스미스필드 푸드 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 교환원님. 여러분, 좋은 아침입니다.

스미스필드의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침 일찍 실적을 발표했습니다. 보도자료와 오늘 발표 자료는 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 발표 자료에는 1995년 민간증권소송개혁법의 면책 조항에 따라 제공되는 전망 및 기타 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 미래예측진술에는 과거 기간에만 관련된 내용이 아니라 향후 사건이나 실적에 관한 당사의 기대, 가정 또는 견해를 나타내는 모든 발언이 포함됩니다. 이러한 진술에는 실제 결과가 당사의 기대 및 전망과 중대하게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 따릅니다. 이러한 위험과 불확실성에는 보도자료, 연례보고서(Form 10-K), 분기보고서(Form 10-Q) 및 증권거래위원회에 제출한 기타 자료에서 확인할 수 있는 요인들이 포함되며, 이에 국한되지 않습니다.

회사는 새로운 정보, 향후 사건 또는 기타 사유로 인해 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 자세한 내용은 발표 자료 2페이지의 법적 고지 사항을 참조해 주십시오. 오늘 발표 자료에는 조정 영업이익 및 영업이익률, 조정 순이익, 조정 주당순이익, 조정 EBITDA를 포함하되 이에 국한되지 않는 일부 비일반회계기준 지표도 포함됩니다. 이러한 지표와 기타 비일반회계기준 지표를 해당 일반회계기준 지표와 조정한 내역은 웹사이트의 실적 보도자료와 발표 자료를 참조해 주십시오. 마지막으로, 소매 판매량과 시장점유율에 대한 모든 언급은 시르카나 MULO+ 데이터를 기준으로 합니다. 오늘 오전에는 셰인 스미스 사장 겸 최고경영자, 마크 홀 최고재무책임자, 패키지육 부문 사장 스티브 프랑스, 북미 돼지고기 부문 사장 도노반 오언스가 함께하고 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 셰인이 먼저 개괄적인 모두 발언을 하겠습니다.

그다음 마크가 3분기 재무 실적과 연간 전망을 검토하고, 이어 셰인이 성장 전략에 대해 말씀드리겠습니다. 준비된 발언이 끝난 후에는 네 분의 임원 모두 질의응답 시간에 참석할 예정입니다. 이제 셰인에게 말씀을 넘기겠습니다.

셰인? 감사합니다, 줄리. 여러분, 좋은 아침입니다.

오늘 회사 전체의 3분기 조정 영업이익은 1억 4,500만 달러로, 9월에 제시한 범위 안에 들었지만 전년 동기 3억 1,000만 달러보다는 감소했습니다. 전년 대비 실적 감소는 내수 수요 약화와 전 세계적인 돼지고기 공급 과잉으로 돼지고기 가치사슬 전반이 급격히 악화된 데 따른 것입니다. 지속적인 인플레이션과 높은 휘발유 가격, SNAP 지원금 감소로 미국 소비자들의 부담이 계속되고 있으며, 이는 소비 수준에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 동시에 멕시코와 중국 등 주요 시장의 돼지고기 공급 증가와 지속적인 관세로 수출 기회도 줄어들었습니다. 이로 인해 돼지고기 가치사슬 전반의 상황이 빠르게 악화되었습니다.

또한 운송업체의 공급 제약으로 운송비가 높은 수준을 유지하고 있으며, 이란 분쟁이 시작된 이후 디젤과 수지 비용도 높은 수준을 기록했고 3분기에는 상승세가 더욱 가팔라졌습니다. 이러한 상품 시장 주도의 어려움은 주로 상류 부문의 신선육 돼지고기 및 돼지 사육 부문에 영향을 미쳐 연간 전망을 조정하게 했습니다. 반면 패키지육 부문은 전년 대비 판매량과 이익, 마진이 모두 확대되며 회복력을 보여주었습니다. 이러한 시장의 어려움에도 불구하고, 여러 전략의 진전과 탄탄한 재무 상태를 강조하고 싶습니다. 첫째, 패키지육 부문의 판매량과 영업이익이 증가했으며, 이 부문은 5년 연속 영업이익 10억 달러를 초과 달성할 것으로 예상됩니다. 둘째, 네이선스 페이머스 인수를 완료해 패키지육 포트폴리오를 강화하고 국내외에서 이 브랜드를 성장시킬 기회를 확대했습니다.

셋째, 상류 부문이 여전히 어려움을 겪고 있지만, 기존 합작 투자 파트너와 새로운 장기 공급 계약을 체결했습니다. 이에 따라 자체 사육하는 돼지 수를 연간 약 90만 마리 줄일 예정입니다. 넷째, 당사는 성장과 주주가치 창출을 뒷받침할 상당한 재무적 유연성을 제공하는 탄탄한 대차대조표와 재무 상태를 갖추고 있습니다. 다섯째, 2026 회계연도에 연간 주당 1.25달러의 배당을 실시해 주주에게 가치를 환원할 계획이며, 현재 순조롭게 진행되고 있습니다. 이어서 마크에게 발언을 넘겨 재무 실적을 자세히 살펴보겠습니다.

마크? 감사합니다, 셰인. 오늘 통화에 참석하신 모든 분께 좋은 아침입니다.

이제 3분기 실적을 살펴보겠습니다. 3분기 연결 매출은 34억 달러로, 셰인이 설명한 것처럼 돼지고기 관련 상품 가격 하락을 반영해 전년 동기 대비 8.3% 감소했습니다. 조정 영업이익은 1억 4,500만 달러, 영업이익률은 4.2%를 기록했습니다. 이는 2025년 3분기의 3억 1,000만 달러와 8.3%의 영업이익률에 비해 감소한 수치입니다. 조정 순이익은 1억 300만 달러로 2025년 3분기의 2억 3,000만 달러보다 감소했으며, 조정 희석 주당순이익은 0.26달러로 2025년 3분기의 0.58달러보다 낮았습니다. 연결 실적에는 사업 포트폴리오 전반의 매우 상이한 흐름이 반영되어 있습니다. 포장육 부문은 판매량과 이익, 마진이 성장한 반면, 돼지고기 및 생돈 가격 약세는 상류 부문 실적에 부담을 주었습니다. 이제 이러한 실적 요인을 포장육 부문부터 살펴보겠습니다.

포장육 매출은 20억 달러로 5.2% 감소했습니다. 평균 판매가격이 5.3% 하락하면서 판매량 0.2% 증가 효과를 웃돌았습니다. 평균 판매가격 하락은 주로 돼지고기 관련 상품 가격 하락에 따른 것이며, 유리한 제품 구성으로 일부 상쇄되었습니다. 영업이익은 400만 달러 증가한 2억 3,000만 달러를 기록했고, 영업이익률은 80bp 상승한 11.6%였습니다. 전년 동기 대비 개선은 원칙에 입각한 가격 책정, 원재료비 하락, 판매량 증가 및 유리한 제품 구성에 따른 것입니다. 이러한 긍정적 요인이 인플레이션에 따른 투입 비용 상승과 마케팅 투자 증가를 상쇄하고도 남았습니다. 종합하면, 포장육 부문은 역대 두 번째로 높은 3분기 영업이익을 기록해 어려운 소비 환경 속에서도 해당 부문의 견조한 수익 창출력을 입증했습니다. 이어서 신선육 부문입니다. 매출은 18억 달러로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다. 평균 판매가격이 11.4% 하락하고 판매량이 6.3% 감소한 데 따른 것입니다.

해당 부문은 8,900만 달러의 영업손실을 기록했습니다. 2025년 3분기에는 1,000만 달러의 영업이익을 기록했습니다. 시장 여건은 2분기보다 더욱 악화되어 가공 마진과 판매 채널 전반에서 실현하는 마진 모두에 압박을 가했습니다. 전분기 대비 업계 가공 마진은 약 28% 축소됐으며, 전년 동기 대비 약 35% 낮았습니다. 이는 가공 비용을 충당하는 데 필요한 수준을 크게 밑돕니다. 또한 전 세계 돼지고기 공급이 늘면서 미국산 돼지고기 수출 시장의 경쟁이 심화됐으며, 특히 멕시코와 아시아에서 물량과 판매 마진에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 다음으로 양돈 부문을 말씀드리겠습니다. 돼지고기 가격 약세는 양돈 가격에도 영향을 미쳤습니다. 이로 인해 생돈 가격이 압박을 받았고, 동시에 신선육 부문은 가공 마진 축소에 직면하면서 양돈 부문의 수익성도 악화됐습니다. 매출은 6억 9,100만 달러로, 지난해 3분기보다 1억 2,200만 달러, 즉 15% 감소했습니다.

이는 주로 합작 투자 파트너에 대한 매출이 7,400만 달러 감소하고, 헤지 효과를 포함한 평균 판매 가격이 5.2% 하락한 데 따른 것입니다. 영업이익은 3,400만 달러로 전년 동기 8,900만 달러보다 감소했으며, 이는 실현 생돈 가격 하락과 합작 투자 파트너에 대한 매출 감소를 반영합니다. 현재의 원자재 시장 여건으로 개선 효과가 일부 가려져 있지만, 보유 농장에서 추진한 구조적 개선으로 사업 기반이 강화됐고 경기 사이클 전반에 걸쳐 실적이 개선됐습니다. 종합하면, 포장육 부문의 이익 성장은 신선육 및 양돈 부문의 부진을 상쇄하기에 충분하지 않았으며, 이로 인해 연결 실적이 하락했습니다. 이제 재무상태표와 현금흐름에 대해 말씀드리겠습니다. 저희는 매우 건전한 재무 상태를 유지하면서 견조한 현금흐름을 계속 창출하고 있습니다.