RPM 인터내셔널 27년 1분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 게리, 감사합니다. RPM 인터내셔널의 2027 회계연도 1분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 여러분을 환영합니다.

오늘 통화는 녹음되고 있습니다. 오늘 통화에는 RPM의 회장 겸 최고경영자 프랭크 설리번, 부사장 겸 최고재무책임자 러스티 고든, 부사장 겸 회계 담당 임원 및 최고회계책임자 마이클 라로슈가 함께합니다. 이번 통화는 웹캐스트로도 중계되며, RPM 웹사이트(www.rpminc.com)에서 실시간으로 청취하거나 다시 들으실 수 있습니다. 이번 통화에서 언급되는 내용에는 현재의 기대에 근거한 미래예측진술이 포함되어 있으며, 여기에는 실제 실적이 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 따릅니다. 이러한 위험과 불확실성에 관한 자세한 내용은 RPM이 미국 증권거래위원회에 제출한 보고서를 참조하시기 바랍니다. 이번 컨퍼런스 콜에서는 비일반회계기준 재무지표를 언급할 수 있습니다. 이러한 비일반회계기준 용어를 이해하시는 데 도움이 되도록, RPM은 웹사이트에 가장 비교 가능한 일반회계기준 재무지표와의 조정 내역을 게시했습니다.

또한 별도의 언급이 없는 한, 당사의 설명은 조정 기준이며 모든 비교는 2026 회계연도 1분기와 대비한 것임을 알려드립니다. 이번 통화에서 설명드릴 내용을 보충하기 위해 추가 슬라이드 자료를 준비했습니다. RPM 웹사이트(www.rpminc.com)의 프레젠테이션 및 웹캐스트 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 2026년 6월 1일부로 건설제품 그룹과 소비자 그룹에 속한 일부 라틴아메리카 사업이 퍼포먼스 코팅 그룹으로 이관되었습니다. 해당 사업의 연간 매출은 각각 1억 2,800만 달러와 1,500만 달러입니다. 이번 변경은 연결 실적에 영향을 미치지 않으며, 변경 사항에 관한 자세한 내용은 오늘 제출된 8-K 양식에서 확인하실 수 있습니다. 당기 및 전년도 실적에는 변경된 조직 구조가 반영되어 있습니다. 이제 프랭크에게 통화를 넘기겠습니다.

고맙습니다, 맷. 오늘 아침 통화에 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다. 3페이지에서 당사의 실적을 개괄적으로 살펴보는 것으로 시작하겠습니다. 마이크 라로슈가 재무 실적을 검토한 뒤, 맷 슐라브가 대차대조표와 현금흐름을 설명하고 신흥 시장에서 거둔 성과를 몇 가지 소개하겠습니다. 러스티 고든이 마지막으로 당사의 전망을 말씀드리겠습니다. 최종 시장의 부진과 일시적인 운영상 역풍에도 불구하고, 임직원들의 노력으로 1분기 매출, 조정 EBITDA 및 조정 EPS가 사상 최고치를 기록했습니다. 이번 실적은 당사의 균형 잡힌 사업 모델이 지닌 강점을 보여줍니다. 성과 코팅 그룹과 소비자 그룹의 폭넓은 성장이 건축 제품 그룹의 일시적인 부진을 상쇄하고도 남았습니다. 또한 판매관리비 최적화 조치도 원자재 인플레이션과 기타 비용을 상쇄하는 데 기여했습니다. 4페이지에서는 판매관리비 최적화 조치가 매출총이익률 압박을 완화하는 데 어떻게 기여했는지 보여드립니다.

예상대로 원자재 인플레이션을 금액 기준으로 상쇄했지만, 분기 중 원자재 인플레이션율이 가격 인상과 MAP 효과를 앞지르면서 매출총이익률은 100bp 하락했습니다. 이러한 압박에도 매출 대비 판매관리비 비율을 낮춰 이를 보완함으로써 조정 EBITDA 마진을 전년 동기와 같은 수준으로 유지했습니다. 이러한 결과는 RPM 전반에 걸쳐 시행한 판매관리비 중심 조치의 효과를 보여줍니다. 이러한 비용 절감은 매출총이익률에 대한 역풍을 상쇄하는 동시에 성장 투자를 지속하고 고객에게 서비스를 제공할 수 있게 해주었습니다. 불확실한 경제 환경 속에서도 조직이 비용 규율을 지키고 성장할 수 있었던 점에 만족하며, 2027 회계연도 하반기에도 인플레이션 압력이 이어질 것으로 예상되는 가운데 추가 가격 인상과 운영 개선이 마진을 뒷받침할 것으로 계속 기대하고 있습니다.

5페이지에서는 고성능 건축물과 인프라용 엔지니어링 솔루션에 대한 수요에 힘입어 신흥 시장 매출이 20% 넘게 성장한 점을 보여드립니다. 북미에서는 성과 코팅 그룹과 소비자 사업의 호조에 힘입어 견조한 성장을 기록했습니다. 유럽의 성장은 주로 인수에 따른 것이었습니다. 신흥 시장에서의 성공은 해당 지역의 RPM 사업 전반을 총괄하는 플랫폼 그룹 구조에 힘입은 것입니다. 플랫폼 그룹은 성과 코팅 그룹 부문에 포함되어 실적을 보고하지만, RPM의 모든 부문에 속한 사업을 위해 제품을 판매합니다. 과거에는 분권화된 구조로 인해 신흥 시장의 기회를 충분히 활용하는 데 한계가 있었습니다. 몇 년 전 아프리카, 중동 및 아시아 태평양 지역에서 보다 일관된 전략과 운영 체계를 갖추기 위해 플랫폼 그룹을 만들었습니다.

수년간 성공적인 성장을 거둔 뒤, 이번 회계연도 초에는 남미 사업도 플랫폼 그룹에 편입했습니다. 이 구조는 여러 가지 이유로 성공을 거두었습니다. 무엇보다도 탁월한 경영진이 공동 제조 및 유통 시설처럼 효율적인 자산을 활용하면서도, 시장을 가장 잘 이해하는 현지 영업팀에 자율성을 부여했기 때문입니다. 또한 RPM 전반의 사업부들은 브랜드 관리와 제품 개발 등의 분야에서 플랫폼 그룹을 지원하기 위해 협력을 강화했습니다. 플랫폼 그룹은 RPM의 역량이 실제로 발휘되는 훌륭한 사례입니다. 업계를 선도하는 제품과 서비스에 사업 규모의 이점을 결합해 성장과 수익성을 높이고 있습니다. 남미 사업을 편입함으로써 규모의 이점을 활용하고 이 중요한 지역에서 성장을 가속화할 수 있는 역량이 한층 강화되었습니다.

분기 실적을 요약하자면, 판관비 절감에서 실질적인 진전을 이뤘습니다. 다른 MAP 이니셔티브 및 전략적 균형과 함께 이러한 진전은 건설제품 그룹의 높은 인플레이션과 일시적인 시장 둔화의 영향을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 이러한 운영 개선과 MAP 2030의 다른 측면에 대해서는 11월 9일 뉴저지주 메이플셰이드에 있는 스톤하드 시설에서 열리는 앞서 발표한 투자자의 날 행사에서 자세히 말씀드리겠습니다. 11월 9일 투자자의 날 행사에는 저와 새로 선임된 사장 겸 최고운영책임자 데이브 덴스테드, RPM의 부사장 겸 최고재무책임자 러스티 고든, 그리고 퍼포먼스 코팅 그룹 사장 그레그 마이클이 연사로 참석할 예정입니다. 현장 참석을 원하시면 좌석이 제한되어 있으니 맷 슐라브에게 문의해 주시기 바랍니다. 행사는 웹캐스트로도 중계하며, 동부시간 정오쯤 시작할 예정입니다.

행사 참여 방법은 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이제 마이클 라로슈에게 발언을 넘겨 이번 분기 실적에 대해 자세히 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 프랭크. 6번 슬라이드를 보시면, 퍼포먼스 코팅 그룹과 소비자 그룹 부문이 견조한 유기적 성장을 기록한 데 힘입어 1분기 매출이 사상 최고치를 경신했습니다. 조정 EBITDA도 사상 최고치를 기록했습니다. 매출 증가와 판관비 최적화 조치를 포함한 MAP의 효과가 원자재 인플레이션, 보증 비용 및 대손 비용의 증가를 상회했습니다. 영업외 비용에서는 처방약 비용을 줄이기 위한 임직원들의 노력에 힘입어 의료보험 비용이 감소했습니다. 조정 희석 주당순이익은 5.3% 증가한 1.98달러로 1분기 사상 최고치를 기록했습니다. 7번 슬라이드의 부문별 세부 실적으로 넘어가겠습니다. 건설제품 그룹 매출은 칼집 인수에 힘입어 증가했습니다. 유기적 매출은 감소했습니다. 건설제품 그룹 최종 시장 매출 비중의 4분의 1이 넘는 교육 및 의료 시장이 둔화된 영향입니다. 또한 지난 분기에 언급한 폴리우레탄 원재료 공급업체의 공급 제약으로 완제품 부족을 겪었습니다.

판매량 감소로 고정비 흡수율이 낮아진 데다 인플레이션, 대손 및 보증 비용이 추가적인 부담으로 작용하면서 조정 EBITDA가 감소했습니다. 판매관리비 최적화로 이러한 부담 요인의 영향을 일부 상쇄했습니다. 이번 분기 실적은 당초 기대에 미치지 못했지만, 수익성에 부담을 준 요인 중 일부는 일시적인 성격이었습니다. 8번 슬라이드를 보시면, 성능 코팅 그룹은 특히 신흥 시장에서 고성능 건축물, 에너지 및 인프라 프로젝트용 엔지니어링 솔루션의 성장에 힘입어 전반적으로 성장하며 사상 최대 실적을 달성했습니다. 식품 코팅 및 원료 부문도 견조한 성장에 기여했습니다. 고정비 활용도가 개선되고 판매관리비 최적화 조치가 인플레이션 영향을 웃돌며 상쇄한 데 힘입어 조정 EBITDA와 조정 EBITDA 마진이 사상 최고치를 기록했습니다. 9번 슬라이드에서 보시듯 소비자 그룹 매출은 사상 최대를 기록했으며, 유기적 성장률은 5.2%였습니다. 매대 진입 확대, 신제품 및 가격 책정이 이러한 성장을 뒷받침했습니다. 이번 분기 조정 EBITDA와 마진은 모두 상승했습니다.

판매량 증가로 고정비 활용도가 개선됐으며, MAP와 판매관리비 최적화도 수익성 개선에 기여했습니다. 이제 재무상태표와 현금흐름에 대해 설명해 주실 맷에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 마이크. 10번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 수익성 개선과 운전자본 효율성 향상에 힘입어 이번 분기에도 견조한 현금흐름을 창출했습니다. 원재료 시장의 변동성이 컸음에도 운전자본은 전년 대비 150베이시스포인트 개선됐습니다. 견조한 현금흐름 창출에 힘입어 자사주 매입과 배당을 통해 주주들에게 9,050만 달러를 환원했으며, 이는 전년 대비 10.2% 증가한 금액입니다. 현금흐름의 일부를 부채 상환에 사용하면서 총부채가 2억 6,300만 달러 감소했습니다. 레버리지 수준을 살펴보면, 오늘 늦게 제출할 10-Q 보고서에서 확인하실 수 있듯이 2025 회계연도 말 핑크 스터프 인수 이전과 비슷한 수준으로 돌아왔습니다. 핑크 스터프 인수는 RPM 역사상 최대 규모의 인수였습니다. 이후 레디 씰, 칼집, 파바 레진을 비롯한 여러 기업도 인수했습니다. 가장 최근에는 10월 초 볼테코를 인수했습니다.