익스피디아 26년 2분기 어닝콜

Expedia Group의 2026년 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 CEO 아리안 고린과 CFO 데릭 앤더슨이 함께했습니다. 참고로, 오늘 말씀드리는 내용에는 일부 비일반회계기준(Non-GAAP) 지표에 대한 언급이 포함됩니다. 해당 비일반회계기준 지표를 가장 유사한 일반회계기준(GAAP) 지표로 조정한 내역은 당사의 실적 보도자료에 포함되어 있습니다. 별도 언급이 없는 한, 모든 성장률은 전년 동기 대비 기준입니다. 비용 관련 언급은 주식 기반 보상(Stock-based compensation)을 제외한 수치입니다. 또한 콜 진행 중 미래예측진술을 할 예정이며, 이는 향후 사건에 대한 예측, 전망 및 기타 진술을 포함합니다. 이러한 진술은 현재의 기대와 가정에 기반하며, 예측이 어려운 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다. 실제 결과는 이번 콜에서 논의된 요인과 당사가 최근 제출한 10-Q, 10-K 및 기타 SEC 제출 서류에 기재된 요인들로 인해 중대하게 달라질 수 있습니다.

법률상 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 이러한 미래예측진술을 업데이트할 어떠한 책임도 부담하지 않습니다. 본 콜은 당사 웹사이트 ir.expediagroup.com의 투자자관계(IR) 섹션에서 웹캐스트로 제공되고 있습니다. 다시 듣기는 당사 사이트에 아카이브로 저장될 예정입니다. 재무 하이라이트가 포함된 슬라이드 프레젠테이션도 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 이번 분기부터는 당사의 실적에 대한 추가적인 맥락을 제공하기 위해 프레젠테이션 내용을 확대했습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서는 아리안이 먼저 2분기 실적을 검토해 드리겠습니다. 이어서 데릭이 당사의 재무 실적에 대한 추가적인 세부 사항과 함께 3분기 및 연간 가이던스에 대해 말씀드리겠습니다. 사전에 준비된 발언을 마친 뒤에는 오퍼레이터에게 콜을 넘겨 Q&A 세션을 시작하겠습니다. 그럼, 아리안에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 롭. 여러분, 안녕하세요. 당사는 2분기에 견조한 실적을 거두었으며, 전략적 우선순위에서도 가시적인 진전을 이루는 가운데 강한 재무 성과를 달성했습니다. 5개 분기 연속으로 매출(탑라인)과 이익(바텀라인) 모두에서 당사 전망치 상단을 상회했으며, 예약(booking)은 12%, 매출은 14%, 조정 EBITDA는 23% 성장했습니다. 새로운 제품 경험을 제공했고, 마켓플레이스 전반의 공급을 확대했으며, 원스톱 B2B 여행 플랫폼을 구축하는 데 있어 중요한 진전을 이뤘습니다. 상반기 실적과 현재 관측되는 추세를 바탕으로 연간 가이던스를 상향 조정합니다. 이에 대해서는 잠시 후 데릭이 설명드리겠습니다. 2분기로 다시 돌아가 보면, 소비 지출은 특히 미국에서 견조했습니다. 항공권과 호텔 가격이 상승했음에도 불구하고, 소비자들은 더 긴 체류 기간과 더 긴 예약 리드타임으로 여행을 계속 우선순위에 두었습니다. 월드컵은 분기 말에 소폭의 추가 수요를 창출했습니다.

대회가 시작된 이후에 예약이 많이 발생했는데, 이는 당사가 예상했던 패턴이며 이를 포착할 수 있는 좋은 위치에 있었습니다. 총 예약 객실박수는 6% 증가했으며, 미국은 중간 한 자릿수, EMEA는 낮은 한 자릿수, 기타 지역은 낮은 두 자릿수 증가를 기록했습니다. 유럽은 거시적 역풍과 항공 좌석 공급 감소가 수요에 부담으로 작용하면서, 특히 아웃바운드 여행을 중심으로 압박이 지속되었습니다. APAC은 중동 관련 혼란에서 반등했습니다. 시장 선도적인 당사의 B2B 팀은 20개 분기 연속 두 자릿수 성장을 달성하며, 이 사업의 견고함과 모멘텀을 다시 한번 보여주었습니다. 소비자 예약은 8% 증가했으며, 이는 15개 분기 중 가장 빠른 미국 성장에 힘입은 결과입니다. 활성 로열티 회원 수는 낮은 한 자릿수 증가를 기록했으며, 상위 등급에서 더 빠른 성장세를 보였습니다. 지난 2년 동안 저희는 세 가지 전략적 우선순위를 중심으로 실행해 왔습니다. 첫째, 여행객에게 더 큰 가치를 제공하는 것입니다. 둘째, 가장 큰 성장 기회에 투자하는 것입니다.

셋째, 운영 효율성을 제고하고 마진을 확대하는 것입니다. 그 결과, 소비자 사업의 성장 속도를 높였고 마진을 4포인트 확대했으며, 같은 기간 최근 12개월 기준 잉여현금흐름을 두 배 이상으로 늘렸습니다. 2분기에도 이러한 우선순위에서 진전을 이어갔습니다. 첫째, 여행객에게 더 큰 가치를 제공하는 것입니다. 이는 여행객이 완벽한 여행을 쉽게 계획하고 예약할 수 있도록 하는 제품 경험에서 시작됩니다. AI는 이러한 경험을 더 단순하고 더 개인화할 수 있는 새로운 방법을 열어주고 있습니다. 지난 분기에는 새롭게 개선된 대화형 경험을 출시했는데, Vrbo 홈페이지에 자연어 검색을 도입하고 호텔 쇼핑 흐름에서 Property Expert와 AI Compare를 업데이트했습니다. 저희의 AI 기반 개인화 및 추천 기능은 세 가지 소비자 브랜드 전반에서 계속해서 더 똑똑해지고 있습니다.

가장 빠르게 성장하는 브랜드인 익스피디아에서는, 이것이 또 한 분기 동안의 사상 최고 애태치율로 이어졌습니다. 여행객들은 저희를 통해 여행을 예약하면서 더 큰 가치를 얻고 있습니다. 여행객 가치란 최고의 상품 구성과 가격을 제공하는 데서도 나옵니다. 최근 몇 가지 중요한 이정표를 달성했습니다. 7월에는 얼리전트 항공편을 유통하는 최초의 OTA가 되었고, 미국 상업 항공사에 대한 완전한 커버리지를 달성했습니다. 이번 파트너십은 미국에서 가장 완성도 높은 여행 마켓플레이스로서의 당사 입지를 한층 더 강화합니다. 숙박 부문에서는 공급자 부담 프로모션을 확대했습니다. 지난 분기 Vrbo 예약의 40% 이상에 파트너 부담 오퍼가 포함되었고, 5월 세일은 참여 숙소 기준 예약액 10억 달러를 처음으로 넘어선 캠페인이었습니다. 이는 여행객이 더 나은 가치를 얻고, 당사의 공급 파트너가 객실·좌석·차량 전반에서 추가 수요를 확보하는 양면 마켓플레이스의 강점을 보여주는 명확한 증거입니다.

두 번째 핵심 축으로 넘어가, 성장을 견인할 수 있는 가장 큰 기회가 있는 분야에 투자하고 있습니다. 컨슈머 사업에서는 보다 정교해진 측정 및 타기팅 역량을 바탕으로, 수익률이 가장 높은 기회에 투자하고 마케팅 지출의 레버리지를 높이고 있습니다. 더 많은 소비자가 여행 계획을 시작하는 AI와 소셜 플랫폼 같은 새로운 접점에도 투자하고 있습니다. AEO와 소셜은 당사의 가장 빠르게 성장하는 채널 두 가지입니다. 에이전틱 트래픽은 아직 규모가 작지만, 구매 고려도가 높은 유망한 채널입니다. 선도적인 AI 플랫폼들과의 파트너십을 한층 더 강화하고 있습니다. 이번 분기에는 ChatGPT의 최신 광고 상품을 초기 도입했고, 구글의 새로운 AI 서비스 전반으로도 협업을 확대했습니다. 지난주에는 AI 대화형 여행 계획 앱인 레일라(Layla) 인수를 발표했습니다. 이를 통해 새로운 유형의 여행객을 확보하는 동시에, 그 과정에서 얻은 인사이트를 핵심 사업에 반영할 수 있게 됩니다.

B2B에서는 기존 파트너십에 대한 투자와 더불어, 파트너를 위한 원스톱 여행 숍이라는 비전을 향해 지속적으로 구축해 나가고 있으며, 5월에는 선도적인 B2B 렌터카 및 보험 플랫폼인 카트롤러(CarTrawler) 인수 의사를 발표했습니다. 세 번째 핵심 축으로 넘어가, 운영 효율성을 제고하고 마진을 확대하겠습니다. 이번 분기에는 엄격한 비용 관리와 방금 말씀드린 컨슈머 마케팅 레버리지에 힘입어 마진을 약 2포인트 확대했습니다. 중요하게도, 더 빠르게 혁신하고 보다 효과적으로 운영하기 위해 AI를 지속적으로 도입·확대하고 있습니다. Vrbo에서는 기존에 인간 상담원이 처리하던 파트너 문의를 지원하기 위해 에이전틱 음성 솔루션을 출시했습니다. 초기 결과는 고무적이며, 해결 속도가 더 빨라지고 연락 발생 성향도 낮아졌습니다. 더 넓게 보면, 당사의 에이전틱 기술 스택은 제품을 더 빠르게 설계하고 출시할 수 있게 해주며, 궁극적으로 여행객과 파트너 모두를 위한 새로운 역량을 열어주고 있습니다.

이러한 역량을 확장해 나가는 과정에서, 팀들이 폭넓게 활용할 수 있도록 하면서도 토큰 비용은 신중하게 관리하고 있습니다. 마무리로, 당사는 2분기에 견조한 실적을 달성했으며 연간 전망을 상향 조정합니다. 팀들의 노고와, 당사를 지속적으로 신뢰해 주신 파트너 및 여행객 여러분께 감사드립니다. 그럼 데릭에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 아리안. 여러분, 좋은 오후입니다. 익스피디아 그룹 팀의 일원으로서 첫 분기를 매우 뜻깊게 보냈고, 앞으로의 분기들에서도 여러분과 지속적으로 소통할 수 있기를 기대합니다. 재무 실적을 설명드리기에 앞서, 이번 분기에는 보다 쉽게 확인하실 수 있는 형태로 추가 세부 내용을 제공하기 위해 실적 프레젠테이션을 확대했습니다. 질의응답으로 조금 더 빨리 넘어갈 수 있도록, 여기서는 핵심 재무 지표와 가이던스에 집중해 말씀드리겠습니다. 2분기 실적은 가이던스 상단을 상회했으며, 이는 견조한 거시 환경, B2B 부문의 지속적인 모멘텀, 소비자 마케팅 수익률 개선, 그리고 지속적인 비용 규율을 반영합니다. 총 예약액은 전년 대비 12% 증가했으며, 이는 주로 객실 박 수가 6% 증가한 데 더해 환율 영향을 제외한 기준으로 ADR이 5% 성장한 데 기인했습니다. 매출은 14% 증가해, 분기 초에 예상했던 수준을 상회했습니다.

외환은 사업에 순풍으로 작용해 예약액 성장에 약 0.5%p, 매출 성장에는 4%p를 기여했습니다. 2분기 조정 EBITDA는 11억 달러로, 마진 25.9%를 기록했으며 이는 전년 대비 약 2%p 개선된 수준입니다. 마진 확대는 비용 효율화, 소비자 마케팅 레버리지, 그리고 물량 증가에 따른 흐름 효과가 복합적으로 작용한 결과입니다. 조정 EPS는 전년 대비 36% 성장했는데, 이는 강한 이익 성장뿐 아니라 지난 1년간의 자사주 매입이 가져온 주당 기준 이익 증가 효과를 반영합니다. 당사는 계속해서 견조한 잉여현금흐름을 창출하고 있으며, 최근 12개월 기준으로 45억 달러에 도달했고 이는 주주에 대한 자본 환원을 뒷받침했습니다. 이번 분기에는 평균 주당 226달러에 총 2억 달러 규모로 약 88만 주를 재매입했습니다.

이에 따라 연초 이후 누적 자사주 매입 규모는 9억 달러가 되었으며, 이는 작년 상반기와 대체로 비슷한 수준입니다. 당사의 자본 배분 우선순위는 변함이 없으며, 사업에 대한 유기적 투자, 전략적 우선순위를 뒷받침하는 규율 있는 M&A 추진, 그리고 배당 및 기회적 자사주 매입 형태로의 주주 환원을 포함합니다. 3분기 전망으로, 총 예약액은 322억~328억 달러로 전년 대비 약 5%~7% 성장할 것으로 예상합니다. 이는 예약액과 객실 박 성장률이 2분기 대비 둔화된다는 가정을 반영한 것으로, 작년 하반기의 더 빠른 성장에 따른 기저효과로 비교 기준이 더 어려워지는 점과, 현재 환율 기준으로 약 1%p의 환율 역풍을 추정한 결과입니다. 매출은 46.5억~47.5억 달러로 전년 대비 약 5%~8% 성장할 것으로 예상하며, 현재 환율 기준으로 약 1%p의 환율 수혜가 포함되어 있습니다.

조정 EBITDA는 15.1억~15.6억 달러로 예상하며, 이는 마진 32.5%~32.8%를 의미합니다. 마진 확대 폭은 전년도 비용 절감 조치에 대한 기저효과, B2B 성장에 대한 지속적인 투자, 그리고 순환율 영향의 비우호적 요인으로 인해 3분기에는 둔화될 것으로 예상됩니다. 이러한 압박 요인들이 일부 완화되고 사업 전반에서 운영 효율성을 지속적으로 제고함에 따라, 4분기에는 마진 확대 속도가 개선될 것으로 예상합니다. 상반기의 견조한 실적과 3분기에 대한 당사의 가정을 바탕으로, 연간 가이던스를 상향 조정합니다.