를 이해하기 쉽게 설명하면, 오른쪽 상단 그래프에서 보시다시피 중국의 해상 철광석 수입은 2분기에 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 다시 한 번 중국이 국외에서 공급되는 고품질 철광석에 대한 강한 수요를 나타냅니다. 또한, 중국의 수입 철광석 재고는 정점에서 감소했으며 동기간 12개월 평균 이하 수준입니다.

이전 보고서에서 논의한 바와 같이, 국내 철광석 함량은 약 15%로 보고되지만, 브라질과 기니에서 수입되는 물량은 중고급 60%대의 철광석 함량을 포함하고 있습니다. 이로 인해 중국 내 생산이 둔화되었으며, 해외에서 수입되는 고품질 철광석이 여전히 선호되고 있습니다. 숨은 케이프사이즈 영웅인 보크사이트가 계속해서 인상적인 모습을 보이고 있습니다. 2025년 기니에서 기록적인 보크사이트 생산량을 기록한 후, 2026년에도 왼쪽 그래프에서 보시다시피 새로운 수출 기록이 세워지고 있습니다. 국가에서 출항하는 물량 증가와 함께, 보크사이트가 다른 원자재 시장 점유율을 점차 차지하며 현재 케이프사이즈와 뉴캐슬맥스 운송 화물의 18%를 차지하고 있음을 확인할 수 있습니다.

이는 우리가 보고 있는 구조적 톤마일 이야기와 직접 연결되며, 앞으로 수년간 시장을 견인할 요인이라고 믿고 있습니다. 시만두 광산은 현재 가동 중이며, 이 광산에서 나오는 첫 철광석 물량은 2025년 11월부터 시작되었습니다. 목표는 연간 1억 2천만 톤의 고품질 철광석을 시장에 수출하는 것입니다. 오른쪽 그래프에서 보시다시피, 2026년 수출 물량은 모멘텀을 잡았습니다. 운영 첫 해에 1,500만~2,000만 톤의 예상 기여는 현재까지 대서양 분지의 공급 부족을 더욱 심화시켰습니다. 우리는 또한 발레의 생산 능력 증가를 면밀히 모니터링하고 있으며, 이는 이미 집중된 대서양 분지에 힘을 더해 톤마일을 더욱 증가시킬 수 있습니다. 다른 부문에서는 선박 주문이 빠르게 증가하는 것을 보았습니다.