제너럴 모터스 J.P. Morgan Automotive Conference

네, 초대해 주셔서 감사하고요. 이렇게 많은 분들이 와 주셨고 건물도 정말 멋져서 좋습니다. 이 건물에 와 본 건 처음입니다. 라자트에게도 말씀드렸는데, 테이블이랑 마이크가 있던 작은 강당이 좀 그립더라고요. 그 방에서 시간을 참 많이 보냈는데, 오늘 이렇게 여러분과 함께하게 되어 기쁩니다. 먼저 몇 가지 모두발언만 드리겠습니다. 아시다시피 올해 상반기는 저희에게 매우 좋았습니다. 연간 가이던스를 상향 조정할 수 있었습니다. 이는 IEPA 환급과 일부 기대 이상의 실적을 제외하면, 연초에 저희가 예상했던 것과 대체로 일치한다고 말씀드릴 수 있습니다.

다만 계절성을 고려해 상반기와 하반기를 비교해 보면, 앞서 말씀드렸듯이 하반기에 부정적으로 영향을 미치는 몇 가지 압박 요인이 있습니다. 그렇지만 전반적으로는 연초에 저희가 생각했던 흐름과 거의 비슷하다고 봅니다. 소비는 전반적으로 매우 견조했습니다. 이는 저희 GM 파이낸셜 전속 금융사에도 해당하고요, 오늘 이 자리에 GM 파이낸셜 동료들도 함께하고 있습니다. 또한 신규 구매 측면에서도 마찬가지로, 대중적으로는 구매 여력에 대한 우려와 관련 보도가 많았음에도 트럭과 SUV 수요가 잘 버텼습니다. 올해 저희에게 소비는 꽤 강했고, 그 결과 전반적으로 더 일관된 실적이 나타났다고 말씀드릴 수 있습니다.

지난 몇 주 동안 몇 가지 발표가 있었는데, 그 부분을 아주 간단히 짚고 넘어가겠습니다. 먼저, SAIC와의 중국 합작법인 연장에 합의할 수 있었다는 소식을 보셨을 겁니다. 저희는 그 구조조정이 지금까지 논의되고 평가된 방식에 대해 매우 만족하고 있습니다. 중국 사업이 연간 20억 달러 수준으로는 다시 돌아가지 못할 수도 있는데, 물론 그렇게 되길 바라지만, 그렇지 않더라도 괜찮습니다. 그 구조조정의 효과로 저희가 자체 자금으로 운영할 수 있게 되었고, 수익성도 일관되게 낼 수 있는 구조가 됐습니다. 저희가 여기서 배운 재고 관리 규율과 여러 교훈을 그쪽 사업에도 많이 적용했는데, 성과가 좋았습니다.

중국은 현지 소비를 둘러싸고 경제적으로 내부적인 어려움이 있는 상황인데, 저희가 그때 구조조정을 단행하길 정말, 정말 잘했다고 생각하며 그 점에 매우 감사하게 생각합니다. 저희는 중국에서 사업을 하는 다른 해외 자동차 업체들에 비해 매우 좋은 위치에 있다고 생각합니다. GM 측뿐 아니라 SAIC 측에서도 그 과정에 많은 노력을 기울여 준 현지 팀을 매우 만족스럽게 보고 있고, 정말 자랑스럽게 생각합니다. 과거의 상황을 고려하면, 현재 사업은 비교적 건전하다고 봅니다. 그것이 저희가 그 파트너십을 연장하고 함께 앞으로 나아갈 수 있는 기반입니다. 앞으로 20년을 함께 만들어갈 수 있는 것에 기대가 크고, 지금까지 해온 성과를 바탕으로 이를 극대화해 나가겠습니다.

두 번째 발표로, 삼성SDI와 향후 개발을 함께 추진하기로 합의했다는 소식을 보셨을 텐데요. 무엇보다 중요한 것은 인디애나의 그 배터리 공장을 삼성SDI가 가져가도록 했다는 점입니다. 이는 하반기 발생주의 기준 충당부채와 비용(차지)에 이미 반영돼 있었다는 점을 짚고 넘어가는 것이 매우 중요합니다. 그 시점에 딜이 사실상 마무리 단계에 있었기 때문에, 저희가 그 비용을 인식할 수 있었습니다. 그와 관련해 새롭게 나온 내용은 없고, 저희가 말씀드려 온 것과 매우 일관됩니다. 즉, 생산능력을 줄이고, EV 수요가 늘어나고 보급률이 계속 올라갈 때(다만 정부 지원 변화 등으로 4~5년 전 시장이 예상했던 것보다는 훨씬 더 느리겠지만) 저희가 그 시장에 있을 수 있도록 많은 파트너십과 관계를 유지하겠다는 것입니다.

그 관점에서 보면 특별한 새 소식은 없지만, 큰 진전임은 분명합니다. 이를 통해 저희는 처음부터 말씀드려 온 EV 구조조정을 일관되게 추진할 수 있습니다. 즉, 이를 마무리해 과거가 아니라 미래에 전체 가치사슬을 집중할 수 있게 하는 것입니다. 경쟁 측면에서 보면, 저희는 주요 경쟁사들 대비 훨씬 앞서 있다고 생각합니다. 최선의 선택을 하면서 EV 수익성 개선 여지를 찾고, 시장이 성장하는 만큼 함께 성장할 수 있는 방향을 내다보고 있기 때문입니다. 그러한 규율은 저희가 EV 분야에서 해온 모든 일에 분명히 드러나 있다고 생각합니다. 그리고 마지막으로, 어젯밤 또는 오늘 아침에 발표한 구매 약정, 혹은 구매를 위한 한도성 금융 시설에 대해 말씀드리겠습니다.

45억 달러 규모의 이 한도는 전 세계적으로 전략적으로 일부 재고를 확대할 수 있게 해줍니다. 지난 몇 년간 지정학적 이슈든, 불가항력적 사건이든, 자연재해든, 혹은 공급 부족 등, 중단과 혼란이 연이어 발생해 왔습니다. 이것은 향후 몇 년 동안 공급망의 연속성을 보다 효과적으로 확보할 수 있는 역량을 저희에게 제공합니다. 저희는 이것이 정말 중요한 한 걸음이 될 것으로 보고 있습니다. 이자 비용 항목에서 저희에게 비용이 약간 추가되겠지만, 이 한도 전체를 보면 JP모건과 산탄데르가 주도해 매우 잘 구조화된 한도였습니다. 이 과정을 함께 풀어나가는 데 있어 두 회사의 파트너십에 감사드립니다.

다만 이것이 저희에게 가능하게 해주는 것은, 상당히 큰 규모의 재고를 구축하더라도 본질적으로 현금흐름의 연속성을 유지하고, 지난 몇 년간 보아온 일부 글로벌 혼란 속에서도 생산을 유지할 수 있게 해준다는 점입니다. 정말 기대가 큽니다. 추가로 말씀드릴 내용이 더 있겠지만, 재무팀과 공급망팀, 그리고 금융기관들과의 협업을 통해 매우 잘 설계된 구조였다고 생각합니다. 저희는 이에 대해 기대하고 있으며, 과거의 선제적 리스크 완화 노력—수십 년 전보다 더 일관된 수익성과 연속성, 그리고 마진 성과를 보다 안정적으로 확보하려는 노력—의 또 다른 증거라고 생각합니다. 그리고 앞으로 제너럴 모터스에서 기대할 만한 이야기들이 더 많다고 생각합니다. 대화가 정말 기대됩니다.

말씀이 길어져서 죄송합니다만, 다룰 내용이 많았습니다.

네, 장기 추세에서 사업을 볼 때, 어느 6개월 기간을 기준으로 측정하느냐에 따라 많은 부분이 달라진다고 생각합니다. 말씀하신 것처럼, 2027년까지 증산을 이어가 완전 가동에 도달할 때까지 신형 트럭으로 전환하는 과정에서 전환 비용이 많이 발생하고 있습니다. 다만 전환하는 동안에는 물량이 일부 줄고, 전환 과정에서의 손실도 발생합니다. 오리온과 그곳에서 진행 중인 리쇼어링 작업을 위해 인력도 채용하고 있습니다. 그래서 장기적으로는 해답에 도달하기 위한 단기적인 구조적 비효율이 약간 있습니다. 그래서 전반적으로는 모든 것이 계획대로 진행되고 있다고 생각합니다.

특히 다시 말씀드리면 6개월, 6개월, 6개월 이렇게 단기만 보지 않고 장기적으로 보면, 우리는 신형 트럭으로 전환하는 동시에, 생산 마지막 해에 있는 기존 트럭들이 놀라울 정도로 좋은 성과를 내고 있습니다. 과거를 돌아보면, 저희는 상업 부문에 과거의 경험적 규칙과 가격 책정 모델 등을 다시 들여다보라고 요구했는데요. 일반적으로는 단종(출시 종료) 모델에 대한 인센티브를 늘리기 시작하면 실현 가격이 크게 떨어지는 모습을 보게 됩니다. 저는 우리가 보여준 규율, 재고 관리, 그리고 그동안 해온 모든 것들이, 이 프로그램이 생산 마지막 해에 있다는 점을 감안해 보면 그 자체로 증거라고 생각합니다. 정말 놀라울 정도로 잘 해왔고, 지금도 계속 그렇게 하고 있습니다.

우리는 신형 트럭에 대해 기대가 크고, 이미 조금씩 공개를 시작했으며, 12월이면 전시장에 깔리는 모습도 보기 시작할 것입니다. 다만 우리는 트럭 플랫폼 전체와, 이것이 2027년에 어떤 성과를 낼 수 있을지에 대해서도 기대가 큽니다. 하지만 사이클상 우리가 처한 위치를 고려하면 2026년은 매우 인상적이었습니다.